VALLETTA, Malta and LAS VEGAS, Jan. 05, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- Globe Newswire – Expanse Studios, a B2B iGaming content provider and subsidiary of Golden Matrix Group Inc. (NASDAQ: GMGI), has signed a content distribution agreement with Synot Interactive, a European gaming aggregator, to supply certified game content to Olybet across multiple licensed markets including Croatia, Estonia, Latvia and Lithuania. The partnership makes Expanse's certified game portfolio available to players at Olybet, part of Ol ...

公司动态 - 罗布乐思公司正因可能违反美国联邦证券法而受到律师事务所Robbins Geller的调查 [1]

行业与公司概览 * 本纪要为花旗研究关于欧洲互联网行业2026年前景的演示文稿 涉及多家上市公司 [2] * 主要覆盖公司包括 Prosus Entain Hacksaw 以及食品配送和在线博彩领域的多家公司 [32] 核心观点与论据 Prosus (PRX) * **投资评级与目标** 买入评级 目标价74欧元 预期总回报率40% [3] * **核心驱动因素** 公司通过持有腾讯股份 自身AI投资以及风险投资部门对AI趋势的敞口 预计将在2026年继续推动其表现 [3] * **关键催化剂** 加速的股票回购计划 月度回购金额从2025年11月的约3.29亿美元提升至2025年12月第一周的约6.55亿美元 资金来源选项正在扩大 [3] * **资产与回购能力** 截至2025年9月30日 其持有的腾讯股份价值约1782.28亿美元 若以每年60亿美元的速度进行回购 仅出售腾讯持股即可支持长达356个月的回购 [4] * **其他持股** 公司还持有美团 Delivery Hero Remitly Udemy SimilarWeb DoorDash Skillsoft Swiggy Urban Company Bluestone等公司的上市股份 [4] * **财务展望** 图表显示公司电商业务调整后EBITDA（不含公司成本）预计将从2025财年的-5.02亿欧元改善至2028财年的20.82亿欧元 [5] Entain (ENT) * **投资评级与目标** 买入评级 目标价11.5英镑 预期总回报率约50% [7] * **核心驱动因素** BetMGM在美国的强劲表现重新引发了关于MGM Resorts可能再次提出收购Entain或其持有的BetMGM合资公司50%股份的讨论 [7] * **经营表现** 尽管英国将于2026年4月和2027年4月分别大幅提高在线博彩和在线体育博彩税 但预计公司仍将保持强劲的营收表现 [7] * **市场份额** 在英国和爱尔兰市场 公司的在线博彩净营收增长自2024年第二季度出现拐点并保持强劲 [8][9][10] * **美国业务** BetMGM在美国在线体育博彩市场的份额（按投注额 总博彩收入和净博彩收入计）在2024年第三季度至2025年第三季度期间呈现增长趋势 [11][12] Hacksaw (HACK) * **投资评级与目标** 买入/高风险评级 目标价108瑞典克朗 预期总回报率约75% [15] * **核心观点** 公司价值被严重低估 若其核心自营业务和OpenRGS平台在2026财年继续录得强劲增长 则有超预期表现的空间 [15] * **业绩与指引** 公司长期指引被认为可实现 2025年前三季度实际营收增长分别为71% 53% 39% 调整后EBIT利润率均高于80% [16] * **资本回报** 公司目标是通过股息和/或回购将至少75%的净利润返还给股东 花旗预计2025至2029财年回报比例在95%至100%之间 [16] * **估值** 基于市盈率与自由现金流收益率的混合估值法 得出2025至2027财年的每股估值分别为87 108 123瑞典克朗 [18] 行业动态与竞争格局 * **美国预测市场** 体育赛事合约的出现成为近期市场关注焦点 Flutter将通过推出FanDuel预测应用进入该市场 预计从2028财年开始贡献正向调整后EBITDA 而BetMGM则认为预测市场属于非法体育博彩 目前不计划进入 [20][21][22] * **中东和巴西食品配送竞争** 2025年行业新闻流主要围绕不同市场的竞争格局变化 例如Prosus宣布以41亿欧元收购TKWY 美团向中东和巴西的快速国际扩张对Delivery Hero和iFood产生影响或可能产生影响 [23][31] * **对Delivery Hero的影响** 预计其在中东地区（包括Talabat）的进展将在2026年停滞 按固定汇率计算的商品交易总额同比增长预计为12%（花旗对2025财年预期为22%） EBITDA增长预计为-1%（花旗对2025财年预期为+17%） [31] 其他重要信息 * **覆盖公司列表** 纪要提及了包括Bluestone Delivery Hero DoorDash Entain Flutter Hacksaw Jahez 美团 MGM Resorts Playtech Prosus Remitly SimilarWeb Skillsoft Swiggy Talabat 腾讯 Uber Udemy Urban Company在内的多家公司及其评级与目标价 [32] * **披露信息** 花旗集团及其关联公司在过去12个月内为多家提及公司提供了投资银行或其他服务 并可能持有其重大财务利益 [34][35][36][37][38][40][41] * **花旗研究评级分布** 截至2025年10月1日 其全球基本面研究覆盖中 买入 持有 卖出评级占比分别为58% 33% 9% [45]

