市场整体表现与短期展望 - 本周三大指数表现分化，上证指数跌0.34%，深证成指涨0.84%，创业板指涨2.74% [1][9] - 市场短期可能延续震荡特征，投资者应保持耐心，等待情绪回暖 [6][17] - 春季躁动行情可提前布局，市场回调或暂告一段落 [3][14] 宏观政策与市场影响 - 中央经济工作会议整体延续政治局会议相对积极的表态，做大内循环仍是重心 [1][10][12] - 会议提出“推动投资止跌回稳”，建议重点关注明年重大项目的安排 [1][12] - 海内外货币宽松基调将延续，但外部降息与内部货币扩张节奏存变数 [7][18] 行业配置主线一：科技、安全与前沿产业 - AI产业趋势看好国产算力及芯片制造产业链，关注AI电力建设、AI眼镜、人形机器人和ToB端AI应用 [2][13] - 科技成长重点做超跌反弹，关注军工、传媒（游戏）、AI应用、港股互联网、电力设备等 [2][3][14] - 前沿产业关注商业航天、机器人、海洋经济、能源强国、可控核聚变、量子科技等方向 [2][3][13][15] - 资源与能源安全关注战略资源品重估与新型能源体系建设，包括铜、铝、锡等基本金属及钴、钨、稀土等小金属 [2][13] - 未来能源方向关注储能、绿色氢氨醇、固态电池、钙钛矿、核能等 [2][13] 行业配置主线二：反内卷、供给侧改革与周期 - “反内卷”政策推进下，关注供需结构优化与价格回升，制造业、资源板块盈利修复路径清晰 [4][15] - 基于供给侧逻辑的涨价周期，在2026年中PPI由负转正预期下，关注周期Alpha、工业金属和基础化工 [2][13] - 具体关注电解液、正负极、隔膜、多晶硅及光伏主产业链基本面筑底环节，以及化工、钢铁、动力煤的产能去化 [2][13] - PPI改善叠加广谱反内卷受益行业包括光伏、化工、钢铁、有色、电力、机械 [3][14] 行业配置主线三：内需、消费与出海 - 扩大内需政策下，消费板块迎来布局窗口，更重视服务及非耐用品消费 [4][15] - 内需关注出行链的旅游、航空、酒店、免税购物、体育，以及必选消费中的速冻、保健品、休闲零食等 [2][13] - 出海趋势将带动企业盈利空间进一步打开 [4][15] - 配置上寻求交集，即以海外敞口为基底、内需积极变化会产生催化的品种 [1][11] 其他行业与主题机会 - 短期可关注历史上12月胜率较高的家电，以及近期利好频出的机械设备 [5][17] - 关注明显滞涨且份额扩张的券商板块 [5][17] - 社会服务、公用事业、煤炭、传媒等行业在中央经济工作会议后7天平均超额收益相对更高 [1][12] - 低利率环境下，关注银行行业的配置机会 [6][17] - 中长期底仓可配置稳定型红利、黄金、优化的高股息 [3][14] 多资产配置策略 - 2026年资产配置以被动为盾、主动为矛，通过拓宽资产类型实现风险分散 [8][19] - “被动为盾”关注黄金、有色等商品，境外资产，REITS等另类资产，以及海外债券的高票息机会 [8][19] - “主动为矛”指权益关注风格切换，债券寻找主动交易型机会，多策略增强兼顾趋势和均值回复 [8][19]

文章核心观点 - 2026年行业配置需“以我为主”，围绕“科技与安全”和“改革与增长”两条主线展开，旨在通过科技自立自强保障国家安全，并通过全面深化改革增强内生增长韧性 [1][3] 科技与安全主线 - 在AI产业趋势方面，看好国产算力及芯片制造产业链，并关注AI电力建设、AI眼镜新品、人形机器人和ToB端AI应用 [1][4] - 在资源与能源安全层面，关注战略资源品重估与新型能源体系建设，具体包括铜、铝、锡等基本金属，以及供需格局较好的钴、钨、稀土、铬等小金属 [1][4] - 在新能源及未来能源方向，关注储能、绿色氢氨醇、固态电池、钙钛矿、核能等领域的发展 [1][4] 改革与增长主线 - 供给侧“反内卷”相关品种的投资逻辑将从交易政策预期转向定价景气拐点，关注电解液、正负极、隔膜、多晶硅及光伏主产业链其他环节的基本面筑底 [1][4] - 供给侧同时关注化工领域、钢铁、动力煤等行业因产能去化带来的景气度上修机会 [1][4] - 需求侧内需方面，更加重视服务及非耐用品消费，包括出行链的旅游、航空、酒店、免税购物、体育，以及必选消费中的速冻食品、保健品、部分休闲零食大单品 [1][4]