全球ETF行业资金流入与增长动力 - 全球ETF行业资金净流入已接近1万亿美元 连续第15年实现资金净流入 [1] - 主动ETF和亚太地区将成为未来五年驱动全球ETF市场规模增长的核心动力 [1] 主动ETF市场现状与区域差异 - 主动ETF管理规模占全球ETF总规模8% 约1.5万亿美元 [1] - 主动ETF吸引今年近30%全球净流入资金 金额达3000亿美元 [1] - 亚太地区主动ETF仅占当地2万亿美元ETF总规模的5% [1] - 亚太市场主动ETF发展滞后主要源于监管审批流程缓慢 [1] 其他ETF产品发展动态 - 固定收益类ETF因透明度与资产可配置性优势获得更多关注 [2] - 数字资产ETF成为推动ETF增长的关键动力之一 市场投资选择日益丰富 [2] 香港ETF市场特征 - 香港ETF在公募基金市场渗透率仅5%至7% 增长空间广阔 [2] - 香港约60%ETF跟踪与内地市场相关指数 [2] - 香港机构ETF增长最快领域为通过ETF低成本获取高透明度资产敞口 [3] 机构投资者参与情况 - 全球37家央行使用ETF进行投资 [2] - 日本央行持有日本ETF规模占市场总规模近80% [2] - 中国人民银行持有内地ETF规模占比近25% [2] - 机构投资者通过ETF配置资产类别涵盖美国股票及固定收益类资产 [3] 投资者行为变化 - 机构投资者开始利用ETF进行战术性配置 [3] - 零售投资者出现长期配置需求 在亚洲固定收益及投资级债券ETF采取买入并持有策略 [3]

美国ETF市场2024年概况 - 美国ETF市场资产管理规模突破10万亿美元大关，资金流入达1.12万亿美元创历史新高 [5][11] - 新发行757只ETF，总数增至3,934只，关闭率维持低位 [8] - 加密货币相关ETF引爆市场，主动管理型ETF人气飙升 [2] 资金流量分析 - 股票ETF资金流入达历史峰值，但部分分流至固定收益和货币ETF [12] - 货币ETF吸金380亿美元，占全年流量3.4%，较2016-2023年15亿美元总流量激增 [12] - 固定收益ETF占资金流量26%，资产规模占比从19%提升 [15] 投资策略类别表现 - 主动管理型股票ETF资金流入1,450亿美元，超出预期1,140亿美元 [17][20] - 主动型债券ETF资金流入1,100亿美元，超预期160亿美元，市场份额翻倍至16% [26][31] - 特质风险型和策略型ETF同样受益，但比例低于主动型 [31] 费用变化趋势 - 行业资产加权平均成本上升0.003%，打破数十年下降趋势 [35][38] - 债券ETF成本上涨0.005%，主因主动型产品（0.36%费率）份额增长4.4% [42] - 股票ETF成本持续下降，主动型仅占1.4%份额对整体影响有限 [45] 热门ETF产品排名 - 股票ETF前十中VOO（116亿美元）、IVV（86.6亿美元）领跑，DYNF（11.7亿美元）因模型组合纳入意外上榜 [64][71] - 债券ETF前三位为AGG（21亿美元）、BND、SGOV，JAAA（11亿美元）等高风险产品跻身前五 [75][77] - 杠杆类ETF中NVDL（2倍做多英伟达）、MSTX/MSTU（2倍做多MicroStrategy）表现突出 [81][83] 市场结构性变化 - 投资者反常偏好高费率主动型股票ETF（41bps产品份额增长快于34bps产品） [53][54] - 传统低成本发行商（贝莱德、先锋）资金流入低于份额，景顺/摩根大通等主动型机构获超额流入 [60][62] - 加密货币ETF主导货币类别，IBIT（12bps费率）吸金520亿美元，GBTC因150bps高费率流失250亿美元 [79]