2025年12月22晚，快手被黑灰产"破防"，直播板块一度沦为法外之地；翌日"商业灾难"集中爆发，公司股价应声下跌，市值蒸发超100多亿港元。 从来不是局外人 "黑天鹅"固然是不速之客，但快手的风控机制在短时间内的系统性失灵，把平台"巨兽"们多线并行的治理模式撕开了一道口子。 2021年，快手携全新品牌弹指宇宙，高调杀入产业"修罗场"，到如今历经团队裁撤、新作停运，逐渐显露出收缩的趋势。至少在现阶段，弹指宇宙正走在 一条"看得见尽头"的路上。 当把视线拉到快手的游戏业务时，其宏大系统也开始露出另一条"裂缝"。 截图自弹指宇宙官网 这个甚少出现在财报中的"探索型业务"，一度被认为是撬动新增量的杠杆，但当真正跨越到与短视频截然不同的产业赛道时，扩张与治理的母题，又成为 了盘旋在母体上空的阴影。 一次看似偶然的事故，暴露出快手风控机制的短板。4亿老铁在那个夜晚的面面相觑，其实也正是如今弹指宇宙所面临的尴尬。 01 回旋镖，终究还是以这样的方式，扎了回来。曾被反复验证的平台叙事，似乎正在祛魅。 有流量、有用户、有平台，快手走游戏这条路，可以说是凑齐了"天时、地利、人和"。 从下沉市场起家，快手在2015年就"攥"了1 ...

