以下文章来源于晨星投资说 ，作者陪你聊市场的 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：晨星Morningstar | 屈辰晨 晨星投资说 . 全球知名投资研究机构晨星Morningstar，与您一同探索投资星球。我们的使命是"赋能投资者成功"！ 来源：雪球 经历了上个月的大涨 ， 进入 9 月后 ， 市场波动明显加剧 ， 投资者的情绪又在看多与看空之间来回摇摆 。 理论上来说 ， 过去的经验能帮我们更好地应对未来的波动 。 可现实是 ， 因为每次触发波动的事件不一样 ， 我们的大脑总会重新构建一套叙事 逻辑 ， 让我们觉得 " 这次不一样 " 。 但这会让我们很难意识到 ： 每一轮波动 ， 其实都是市场规律的重复上演 。 就像对很多老股民来说 ， 即便经历过了2015年股灾 ， 到了2020 年疫情引发的市场震荡时 ， 还是会因为觉得 " 前所未有 " 而陷入恐慌 。 美国财经作家 、 投资顾问 Nick Murray 在他的新书 《 这次并没有不一样 》 （ This Time Isn ' t Different ） ...

热门股投资决策框架 - 投资决策需通过三把筛子评估 包括决策逻辑一致性 对"这次不一样"的审慎态度 以及自身准备确认 [2] - 市场上出现多只强势热门股 涉及从机器人到新消费等多个板块 [2] 决策逻辑一致性 - 投资逻辑需保持一致 避免因趋势买入却以价值理由持有 导致决策混乱 [3] - 可通过心理测试确认初心 例如假设买入后遭遇2-3个跌停是否愿意加仓 [4] - 趋势投资与价值投资需采用不同决策框架 动量策略比价值策略历史更悠久 [4] "这次不一样"的审慎评估 - 热门股在情绪高涨时估值通常偏高 需警惕市场焦虑引发的非理性判断 [6] - 历史经验表明 用创新估值方法合理化高估值的行为往往导致亏损 [6] - "这次不一样"属于小概率事件 需保持高度警惕 [7] 投资准备确认 - 需评估情绪承受力与资金属性 高波动可能因恐惧转化为实际风险 [8] - 短期资金更适合高夏普率标的 避免流动性被动 [8] - 投资中的"错过"是常态 草率操作比错过机会造成的损失更严重 [8]