板块整体表现 - 装修装饰板块当日上涨0.56%，领涨个股为郑中设计（涨幅5.32%）[1] - 上证指数上涨0.66%至3583.31点，深证成指上涨0.46%至11041.56点[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化走势[1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅前三位：郑中设计（12.28元，+5.32%）、*ST创兴（4.38元，+5.04%）、科新发展（9.35元，+4.12%）[1] - 跌幅前三位：江河集团（7.43元，-1.59%）、海南发展（10.04元，-0.99%）、ST名家汇（4.09元，-0.97%）[2] - 成交额前三：郑中设计（8.65亿元）、海南发展（2.21亿元）、中天精装（1.39亿元）[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.37亿元，游资资金净流入476.58万元，散户资金净流入1.32亿元[2] - *ST创兴获主力资金净流入1448.60万元（占比16.53%），居板块首位[3] - 全筑股份获主力净流入638.97万元（占比6.65%），恒尚节能获主力净流入549.27万元（占比9.92%）[3] - 亚厦股份遭主力净流出85.97万元（占比-2.89%），游资净流出227.51万元（占比-7.65%）[3] 特殊个股表现 - ST/*ST个股表现活跃：*ST创兴涨幅5.04%且获主力资金大幅流入，*ST建艺上涨1.22%[1][3] - 低价股异动：*ST宝鹰（1.97元）上涨1.03%，广田集团（1.76元）平盘报收[1][2]

股份回购情况 - 截至2025年7月31日累计回购股份约115万股，占总股本1.04亿股的1.11% [2] - 回购成交最高价17.2元/股，最低价13.87元/股 [2] - 累计支付资金总额约1749万元人民币 [2] 营业收入构成 - 墙布和窗帘及相关产品业务占比63.4%，为公司主要收入来源 [2] - 装修业务占比33.15%，为公司第二大收入来源 [2] - 其他业务占比3.4%，其他业务占比0.05% [2]

公司股价与估值 - 8月1日收盘价为7.55元，下跌3.94%，总市值85.54亿元 [1] - 滚动市盈率PE为14.25倍，静态PE为13.41倍，市净率1.14倍 [1][2] - 机构持仓方面，7家基金合计持股743.78万股，持股市值0.46亿元 [1] 行业对比 - 装修装饰行业平均PE为46.24倍，中值为44.82倍 [1][2] - 公司PE在行业中排名第22位，显著低于行业平均水平 [1] - 行业平均市净率为5.25倍，中值为3.17倍，公司1.14倍显著偏低 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入42.03亿元，同比增长2.87% [1] - 净利润1.44亿元，同比下降20.53% [1] - 销售毛利率为15.03% [1] 业务构成 - 主营业务分为建筑装饰和医疗健康两大板块 [1] - 主要产品包括建筑幕墙、光伏建筑、室内装饰、室内设计和眼科医疗服务 [1] 同业估值比较 - 同业公司PE范围从聚力文化10.05倍到矩阵股份103.05倍 [2] - 金螳螂PE17.47倍，亚厦股份PE17.56倍，均高于公司14.25倍 [2] - 行业中市值最高的是金螳螂96.92亿元，最低是名雕股份21.32亿元 [2]

