每经头条（nbdtoutiao）——"一针两千，童颜针年销3亿元"背后：多家关联方注册地"查无此人"，股民 追问"钱呢"！钱氏姐弟几乎"掏空"江苏吴中，公司即将退市 （记者 曾健辉） 2025年1至6月份，振德医疗的营业收入构成为：医用敷料占比100.0%。 截至发稿，振德医疗市值为176亿元。 每经AI快讯，振德医疗（SH 603301，收盘价：66.39元）12月15日晚间发布公告称，公司第四届第五次 董事会会议于2025年12月15日在公司会议室以现场结合通讯方式召开。会议审议了《关于召开公司2026 年第一次临时股东会的议案》等文件。 ...

中国医用敷料行业出口数据 - 2025年10月中国医用敷料出口数量为2.32万吨，同比下降10.2% [1] - 2025年10月中国医用敷料出口金额为1.77亿美元，同比下降11.8% [1] - 近一年中国医用敷料出口情况有统计图表可供参考 [1] 行业研究机构信息 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国医用敷料行业市场竞争态势及发展趋向分析报告》 [1] - 该机构专注于产业研究，提供深度产业研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务 [1]

股价表现与市场交易 - 截至2025年11月18日收盘，公司股价报收于41.31元，下跌0.86% [1] - 当日换手率为0.67%，成交量为3.9万手，成交额为1.61亿元 [1] - 11月18日主力资金净流出1366.13万元，散户资金净流入1370.3万元 [3][4] 投资者关注与公司回应 - 投资者关注公司市值表现，指出公司当前市值约240亿元，不及同行振德医疗近300亿元的市值 [2] - 投资者认为公司业绩优秀、增速强劲，每股收益等于同行振德医疗和奥美医疗的总和，但市值管理不佳，上市至今股价仍低于发行价 [2] - 公司回应称股价受宏观经济、行业政策、市场情绪等多重因素影响，并强调公司致力于提升经营业绩和股东价值，产品力与品牌力获市场认可 [2] 公司战略与业务发展 - 公司旗下拥有"winner 稳健医疗"和"Purcotton 全棉时代"两大品牌，愿景为"呵护健康、关爱生命、保护环境，让世界更美好" [2] - 公司于2024年推出新一期股权激励计划，设定了2025-2027年具有挑战性的营业收入目标 [2] - 为达成目标，公司计划通过商品、渠道、研发、品牌营销等多方面的一体化作战来提升运营效率和盈利能力 [2][3] 研发与产品规划 - 全棉时代品牌持续加强全棉面料研发，拥有自研Cotton Tech"九大全棉科技"，包括全棉柔软、透气、凉感、抗菌、速干等 [2] - 公司产品具备高散热透气、柔软性强等特性，但目前尚未开发高阻燃材料，将根据市场趋势与客户需求适时推进 [2] - 稳健医疗产品线涵盖传统伤口护理、高端伤口敷料、手术室耗材等，其中多种产品如手术组合包、伤口护理包可用于骨科场景 [3] 资本开支与产能规划 - 公司计划投资20亿元新建无纺布生产基地，投资额约占货币资金总额的三分之一，建设周期长达8年 [3] - 公司称该投资旨在前瞻性布局供应链安全、提升产能和开发新产品，以构建中长期竞争护城河 [3] - 公司表示已进行充分可行性研究，将根据市场变化动态调整产能规划，并分阶段投入资金以控制风险 [3]

公司市值与市场表现 - 投资者指出稳健医疗市值持续锐减，并称其与奥美医疗、振德医疗并称为国内三大医用敷料龙头 [1] - 投资者认为公司业绩在同行中最优秀、增速最强，且每股收益等于同行振德和奥美的总和，但市值管理最差，上市至今仍然破发 [1] 公司业务与品牌 - 公司旗下拥有"winner 稳健医疗"和"Purcotton 全棉时代"两大主品牌 [1] - 公司以"呵护健康、关爱生命、保护环境，让世界更美好"为愿景 [1] 公司管理层对市值的回应 - 公司回复称二级市场股价受宏观经济、行业政策、市场情绪等多重因素影响 [1] - 公司表示近年来始终致力于提升经营业绩和股东价值，产品力和品牌力逐步得到市场广泛认可 [1] - 公司认为随着核心竞争力的增强，其未来前景越来越广阔 [1]

公司股价与交易表现 - 11月18日股价下跌5.16%，报收76.02元/股 [1] - 当日成交金额为3.98亿元，换手率为1.91% [1] - 公司总市值为202.56亿元 [1] 公司主营业务构成 - 手术感控业务是核心收入来源，占比43.04% [1] - 基础护理业务收入占比20.46% [1] - 造口及现代伤口护理业务收入占比18.59% [1] - 压力治疗与固定业务收入占比10.75% [1] - 感控防护业务收入占比6.58% [1] 基金持仓情况 - 嘉实新添辉定期混合A（005088）持有公司股票1.02万股，占基金净值比例1.03%，为第三大重仓股 [2] - 该基金最新规模为4523.71万元 [2] - 11月18日该基金持仓浮亏约4.22万元 [2] 相关基金业绩 - 嘉实新添辉定期混合A今年以来收益率为14.94%，同类排名5064/8140 [2] - 近一年收益率为10.12%，同类排名5745/8057 [2] - 基金成立以来累计亏损5.7% [2] 基金经理信息 - 基金经理张丹华累计任职时间10年191天 [3] - 现任基金资产总规模为4610.34万元 [3] - 任职期间最佳基金回报为95.51%，最差基金回报为-32.58% [3]

