黄金与白银板块市场表现 - 截至发稿，灵宝黄金股价上涨6.71%，报18.92港元 [2] - 截至发稿，中国黄金国际股价上涨6.2%，报161港元 [2] - 截至发稿，中国白银集团股价上涨5.8%，报0.73港元 [2] - 截至发稿，招金矿业股价上涨4.93%，报31.94港元 [2] 黄金价格驱动因素 - 12月22日，现货黄金盘中涨超1%，突破4382美元/盎司，再创历史新高 [2] - 高盛认为，新兴市场央行为分散储备风险而持续买入黄金，构成了结构性买盘 [2] - 高盛指出，美联储降息预期为金价提供了周期性支持，与央行买盘共同构成上涨双轮驱动 [2] 白银市场相关观点 - 中信建投发布研报称，白银的VIX处于历史极大值 [2] - 广发期货在贵金属周报中指出，近期白银大幅上涨使金银比回落至4年内新低 [2]

消息上，周一纽约时段，现货黄金价格加速上涨，亚洲早盘，现货黄金涨超1%，最高至4490.88美元/盎 司，续创历史新高，年内累涨超71%。分析认为，最新一波上涨源于交易员押注美联储将在2026年降息 两次，美国总统特朗普也公开主张较宽松的货币政策，利率下行通常会给不用支付利息的贵金属提供支 撑。与此同时，地缘政治风险也强化了黄金和白银的避险属性。 港股黄金股继续上涨行情，其中，山东黄金涨超4%，招金矿业涨3.9%，灵宝黄金涨3%，赤峰黄金、紫 金黄金国际、珠峰黄金涨超2%，中国黄金国际、潼关黄金涨1.7%。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | | 01787 | 山东黄金 | 37.760 | 4.37% | | 01818 | 招等矿业 | 33.540 | 3.90% | | 03330 | 灵宝黄金 | 19.460 | 2.96% | | 02489 | 集海资源 | 1.120 | 2.75% | | 06693 | 赤峰黄金 | 32.620 | 2.45% | | 02259 | 紫金黄金国际 | 155.600 | 2.44% ...

消息面上，中国罕王今年7月宣布，计划通过介绍上市方式将子公司"罕王黄金"分拆至香港联交所主板 独立上市。罕王黄金有限公司于9月30日公告之首次公开发售前集资已完成。认购协议所载的先决条件 已获达成，认购事项已于10月13日完成。罕王黄金通过认购事项收到所得款项总额约为11.4亿港元。 公告披露，从首次公开发售前集资筹集的资金将用于开发罕王黄金于澳大利亚的金矿项目。罕王黄金于 建议分拆完成前继续作为公司的非全资附属公司，而公司将通过建议分拆将其持有的罕王黄金股份于有 待公布的记录日期分派予各股东(包括紫金矿业集团)，从而构建公司与罕王黄金的平行上市架构。 智通财经APP获悉，中国罕王(03788)早盘涨超6%，截至发稿，涨5.52%，报3.82港元，成交额970.86万 港元。 ...

当进入商品价格上涨周期时，行业的整体交投活跃度便会迅速提升。 12月22日，国际金价续创历史新高。截至发稿前，伦敦金现货已经超越今年10月高点，最高价达到4420美元/盎司，年内涨幅进一步扩大至 68%左右。 今年不断创出新高的金价，也吸引了更多的企业加大投资，仅今年12月便已经有江西铜业（600362.SH）、灵宝黄金（3330.HK）和洛阳钼业 （603933.SH）三家中资企业宣布收购海外黄金矿山等资产。 另据不完全统计，年初至今，中资矿企新增的境外黄金矿山收购项目已经达到297亿元左右，交易标的遍布非洲、南美、中亚等地。 "近年来，我国企业积极开展境外黄金资源开发合作，但仍需进一步加大对外合作力度，推动黄金产业融入全球产业链供应链，提升跨国经营 能力和水平，实现互利共赢。"工信部此前指出。 随着上述中资矿企并购强度的提升，其资源储备与中期黄金产量也将得到明显提升。 截至目前，全球前十大黄金企业中，中资企业仅有一家紫金矿业，而未来山东黄金、中国黄金等公司亦有望冲击全球十强。 综合性矿企"入局" 此外，公司以铜、金为主，其他小金属为辅的资源布局战略，在今年也变得愈发清晰。 其他上市公司中，黄金业务规模较小 ...