投资评级 - 投资评级为买入（首次）[5] - 首次覆盖给予买入评级基于高股息+出海逻辑驱动[7] 核心观点 - 报告研究的具体公司专注高端幕墙与室内装饰，构建幕墙+内装核心业务体系[6] - 海外市场（含港澳）新增订单76.3亿元，同比大增57%，占比升至28%[6] - 2024年经营活动现金净额达16.26亿元，净现比达211%[6] - 2024年分红比例大幅提升至约98%，对应股息率7.00%[6] - 2024年公司市占率升至1.63%，连续两年提升[6] 业务分析 建筑装饰主业 - 2024年建筑装饰实现营业收入212.66亿元，占总营收95.10%[17] - 幕墙与光伏建筑业务新增订单172.05亿元，同比微增0.17%[48] - 室内装饰与设计业务新增订单98.44亿元，同比增长13.62%[48] - 2024年毛利率为15.57%，同比下滑1.03pct[17] 医疗健康业务 - 2024年医疗健康业务实现收入10.95亿元，同比增长4.05%[17] - 毛利率为25.99%，同比下滑1.95pct[17] - 2024年在北京、南京、合肥新设3家眼科医院[17] 区域表现 - 2024年中国大陆业务收入168.61亿元，同比增长6.26%[22] - 海外营收达55.01亿元，同比增长8.16%[22] - 海外业务毛利率19.21%，高于国内15.06%[22] 财务表现 - 2024年营收224.06亿元，同比增长6.93%[5] - 2024年归母净利润6.38亿元，同比下降5.07%[5] - 2025年一季度营收42.03亿元，同比+2.87%[27] - 2024年整体毛利率16.04%，同比下滑1.14pct[55] - 2024年期间费用率10.19%，同比下降0.19pct[30] 行业分析 - 2024年装饰装修行业产值达1.41万亿元，同比增长2.4%[42] - 行业出清加快，集中度持续提升[44] - 报告研究的具体公司新增订单连续三年位居国内建筑装饰行业上市公司首位[48] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为6.83、7.37、7.98亿元[5] - 预计2025-2027年营收增速分别为+6.19%、+7.15%、+7.16%[8] - 预计2025-2027年建筑装饰业务营收分别增长6.0%、7.0%、7.0%[8] - 预计2025-2027年医疗健康业务营收分别增长10%、10%、10%[8]

板块整体表现 - 装修装饰板块当日上涨0.35%，领涨个股为郑中设计（涨幅10.00%）[1] - 上证指数下跌0.37%至3559.95点，深证成指下跌0.17%至10991.32点[1] - 板块主力资金净流入4210.52万元，游资资金净流出4951.34万元，散户资金净流入740.82万元[2] 个股涨幅表现 - 郑中设计（002811）收盘价11.66元，成交量13.36万手，成交额1.56亿元[1] - *ST创兴（600193）涨幅4.51%，成交额8619.98万元[1] - 维业股份（300621）涨幅2.85%，成交额5478.53万元[1] - 豪尔赛（002963）涨幅2.81%，成交额5048.08万元[1] - 美芝股份（002856）涨幅2.51%，成交额4589.19万元[1] 个股跌幅表现 - 江河集团（601886）跌幅3.94%，成交额9821.24万元[2] - ST名家汇（300506）跌幅1.90%，成交额2422.41万元[2] - 全筑股份（603030）跌幅1.49%，成交量50.11万手，成交额1.34亿元[2] - 中天精装（002989）跌幅0.77%，成交额1.25亿元[2] - 科新发展（600234）跌幅0.44%，成交额3717.19万元[2] 资金流向分析 - 郑中设计主力净流入7014.65万元，净占比45.03%，游资净流出3492.58万元[3] - 广田集团主力净流入628.81万元，净占比9.22%[3] - 江河集团主力净流入543.31万元，净占比5.53%[3] - 恒尚节能主力净流入512.97万元，净占比11.67%[3] - *ST创兴主力净流入490.78万元，净占比5.69%[3]

股东户数与筹码集中度 - 截至7月31日股东户数为11304户 较7月20日减少613户 环比下降5.14% 连续第4期下降 [1] - 本期筹码集中以来股价累计下跌5.29% 期间3次上涨7次下跌 [1] 股价表现与机构评级 - 当前收盘价36.50元 单日下跌1.59% [1] - 近一个月获3家机构买入评级 其中国信证券给予目标价48.14元 [1] 半年度财务表现 - 上半年营业收入16.83亿元 同比下降40.95% [1] - 净利润1.61亿元 同比下降32.20% [1] - 基本每股收益0.7500元 加权平均净资产收益率8.83% [1]