公司战略定位 - 公司为全球领先的医用敷料产品与感染防护用品制造商 [1] - 公司已实现从“制造”到“质造”再到“智造”的跨越 [1] - 公司将维持Know-How竞争优势的落脚点提升至技术融合层面 [1] 生产制造能力 - 近年来公司实施多项技改，不断提升生产效率 [1] 产品开发与市场反馈 - 近年来公司持续推出功能性敷料产品、医用护理垫等产品 [1] - 新产品广受患者与消费者好评 [1] - 公司将持续深耕产品制造与产品开发领域，进一步夯实市场竞争力 [1]

公司战略与定位 - 公司定位为全球领先的医用敷料产品与感染防护用品制造商 [1] - 公司已完成从"制造"到"质造"再到"智造"的跨越 [1] - 维持竞争优势的落脚点提升至技术融合层面 [1] 产品研发与创新 - 近年来公司持续推出功能性敷料产品、医用护理垫等产品 [1] - 新产品广受患者与消费者好评 [1] - 公司将持续深耕产品开发领域以夯实市场竞争力 [1] 生产制造与效率 - 近年来公司实施多项技改以提升生产效率 [1] - 公司将持续深耕产品制造领域 [1]

公司产品定位 - 公司为全球领先的医用敷料与感染防护用品制造商 [1] - 功能性敷料产品是公司重要产品之一 [1] 产品组合与应用 - 公司已推出亲水性纤维敷料、软聚硅酮泡沫敷料、水胶体敷料、透明敷料、硅凝胶疤痕贴等多款功能性敷料产品 [1] - 产品可广泛应用于各类型急、慢性伤口护理 [1] - 在慢性伤口护理场景（如静脉性溃疡、糖尿病性溃疡、创伤性溃疡、压力性溃疡等）患者获益更佳 [1] 行业地位 - 公司在功能性敷料产品领域具有领先水平 [1]

公司定位与产品组合 - 公司为全球领先的医用敷料产品与感染防护用品制造商 [1] - 功能性敷料产品是公司重要产品之一 [1] - 公司已推出亲水性纤维敷料、软聚硅酮泡沫敷料、水胶体敷料、透明敷料、硅凝胶疤痕贴等多款功能性敷料产品 [1] 产品应用与竞争优势 - 功能性敷料产品可广泛应用于各类型急、慢性伤口护理 [1] - 在慢性伤口护理场景（如静脉性溃疡、糖尿病性溃疡、创伤性溃疡、压力性溃疡等）患者获益更佳 [1] - 该类型产品在行业内具有领先水平 [1]

投资评级 - 投资评级：优于大市（维持）[1][10] 核心观点 - 公司医疗和消费品两大业务双轮驱动，进入稳健发展阶段，预计未来3年净利润复合增速约27% [2][9] - 品牌化战略打开成长天花板，看好长期配置价值，基于业务发展趋势小幅上调盈利预测和估值区间 [10] - 公司合理市值约为289.4-313.5亿元，对应2026年市盈率为24.0-26.0倍 [9][10] 公司概况 - 公司成立于1991年，主营医疗耗材和健康消费品两大业务，两大板块各贡献约一半收入 [5][20] - 2025年前三季度公司营收同比增长30.1%至79.0亿元，归母净利润同比增长32.4%至7.3亿元 [5] - 公司积极回报资本市场，2023年和2024年分红比例分别为50%和54%，截至2025年中累计现金分红和回购股份支付现金合计占首发募集资金净额100% [5][28] 医用敷料行业 - 中国医疗低值耗材市场规模2024年为1470亿元，同比增长14.8%，全球市场规模2024年达770亿美元，预计2030年将达到1298亿美元 [83][84] - 中国是医用敷料最大出口国，2024年出口额40.26亿美元，其中高端敷料出口额8.7亿美元，同比增长19.3% [103] - 行业集中度较低，头部企业市占率仍低，稳健医疗2024年医疗耗材国内收入17.8亿元，中国市占率约1.21% [117] 健康消费品业务 - 公司主打以棉为核心的生活消费品，依托医疗背景以“医疗级健康标准”为核心卖点 [7] - 全棉时代品牌在谨慎消费环境中逆势成长，2024年消费业务收入49.9亿元，同比增长17.1% [40] - 公司确立“品牌向上”战略，聚焦核心品类打造爆品，渠道以“线上+线下”融合为主，2024年线下门店达484家，线上全域会员近6700万人 [7][20] 卫生巾业务 - 中国卫生巾行业规模超1000亿元，渠道和营销模式正被颠覆 [8] - 奈丝公主品牌在行业负面舆情中凭借产品力脱颖而出，公司资源重点倾斜，有望跻身头部品牌 [8] - 该业务驱动公司新增长极，成为消费板块重要增长动力 [8][28] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年净利润分别为10亿元、12亿元、14.3亿元，同比增长43%、21%、18% [10] - 预计2025-2027年营业收入分别为112.35亿元、128.12亿元、144.68亿元，同比增长25.1%、14.0%、12.9% [11] - 净资产收益率（ROE）预计从2025年的8.6%提升至2027年的11.0% [11] 财务表现 - 疫情后业绩企稳回升，2024年营收89.8亿元，同比增长9.7%，归母净利润7.0亿元 [40] - 2025年上半年整体毛利率48.3%，净利率同比提升0.7个百分点至12.4%，消费业务毛利率同比提升1.7个百分点至58.6% [48] - 公司现金储备充沛，截至2025年中净现金合计37亿元，资产负债率31.9%保持健康 [53][62]