国家组织药品集中采购1-8批接续采购正式进入报量阶段。 12月18日，山西发布《关于组织医疗机构填报国家组织药品集中采购接续相关药品需求量的通知》，明 确12月19日正式启动医疗机构报量，医疗机构须按要求填报相关药品采购需求量，并于12月29日前提交 数据。 本次接续共涉及前八批集采的317个品种（不含第六批集采胰岛素）。据风云药谈创始人张廷杰统计， 这次涉及4943个标的，按投标主体的数量是1185家企业。医疗机构需要根据系统内的药品清单填报采购 需求量，每个采购品种可在过评规格中自主选择按厂牌进行报量，未过评规格的历史用量由医疗机构自 行折算至过评规格，并上报附件及相关说明。 需要指出的是，本次接续中选规则发生了较大变化。据此前业内流传的《国家组织集采药品协议期满接 续采购方案（征求意见稿）》，本次接续采购总体实行询价方式。自然药论创始人张自然认为，询价理 论上所有企业都可中选。竞价是企业之间拼杀，为了不被淘汰出局，报价没有最低只有更低。询价不是 企业间拼价格，而是和基准价比，只要不高于基准价都可中选。所以询价降幅要比竞价温和得多。 随着报量工作的推进以及询价机制的落地，医药市场的竞争格局也将迎来新一轮重 ...

行业投资评级 - 评级：增持（维持）[2] - 行业总市值：17,869.23亿元，流通市值：17,472.55亿元[2] 核心观点 - "物流总包+量价挂钩"机制驱动行业集中度提升，中间商或被迫挤出市场，提升煤炭价格敏感性[5] - "物流总包"通过打包采购与统筹调配压降综合运杂成本，形成可持续优势并抬升进入壁垒[5] - "量价挂钩"以基准价*指数浮动+体量阶梯折扣为核心，强化大型主体规模溢价[5] - 政策推动下，大型煤炭运营主体（如央国企）在产销组织与定价权方面话语权增强[5] - 中间环节弱化叠加"反内卷"政策，煤炭供需格局改善确定性较强，价格易涨难跌[5] 政策与模式分析 物流总包 - 2025年上半年国铁总局物流总包签订量12.2亿吨，同比大幅增长269.70%，占累计货运量的61.62%[7] - 政策持续推动物流总包发展，包括《有效降低全社会物流成本行动方案》等文件支持铁路物流转型[18] - 山西试点"煤炭中长协+物流总包+大客户服务"模式，地方政府推动"量价互保"协议降低运价[6] 量价挂钩 - 中国神华外购煤实施量价联动，按发运量分档加价30/32/34元/吨，激励增量市场[8] - 太原煤炭交易中心试点量价挂钩机制，成交量分档浮动1%-6%，10万吨成交量可优惠600万元[8] 市场数据与供需 - 环渤海港煤炭库存：2375.91万吨（截至8月16日），较6月初下降23.40%，远超历史同期降幅[8] - 秦皇岛港动力煤价：702元/吨（8月19日），较6月初上涨14.89%[8] - 铁路电煤发运量占比：83.04%（2025年6月），长协政策强化规模壁垒[9] 投资建议 - 重点推荐动力煤标的：兖矿能源、山煤国际、陕西煤业、中国神华等[10] - 炼焦煤标的：潞安环能、平煤股份、山西焦煤等[10]