公司股价表现 - 9月23日股价下跌5.01%至25.42元/股 成交额7463.08万元 换手率0.71% 总市值102.65亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为高性能纳米微球材料的研发、生产及销售 服务于生物医药、平板显示、分析检测及体外诊断领域 [1] - 色谱填料和层析介质产品占比57.62% 色谱分析仪器及配件占比19.72% 液相色谱柱及样品前处理产品占比10.44% [1] - 其他业务包括蛋白层析系统及配件(5.02%)、光电领域用微球产品(3.98%)、分离纯化技术服务(1.02%)、IVD用核心微球产品(0.78%) [1] 机构持仓情况 - 汇添富科创板2年定开混合基金(506006)二季度持有100.52万股 占基金净值比例1.79% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金最新规模12.85亿元 今年以来收益率27.47% 近一年收益率75.98% 成立以来收益率18.32% [2] - 9月23日该基金持仓浮亏约134.7万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理夏正安累计任职时间2年343天 现任基金资产总规模14.18亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报35.05% 最差基金回报17.35% [3]

核心观点 - 湖南移动长沙分公司与长沙惠科合作打造5G+工业互联网智能工厂 显著提升生产效率并降低不良品率 推动制造业数字化转型 [1][3][5] 技术架构 - 构建"1+1+N"能力体系：一张工业场景5G网络 一个工业互联网平台 多个创新应用方案 [1] - 应用方案涵盖设备智能物联 动态产线调度 高级生产排程 大数据决策分析 工艺参数采集 智能仓储管理 高清视觉质检 环境与人员行为监测 [1] 运营成效 - 智能产线生产效率提升13%以上 能源利用率提高15%以上 [3] - 产品不良品率降低30% 研发周期缩短13%以上 [3] - 年产值突破100亿元 [3] 战略转型 - 推动长沙惠科从传统制造企业转型为智能工厂解决方案供应商 [3] - 突破平板显示产业传统制造瓶颈 打造创新业务场景并开展集成示范应用 [3] 行业影响 - 为长沙市制造企业提供5G与工业互联网创新应用经验 [5] - 推动信息化与工业化深度融合 示范智能制造转型升级路径 [5] - 提升企业决策能力 市场响应能力与综合竞争力 [5]

财务表现 - 2025年上半年营业收入13.81亿元 同比增长23% 毛利率44.05% 同比提升1个百分点 [1] - 归母净利润0.28亿元 同比下降44% 扣非归母净利润-0.25亿元 同比下降742% [1] - 第二季度营业收入6.92亿元 同比下降2% 环比持平略增 归母净利润-0.10亿元 同比下降115% 环比下降126% [1] 业务板块表现 - 半导体业务营收5.63亿元 同比增长146% 净利润1.58亿元 同比增长2316% 归母净利润0.73亿元 [2] - 平板显示业务营收6.71亿元 同比下降14% 归母净利润0.28亿元 同比下降66% [2] - 半导体业务在手订单18.23亿元 其中90%以上来自前道量检测领域 平板显示业务在手订单14.40亿元 环比增长88% [2] 技术进展与产能建设 - 半导体硅片应力测量设备获得国内多家头部客户重复批量订单 明场光学缺陷设备取得多台正式订单 [2] - 14nm先进制程明场缺陷检测设备正式交付客户 28nm制程设备已完成验收 [2] - 联营公司湖北星辰建成国内领先的12英寸集成电路先进封装研发线 核心工艺全面贯通 [2] 行业动态与展望 - 平板显示行业正逐渐走出周期性底部 LCD大尺寸和超大尺寸存在扩线投资需求 OLED技术逐渐成熟 [2] - 公司持续保持高研发投入 调整产品结构 加大高毛利率新产品市场投入 业绩有望企稳回升 [2] - 预计2025-2027年营收分别为33.95亿元/43.63亿元/54.13亿元 归母净利润分别为1.92亿元/3.12亿元/4.75亿元 [3]

