新浪科技讯 12月25日下午消息，今日，《罗永浩的十字路口》第十五期上线，对话嘉宾是影石Insta360 创始人刘靖康。 新浪科技讯 12月25日下午消息，今日，《罗永浩的十字路口》第十五期上线，对话嘉宾是影石Insta360 创始人刘靖康。 谈及GoPro在海外通过用户上传的酷炫视频进行产品宣传，刘靖康表示，Insta360参考了GoPro这种宣传 方式。他还表示，真正让Insta360起来的是Insta360 ONE这款产品。 当被问及有没有出过大规模品控问题时，刘靖康表示，在2020年初做了一个模块化相机，"因为当时既 想做全景相机，又想把传统的GoPro那块广角吃下来，所以专门做一个可更换镜头的相机。就是可以把 全景镜头拆下来，换成一个类似GoPro那种广角镜头的东西。那个时候的话叠加好几个事情，有点急着 想赶在CES发布，所以有些可靠性问题，刚上市的时候就有一些连接稳定性、起雾等问题。" 他总结这段经历表示，对公司的教训就是不要急于把产品推向市场。（罗宁） 责任编辑：宋雅芳 责任编辑：宋雅芳 谈及GoPro在海外通过用户上传的酷炫视频进行产品宣传，刘靖康表示，Insta360参考了GoPro这种宣传 ...

佳能生产策略调整 - 佳能首席财务官透露正考虑将部分低端产品交给合作伙伴代工生产，相机和打印机是受影响最明显的两个品类 [1] - 佳能曾在2022年关停位于广东珠海的相机工厂，该厂主要生产紧凑型与入门级相机，当时就曾传出其试图放弃低端相机市场 [1] - 尽管今年初佳能仍更新了PowerShot系列，推出Vlog相机PowerShot V1，但新策略更像是一次生产方式的调整 [1][3] 低端相机市场面临的挑战 - 佳能长期坚持几乎所有相机型号在自有工厂生产，但入门级相机利润空间不断被压缩，使该模式压力倍增 [3] - 定价几千元的低端相机受影响最深，根本原因是手机影像的进步对入门级相机造成了巨大冲击 [3] - 日本相机与影像产品协会CIPA统计显示，全球数码相机出货量从2010年近1亿台持续下滑，2020年后长期徘徊在700万至800万台，规模仅为巅峰期的十分之一左右 [11] - 市场收缩最剧烈的是入门级产品，卡片机出货量从巅峰时期的数千万台跌至如今不足200万台 [11] 手机影像对入门级相机的冲击 - 入门级相机定位为摄影爱好者或普通用户，设计紧凑便携，但手机兼具娱乐、通信和影像功能，更为方便 [5] - 手机进入计算摄影时代，通过多帧合成、HDR及算法，在复杂光照下表现有质的提升，已有超越卡片相机的潜质 [7] - 手机硬件跨越式升级，如小米12S Ultra等机型使用1英寸传感器，与卡片机规格相同但拥有更智能的优化算法，差距凸显 [7] - 手机2亿像素传感器应用于长焦镜头，通过高像素裁切和多帧融合，动摇了卡片机的光学变焦优势，使夜景长焦能力提升 [7] - 卡片机核心受众是对专业摄影兴趣不大、希望记录生活或“玩一玩”的年轻消费者，但卡片机玩法多年不变，而手机摄影玩法更多更有趣，如OPPO带火的“实况照片” [8][10] - 在价格相近的情况下，越来越多消费者在选购非专业摄影设备时倾向于选择影像旗舰手机而非入门级相机 [15] 市场结构变化与消费者选择 - 2024年第二季度，小米在日本市场份额提升至约6%，一度进入出货量前三，其热销机型为影像旗舰小米14 Ultra [13] - 小米14 Ultra在日本定价约20万日元（约合人民币9000元），比中国大陆定价贵至少2000元，但开售后仍在多个电商平台卖断货 [13] - 日本市场多数入门级相机定价比小米14 Ultra更便宜，例如松下ZS99卡片机约3000元，富士XM5套装约6499元，佳能PowerShot V1定价5999元 [15] - 入门级相机处于夹在中间的境地：专业性不如中高端相机，娱乐性不如手机，定价优势也不明显 [15] 行业应对与未来出路 - 