这与卢拉前一日的表态形成明显对比。5日，卢拉在出席一场政府会议时强调，政府不会像过去一样允 许外国开采稀土矿。"我们正在制定一项国家政策，确保这些资源的勘探能够造福巴西人民。"卢拉说 道。 （文章来源：新华财经） 当地时间8月6日，美国对巴西加征的40%关税正式生效。当天，巴西总统卢拉改变对关键矿产和稀土的 开发立场，称其应被视为国家主权事务，在保障主权前提下，不妨碍巴西"与世界其他国家进行谈判"。 "我们必须谨慎对待关键矿产，不能允许像上个世纪那样，出口矿产原料、进口高附加值产品的状况重 演。我们希望附加值留在巴西。"卢拉6日在接受路透社采访时说，巴西不打算封闭自身，而是希望这些 资源在本国实现转化，"在巴西的主导下成为人类财富的源泉"。 ...

公司概况与财务状况 * Volt Minerals 是一家拥有多元化业务组合的矿业公司 其核心资产是位于 Leonora 的长寿命矿山 目前仍处于发展初期[1] * 公司财务实力雄厚 拥有 $686,000,000 现金且无负债[1] * 公司战略重点在于内生性自由现金流生成 而非宏大的产量目标[1] 核心运营与项目 * 公司 90% 的储量和资源量集中在西澳大利亚地区[3] * 公司在 FY '25 销售了超过 395,000 盎司黄金 全部维持成本（AISC）为每盎司 $2,422[3] * King of the Hills (KOTH) 矿厂扩产项目投资 $172,000,000 旨在将年处理能力提升 40% 至 7,500,000 吨 预计在超过15个月后完成[8][15] * 扩产完成后 在当前矿山配置下 该地区产量预计将比 FY '25 增加 20%[9] * KOTH 露天矿已探明储量 110,000,000 吨 品位 0.62 克/吨 含 2,200,000 盎司黄金[13] * 该矿储量基于澳元金价 AUD 3,750/盎司计算 剥采比为 3.4:1 其中第二阶段至第四阶段（包含75%的金属量）剥采比更低 为 2.7:1[14] * Mount Mungah 和 Deflector 矿山是公司投资组合中有价值的一部分 特别是 Mount Mungah 因剥采比下降 预计将在 FY 2027 和 2028 贡献显著的自由现金流[4] * 位于安大略省北部的 Sugar Zone 项目是一个罕见的基础设施完备的增长项目[4] 勘探进展与资源增长 * 勘探是公司有机增长的关键驱动力 重点在高影响力的 Leonora 地下矿和 Sugar Zone 项目[2] * 在 Leonora 地区 公司计划在未来一年钻探超过 100,000 米 资源界定米数将增加一倍以上[9] * 在 KOTH 地下矿 West Zone 的钻探返回了高品位见矿 包括 0.5米 @ 138 克/吨 和 0.3米 @ 149 克/吨[19] * 在 Regal Zone 的钻探返回了 0.5米 @ 404 克/吨 和 0.3米 @ 125 克/吨 矿化延伸至主控矿包体外[20] * 在 Darlo 的 Pipeline 和 Chappell 区域的钻探返回了宽幅高品位矿化 包括 2.2米 @ 36.8 克/吨 和 1.3米 @ 52.6 克/吨 矿化在多个方向保持开放[22] * 在 Chappell 区域一个未建模的上盘结构中发现了 2.1米 @ 69.2 克/吨 的矿化[23] * Sugar Zone 项目已完成 93,000 米的钻探 支撑起 1,280,000 盎司的资源量和 325,000 盎司的矿石储量[24] * Sugar South 区域的新钻探结果优异 包括 1.29米 @ 282 克/吨 1.46米 @ 45 克/吨 和 0.65米 @ 99.2 克/吨 该区域向主矿脉南延伸了500米[25][26] * 矿化走廊走向长度约五公里 公司已开始从 Sugar South 到 Lynx 进行露头矿脉的剥离和采样[26] 套期保值与现金流展望 * 公司持有的套期保值合约将在 FY 2026 年内完成 92% 的交付 并将在 FY 2026 末基本实现无套期状态[2][10] * 该套期账目占储量的 4% 和资源量的 1%[11] * FY 2026 61% 的交付量安排在上半年[11] * 以当前金价计算 预计上半年实现价格将比 FY '25 的实现价格（$4,360/盎司）提高约 17% 下半年提高约 25%[11] * 套期账目将在 FY 2027 第一季度全部完成[11] * 预计 FY 2027 将实现强劲的逐年自由现金流增长 并对金价拥有不对称的敞口[10] 未来发展催化剂与战略 * 公司认为自身正处于一个转折点 有利的经营动态将与套期保值合约的解除同时发生[2] * 内部现金流将足以资助 KOTH 工厂扩产 Mount Munga 的废石剥离以及 Spanish Galleonard Deflector 的设立 直至 FY '26 从而无需经历去杠杆化阶段即可在 FY '27 进入下一阶段自由现金流收获期[2] * Sugar Zone 项目的重启唯一剩余条件是获得新的南部尾矿设施监管批准 预计于 2026 年获批[23][24] * 项目重启计划：2026年7月开始开发性采矿 2027年1月开始破碎和筛分用于大坝的材料 大坝建设于2027年10月完成 2027年11月开始选矿处理 预计开始处理时已有约 13,000 盎司矿石就位[25] * 公司没有进行并购（M&A）的生存性需求[5] * 公司注重通过识别高回报、低资本密集度的项目来利用现有基础设施 并与有目的的勘探相结合[7]