深圳金融创新成就 - 深圳从边陲小镇发展为金融创新前沿 2025年迎来经济特区建立45周年 [1] - 金融业锚定服务实体经济宗旨 以开放创新包容路径打破壁垒 [1] - 跨境理财通数据流昼夜不息 深交所资金流动达万亿元级 [1] 金融支持科技创新案例 - 真迈生物2014年启动国产基因测序仪研发 初期仅100万元启动资金 [2] - 深圳市政府提供50万元种子资金 深高新投2020年通过贷款担保提供现金流支持 [2][3] - 企业成为全球3家全通量基因测序产品公司之一 试剂盒价格仅为进口产品40%-60% 海外营收占比50% [3] - 深高新投从2020年贷款担保到2023年C轮融资 再协助对接深交所筹备IPO [3] 民营经济与金融支持规模 - 截至2024年底深圳民营企业数量超260万家 民营经济占比97% [4] - 培育华为比亚迪腾讯大疆等知名企业 形成大企业与中小企业协同格局 [4] - 截至2025年6月末科技贷款余额2.1万亿元 普惠小微贷款余额近2万亿元 [4] 金融机构创新突破 - 1985年全国首家企业集团财务公司在蛇口成立 60%贷款投向民企 [5][6] - 1987年发展为招商银行 成为中国首家由企业持股的股份制银行 [6] - 2014年微众银行作为首家民营数字银行成立 专注服务无信贷记录企业 [6] 数字银行技术突破 - 微众银行个人贷款70%客户年利息低于100元 企业贷款一半客户单笔利息低于1000元 [7] - 采用国产硬件与开源软件搭建分布式核心系统 单日交易峰值超14亿笔 [7] - 单个账户年IT成本仅2元 不足行业平均水平十分之一 系统可用性99.999% [7] - 服务企业中无信贷记录客户比例从超60%降至50% [8] - 部署近1500台GPU 每日调度大模型30万次 向AI原生银行转型 [8] 跨境金融发展历程 - 1981年中国银行深圳市分行为深中电开出首张信用证 [9] - 深中电成长为进出口总额破3000亿元企业 业务覆盖全球100多个国家 [9] - 中国银行提供汇率风险管理方案 大幅压降企业汇兑成本 [10] - 康冠科技1995年成立 通过中银行跨境结算与资金配置服务拓展全球市场 [10] - 前海河套等平台推动跨境贷款债券投资资金池等开放举措 [11] 支付行业演进与创新 - 1995年深圳金融电子结算中心成立 日清算资金最高达100亿元 [12] - 1997年建成全国首个公用直联POS网络 实现跨银行刷卡消费 [13] - 2002年17家银行终端互联 1.1万台设备覆盖3200家商户 银行卡消费占比达社会零售总额10% [13] - 2014年微信红包带动超1亿用户绑定银行卡 移动支付快速普及 [13] - 财付通推出刷掌支付 通过掌纹与掌静脉识别实现无感支付 [12] - 反诈联防联控方案显著降低支付报错金额 [14] - 截至2025年5月末深圳为港人开立银行账户321万户 代理见证开户超41万户 交易近351亿元 [14] - 微信香港钱包与港澳版云闪付覆盖超200万港澳用户 [14]

行业出口表现 - 福建省平板显示模组前7个月出口额达128.72亿元 同比增长15.72% [1] - 对共建"一带一路"国家出口额79.42亿元 同比增长16.56% 占总出口值61.7% [1] 政策支持措施 - 海关实施顺势监管服务保税加工全产业链发展 [1] - 完成6家企业43批次货物跨周期退换进出口审批 节省企业税金超800万元 [1]

股价表现 - 8月12日盘中股价上涨6.35%至12.23元/股 [1] - 当日成交额达3.18亿元 换手率为5.9% [1] - 公司总市值61.95亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于深圳市前海深港合作区 成立于1984年 [1] - 从纺织服装加工业转型为LCD用偏光片高新技术产业 [1] - 偏光片项目被评为"深圳市重大项目" [1] - 致力于成为全球主流偏光片制造商 [1] 股东结构 - 截至3月31日股东户数为3.51万户 [1] - 人均流通股1.44万股 [1] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入7.78亿元 同比增长2.18% [1] - 归属净利润2086.43万元 同比增长0.42% [1]

公司动态 - 阿石创于2025年7月28日至29日接受永盈基金等投资者调研，公司副总经理、董事会秘书孙昊参与接待并回答投资者问题 [2] 业务构成 - 2024年1至12月公司营业收入构成：工程新材料占比33.25%，平板显示占比30.01%，其他行业占比17.45%，光学占比17.28%，贸易占比2.0% [2] 市场表现 - 公司股票代码为SZ 300706，当前收盘价为34.52元 [2]

正帆转债市场表现 - 7月25日盘中上涨3.44%报138.18元/张，成交额6194.93万元，转股溢价率47.66% [1] - 信用级别为"AA"，债券期限6年，票面利率逐年递增（第一年0.20%至第六年2.00%）[1] - 对应正股为正帆科技，转股价38.54元，转股开始日为2025年9月24日 [1] 正帆科技业务概况 - 创立于2009年，服务于集成电路、平板显示、半导体照明、太阳能光伏、光纤制造及生物制药产业 [2] - 提供制程关键系统综合解决方案，定位高科技产业技术服务商 [2] 正帆科技财务数据 - 2025年Q1营业收入6.767亿元（同比+14.94%），归属净利润3442.3万元（同比+38.23%），扣非净利润2463.45万元（同比+50.77%）[2] - 筹码集中度高：十大（流通）股东持股合计占比38.07%，股东人数1.109万户，人均持股金额102.0万元 [2] 可转债产品特征 - 可转换债券兼具债权和股权特征，可按约定价格转换为普通股或持有至到期 [1]

