市场表现与资金动向 - 12月5日，金融科技板块午后直线拉升，中证金融科技主题指数收盘上涨超过3% [1][6] - 个股方面，赢时胜20CM涨停，星环科技大涨超过17%，古鳌科技、安硕信息、银之杰、指南针、顶点软件、大智慧、财富趋势、艾融软件等多股涨幅超过5%，东方财富在创出阶段新低后反弹超过4% [1][6] - 热门ETF金融科技ETF（159851）场内价格一度上涨4.71%，收盘仍大涨3.56%，全天成交额超过10亿元，资金当日净申购2.63亿份，且此前已连续四日累计加码超过2亿元 [1][6] - 从周线看，金融科技板块自8月高点回调后，已连续两周收阳，呈现筑底回暖迹象 [3][8] 板块驱动因素与后市展望 - 金融科技板块兼具“金融”与“科技”双重属性，在非银金融补涨预期和AI赋能金融软件等多重催化下，有望成为年末行情的领头羊 [3][8] - 金融端：政策支持促进金融行业高质量发展，长端利率预计低位震荡，权益市场延续风险偏好提升驱动的牛市行情 [3][8] - 浙商证券指出，非银板块在2025年整体滞涨后，随着权益市场“慢牛”行情演绎，其贝塔属性有望凸显，2026年可能迎来补涨 [3][8] - 科技端：AI全域赋能，金融软件等计算机板块的业绩周期与技术周期有望同步向上 [3][8] - 信达证券认为，AI应用端企业受益于算力扩容和模型进步，计算机行业有望享受突出的估值弹性，板块“牛市旗手”属性凸显 [3][8] 2026年投资策略与主线 - 东吴证券观点认为，金融科技机会主要围绕两条主线：短期看市场活跃度的持续性，互联网券商在2025年及2026年上半年仍会有业绩释放；中期关注金融IT的业绩弹性，受益于政策推动金融行业基本面改善及券商信创稳步推进 [4][9] - 为多角度把握机会，可关注金融科技ETF（159851）及其联接基金，其标的指数重仓计算机与非银金融行业，覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题 [4][9] - 截至12月4日，金融科技ETF（159851）最新规模超过90亿元，近6个月日均成交额8亿元，其规模与流动性在跟踪同一标的指数的8只ETF中位列第一 [4][9]

市场表现与资金动向 - 12月5日，金融科技板块午后直线拉升，中证金融科技主题指数收盘上涨超过3% [1][6] - 个股方面，赢时胜20CM涨停，星环科技大涨超过17%，古鳌科技、安硕信息、银之杰、指南针、顶点软件、大智慧、财富趋势、艾融软件等多股涨幅超过5%，东方财富在创出阶段新低后反弹超过4% [1][6] - 金融科技ETF（159851）场内价格一度上涨4.71%，收盘仍大涨3.56%，全天成交额超过10亿元，资金当日净申购2.63亿份，且此前已连续四日累计净流入超过2亿元 [1][6] - 板块周线已连续两周收阳，自8月高点回调后，筑底回暖迹象明显 [3][8] 板块驱动因素分析 - 金融科技板块兼具“金融”与“科技”双重属性，在非银金融补涨预期和AI赋能金融软件等多重催化下，有望成为年末行情的领头羊 [3][8] - 金融端：政策支持金融业高质量发展，长端利率预计低位震荡，权益市场风险偏好提升驱动牛市行情，非银板块在2025年滞涨后，2026年有望迎来补涨 [3][8] - 科技端：AI全域赋能金融软件，计算机板块的业绩周期与技术周期有望同步向上，AI应用端企业受益于算力扩容和模型进步，行业有望享受突出的估值弹性 [3][8][9] 机构观点与投资主线 - 东吴证券展望2026年投资策略，认为机会围绕两条主线：短期关注市场活跃度的持续性，互联网券商在2025年及2026年上半年仍有业绩释放；中期关注金融IT的业绩弹性，受益于政策推动金融业基本面改善及券商信创稳步推进 [4][9] - 浙商证券指出，随着权益市场“慢牛”行情持续，非银板块的贝塔属性有望凸显，2026年补涨兼具胜率与赔率 [3][8] - 信达证券认为，计算机板块作为“牛市旗手”，基本面与流动性有望形成共振 [3][8] 相关金融产品概况 - 金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478）跟踪中证金融科技主题指数，该指数重仓计算机与非银金融行业，覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题 [4][9] - 截至12月4日，金融科技ETF（159851）最新规模超过90亿元，近6个月日均成交额8亿元，其规模与流动性在跟踪同一标的指数的8只ETF中位列第一 [4][9]

