截至2025年12月24日收盘，中国罕王（03788）报收于3.8元，较前一交易日上涨0.26%，该股当日开盘 3.89元，最高3.96元，最低3.77元，成交额达1058.83万元。近52周最高5.3元，最低0.75元。 近日，中国罕王控股有限公司（股份代号：03788）宣布，其间接全资附属公司罕王人参铁与盛泰物业 签订租赁协议，自2026年1月1日起至2028年12月31日止，租用位于辽宁省沈阳市沈河区青年大街227号 罕王大厦的10楼、20楼、21楼、22楼、23楼及3层裙房，建筑面积约3,477.25平方米，作为办公用途。年 租金为人民币2,346,990元，年物业管理费为人民币1,251,810元，费用每季度预付。租赁协议项下确认的 使用权资产总值预计约为人民币6,321,000元。盛泰物业由公司控股股东杨继野最终控制，构成关连人 士，本次交易构成上市规则第14A章下的关连交易。基于使用权资产价值计算的最高适用百分比率超过 0.1%但低于5%，须遵守申报及公告规定，但获豁免通函及独立股东批准要求。物业管理费支付被视为 符合最低豁免水平的持续关连交易。董事认为交易条款公平合理，符合公司及股东整体利益。 ...

租赁协议签署 - 公司间接全资附属公司罕王人参铁作为租户，与业主盛泰物业就租赁物业订立租赁协议 [1] - 租赁协议自2026年1月1日起至2028年12月31日止，为期三年 [1] - 租赁物业位于中国辽宁省沈阳市沈河区青年大街227号罕王大厦的10楼、20楼、21楼、22楼、23楼及3层裙房 [1] 协议条款与评估 - 协议条款包括应付租金及物业管理费，由订约方经公平磋商后厘定 [1] - 条款参考了集团支付给业主的历史租金、毗邻区域可比物业的现行市场租金，以及独立第三方对可比物业收取的现行物业管理费率 [1] - 董事认为租赁协议按一般商业条款订立，条款属公平合理并符合公司及其股东的整体利益 [1] - 租赁协议于集团的一般及日常业务过程中订立 [1]

核心交易概述 - 公司间接全资附属公司罕王人参铁作为租户，与业主盛泰物业就租赁物业订立租赁协议 [1] - 租赁协议期限为三年，自2026年1月1日起至2028年12月31日止 [1] - 租赁物业位于中国辽宁省沈阳市沈河区青年大街227号罕王大厦的10楼、20楼、21楼、22楼、23楼及3层裙房 [1] 交易条款与定价依据 - 协议条款包括应付租金及物业管理费，由订约方经公平磋商后厘定 [1] - 定价参考了集团支付给业主的历史租金、租赁物业毗邻区域可比物业的现行市场租金，以及独立第三方服务供应商对可比物业收取的现行物业管理费率 [1] 董事会意见与交易性质 - 公司董事（包括独立非执行董事）认为租赁协议按一般商业条款订立，其条款属公平合理 [1] - 董事认为该协议符合公司及其股东的整体利益 [1] - 该租赁协议于集团的一般及日常业务过程中订立 [1]

公司租赁协议 - 公司间接全资附属公司罕王人参铁作为租户与业主盛泰物业订立租赁协议 [1] - 租赁协议自2026年1月1日起至2028年12月31日止 为期三年 [1]

租赁协议 - 租赁协议2025年12月23日签订，租期2026 - 2028年共三年[3][6] - 租赁物业建筑面积约3477.25平方米[7] - 租金每季度支付，需提前15日，物业费支付条款相同[9][10] 财务数据 - 集团确认使用权资产总值预期约632.1万元，最高适用百分比率超0.1%但低于5%[5][21] - 2026 - 2028年租金每年234.699万元，物业费每年125.181万元[10][11] - 2023 - 2025年租金每年198.2247万元，物业费每年100.8648万元[15][16] 公司情况 - 公司是新能源优质材料供应商，从事风电产品生产和金矿项目开发[17] - 盛泰物业由杨继野控制，为公司关连人士[4][18] - 公司股份为每股面值0.10港元的普通股[27]

公司股价与交易表现 - 中国罕王股价早盘上涨超过6%，截至发稿时上涨5.52%，报3.82港元 [1] - 成交额为970.86万港元 [1] 分拆上市计划进展 - 公司于今年7月宣布计划通过介绍上市方式将子公司“罕王黄金”分拆至香港联交所主板独立上市 [1] - 罕王黄金有限公司于9月30日公告其首次公开发售前集资已完成 [1] - 认购协议的先决条件已达成，认购事项已于10月13日完成 [1] - 罕王黄金通过认购事项收到所得款项总额约为11.4亿港元 [1] 资金用途与公司架构 - 从首次公开发售前筹集的资金将用于开发罕王黄金在澳大利亚的金矿项目 [1] - 在建议分拆完成前，罕王黄金继续作为公司的非全资附属公司 [1] - 公司将通过建议分拆将其持有的罕王黄金股份分派予各股东，从而构建公司与罕王黄金的平行上市架构 [1] - 股东包括紫金矿业集团 [1]