增强国家黄金战略储备能力，减少对外依存； 就在国际金价狂飙突破 4420美元/盎司的历史高位之际，中国地质勘探传来重磅喜讯——吉林省地矿局于2025年12月22日宣布： 伊通地区金矿找矿取得历史 性突破，已探明资源量达60吨，并有望冲刺超100吨规模，一举跻身国内罕见的大型金矿矿集区行列！ 据官方披露，"十四五"期间，吉林省累计发现矿产地47处，提交超大型、大型及中小型矿产地27处。其中， 伊通后柳河子金矿去年查明金资源量22吨，今 年在其邻近的 二道岭地区又新探明38吨大型金矿床。更令人振奋的是，两处矿体勘查深度均未超过500米，且矿脉走向与斜深尚未封闭——这意味着地 下"黄金走廊"仍在延伸，潜力远未见顶。 吉林省地矿局透露，2025年已在该区域外围新发现多条高品位金矿体，经初步推算， 整个伊通矿区金资源总量极可能突破100吨。按当前金价（约1380元/ 克）粗略估算，潜在资源价值 超1380亿元人民币，堪称"埋在黑土地下的金山"。 此次发现意义远超经济层面： 中国正从大地深处， 而是主权与安全的终极背书。 （本文基于吉林省地矿局及中国吉林网公开信息整理，矿产资源量为勘查阶段预估值，实际可采储量需经后续详勘 ...

硬资产与大宗商品 - 关注硬资产类别 包括金属和农业领域 例如大豆和糖（糖价回到15美分）[1][2] - 看好石油 尽管市场普遍看跌 但油价已接近每桶58美元 钻井平台数量下降可能成为主题[3] - 大宗商品超级周期正在演进 已从贵金属（金矿商上涨150%）过渡到工业金属（铜矿商年内上涨约70%） 下一阶段可能转向能源[32][33] - 市场对原油的坏消息（如库存过剩、OPEC+增产讨论）已基本反映在价格中 华尔街对布伦特油价明年的预测为52-55美元 而当前价格为61美元 若全球增长超预期 可能存在上行空间[34][35][36] 医疗保健与生物科技 - 看好医疗保健领域的长期增长故事 特别是合同研究组织（CRO）如MEDP 其业务受经济周期影响较小 通过规模化服务帮助生物科技公司进行FDA试验 利润率高且持续增长[6][7] - 关注器官移植生态系统公司TransMedics 该公司旨在构建端到端的器官移植系统 解决高失败率和运输效率低下问题 其收入和盈利均呈指数级增长[8][9][11] - 医美领域（“虚荣交易”）持续热门 例如艾尔建（Abby）的Botox产品可用于解决减肥后的皮肤问题 股价在2025年表现良好 目前在220至228之间盘整 有望在2026年创出更高点[3][13][14] - 看好通过抗体药物治疗疾病的公司 如Rectimmune和ADCT 这是一种不同于仅针对症状的治疗方法[15] - 在医疗保健生态系统中 倾向于投资提供关键任务服务、能够转嫁价格上涨的“铲子”类公司 而非可能面临压力的医疗保险公司[18][19] - 生物制药行业政策担忧有所缓解 上周多家公司与政府就药品定价达成协议 移除了政策悬而未决的威胁 但FDA的运作效率仍是该行业的主要关注点[81][82][83] - 专利悬崖将推动行业并购活动 投资者可通过投资XBI ETF或寻找拥有高质量低风险资产的个股（如Disc Medicine，股票代码IRON）来布局[88][89][90] 科技与人工智能 - 持续看好半导体行业 不仅限于英伟达 也关注云计算及其他基础设施领域 如HUT和Teradyne[4] - 人工智能（AI）涨势持续至年底 部分原因是缺乏卖家 但当前价格水平已引发对风险的担忧[20][21] - AI板块内部出现分化 大型科技股（“大到不能倒”的公司）仍是市场主力 但部分小型AI股表现滞后 一些今年上市的股票表现各异[22][24][25] - 市场存在错失恐惧症（FOMO）情绪 投资者试图寻找近期表现不佳的标的以参与科技涨势[26] - 对AI领域的资本支出和收入变现能力存在担忧 有观点认为类似内存芯片行业 高资本投入后产品价格可能迅速下跌 难以抵消支出 部分公司可能过度杠杆化并承诺过高[49][50][51] 金融市场与银行 - 美国银行股表现平淡 资产回报率已回升至约1.4% 但行业面临非银行机构激烈竞争和信贷成本问题 消费者信贷方面表现平稳 商业地产方面仍可能有个别损失事件[39][40][41][43] - 更看好欧洲银行和新兴市场金融股 欧洲银行ETF（EUFN）年内上涨60% 大幅跑赢上涨约14%的美国银行 预计欧洲将开启信贷周期且经济增长将提速[44][45] - 私人信贷风险引起关注 风险已分散至私人信贷领域和商业发展公司（BDC） 这比风险集中在大型银行更健康 有投资者已布局BDC ETF 该ETF提供约12%的收益率并在过去两个月跑赢市场[46][53][54][56] 全球市场与资产配置 - 预计全球股市领导地位将从美国转向非美市场 这种转变通常持续多年（平均7-8年） 自2009年低点至2024年 美国一直是全球表现最好的股市 目前转变已逾期 2026年可能是多年趋势中的第二年[27][28] - 看好新兴市场 特别是中国和拉丁美洲 认为中美关系有望缓和 且巴西即将开启大幅降息周期（预计明年降息400个基点 实际利率为10%）[29][30][31] 其他主题投资 - 看好机器人、航天和能源（如铀）领域 认为核能（铀）经历了一次不错的抛售 可能反弹[4] - 减肥药（GLP-1）领域持续受到关注 诺和诺德虽落后于礼来 但若股价突破近几个月的低点 可能预示情况改善 口服减肥药（如Wegovy pill和Orforglipron）预计将在2025年底至2026年上半年获批 将进一步扩大市场[15][16][92][93][94] - 黄金价格创历史新高 贵金属正迎来1979年以来最好的一年 高盛看涨金价至每盎司4900美元 但快速上涨的势头也引发了关于泡沫和回调的担忧[58][59][62] - 有交易员持相反观点 做空黄金和白银 认为白银相对于黄金估值更高（金银比降至64左右的十年低点） 且大宗商品涨势最终会失去动力[61][62][63][64] - 黄金上涨带动了其他工业金属 如铜、铝和钢铁也创下新高 这与AI数据中心建设带来的需求（电线、结构、冷却架）密切相关[68][69] - 债券市场（10年期和30年期国债）相对于其他资产类别显得便宜 开始受到关注[73] - 金融科技和数字生态系统发展迅速 包括稳定币和支付轨道的创新[75]

