外汇市场情绪变化 - 美元看涨情绪升至三周最高水平 交易员押注美联储主席鲍威尔不会采取过度鸽派立场[1] - 彭博美元现货指数一个月期风险逆转指标本月持续上升 达到7月31日以来最高水平[1][2] - 美元指数处于8月5日以来高位 本周涨幅接近0.8%[1] 美联储政策预期调整 - 市场对美联储年底前累计降息预期从63个基点下调至47个基点 降幅达25%[4] - 政策制定者更关注居高不下的通胀问题 而非劳动力市场疲软数据[4] - 分析师预计9月可能降息25个基点 但认为不会采取更激进立场[3] 货币对走势分析 - 美元兑欧元汇率上月跌至近四年低点 导致欧元兑美元多头仓位过剩状态仍未缓解[4] - 若市场进一步重新定价 美元兑欧元汇率上行修正可能持续[4] - 欧元兑美元若走弱 多头仓位平仓可能加速跌势 短期内升至1.20的希望已被放弃[4] 政策立场预期 - 分析师预计鲍威尔将顶住白宫大幅降息压力 明确表示不会缺乏基本面支撑[3] - 若讲话中出现任何暗示9月降息内容 可能引发美元短暂抛售但很可能是暂时的[4] - 总体预计讲话基调偏鹰派 推动美元在本周末前进一步上涨[4]

美联储政策动向 - 美联储负责监管的副主席鲍曼考虑接任美联储主席一职 支持今年至少降息三次以响应特朗普总统降低借贷成本的呼吁 [1] - 利率期货显示今年美联储将总共降息两次 每次25个基点 预计第一次降息将在9月 [1] 关键经济事件 - 8月21日至23日美联储年度研讨会将在怀俄明州杰克逊霍尔举行 鲍威尔的言论将被仔细研究以寻找美联储对经济和货币政策前景的线索 [1] 市场动态 - 债券收益率下降 美元小幅上涨 [1]

美元表现 - 美元7月实现2025年以来首次月度上涨 [1] - 美联储主席鲍威尔表示不急于降低利率且未透露降息时间 [1] - 特朗普关税政策不确定性缓解增强投资者对美国经济信心 [1] 欧元表现 - 欧元7月下跌近3% [1] - 投资者撤回基于欧洲市场机会假设的押注 [1] - 欧元成为美元上涨主要受害者之一 [1] 经济背景 - 美元上涨得益于美联储强硬立场及美国经济强劲表现 [1] - 贸易协议达成缓解政策不确定性 [1] - 投资者对美国经济韧性信心增强 [1]

美元走势及美联储政策影响 - 美元指数稳定在99.7附近 接近两个月高点 本月累计涨幅约3.2% [1] - 美联储主席鲍威尔坚持对降息的谨慎立场 未就9月降息给出指引 认为关税和通胀仍充满不确定性 [1] - 鹰派美联储推高短期收益率和美元 股市承压 美联储可信度可能因市场认为鲍威尔掌控局势而加强 [4] 日本央行货币政策及日元表现 - 日本央行维持短期利率0.5%不变 但将本财年核心消费者通胀预测从2.2%上调至2.7% [1] - 日元对美元汇率升值0.5%至148.78 [1] 美国经济数据支撑美元 - 美国Q2实际GDP年化季环比初值3% 好于预期 [4] - 美元获得上行势头 早期因特朗普关税政策和对美元衰落的担忧已减弱 [4] 主要货币对美元表现 - 欧元上涨0.1%至1.1412美元 但本月跌幅达3.2% 此前曾滑至七周低点 [5] - 英镑报1.3255美元 在2个半月低点附近徘徊 月度跌幅接近3.5% [5] - 澳元上涨0.3%至0.6454美元 但本月累计下跌近2% 周三曾下跌超过1% [8] - 新西兰元上涨0.3%至0.5912美元 但本月预计下跌约3% [8] 市场关注焦点 - 市场焦点转向8月1日关税大限 届时未能与美国达成贸易协议的国家将面临高额关税 [1] - 7月有望成为美元今年以来首个实现月度正增长的月份 特朗普关税不确定性逐渐消退 [1]