行业与公司 * 行业：中国互联网，特别是网络游戏行业 [1] * 公司：腾讯控股、网易、世纪华通 [1] 核心观点与论据 **行业整体趋势与展望** * 2025年中国网络游戏市场达到历史新高，市场规模为3508亿元人民币，同比增长7.68% [2] * 游戏用户总数达到6.83亿人，同比增长1.35%，月均每用户收入为42.8元人民币，同比增长6.2% [2] * 市场增长驱动力包括：高质量新手游上线、长青游戏玩法创新、小游戏强劲增长、跨平台游戏用户增加 [2] * 展望2026年，市场可持续增长将受生成式AI互动应用增加和吸引力玩法驱动，国内ACG市场有望因关键新品发布而反弹，海外扩张则因竞争力持续增强而继续 [1] **细分市场表现** * **移动游戏**：市场规模达2571亿元人民币，同比增长7.9%，占总市场73.3%的份额 [3] * **移动休闲与小游戏**：移动休闲游戏市场反弹至343亿元人民币，同比增长9.6% [4]；小游戏市场强劲增长至535亿元人民币，同比增长34.4%，其中应用内购买贡献68%的份额 [5] * **移动ACG**：市场下滑至283亿元人民币，同比下降3.6%，因头部产品收入下降及新游戏表现不及预期 [5] * **PC、主机与网页游戏**：PC游戏市场增长至782亿元人民币，同比增长15.0% [6]；主机游戏市场增长至84亿元人民币，同比增长86.3% [6]；网页游戏市场连续第十年萎缩至43亿元人民币，同比下降6.7% [6] * **海外市场**：中国自研游戏海外收入达205亿美元，连续第二年实现两位数增长，同比增长10.2% [7]；前三大市场为美国（占32.3%）、日本（占16.4%）和韩国（占9.2%） [7] **游戏类型与收入结构** * 在Top 100移动游戏中，收入占比最高的类型为：MOBA（占19.5%）、射击游戏（占18.3%）和RPG（占15.1%），三者合计占52.8% [3] * 在Top 100自研海外游戏中，策略游戏占比大幅提升至50.0%，射击游戏占9.7%，RPG占9.4% [7] **公司估值与评级** * **世纪华通**：目标价22.0元人民币，基于20倍2026年预期市盈率，与当前A股游戏公司平均估值持平 [9] * **网易**：目标价161美元，基于分类加总估值法：1）在线游戏业务按15倍2026年预期游戏利润估值；2）网易云音乐估值4.0美元/股；3）有道估值0.70美元/股；4）净现金估值23.1美元/股并给予25%折价 [11] * **腾讯控股**：目标价751港元，基于分类加总估值法，隐含约1.4倍市盈增长比（对应2024-2027年预期复合年增长率15%） [13] 其他重要内容 **风险提示** * **世纪华通**：主要下行风险包括重要游戏上线延迟、汽车零部件业务放缓速度快于预期 [10] * **网易**：主要下行风险包括核心游戏（如FWJ, WWJ, TXIII, Ghost）出现意外放缓、相关手游排名下降、广告需求放缓 [12] * **腾讯控股**：主要下行风险包括核心PC游戏收入放缓速度快于预期、新手游发布不成功、《王者荣耀》排名和势头下滑、中国经济进一步放缓影响广告需求、监管环境变化 [14] **数据来源与免责声明** * 报告基于中国音数协游戏工委和中国游戏产业研究院专家委员会发布的《2025年中国游戏产业报告》，伽马数据作为战略合作伙伴提供数据服务 [8] * 报告包含大量法律免责声明、分析师认证、利益冲突披露及不同国家或地区的监管合规说明 [16][17][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77]

中国股市整体表现 - MSCI中国指数2025年已上涨约28%，有望实现连续第二年年度上涨，并创下2017年以来最强劲表现[3][4] - 此轮上涨行情由科技股推动，并已扩展到从黄金矿业到制药公司等广泛领域[3][7] - 公用事业和房地产板块表现显著落后，突显出住房困境和通缩压力依然存在[4][7] 材料行业（金属矿业） - MSCI中国材料指数2025年已上涨约108%，有望创下2003年以来最佳单年表现[7][8] - 上涨由黄金、白银、铜等金属矿业公司推动，反映了全球大宗商品价格创新高的趋势[8] - 中国黄金国际资源有限公司、中国金属集团有限公司和MMG有限公司等公司领涨[8] - 黄金白银价格上涨因投资者寻求避险以应对美元走软和地缘政治风险，而铜铝价格则受人工智能基础设施建设带来的供需趋紧提振[8] 医疗保健行业（生物科技） - MSCI中国医疗保健子指数2025年以来上涨约50%，有望创下2020年以来最佳表现[11] - 行业摆脱长达四年的低迷，转机得益于中国作为全球制药公司创新资产“超市”地位的提升[11] - 2025年前10个月，中国生物技术公司占据了全球对外授权交易额的48%[11] - 国内药企与全球公司达成利润丰厚的许可协议，例如辉瑞与沈阳3SBio就实验性抗癌药物达成的协议[11] - 3SBio和瑞美健的股价分别飙升超过300%和400%[11] 通信服务行业（数字娱乐） - MSCI中国通信服务指数2025年已上涨超过40%，有望创下2007年以来最大涨幅[14] - 上涨受更多中国人减少旅游支出、转向经济实惠的家庭娱乐方式趋势推动[14] - 互联网巨头腾讯控股以及在线游戏开发商巨网集团、人工智能影像平台美图公司受益[14] - 巨网集团股价上涨超过250%，美图集团股价上涨超过130%[14] - 数字娱乐支出在经济压力下表现出相对韧性，电脑和移动游戏公司盈利实现增长[14] 公用事业与房地产行业 - MSCI中国公用事业分项指数自2025年初以来几乎没有变化，房地产分项指数仅上涨1.4%[7][17] - 电力和天然气公司面临困境，部分受能源价格下跌影响[18] - 房地产开发商表现远逊于大盘，陷入困境的大型开发商万科集团股票在香港2025年已下跌36%，成为MSCI中国成分股中跌幅最大的公司之一[18]