尽管整体市场需求不足，但佳能、松下、索尼等厂商仍在坚持推出入门级产品，不过新品节奏已明显放缓，产品定位更克制，更多转向Vlog视频方向 [16] - 入门级相机在厂商业务中正朝着热门的Vlog视频方向设计，例如佳能R50V、索尼ZEV10、富士XM5等，定价保持在5000元左右 [18] - 目标消费群体从“摄影小白”转向有明确内容输出需求的创作者，以期与影像旗舰手机形成错位竞争，找到新出路 [18] - 入门级相机的出路在于被放回一个合理的位置，不需要变得更便宜或更强，佳能考虑“外包”入门级产线也代表该细分市场暂时不会被放弃 [18]

公司近期动态与市场争议 - 公司旗下首款全景无人机“影翎Antigravity A1”上市后，网络上集中涌现超过2500条恶意不实攻击信息 [1] - 公司法务部发现推广众包平台以“品牌种草”名义，发布付费招募通告进行“产品负面评价内容推广”，单条稿费最高达2000元，已有超1000人报名 [1] - 公司针对恶意造谣、组织诋毁品牌的违法违规行为发起全网悬赏，公开征集线索，线索若被公安机关采纳最高奖励10万元 [1] - 公司已完成相关证据固定并向公安机关报案，已获正式立案，查实包括某自媒体账号在内的主体存在发布虚假信息、误导公众的行为 [3] 产品表现与供应链挑战 - 公司董事长披露，“影翎Antigravity A1”在中国区发售48小时内销售额突破3000万元 [6] - 产品上市前半年，公司多家核心供应商突遭“排他”压力，涉及光学镜头模组7家、结构件8家、屏幕3家、电池2家、芯片电子元器件8家、其它5家 [6] - 公司通过迅速切换二供，重新构建了更自主可控的供应链体系以应对供应链压力 [6] 公司业务与技术背景 - 公司创立于2015年，以全景技术为核心，构建了包括全景图像采集与拼接、防抖、AI影像处理和计算摄影等核心技术体系 [6] - 公司知名产品为全景相机，2023年其研发的全景相机曾搭载在近地轨道卫星上，成为史上第一台在太空中完全裸露的全景相机 [6] 近期财务业绩 - 根据2025年三季报，公司第三季度实现营收29.40亿元，同比大幅增长92.64% [8] - 第三季度归母净利润为2.72亿元，同比下降15.90% [8] - 公司表示，利润下降主要因芯片定制及战略项目投入金额较大，若剔除该因素影响，三季度利润指标同比均实现提升，属于主动战略调整的阶段性特征 [8]

核心事件概述 - 索尼公司确认部分Alpha 7 IV相机在安装最新的Ver.6.00版本固件后出现无法正常操作的问题 [2] - 公司已紧急暂停该固件版本的下载服务并着手调查故障原因 [2] - 建议已升级并遭遇相机反复重启等异常的用户联系官方售后进行处理 [2] 问题固件详情 - 出现问题的Ver.6.00固件是一次重要的功能升级 [2] - 该固件新增了自适应横竖屏信息显示、更大尺寸的对焦点选择以及更强大的FTP传输功能 [2] - 更新旨在提升相机的操作稳定性和工作流效率 [2] - 此次包含多项复杂改动的更新导致部分相机升级后出现“变砖”风险，即设备不断循环重启，甚至需要取出电池才能恢复 [2] 历史问题回顾 - 索尼相机近期并非首次出现固件问题 [2] - 近期有不少索尼相机用户遇到电量问题，明明已经充满电，开机后却突然弹出低电量甚至电量耗尽的提示 [2] - 索尼随后为相关机型推出了修复固件 [2] - 修复固件解决了充电后的电量显示异常，并修复了USB流式传输连接时关机可能导致的开机失败问题，同时优化了相机操控的稳定性 [2] - 此前涉及电量等问题的机型包括ZV-E10M2、A7C M2、A7C R和ZV-E1等 [2]