中国创投新纪元大会 - 36氪WAVES新浪潮2025大会以"新纪元"为主题，聚焦AI技术革新、全球化浪潮与价值重估等前沿议题，汇聚创投领域顶级投资人、新锐企业创始人及跨领域专家 [1] - 活动于6月11-12日在杭州良渚文化艺术中心举办，包含36氪CEO与厦门大学火炬创业成长营的对话环节 [1][4] 厦门火炬高新区产业布局 - 高新区以占全市3%土地创造厦门40%工业产值和70%软件信息产业，承担6条千亿产业链建设任务：软件与信息服务业、平板显示、计算机与通讯设备、电力电器、半导体和集成电路、新能源 [5] - 链主企业包括宁德时代（新能源）、天马微电子（平板显示）、ABB（电力电器）等，培育多家上市公司和430家国家级高新技术企业 [5][7] - 在全国高新区排名第14位，目标进入第一阵营 [4][5] 厦门创新创业园竞争力 - 四大核心优势： 1) 品牌效应：拥有4个国家级孵化器，全国留学人员创业园综合竞争力第4，海外人才集聚度全国第2 [7] 2) 产业聚集：服务企业3500家，培育9家上市公司、230家专精特新"小巨人"企业及60家产值超亿元企业 [8] 3) 服务体系：构建公共技术、科技金融、创业指导、人力资源四大全生命周期服务平台 [8] 4) 投融资：参股基金规模超130亿元，累计投资300多个项目 [9] 厦大火炬创业成长营机制 - 由厦门大学与火炬高新区联合发起，2023年升级为"南强创业营"，已辐射全国43个城市123所高校，累计入选30余个硬核项目 [10][11] - 提供创业培训、产融对接、产业链协作等支持，重点聚焦生物医药、半导体、新材料等硬科技领域 [11][17] - 厦门高新投主导设立10亿元科技成果转化基金，分种子和天使两阶段投资，已投115个项目中的20个（金额3亿元） [16][17] 厦门大学产学研协同 - 四大转化路径： 1) 与头部企业共建研发中心实现"基础研究-中试-量产"衔接 [12] 2) 科学家团队赋能企业技术攻关 [12] 3) 跨学科融合（如未来显示研究院专注Micro-LED技术） [13] 4) 创业导师提供经济学/管理学支持 [14] - 柔性电子研究院聚焦健康电子产业孵化，设"三所一中心"创新架构 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 权益市场或延续指数震荡，等待科技产业进展带动新一轮科技行情向上；转债估值有支撑，可关注 YTM 为正且正股资质较佳的标的，大余额转债被下调评级时或为加仓良机；择券可从业绩驱动类、事件催化类、红利及防御三方面入手 [3][19][20] 上周市场焦点（2025/6/9 - 2025/6/13） 股市 - 整体震荡，地缘冲突致黄金、原油价格上涨，稀土永磁出口管制带动有色和石油石化板块居前，部分地区以旧换新补贴暂停使消费板块调整幅度大 [1][9][10] - 周一至周五 A 股三大指数涨跌不一，全市场成交额有放量和缩量情况，不同板块题材涨幅和跌幅居前情况不同 [9] - 申万一级行业多数收跌，有色金属、石油石化等涨幅居前，食品饮料、家用电器等表现靠后 [10] 债市 - 总体走强，5 月通胀低迷、出口同比回落、资金成本下行、隔夜资金利率创新低、地缘政治冲突加剧和市场风险偏好回落对债市利好，周五 10 年期国债利率收于 1.64%，较前周下行 1.07bp [1][10] 转债市场 - 个券多数收跌，中证转债指数全周 -0.02%，价格中位数 -0.63%，算术平均平价全周 -0.95%，全市场转股溢价率较上周 +0.61% [2][10] - 多数行业收跌，通信、传媒等跌幅较大，社会服务、非银金融等表现居前 [13] - 金陵、锦鸡等转债涨幅靠前，正裕、华体等转债跌幅靠前 [2][14] - 总成交额 3464.89 亿元，日均成交额 692.98 亿元，较前周有所提升 [18] 观点及策略（2025/6/16 - 2025/6/20） - 权益市场或延续指数震荡，等待科技产业进展带动行情向上 [3][19] - 转债估值有支撑，关注 YTM 为正且正股资质较佳的标的，大余额转债被下调评级时或为加仓良机 [3][19] - 择券利用红利与科技板块驱动因素不一致降低组合波动，从业绩驱动类、事件催化类、红利及防御三方面入手 [20] 估值一览 - 截至 2025/06/13，偏股型转债不同平价区间平均转股溢价率处于不同分位值，偏债型转债中平价 70 元以下平均 YTM 位于 2010 年以来/2021 年以来的 12%/3%分位值 [21] - 全部转债平均隐含波动率位于 2010 年以来/2021 年以来的 51%/27%分位值，转债隐含波动率与正股长期实际波动率差额位于 2010 年以来/2021 年以来的 12%/18%分位值 [21] 一级市场跟踪 上周（2025/6/9 - 2025/6/13） - 路维、电化、安克转债公告发行，暂无转债上市 [30] - 交易所同意注册利柏特 1 家，股东大会通过祥和实业、联瑞新材 2 家，无新增上市委通过、交易所受理、董事会预案企业 [35] 未来一周（2025/6/16 - 2025/6/20） - 暂无转债公告发行，恒帅转债上市 [33] 待发可转债情况 - 共计 82 只，合计规模 1291.9 亿，其中已被同意注册的 8 只，规模合计 144.3 亿；已获上市委通过的 4 只，规模合计 29.3 亿 [35]