公司成立与基本信息 - 辽宁鑫鑫翰麒通用航空技术有限公司近日成立 [1] - 法定代表人为屈涛 [1] - 注册资本300万人民币 [1] 经营范围 一般项目 - 智能无人飞行器销售与制造 [1] - 输配电及控制设备制造与销售 [1] - 农业机械服务 [1] - 智能机器人研发 [1] - 微特电机及组件制造 [1] - 技术服务、开发、咨询、交流、转让与推广 [1] - 新材料技术研发 [1] - 技术玻璃制品制造与销售 [1] - 国内货物运输代理 [1] - 会议及展览服务 [1] - 科技中介服务 [1] - 创业空间服务 [1] - 民用航空材料销售 [1] - 电子产品销售 [1] - 机械设备研发 [1] - 技术进出口 [1] - 大数据服务 [1] - 工业互联网数据服务 [1] - 物联网设备制造与销售 [1] - 物联网应用服务 [1] - 物联网技术研发与服务 [1] - 工程和技术研究和试验发展 [1] 许可项目 - 通用航空服务 [1] - 民用航空器驾驶员培训 [1] - 飞行训练 [1] - 民用航空器（发动机、螺旋桨）生产 [1] - 民用航空器零部件设计和生产 [1] - 民用航空器维修 [1]

股价表现 - 截至2025年8月18日15时股价报23 71元较前一交易日上涨0 55% [1] - 当日开盘价23 60元最高触及23 97元最低下探23 37元振幅2 54% [1] - 成交额8 86亿元换手率4 82% [1] 主营业务 - 主营业务涵盖通用航空服务包括海上石油平台运输应急救援低空经济等领域 [1] - 近期参与中国海油联合峰飞航空的eVTOL跨海域物流试飞项目探索低空物流在海洋场景的创新应用 [1] 低空经济布局 - 年报提及低空经济市场规模预计至2025年达1 5万亿元 [1] - 联合行业伙伴推动无人机物流网络建设 [1] - 关注政策与技术迭代对行业的推动作用 [1] 资金流向 - 8月18日主力资金净流出1132 45万元 [1] - 近五日累计净流出8545 82万元 [1]

政策推动与政府行动 - 低空经济被30个省区市写入2025年政府工作报告重点任务 [2] - 地方政府通过设立示范区、划拨专项资金和成立产业基金推动发展 [2] - 2024年中国eVTOL相关融资约43起 2025年1-7月超50起 主力出资方以地方政府引导基金为主 [3] - 多地成立低空经济发展领导小组 推进示范区挂牌和招商计划 [5] 资本参与与投资现状 - 社会资金缺口达30% 市场化PE/VC多处于调研阶段 [4] - 地方国资基金常作为首批或唯一投资方参与示范项目 [4] - 资本观望情绪浓厚 更倾向分层布局而非单点押注 [10][12] - 投资机构难以建立清晰盈利模型 因缺乏可验证商业化案例 [4] 技术发展与商业化挑战 - eVTOL仍处于适航取证阶段 全国尚无任何机型取得适航证 [7] - 电池技术需突破400Wh/kg能量密度并实现量产 [13] - 基础设施严重缺位 全国通用机场仅451个 多集中在偏远地区 [8] - 深圳2024年建成起降点仅10个 覆盖半径不足10公里 [8] 市场需求与应用场景 - 传统通航市场增速缓慢 最大客户仍是政府部门 [4] - eVTOL单次城市飞行价格可能达1500元以上 跨城需数千元 [9] - 无人机物流受限于噪声扰民和航路审批 只能用于特定场景 [9] - 农业植保、巡检等B2B应用已跑通商业模式 现金流可预期 [11] 产业链与市场规模 - eVTOL零部件70%-80%与新能源汽车重合 [5] - 2030年中国低空经济市场规模预测达2万亿元 采用全产业链口径 [5] - 产业链制造环节与无人机、汽车零部件高度重合 [2] 运营成本与商业模式 - 通用机场缺乏独立现金流 投资回报依赖政府补贴 [4] - 国内通用航空运营成本长期高企 远高于地面交通工具 [8] - 运营商需在无补贴条件下实现连续一年载客盈利 [13] - 第三方专业运营商将提供更多轻资产投资标的 [12] 监管与空域管理 - 空域使用不确定性使运营商难以规划稳定航线 [8] - 监管审批流程需显著简化 [7] - 需建成可跨城市互通的UTM系统并稳定运行 [13] - 监管与安全体系建设同步趋严 不会压缩取证时间表 [10] 文化基础与公众接受度 - 公众飞行认同度不足 民间飞行文化急剧萎缩 [9] - 低空经济高度依赖补贴驱动 难以依托C端自然扩张 [9] - 消费级无人机市场被大疆垄断 工业级竞争激烈利润有限 [4]