帮扶计划与专项方案 - 四川启动39个欠发达县域托底性帮扶工作，自然资源厅负责甘洛县、色达县和丹巴县，制定"1+N"年度计划及专项方案 [6] - "1"指三县年度帮扶计划：甘洛县8项、色达县10项、丹巴县22项重点任务 [5][7] - "N"指根据各县产业优势制定的专项方案，涵盖矿产资源开发、文旅产业等多个领域 [5][7] 丹巴县帮扶重点 - 助力铂镍矿产盘活利用：推动丹巴铂镍矿勘查开发，预计7月实现矿山开工建设 [5][10] - 助力地热资源勘查开发：已完成摸底调查，提出按温度层级综合利用方案，规划"地热+文旅/农业/制造业"等特色产业 [5][8][9][10] - 开展实景三维典型应用场景建设：精度达5厘米，用于地灾防治、文旅宣传等，已完成数据采集 [11] 色达县帮扶重点 - 助力文旅产业发展：与四川省旅游投资集团签署协议，推动霍西众措湖旅游项目建设，计划明年运营 [13] - 助力金矿资源勘查开发：重点针对6宗已有矿业权金矿推动勘查开发和增储上产 [5] - 投入超1000万元地质灾害防治专项资金，实施地灾治理工程 [13] 甘洛县帮扶重点 - 助力铅锌矿产资源出让：2023年成功出让3宗省级矿业权，获取出让收益1.52亿元 [7] - 助力省级开发区创建：打造产业集聚平台，推动磷、铅、锌等矿产资源产业链发展 [8] - 加快矿产资源勘查开发：乃拖下麻窝铝土矿已进场钻探，计划明年底完成普查工作 [7] 技术支持与要素保障 - 2024年39个欠发达县域获批用地约8.2万亩，同比增长34%，单列600亩用地指标用于乡村振兴 [14] - 2024年争取中省地灾防治专项资金近26亿元，推动1万余户避险搬迁和547处地灾工程治理 [12] - 组织20余名专家开展防汛减灾工作，统筹专家团队进行规划、地灾防治等业务培训 [14]

凉山州产业转型与建圈强链战略 - 凉山州正从资源高地向产业高地转型，核心策略为"建圈强链"，重点发展清洁能源、战略资源、航空航天、生物医药、数字智能五大产业链 [5][7][8] - 德昌风电场84台机组每年发电可减少碳排放量约32万吨，凉山水电及新能源装机规模、送电能力均居全省第一 [7] - 凉山铜产量全省第一，年产12.5万吨阴极铜精炼项目将填补四川省内无大型阴极铜生产企业和电解精铜产品的空白，预计今年铜产业产值突破120亿元 [8] 资源开发与产业链延伸 - 凉山去年启动资源普查，钒钛磁铁矿增储约2.2亿吨、稀土氧化物增储496万吨、磷矿增储13.85亿吨，新增清洁能源技术可开发量1.2亿千瓦 [7] - 珑腾凉山州AI数据中心项目一期计划今年12月投运，预计明年产值达20亿元，通过绿电直供与节能技术降低能耗 [8] - 凉山高新区2024年已成功签约7个相关项目，签约总投资224.57亿元，确定40余家重点目标企业 [10] 特色产业与高端化发展 - 西昌创润新材料有限公司生产全球最大高纯钛锭，一吨售价达60万元，最高纯度可达99.999％，成为中国唯一的半导体级低氧高纯钛合格供应商 [13][14] - 凉山正以建设西部商业航天港为牵引，构建"航天特材—星箭制造—发射服务—空天信息"全链条生态圈，首颗卫星预计年底下线 [14] - 钢城集团凉山瑞海实业有限公司2024年实现工业总产值14.1亿元，主要对西昌钢钒的钢渣、铁渣、冶金尘泥等进行资源化处理和综合再利用 [11]