市场整体表现 - 2025年12月5日A股市场探底回升，沪指重回3900点，创业板指涨超1% [1][22] - 两市放量成交1.73万亿元，全市场近4400只个股上涨 [1][22] - 盘面上，非银金融、商业航天、有色金属、化工等热点轮番活跃 [1][22] 金融科技板块 - 午后金融科技板块直线拉升，中证金融科技主题指数收涨超3%，赢时胜20CM涨停，星环科技大涨超17% [4][26] - 同类规模最大的金融科技ETF（159851）场内价格一度冲高4.71%，收盘大涨3.56%，全天爆量成交超10亿元，资金当日抢筹2.64亿份 [1][4][22][26] - 该板块自8月高点回调后周线已两连阳，筑底回暖迹象明显 [6][29] - 板块兼具“金融”与“科技”双重属性，在非银金融补涨预期和AI赋能金融软件等多重催化下，有望成为年末行情领头羊 [6][29] - 截至12月4日，金融科技ETF（159851）最新规模超90亿元，近6个月日均成交额8亿元，在跟踪同一标的的8只ETF中规模与流动性断层第一 [7][30] 券商板块 - 午后“牛市旗手”券商板块异动飙升，带动市场情绪，证券板块获主力资金净流入59.46亿元 [7][8][30][31] - 中银证券涨停，东方财富单日成交额126.85亿元，重返百亿阵营 [7][30] - 顶流券商ETF（512000）场内价格一度涨逾3%，收涨2.51%，成交额超18亿元，环比放量155%，创11月以来天量 [1][9][22][31] - 年内券商板块严重滞涨，其跟踪的中证全指证券公司指数年内仅微涨1.08%，同期上证指数、深证成指、创业板指分别上涨16.44%、26.24%和45.19% [11][12][33][34] - 券商ETF（512000）近20日累计获资金净流入14.88亿元，最新基金规模超393亿元，年内日均成交额超10亿元 [13][36] 商业航天与国防军工板块 - 商业航天板块掀起涨停潮，随着我国首个商业可复用火箭朱雀三号成功首飞入轨，2026年起商业航天有望进入常态化高频发射新阶段 [1][22] - 场内热门通用航空ETF（159231）、国防军工ETF（512810）均涨超2% [1][22] 有色金属与化工板块 - 有色、化工等顺周期板块反复活跃，机构指出供需结构优化叠加价格回升预期带动下，盈利修复路径清晰 [1][23] - 有色龙头ETF（159876）场内放量收涨2.55%，逼近历史高点 [1][23] - 沪市规模最大的化工ETF（516020）场内收涨1.39%，盘中最高涨幅达1.65% [1][15][23][38] - 成份股中，扬农化工飙涨6.11%，鲁西化工大涨4.69% [15][38] - 截至12月4日，化工ETF标的指数市净率为2.32倍，位于近10年来39.61%分位点的相对低位 [17][40] - 机构认为，在供给收缩与“十五五”规划扩大内需、美国降息周期开启刺激需求的双重驱动下，2026年化工行业或迎周期拐点，开启“戴维斯双击” [18][41] 机构观点与市场预期 - 分析人士认为，市场已进入交易年报业绩阶段，涉及算力的行业和非银（特别是券商）业绩确定性较高，由于“反内卷”，新能源相关行业也可能有较大增长 [2][24] - 市场对于2026年的行情预期依然是“慢牛”，华金证券认为2026年可能是盈利结构性回升下的结构性慢牛行情，由拔估值转为基本面驱动 [3][25] - 浙商证券指出，非银板块2025年整体滞涨，随着权益市场长期“慢牛”行情演绎，2026年有望迎来补涨 [6][29] - 信达证券认为，AI应用端企业受益于算力扩容提质、模型能力进步，计算机行业有望享受突出的估值弹性 [6][29] - 东吴证券认为，金融科技机会短期看市场活跃度持续带来的互联网券商业绩释放，中期关注金融IT业绩弹性 [7][30] - 外围利好方面，美联储12月降息25个基点的概率已升至87% [10][32] - 国内政策方面，证监会主席发文强调营造“长钱长投”制度环境，培育耐心资本、长期资本和战略资本 [11][33]