产品定位与市场地位 - 通用航空ETF（159378）是全市场首支且规模最大的跟踪国证通用航空产业指数的ETF产品，规模达8.69亿元 [1][4][6] - 产品覆盖低空经济、无人机、大飞机及军民融合领域，国防军工行业占比近60% [4][6] - 产品受"新质战斗力"与"新质生产力"双重驱动，聚焦军工新质生产力方向 [1][4] 成分股表现与市场动态 - 成分股芯动联科（688582）涨幅12.20%，成交额11.87亿元；天和防务（300397）涨幅8.20%，成交额10.81亿元 [2] - 联创兴电（600363）涨5.60%，洪都航空（600316）涨4.60%，四川九洲（000801）涨4.46% [2] - 市场关注度提升源于国务院新闻发布会（8月20日）及空军航空开放活动（9月19-23日）等事件催化 [2][3] 行业趋势与政策支持 - 无人机在现代战争中从辅助工具跃升为核心作战力量，以饱和攻击和高效费比颠覆传统攻防平衡 [3] - 低空经济获政策强力支持，发改委低空司专题培训推动产业从顶层设计加速落地 [3][6] - 国防军工板块需求恢复性增长，2027年建设目标及2035/2050年中长期规划提供明确行业指引 [3] 投资逻辑与前景 - 低空经济是军工领域新质生产力方向，具备更高政策支持与市场前景 [4] - 无人化、智能化成为十五五装备建设趋势，通用航空产业中长期投资机遇显著 [3][6] - 阅兵前军工行情持续活跃，无人装备与军工信息化等新质军工领域为重点方向 [6]

股价表现 - 大陆航空科技控股早盘涨幅达15.19% 报0.182港元 成交额1573.38万港元 [1] 业绩预告 - 公司预计上半年除税后溢利不少于5500万港元 较去年同期705万港元大幅增长 [1] - 业绩增长主要源于新厂房建成、新设备投入及ERP系统稳定运行 [1] - "世界级制造"生产管理体系推进带动通用航空飞机活塞发动机业务产能提升 [1] - 订单交付量同比增长推动整体营收及毛利表现 [1] 行业地位 - 按2024年新活塞飞机发动机交付量计 公司市场份额达28% 全球排名第二 [1] - 市场份额较2023年增加2个百分点 [1] - 公司为香港上市通用航空产业链稀缺标的 [1] 财务数据 - 公司持有现金约8亿港元 无银行贷款 [1] - 手持现金约为市值的80% [1] - 扣除现金值往绩市盈率为3.5倍 [1] 市场观点 - 当前估值被认为过度反映美国本土营运政治风险 [1] - 作为美国市场主要供应商 公司业务受干扰可能性较低 [1]

股价表现与交易情况 - 早盘股价上涨15.19%至0.182港元，成交额达1573.38万港元 [1] 财务业绩预期 - 预计上半年除税后溢利不少于5500万港元，较去年同期705万港元大幅增长 [1] - 业绩增长主要源于新厂房建成、新生产设备投入及企业资源规划系统稳定运行 [1] - "世界级制造"生产管理体系推进带动通用航空活塞发动机业务产能显著提升 [1] - 订单交付量同比增长推动集团整体营收及毛利改善 [1] 行业地位与市场份额 - 公司为全球领先通用航空活塞发动机制造商，按2024年新发动机交付量计市场份额达28% [1] - 全球市场份额较2023年提升2个百分点，位列全球第二 [1] - 作为香港上市通用航空产业链稀缺标的，是美国市场主要供应商 [1] 财务状况与估值 - 持有现金约8亿港元，无银行贷款，现金规模相当于市值的80% [1] - 扣除现金后往绩市盈率为3.5倍 [1] - 当前估值被认为过度反映美国本土营运政治风险 [1]