股价表现 - 截至2025年7月31日15时，美芝股份股价报11.55元，较前一交易日下跌0.29元，跌幅2.45% [1] - 当日开盘价为11.81元，最高触及11.90元，最低下探至11.47元 [1] - 成交量为3.44万手，成交额0.40亿元 [1] 公司基本情况 - 主营业务为建筑装饰工程设计与施工 [1] - 所属行业为装修装饰板块 [1] - 公司注册地位于广东省，属于地方国企改革概念范畴 [1] 公司动态 - 2025年7月31日召开第二次临时股东大会，审议通过了《关于变更公司注册地址的议案》等多项议案 [1] 资金流向 - 7月31日主力资金净流出502.98万元，占流通市值的0.36% [1]

板块整体表现 - 装修装饰板块较上一交易日下跌1.23% [1] - 上证指数下跌1.18%至3573.21点 深证成指下跌1.73%至11009.77点 [1] - 板块主力资金净流出7170.69万元 游资资金净流入4048.4万元 散户资金净流入3122.29万元 [2] 个股涨跌表现 - 海南发展领跌板块 跌幅达5.14% 收盘价10.16元 成交量49.79万手 成交额5.12亿元 [2] - 江河集团涨幅居首 上涨4.94%至7.86元 成交22.53万手 成交额1.71亿元 [1] - 郑中设计涨幅4.02%至10.60元 成交26.27万手 成交额2.77亿元 [1] - 中天精装跌幅3.60%至31.36元 广田集团跌幅2.76%至1.76元 亚厦股份跌幅2.72%至3.94元 [2] 资金流向特征 - 郑中设计获主力资金净流入5154.09万元 净占比18.62% 但散户资金净流出5945.30万元 [3] - 全筑股份主力资金净流入1585.95万元 净占比7.53% 游资净流入502.51万元 [3] - 恒尚节能主力资金净流入915.09万元 净占比20.90% 但游资净流出619.67万元 [3] - 金螳螂主力资金净流入233.39万元 成交额8830.67万元 [2][3]

装修装饰业务经营情况 - 公司披露2025年第二季度装修装饰业务主要经营数据[1] - 数据以万元人民币为单位列示[1] - 报告包含截至期末累计已签约未完工合同金额（不含已完工部分）[1] 信息披露依据 - 披露依据《深圳证券交易所股票上市规则》及《上市公司自律监管指引第3号》相关规定[1] - 公司董事会保证信息披露内容真实准确完整[1] - 装修装饰业务数据为阶段性数据且未经审计[1] 公告基本信息 - 证券代码002785 证券简称万里石[1] - 公告编号2025-039[1] - 公告日期2025年07月31日[1]

公司经营情况披露 - 公司发布2025年第二季度装修装饰业务主要经营情况简报 符合深交所行业信息披露指引要求 [1] - 披露数据为累计已签约未完工合同金额 不含已完工部分 [2] - 数据为阶段性未经审计数据 仅供投资者参考 [4] 股东大会召开情况 - 2025年第六次临时股东大会于7月30日召开 采用现场与网络投票相结合方式 [7] - 会议地点为深圳市福田区建艺集团6楼会议室 由董事长石访主持 [8][9] - 会议通知于7月15日通过指定媒体发布 程序符合相关法规及公司章程规定 [9] 股东参与情况 - 出席股东共74人 代表股份6,920,040股 占总股本4.3352% [10] - 现场投票股东1人 代表股份510,000股 占总股本0.3195% [10] - 网络投票股东73人 代表股份6,410,040股 占总股本4.0157% [11] - 中小股东71人参与投票 代表股份2,747,220股 占总股本1.7211% [11][12] 议案表决结果 - 《关于控股股东提供担保及向其提供反担保暨关联交易的议案》获通过 [15] - 总表决同意票6,773,560股 占比97.8832% 反对票132,200股 占比1.9104% 弃权票14,280股 占比0.2064% [15] - 中小股东表决同意票2,600,740股 占比94.6681% 反对票132,200股 占比4.8121% 弃权票14,280股 占比0.5198% [16] - 关联股东珠海正方集团有限公司未参与表决 [16] 法律意见书 - 北京市君泽君（深圳）律师事务所对会议进行见证 [14] - 律师高巧儿、刘越出具法律意见书 确认会议程序及表决结果合法有效 [17]