公司战略与市场定位 - 公司通过推出“玩拍套餐”等影像配件，旨在将Ace Pro 2运动相机从“运动相机”转变为“情绪相机”，精确瞄准年轻女性的消费需求[9] - 公司战略转向是应对大疆进入全景相机市场后市场份额被快速蚕食的压力，需要开辟第二增长曲线[11][12][13] - 公司产品策略从主打“极限运动”和“硬核科技”转向设法争取更多女性消费者关注[11] 产品创新与特点 - “玩拍套餐”核心创新在于结合迷你便携式打印机，使运动相机具备即时打印实体照片的功能，满足年轻人对抗“数字虚无”和保留物理记忆的需求[4][6] - 产品通过与徕卡联名，继承徕卡色彩和水印，并借助数码滤镜可拍出高反差、层次感强、色彩偏暖的“纪录片质感”照片[7] - 产品组合本质是拍立得复古外观、即时打印体验与权威背书滤镜的结合体[9] 市场竞争格局 - 大疆进军全景相机市场后，公司市场份额从第二季度的85%-92%骤降至第三季度的49%[13] - 大疆Osmo 360在上市三个月内即拿下全球43%的市场份额，其定价策略（国补后低至2197元）形成价格降维打击[13][16] - 在运动相机赛道，尽管公司Ace Pro 2在像素和视频录制规格上更高，但面对大疆建立的成熟生态和行业地位未能掀起波澜[16] 目标市场与行业趋势 - 拍立得与即时打印产业因受年轻女性追捧呈现爆发式增长，已形成百亿级市场规模[9] - 富士instax系列拍立得在2023-2024财年销售额达1500亿日元（近70亿人民币），同比增长3倍，相纸在二级市场被炒至6-7元/张[9] - 社交平台上拍立得话题浏览量超2300万次，拥有拍立得已成为“时髦年轻人”的身份标签，显示该市场的强劲消费热潮[9] 产品挑战与争议 - 产品被部分数码博主批评为“2025最低能产品”，争议点在于其作为运动相机并不适合静态拍摄[1][17] - 产品采用157°广角镜头导致画面畸变和透视不自然，且采用“泛焦”设计使人像难以虚化背景，特写无法突出主体[17][19] - 产品操作依赖2.5英寸翻转触控屏，对于需要频繁操作的静态拍摄体验不佳，且套装价格高达4099元，比单机身2000元出头的价格高出约2000元，性价比存疑[19][20]

产品发布与核心特征 - 大疆于11月13日发布全能旗舰级运动相机Osmo Action 6，该产品是全球首款可变光圈运动相机，突破了传统运动相机固定光圈的限制 [1] - 产品核心硬件供应链呈现“全国产链路”特征，摄像头模组由欧菲光独家供应，镜头和CMOS图像传感器芯片分别由亚洲光学与豪威科技提供 [1] 供应链合作关系 - 欧菲光是大疆的“战略核心供应商”，其摄像头模组及镜头等产品应用于大疆的无人机、手持相机等多个产品线 [1] - 双方合作关系紧密，大疆在近年成为欧菲光尤为重要的客户之一，此次独供Osmo Action 6摄像头模组是双方深度合作的重要成果 [1] 技术与专利支撑 - 欧菲光持续进行技术研发，其子公司江西欧菲光学的三项技术研发成果于今年6月获得国家知识产权局发明专利授权 [2] - 其中“光学组件、成像模组及电子设备”发明专利是一种适用于智能手机、无人机等设备的光学组件 [2] 市场影响与行业格局 - 权威机构报告指出，全球运动相机与全景相机市场份额出现显著变化，市场格局正经历快速重构 [1] - Osmo Action 6的创新发布有望强化大疆的技术壁垒并扩大其行业领先优势，核心供应链伙伴欧菲光也将同步受益于市场份额的提升 [1] 公司战略布局 - 欧菲光将无人机、智能家居、VR/AR、工业、医疗等新领域与智能手机、智能汽车并列为三大重点战略业务布局 [2] - 公司在这些新领域的拓展已逐步取得显著成效，此次为大疆旗舰产品独供核心模组将推动其在手持影像与无人机供应链的深度渗透 [2]

