豆粕周报 2025 年 12 月 22 日 美豆持续回落 连粕弱势震荡 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 11 ⚫ 上周，CBOT美豆3月合约跌26.75收于1059.5美分/蒲式 耳，跌幅2.46%；豆粕05合约跌35收于2735元/吨，跌幅 1.26%；华南豆粕现货收于3060元/吨，持平前一周；菜 粕05合约跌24收于2323元/吨，跌幅1.02%；广西菜粕现 货跌30收于2470元/吨，跌幅1.20%。 ⚫ 南美天气条件良好，丰产预期强化，巴西大豆1月份收 割工作将启动，届时供应将增多。美豆出口销售进度整 体偏慢，出口担忧情绪升温，出口预 ...

12月16日，豆粕期货盘中高位震荡运行，截至发稿主力合约小幅上涨0.40%，报2773.00元/吨。 【消息面汇总】 12月12日，全国主要油厂进口大豆库存700万吨，周环比上升29万吨，月环比下降6万吨，同比上升39万吨，较过去三年均值上升168万吨；豆粕 库存107万吨，周环比下降8万吨，月环比上升8万吨，同比上升42万吨，较过去三年同期均值上升44万吨。 12月15日，大商所豆粕期货仓单录得23830手，较上一交易日持平；最近一周，豆粕期货仓单整体持平；最近一个月，豆粕期货仓单累计下降 17458手，下降幅度为42.28%。 NOPA月报显示，美国11月豆粕产量为5109386短吨。 机构观点 铜冠金源期货：南美作物前景积极，巴西1月份部分产区开始收割工作，届时供应出口将逐步增多。民间出口商报告向中国销售13.6万吨大豆，但 是美豆出口销售进度整体偏慢，距离采购1200万吨目标或达6-7成，出口需求担忧，美豆震荡偏弱运行。关注本周进口大豆拍卖，短期供应有偏紧 预期，但当前国内高库存限制上涨幅度，近强远弱格局延续。预计短期连粕主力合约震荡运行。 建信期货：上周内进口大豆进行拍卖，共成交39万多吨，均价为3 ...