公司业务与产品更新 - Greenlite Ventures Inc (OTC:GRNL) 于2025年NFL赛季初推出了其区块链驱动的每日梦幻体育平台，并提供了公司最新动态 [1] - 公司的DFS平台是更广泛的“No Limit”生态系统中首个已部署的产品，该生态系统旨在将传统在线平台与去中心化、非托管的区块链基础设施相结合 [4] - 公司平台架构利用智能合约，同时允许用户保留其资产的控制权 [4] - 公司计划开发的平台包括一个去中心化体育博彩交易所、一个去中心化加密货币交易所以及人工智能驱动的分析和咨询服务 [5] - 所有正在开发的平台都设计有全面的KYC、地理围栏以及针对各州和各国司法管辖区的合规控制，以满足美国和国际监管要求 [5] - 公司的平台设计支持多链和多代币兼容性，包括为第三方运营商提供白标部署 [6] - 公司定位自身处于体育、区块链和先进技术的交叉点，提供连接传统游戏模式与去中心化金融基础设施的平台 [7] - 公司是一家多元化科技公司，专注于将区块链和人工智能整合到下一代游戏和金融平台中，其核心产品包括区块链梦幻体育平台、计划中的去中心化体育博彩和加密货币交易平台，以及AI增强的分析和咨询服务 [8] 区块链技术与代币整合 - 公司的DFS平台通过NoLimitCoin整合区块链技术，NLC是一种为在线游戏和去中心化应用设计的多链代币 [2] - NLC目前运行在以太坊兼容网络上，包括币安智能链和Polygon [2] - 公司对NoLimitCoin计划将NLC扩展到Base Chain表示欢迎，Base是由Coinbase推出和支持的以太坊Layer-2网络，部署目前目标定在2026年第一季度 [2] - 预期的Base扩展有望为整合NLC的平台用户提升可访问性、可扩展性和交易效率，Base已迅速成为领先的以太坊Layer-2生态系统，其增长可能为区块链应用带来更广泛的曝光度、可访问性和改善的用户体验 [3] - 公司目前持有大量NoLimitCoin代币，这些代币被预留用于预期的平台使用、生态系统参与以及随着额外平台开发而进行的未来增长计划 [5] - 公司CEO表示，NoLimitCoin是一个长期专注于在线游戏的独立项目，其计划扩展到Base对使用该代币的平台是一个积极进展 [6] - 公司认为NoLimitCoin开发团队计划的Base整合是朝着增强网络互操作性和用户跨平台选择权迈出的重要一步 [6] 市场机遇与公司战略 - 公司CEO援引数据指出，仅DFS市场规模就超过100亿美元，全球体育博彩年规模超过1000亿美元，加密货币交易所每日处理数百亿美元的交易量 [6] - 公司的战略是构建利用去中心化基础设施连接这些市场的平台，同时持续专注于合规、客户服务和可扩展的技术 [6] - 公司的目标是通过区块链的效率、透明度和改善的用户体验来增强成熟的游戏形式 [6]