公司战略与市场承诺 - 公司高度重视中国市场并展现长期深耕决心 通过高层全程中文发言等诚意举动体现[2] - 公司提出“感动常在”口号并践行近20年 深度耕耘中国市场是核心承诺[4] - 公司在中国市场已建立完善网络 包括13个分支机构和覆盖全国的销售服务网络 业务涉及影像系统、办公产品、产业设备及智能IT解决方案等领域[5] - 公司处于多重五年计划收官之年 包括中国“十四五”规划、佳能集团“全球优良企业集团构想”第六阶段及佳能（中国）首个五年计划 具有特殊时代意义[5][6] 财务业绩表现 - 佳能集团2022年销售收入突破4万亿日元（约2000亿元人民币） 2024年实现历史性突破达4.5万亿日元（约2300亿元人民币） 过去5年实现销售收入和利润持续增长[6] - 佳能（中国）在过去5年面临挑战背景下 相机业务实现持续增长 带动公司整体达成增收增益 2025年1-10月销售额和利润均实现增长[7] 产品与市场活动 - 公司通过推出旗舰新品展现对本地用户需求的理解 例如发布全画幅专微相机EOS R6 Mark III 提升照片和视频性能以满足多元化需求[2] - 公司举办创新影像艺术展 超越传统形式 融合实物造景与数字投影技术构建虚拟艺术空间 探索影像创作无限可能[3] 未来展望与投资战略 - 公司提出未来战略关键词为“集中与选择”、“开源节流”、“超越一切” 将根据市场机会灵活调整投资与节流策略[7] - 公司看好中国影像市场潜力 关注约6亿人规模潜在消费群体（包括3亿Z世代和3亿“金色盛年”群体） 致力于再造影像“黄金时代”[7][8] - 公司未来5年实施“双线投资战略” 一方面在相机为代表的B2C影像业务加大投入 另一方面在B2B业务细分市场出现机遇时果断投资[8] - 公司定期在中国进行市场调研 将中国消费者需求反馈至产品企划 以完善产品阵营并推出更符合市场需求的新品[8]

公司分析：大疆 产品与技术 * Action 6运动相机采用行业首款方形CMOS传感器和可变光圈 提升拍摄灵活性和画质[4] * Action 6搭载洛克3 0超强增稳技术 实现4K地平线增稳且性能提升40% 并具备优异防水能力和夜景模式[1][2][4] * Action 6支持4K自由裁剪拍摄模式 存储容量提升至50GB 并新增人像模式 手势控制 无损变焦和D log M色彩模式等多种功能[2] * 大疆将无人机领域的防抖算法 去噪 白平衡 夜景模式 传感器融合技术以及机械结构设计和供应链经验复用于全景和运动相机[12] 市场地位与竞争 * 2024年全球运动相机市场大疆份额为33% 仅次于GoPro的35% 预计2025年有望超越GoPro成为市场第一[1][6][9] * 2024年中国运动相机市场大疆排名第一 市场份额约为40%[7] * 大疆于2025年7月进入全景相机市场 迅速占据全球37%-38%的市场份额 位居第二 在中国市场份额达到42% 同样位居第二[3][10] * 大疆进入全景相机领域是对竞争对手影石进军无人机领域的商业反击 并计划在2025年底前推出全景无人机官网以应对竞争[3][11][13] 财务与运营 * 大疆Action 6起售价为2,998元 虽较前代产品略贵但硬件功能显著升级 提供不同套餐选项覆盖3,100元到3,700元不等[1][5] * 2024年大疆运动相机总销量约为186万台 2025年上半年已售出108万台 预计全年销量可达220万台左右[1][8] 行业分析：运动相机与全景相机 市场格局 * 2024年全球运动相机市场前三名公司GoPro 大疆 影石垄断了约80%的市场份额[1][6] * 竞争对手GoPro虽产品力下滑 但凭借品牌知名度仍能在中国市场稳居前三[1][7] * 影石在全景相机领域占据全球67%-68%的市场份额 其发布无人机引起资本市场关注 股票连续两天涨停[3][11][13] 发展趋势 * 运动相机行业技术创新活跃 大疆Action 6在传感器 光圈和增稳技术等方面实现行业首创[1][4] * 全景相机市场显示出巨大发展潜力 吸引大疆等巨头进入[3][11] * FPV穿梭飞机 第一视角 