我们相信，从货币政策的角度来看，美元走弱和日元走强的持续性倾向将会存在。 这一预期与日元近期的疲软表现形成鲜明对比。由于政治不确定性和关税问题给日本央行的加息路径蒙上阴影，日元在过去三个月的主要货币中表现 最差。 【 热门视频推荐 】 日本持有的美国国债是其外汇储备的关键组成部分，这些资产的久期估计在3-5年。然而，根据关税协议设立的这只投资基金，预计将投资于期限为 10-20年的美国资产。 如果日本通过出售短期美债来为这只长期投资基金融资，这种资金调动可能推高美国长期债券收益率。为了稳定市场，美国可能向日本施压，要求其 在管理外汇储备时延长所持美债的久期。 这种为应对潜在市场波动而进行的高层级双边协调，便是花旗所称的"迷你海湖庄园协议"的基础。花旗分析师强调： 来源|华尔街见闻 花旗认为，美日关税协议中涉及的5500亿美元投资基金，可能将催生某种形式的双边"迷你海湖庄园协议"，推动美元走弱、日元走强。 9月12日，花旗分析师Osamu Takashima发布研报指出，日本计划向美国投资的5500亿美元资金来源，可能严重依赖日本的1.3万亿美元外汇储 备。报告指出： 我们并非预期多边货币政策会出现类似'海湖庄 ...

美日关税协议资金安排 - 美日关税协议涉及5500亿美元投资基金 可能催生双边"迷你海湖庄园协议" [1] - 日本计划向美国投资的5500亿美元资金 严重依赖1.3万亿美元外汇储备 [1] - 日本持有的美国国债久期估计为3-5年 但新基金将投资10-20年美国长期资产 [1] 资金运作机制 - 若日本通过出售短期美债为长期基金融资 可能推高美国长期债券收益率 [1] - 美国可能向日本施压要求延长所持美债久期 以稳定市场 [1] - 高层级双边协调构成"迷你海湖庄园协议"的基础 [1] 货币影响预期 - 美元走弱和日元走强的持续性倾向将会存在 [1] - 预期与日元近期疲软表现形成鲜明对比 [2] - 过去三个月日元在主要货币中表现最差 因政治不确定性和关税问题影响央行加息路径 [2]

美日关税协议资金安排 - 美日关税协议涉及5500亿美元投资基金 可能推动双边"迷你海湖庄园协议"形成[1] - 日本计划使用1.3万亿美元外汇储备作为5500亿美元投资的主要资金来源[1] - 投资基金将投向期限10-20年的美国资产 与日本外汇储备中久期3-5年的美债资产形成期限错配[1] 资金调配对债券市场影响 - 若日本通过出售短期美债为长期基金融资 可能推高美国长期债券收益率[2] - 美国可能向日本施压要求延长外汇储备中美债久期以稳定市场[2] - 资金调动过程中的双边协调构成"迷你海湖庄园协议"基础[2] 货币汇率走势预期 - 从货币政策角度存在美元走弱和日元走强的持续性倾向[2] - 预期与近期日元疲软表现形成对比 日元过去三个月在主要货币中表现最差[2] - 政治不确定性和关税问题给日本央行加息路径蒙上阴影[2]