美元走势预测 - 美元可能在美国第二季度经济增长数据公布和美联储决议后上涨 [1] - 美元涨幅预计有限 因本周上涨与关键事件前仓位调整相关 而非根本性价值重估 [1] 关键事件时间 - 美国第二季度经济增长数据将于北京时间20:30公布 [1] - 美联储政策决定将于次日02:00公布 预计利率维持不变 [1] 影响因素分析 - 美元上涨条件包括美国经济增长数据表现强劲 [1] - 美联储主席鲍威尔对降息态度谨慎也可能推动美元上涨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场情绪转弱，铜价前景不佳，后市可能震荡偏弱 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 周五晚间广期所和大商所收紧焦煤和碳酸锂期货持仓量，夜盘市场情绪急转直下，多品种暴跌，本轮反内卷炒作行情基本结束 [1] - 本周美联储降息概率极低，美元连续上涨，人民银行大幅净投放货币，美欧达成关税协议，中美新一轮会谈即将开始，市场延续弱势，有色金属全线下跌 [1] - 沪铜下跌，国际铜下跌，伦铜上涨，国内现货铜下跌，沪铜日内探底回升，现货升水下降至270点，现货基差升水下降至95点，现货成交不佳 [1] - LME现货升水本周小幅收窄至贴水 -54美元，外盘现货需求不佳，美铜库存大幅上升，伦铜库存上升，沪铜库存小幅下降 [1] - 人民币汇率小幅上涨，洋山铜溢价小幅上升至51.5美元，国内现货需求不佳，铜价伦沪比下降至8.05，国际铜较沪铜升水下降至270点，外盘比价小幅高于内盘，市场情绪逐步转弱 [1] 技术分析 - 今日伦铜震荡小幅上涨，在9800美元附近运行，沪铜探底回升小幅下跌，收于79000，技术形态偏弱，沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎 [2] 供需情况 - 美国关税逐步接近开始实施，市场较为谨慎，美铜买盘仍然庞大，伦沪铜需求明显下降，沪铜淡季现货需求不佳 [2] 市场指标监测 |日期|人民币汇率|现货升贴水（元/吨）|洋山铜溢价（美元/吨）|LME铜 - 期现价差|主力合约沪伦比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |7月22日|7.1691|130|48.5|-67|8.1| |7月23日|7.1520|410|48.5|-68|8.07| |7月24日|7.1541|-10|48.5|-52|8.02| |7月25日|7.1675|330|51.5|-50|8.06| |7月28日|7.1688|270|51.5|-54|8.05| [3]

美国10年期国债收益率 - 美国10年期国债收益率涨幅扩大至2.4个基点，重返4.43%上方，逼近日高4.4392% [1] - 短时内呈现V形反转，美股盘初显著下跌至4.4014%刷新日低 [1] 现货黄金 - 现货黄金下跌约0.4%，刷新日低至3341.15美元 [1] - 日内呈现M形走势，15:30涨至3375.01美元刷新日高 [1] 美元指数 - 美元指数目前涨0.05%，报97.900点 [1] - 日内呈现W形走势，14:22刷新日高至98.100点 [1]

美元指数表现 - 彭博美元指数上涨0.2%，本周累计涨幅超过0.7% [1] 主要货币对走势 - 美元兑加元上涨0.2% [2] - 英镑兑美元下跌0.6%，英国经济连续第二个月萎缩，英镑面临8个月来最差连跌走势 [2]

美元走势 - 美国对伊朗的空袭促使对冲基金和CTA退出看跌美元仓位 [1] - 今年夏天最大的痛苦交易可能是美元的缓慢上涨 [1] - 做空美元的理由已被抛在一边 [1] 货币押注 - 欧元、英镑和瑞典克朗的押注尤其容易受到大量动量多头平仓的影响 [1] - 继续做多欧元/瑞典克朗以对冲全球风险情绪恶化和"卖出美国"情绪消退的影响 [1] - 欧元/瑞典克朗目标价位为11.40 [1]

美联储政策预期对美元的影响 - 如果美联储在周三会议上打压市场降息预期 美元可能会上涨 [1] - 市场当前预计6月可能降息 但近期美国数据显示美联储在第四季之前不太可能放松政策 [1] - 关税因素将进一步推高物价压力 通胀仍处于高位 [1] 美国经济基本面分析 - 劳动力市场表现稳固 与经济放缓的预期背道而驰 [1] - 美联储可能推迟市场宽松预期 并强调潜在经济状况的弹性 [1]