热潮有望被影石等公司的新品点燃[13]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入66.11亿元，同比增长67.18%，但归母净利润为7.92亿元，同比下滑5.95% [1] - 单三季度业绩表现分化显著，营业收入达29.40亿元，同比增长92.64%，而归母净利润为2.72亿元，同比下滑15.90% [1] - 单三季度毛利率为47.64%，同比下滑6.69个百分点，环比下滑2.57个百分点 [3] - 单三季度归母净利率和扣非归母净利率分别为9.25%和8.51%，分别同比下降11.94和11.99个百分点 [3] 营收增长驱动力 - 第三季度营收增长环比提速，Q1/Q2/Q3营收同比增速分别为+40.70%/+58.05%/+92.64% [2] - 营收增长主要得益于市场开拓、新品推出以及线上线下销售渠道的扩大 [2] - 2025年第三季度Insta360 APP在全球、美国、德国、中国、日本的下载量分别同比增长49%、45%、-28%、111%、38% [2] - 单三季度经营活动产生的现金流同比增长85.29%，存货和合同负债相较第二季度末分别增长43.81%和28.94% [2] 费用投入与战略 - 单三季度销售费率和研发费率分别为17.09%和17.81%，同比提升3.98和4.85个百分点 [3] - 销售与研发费用提升主要源于公司坚定投入研发、加快品牌心智建立和巩固市场地位 [3] - 若剔除研发费率同比提升的影响，估算单三季度归母净利润和扣非归母净利润将分别同比增长28.24%和25.61% [3] 新业务与未来展望 - 公司计划推出两个无人机品牌，包括自有品牌和与第三方共同孵化的影翎Antigravity全景无人机品牌 [4] - 影翎Antigravity全景无人机公测已进入尾声，初步预计2025年第四季度有望在部分区域市场试售 [4] - 公司已成长为全球全景相机和运动相机龙头，通过持续挖掘用户需求、高效研发投入和出海打造渠道体系，形成优异品牌认知 [4] - 预计公司2025年至2027年归母净利润将分别达到10.94亿元、20.78亿元和32.04亿元 [4]

公司业绩表现 - 2025年第三季度营收29.40亿元，同比增长92.64% [3] - 2025年前三季度累计营收66.11亿元，同比增长67.18% [3] - 第四季度增长势能持续释放，并在天猫双十一核心品类销量榜上多榜夺冠 [3] 市场竞争格局 - 影石Insta360在全景相机领域全球市占率连续8年位居第一，2025年前三季度全球占比超85% [4] - 2025年第三季度单季，影石全球市占率达75%，国内市占率超60% [4] - 大疆于2025年7月首次切入全景相机赛道，在第三季度拿下约17.1%的全球份额和37.1%的国内份额 [4] - 第三方数据显示大疆凭借首款产品Osmo 360在不到三个月内拿下中国电商49%、全球43%的市场份额 [4] 公司战略与产品优势 - 公司认为友商的价格竞争为市场扩容创造了条件，并强调其差异化软硬件优势是用户核心选择依据 [2] - 差异化优势包括可更换镜头的硬件设计、全景云存储、AI自动剪辑软件等独家功能 [2] - 公司通过产品创新与用户体验优势实现热销，并计划于2025年第四季度在部分区域开售全景无人机，开辟新增长曲线 [3] - 公司于2025年7月推出消费级无人机品牌"影翎Antigravity"，计划打造全球首款全景无人机，直接切入大疆主导的航拍市场 [3] 行业动态与竞争态势 - 大疆在2025年10月初进行"双十一"大促，多款产品价格直降数百至上千元，业内普遍认为其降价是对竞争对手的价格压制 [2][3] - 大疆作为全景相机领域新入局者，以价换市策略成效显著，但背后或伴随利润牺牲 [3] - 公司CEO表示，与大疆的竞争并非零和博弈，而是对市场活力的激发，有机会在创新玩法、用户体验和内容生态上实现差异化突破 [5]