公司与合作伙伴协议 - Playgon Games Inc 与爱沙尼亚的Studioworks OÜ签署了一份多年期软件开发与许可协议 [1] - 根据协议 Studiiworks将许可使用Playgon的现有直播荷官解决方案 并委托Playgon为其互动游戏平台开发定制组件 [1] - Playgon将负责其软件的交付 全面支持 系统设置 集成工作以及持续的维护 包括管理安装 测试 运营 开发与第三方服务的连接 并协助集成Studioworks的推广内容和品牌 [2] - Playgon还将负责服务器管理 更新 技术性能监控 并为Studioworks提供安全的远程访问和必要的基础设施 [2] - Studioworks将承担直播荷官工作室环境的所有运营费用 Playgon则通过技术许可获得收入 [3] - 该合作旨在使双方利益一致 支持长期可扩展性 并随着平台活动的增长为Playgon带来持续稳定的合同收入 [3] 公司业务与战略 - Playgon是一家专有的SaaS技术公司 提供先进的移动端直播荷官技术和电子桌游平台 [1] - 公司提供多租户网关 允许在线运营商向其客户提供创新的iGaming软件解决方案 [6] - 其当前软件平台包括直播荷官赌场和电子桌游 通过运营商层面的无缝集成 允许客户访问而无需共享或泄露任何敏感客户数据 [6] - 公司CEO表示 此协议标志着Playgon在长期停滞后恢复积极运营的一个重要里程碑 期间公司增强了平台并扩展了游戏组合 [4] - 公司期待与Studioworks紧密合作 以推动长期经常性收入 并进一步证明其现有直播荷官解决方案的可扩展性和全球商业潜力 [4] 合作伙伴背景与评价 - Studioworks OÜ是一家总部位于爱沙尼亚塔林的直播赌场游戏工作室运营商 专门为在线游戏行业提供直播荷官流媒体解决方案 [5] - 该公司运营专业的广播级工作室 提供轮盘赌 百家乐 二十一点等多种直播赌场桌游 并为游戏运营商提供品牌化套件和交钥匙集成方案 [5] - Studioworks专注于从其设施直接向运营商平台提供高质量 实时的直播荷官内容 [5] - Studioworks的CEO表示 作为其全新独特直播荷官产品即将推出的一部分 他们在整个2025年一直在寻找一个创新的软件合作伙伴 以在移动端提供无与伦比的用户体验 [4] - Studioworks在iGaming的直播荷官领域已有8年运营经验 但认为行业变化甚微 因此整个2025年都在开发新的令人兴奋的产品 [4] - Studioworks的CEO评价 Playgon Games被证明是他们内容交付的绝佳选择 对此次合作感到非常高兴 并认为Playgon的软件具有真正的长期价值 在其支持下他们的创新产品具有巨大的增长潜力 [4]

核心人事变动 - 公司执行副总裁兼互动娱乐事业部负责人丁迎峰决定于2025年12月31日退休 其自2002年加入公司已任职23年 退休后将于2026年继续担任公司顾问 [2][3] - 2025年3月3日 丁迎峰减持公司ADS 41,287股 套现金额约411.71万美元 [3] - 2025年公司游戏业务发生多起关键人事变动 包括《世界之外》制作人璇子、《率土之滨》《无尽的拉格朗日》负责人李凯明、《阴阳师》事业部负责人金韬等核心人员离职 [4][5] - 同期公司进行重要人事晋升 原高级副总裁胡志鹏晋升为集团执行副总裁 原副总裁程龙晋升为集团高级副总裁 [5] 组织架构与业务调整 - 公司对部分游戏项目及团队进行整合与调整 《梦幻西游手游》《命运：群星》及其制作人陈俊雄合并至海神事业部 《率土之滨》与《无尽的拉格朗日》项目分别由新负责人接管 并直接向首席执行官丁磊汇报 [6] - 公司启用无成功项目经历的年轻制作人主导《无限大》等重点项目 并由老策划郑涛接手运营阴阳师事业部 [6] - 公司游戏开发策略从“广撒网”转向“精耕细作” 已停止开发《万民长歌：三国》《四方域之诗》及《代号：云图》等项目 Zen事业部更名为阴阳师事业部以集中资源于核心产品 [9] 变动背景与战略意图 - 分析认为 公司游戏高管频繁变动是解决组织活力、打破“大公司病”的激进尝试 [7] - 首席执行官丁磊通过替换部分长期在任的核心高管 意在打破固化管理模式和思维定式 引入更贴近年轻玩家群体的新鲜血液与创新视角 [8] - 丁磊曾提出要建立“永远保持29岁”的有自我进化能力的组织 [9]

新京报贝壳财经讯12月27日，网易公告宣布，在公司服务23年后，执行副总裁、互动娱乐事业群负责人 丁迎峰将于2025年12月31日正式退休。退休后，丁迎峰将继续担任公司顾问职务。 公告中，网易CEO丁磊表示，我们衷心感谢丁迎峰先生的奉献和贡献。他为公司旗舰游戏的成功做出了 卓越贡献，并在公司研发和运营能力的建设中发挥了关键作用。 ...