市场行情与板块表现 - 12月5日午后金融科技板块异动拉升，互联网券商与金融IT板块双双走高，赢时胜20CM涨停，星环科技、安硕信息、银之杰等多股涨超10% [1] - 热门ETF方面，同类规模最大的金融科技ETF（159851）场内直线拉升，超跌反弹超3.8%，放量成交超3.7亿元 [1] 金融行业观点 - 政策支持促进金融行业高质量发展，预计长端利率低位震荡，权益市场延续风险偏好提升驱动下的牛市行情 [1] - 浙商证券指出，非银板块2025年整体滞涨，随着权益市场长期“慢牛”行情持续演绎，其贝塔属性有望凸显，在滞胀背景下2026年有望迎来补涨，兼具胜率与赔率 [1] 科技行业观点 - AI全域赋能，金融软件等计算机板块业绩周期与技术周期有望同步向上 [1] - 信达证券认为，AI应用端企业受益于算力扩容提质、模型能力快速进步，计算机行业有望享受突出的估值弹性，计算机板块“牛市旗手”属性凸显，基本面与流动性共振 [1] 金融科技ETF产品概况 - 金融科技ETF（159851）及其联接基金（013477）标的指数重仓计算机与非银金融，全面覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题 [2] - 截至12月2日，金融科技ETF（159851）最新规模超90亿元，近6个月日均成交额8亿元，其规模与流动性在跟踪同一标的指数的8只ETF中断层第一 [2]

板块市场表现 - 12月3日，金融科技板块继续下跌，中证金融科技主题指数跌超2%并跌破年线，成份股普遍收跌，仅创识科技、税友股份两股收涨 [1][6] - 个股方面，东方财富跌超1%，下探近5个月新低，较8月29日高点回撤超20%，金融软件类股票跌幅较深，宇信科技、赢时胜、神州信息等多股跌超3% [1][6] - 热门ETF金融科技ETF（159851）场内价格跌逾2%失守年线，下探本轮调整新低，全天成交额达4.74亿元 [1][6] 资金流动与交易 - 在市场阶段新低之际，有“抄底”资金连续介入金融科技ETF（159851），12月3日当天净申购6900万份，此前两日累计加仓超1.1亿元 [1][6] - 截至12月2日，金融科技ETF（159851）最新规模超90亿元，近6个月日均成交额8亿元，其规模与流动性在跟踪同一标的指数的8只ETF中断层第一 [4][10] 短期表现影响因素 - 交投方面，两市每日成交额维持在1.6万亿元附近，较前期高点有所收缩，市场流动性边际收紧压制了高弹性板块的表现 [3][8] - 市场风格上，年末资金避险情绪升温，对流动性较为敏感的科技股首当其冲 [3][8] - 技术面上，板块呈现破位下跌趋势 [3][8] 中长期投资机会 - 机构认为金融科技板块的中长期机会主要来自金融端和科技端两方面 [3][9] - 金融端方面，政策支持促进金融行业高质量发展，预计长端利率低位震荡，权益市场延续风险偏好提升驱动的牛市行情 [3][9] - 浙商证券指出，非银板块在2025年整体滞涨，随着权益市场长期“慢牛”行情持续，其贝塔属性有望凸显，在滞胀背景下，2026年有望迎来补涨 [3][9] - 科技端方面，AI全域赋能，金融软件等计算机板块的业绩周期与技术周期有望同步向上 [3][9] - 信达证券认为，AI应用端企业受益于算力扩容提质和模型能力快速进步，计算机行业有望享受突出的估值弹性，板块“牛市旗手”属性凸显，基本面与流动性共振 [3][9] 产品与指数覆盖 - 金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478）按照申万一级行业划分，其标的指数重仓计算机与非银金融行业 [4][10] - 该指数全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题 [4][10]