美国金矿股上涨，哈莫尼黄金(HMY.N)涨3.7%，纽蒙特矿业(NEM.N)涨2.8%。 本文源自：金融界AI电报 ...

每经AI快讯，12月22日，在美上市的黄金矿业公司股价上涨，Kinross Gold上涨3.3%，Gold Fields上涨 3.5%，Agnico Eagle上涨2.5%，Barrick Mining上涨1.9%。 ...

智通财经APP获悉，周一，黄金股盘前普涨，Hycroft Mining(HYMC.US)涨超21%，科尔黛伦矿业 (CDE.US)涨超5%，AngloGold Ashanti(AU.US)涨超4%，纽曼矿业(NEM.US)涨超3%。此外，银概念股 盘前集体上行，First Majestic Silver(AG.US)涨近4%，Endeavour Silver(EXK.US)、Dolly Varden Silver(DVS.US)涨超4%。 消息面上，受市场对美联储进一步降息的预期、持续的避险需求以及美元走软的提振，现货黄金日内张 近2%突破4420美元/盎司，屡创新高，年内累计上涨超68%。现货白银价格涨2.6%突破69美元/盎司，亦 创新高，年内累计上涨超140%。 ...

记者丨董鹏 编辑丨巫燕玲 当进入商品价格上涨周期时，行业的整体交投活跃度便会迅速提升。 12月22日，国际金价续创历史新高。截至发稿前，伦敦金现货已经超越今年10月高点，最高价达到4420美元/盎司，年内涨幅进一步扩大至68%左右。 今年不断创出新高的金价，也吸引了更多的企业加大投资，仅今年12月便已经有江西铜业（600362.SH）、灵宝黄金（3330.HK）和洛阳钼业（603933.SH） 三家中资企业宣布收购海外黄金矿山等资产。 | | | 2025年中资矿企海外金矿收购案例 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 并购主体 | 相关资产 | 并购金额 | 折合人民币 | 公告日期 | 最新进展 | | 紫金矿业 | 哈萨克斯坦RG金矿 | 12亿美元 | 86 乙元 | 6月10日 | 已完成 | | 洛阳钼业 | 尺寸多尔Cangreios金矿 | 5.81亿加元 | 29.75亿元 | 4月22日 | 已完成 | | | 巴西Aurizona金矿、RDM金矿、Bahia综合矿区 | 10.15亿美元 | 71.7亿元 | 12月15日 | 推 ...