股价表现 - 大陆航空科技控股早盘涨幅达15 19% 报0 182港元 成交额1573 38万港元 [1] 业绩预告 - 公司预计上半年除税后溢利不少于5500万港元 去年同期为705万港元 [1] - 业绩增长主要源于新厂房建成 新生产设备投入 新企业资源规划系统稳定运行及"世界级制造"管理体系推进 [1] 业务进展 - 通用航空飞机活塞发动机业务产能显著提升 订单交付量同比增长 [1] - 按2024年新活塞飞机发动机交付量计 公司全球市场份额达28% 较2023年增加2个百分点 全球排名第二 [1] 财务与估值 - 公司持有现金约8亿港元 未持有银行贷款 手持现金约为市值的80% [1] - 扣除现金值往绩市盈率为3 5倍 [1] 行业地位 - 公司为香港上市通用航空产业链稀缺标的 全球领先的通用航空活塞发动机制造商 [1] - 作为美国市场主要供应商 全球排名第二的地位使其受政治干扰风险较低 [1]

大会基本信息 - 辽宁省航空产业发展大会与沈阳法库国际飞行大会合并举办 将于9月29日至10月1日在沈阳举行 采用"会+展+演"三位一体模式 [1] - 大会以"做强航空产业壮大发展动能"为主题 包含开幕式、飞行大会、辽宁航空产业协同发展促进会年会等活动 [1] - 预计吸引观众50万人次 除专业观众日外将面向市民和航空爱好者开放 [1] 大会展示内容 - 进行"水陆空"立体展演 包括锐翔双座水上电动飞机、水上无人机动态演示以及无人车等智能装备展演 [1] - 展示九大应用场景 涵盖eVTOL城市交通、无人机物流运输、直升机医疗应急转运等领域 [1] - 展出通用航空、无人智能装备、新能源飞机等50款机型共110架航空器 [1] 大会特色活动 - 首发全国首个低空经济数据要素流通平台 发布10吨级高商载无人货机等项目需求 [1] - 举办首届中国无人机竞速国家队挑战赛、中国"飞来者"大会、《洛神赋图》服饰"空中婚礼"等活动 [1] 产业基础背景 - 辽宁是我国重要航空装备研制基地 已建立研发设计、生产制造、维修服务为一体的完整航空产业体系 [2] - 2024年沈阳航空产业规模突破千亿元 沈阳航空集群成功入选国家先进制造业集群 [2]

业绩预期 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月除税后溢利不少于5500万港元 较2024年同期约705万港元增长显著 [1] 业务表现 - 通用航空飞机活塞发动机业务产能显著提升 订单交付量同比增长 [1] - 新厂房建成及新生产设备投入 新企业资源规划系统逐步稳定运行 [1] - 世界级制造生产管理体系持续推进 推动集团整体营收及毛利表现 [1]

公司股价表现 - 西锐(02507)早盘一度涨超11% 年内股价累计涨超2倍 截至发稿涨8 2%报62 7港元 成交额1 79亿港元 [1] 行业动态 - 低空经济领域催化密集 2025年7月民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组统筹协调跨部门问题 [1] - 低空企业出海成果显著 时的科技与阿联酋企业Autocraft签署10亿美元采购协议 涉及350架E20eVTOL [1] - 沃兰特航空与泰国泛太平洋及中国航空技术国际工程签署三方合作协议 [1] 公司产品与市场 - 西锐拥有SR2X系列单引擎活塞飞机和愿景喷气机两大核心产品线 覆盖中低端至高端市场 [1] - 私人航空市场有望快速发展 驱动因素包括高净值人群增加 区域市场扩展 技术创新提升飞行体验 政策支持 [1] 业绩预期 - 华创证券预计西锐2025年业绩保持30%+增速 当前PE仅12倍出头 明显低于可比公司 [1]