公司股价表现与交易情况 - 中国罕王股价早盘上涨超过6%，截至发稿时上涨5.52%，报3.82港元 [1] - 成交额为970.86万港元 [1] 子公司分拆上市计划进展 - 公司于今年7月宣布计划通过介绍上市方式将子公司“罕王黄金”分拆至香港联交所主板独立上市 [1] - 罕王黄金的首次公开发售前集资已于9月30日公告完成 [1] - 认购协议的先决条件已达成，认购事项于10月13日完成 [1] - 罕王黄金通过认购事项收到所得款项总额约为11.4亿港元 [1] 资金用途与公司架构安排 - 从首次公开发售前集资筹集的资金将用于开发罕王黄金在澳大利亚的金矿项目 [1] - 在建议分拆完成前，罕王黄金继续作为公司的非全资附属公司 [1] - 公司将通过建议分拆，将其持有的罕王黄金股份分派给各股东，以构建公司与罕王黄金的平行上市架构 [1] - 股东包括紫金矿业集团 [1]

投资评级 - 报告未明确给出对中国罕王 (3788 HK) 的投资评级 [1][2][3][6][8] 核心观点 - 公司核心动态聚焦于其附属公司罕王黄金的资本运作，包括完成对Cygnet Gold的100%股权收购以及罕王黄金自身的Pre-IPO融资，旨在为澳大利亚金矿项目开发及未来分拆上市做准备 [1][2] - 财务预测显示，公司营业收入增长平稳，2025-2027年预计同比增幅在0.55%至2.82%之间；归母净利润预计在2025年同比下降14.62%后，于2026年实现23.49%的显著增长 [3][6] 最新动态 - 公司通过附属公司Watkins Gold分两步收购Cygnet Gold合计6.63%的股本，总对价为1660万澳元，从而使罕王黄金持有Cygnet Gold的100%股权，总收购对价约为6031万澳元，Cygnet Gold拥有一个约206万盎司黄金资源的金矿项目 [1] - 原Cygnet Gold的股东邱博士及少数股东基于对项目前景的信心，以每股2.62港元认购罕王黄金新发行股份，合计2100万股，公司于罕王黄金的持股权益因此由91.19%摊薄至90.44% [1] 动向解读 - 罕王黄金已完成首次公开发售前集资，按每股2.62港元发行约4.37亿股，募集资金总额约11.4亿港元，占其扩大后股本的17.3%，资金将用于澳大利亚金矿项目开发 [2] - 公司计划通过分拆罕王黄金实现平行上市架构，在分拆完成后，公司持有的罕王黄金股份将分派给现有股东 [2] 盈利预测 - 预测公司2025年至2027年的归母净利润分别为1.54亿元、1.91亿元和1.94亿元 [3][6] - 对应的每股收益（EPS）预计分别为0.08元、0.09元和0.10元 [6] 主要财务数据及预测 - 营业收入预计从2024年的2484百万元温和增长至2027年的2582百万元 [6] - 盈利能力方面，毛利率预计从2025年的28.72%提升至2027年的29.85%，销售净利率预计从2025年的6.05%提升至2027年的7.51% [8] - 估值指标显示，基于2025年11月27日收盘价，2025年预测市盈率（P/E）为44.24倍，随后两年下降至35.82倍和35.27倍；市净率（P/B）从2025年预测的4.50倍降至2027年的3.89倍 [8] 财务报表分析 - 资产负债表显示公司现金状况显著改善，现金及等价物从2024年的358百万元预计增至2027年的2861百万元；总资产从3592百万元预计增至5676百万元 [8] - 负债水平上升，资产负债率从2024年的59.87%预计升至2027年的69.20%，但净负债比率预计从2025年的15.36%改善至2027年的-9.43%，表明净现金状况 [8] - 营运能力指标如总资产周转率呈下降趋势，从2024年的0.69降至2027年的0.49 [8]

股份情况 - 截至2025年11月底，公司法定/注册股份数目为100亿股，面值0.1港元，法定/注册股本总额10亿港元，本月无增减[1] - 截至2025年11月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为20.35亿股，库存股份数目为0，已发行股份总数20.35亿股，本月无增减[2]

股份情况 - 截至2025年10月底，公司法定/注册股份数目为10,000,000,000股，面值0.1 HKD，法定/注册股本为HKD 1,000,000,000，本月无增减[1] - 截至2025年10月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为2,035,000,000股，库存股份数目为0，已发行股份总数为2,035,000,000股，本月无增减[2]