报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周油价收涨，绝对价格受地缘消息影响波动加剧；全球石油市场累库，炼厂利润回落；四季度原油平衡表过剩200万桶/日以上，2026年预期过剩180 - 250万桶/日；基本面转向淡季，中期过剩格局不改；预计四季度绝对价格中枢回落至55 - 60美元/桶，需关注美国对俄制裁及地缘政治对伊朗、俄罗斯供应的影响 [5] 根据相关目录分别进行总结 原油成品油价格数据 - 2025年9月10 - 16日，WTI从63.67美元涨至64.52美元，BRENT从67.49美元涨至68.47美元，DUBAI从70.41美元涨至70.97美元等，各品种价格有不同程度变化 [3] 日度新闻 - 16日，俄多方向打击乌军，乌打击俄炼油厂 [3] - 美国至9月12日当周API原油库存 - 342万桶，低于预期 [4] - 俄石油运输公司否认限制从生产商接收石油报道 [4] - 俄石油运输公司因乌无人机袭击发减产预警，系统储油能力受限 [4] 区域基本面 - 09月05日当周美国原油出口减少113.9万桶/日，国内原油产量增加7.2万桶/日等，涉及库存、炼厂开工率、利润等多方面情况 [4] 周度观点 - 本周油价受地缘消息影响波动大，美国提议制裁俄能源 [5] - 全球石油市场累库，炼厂利润回落，四季度及2026年预期过剩 [5] - 预计四季度绝对价格中枢回落，关注制裁对俄供应影响 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价收涨，受地缘消息影响，绝对价格波动加剧；基本面角度，全球石油市场累库，美国EIA商业原油库存累库393万桶，汽柴油累库，全球炼厂利润回落 [5][6] - 基准情况下，原油四季度平衡表过剩200万桶/日以上，2026年预期过剩180 - 250万桶/日；机构预估全球10月炼厂检修将超过往年水平，基本面转向淡季，中期过剩格局不改 [5][6] - 预计四季度绝对价格中枢回落至55 - 60美元/桶，关注地缘、制裁对伊朗、俄罗斯减量影响 [6] 根据相关目录分别进行总结 一、日度新闻 冲突情况 - 以色列摧毁加沙最高住宅楼，以军夜间大规模空袭加沙城，袭击黎巴嫩南部纳巴泰地区真主党总部，周一发动对加沙城地面进攻以铲除哈马斯 [3] 伊朗问题 - 伊朗促国际原子能机构通过决议谴责美以6月核设施袭击；最高核官员警告否决提案恐引发混乱，政府等待总干事谴责暗杀核工程师与科学家行为 [3][5] 其他情况 - 高盛称受强劲供应增长影响，明年油价可能进一步下跌，但多因素或为油价更早反弹奠定基础；预测到2026年底，布伦特原油价格将处于每桶50美元区间低位 [5] 二、区域基本面 - EIA报告显示09月05日当周美国原油出口减少113.9万桶/日至274.5万桶/日，国内原油产量增加7.2万桶至1349.5万桶/日，商业原油库存增加393.9万桶至4.25亿桶，增幅0.94%，原油产品四周平均供应量较去年同期增加1.97%，战略石油储备库存增加51.4万桶至4.052亿桶，增幅0.13%，商业原油进口较前一周减少47.1万桶/日 [5] - 9月5日 - 9月11日当周主营开工率小幅震荡，山东地炼开工率小幅上行；国内产量汽柴均涨，库存汽柴均涨；主营综合利润震荡走弱，地炼综合利润环比回落 [5] 三、周度观点 - 本周油价收涨，受地缘消息影响，绝对价格波动加剧；周五美国提议对俄能源实施广泛制裁，敦促七国集团盟友对购买俄罗斯石油行为征收100%关税 [5] - 基本面全球石油市场累库，炼厂利润回落；基准情况下，原油四季度平衡表过剩200万桶/日以上，2026年预期过剩180 - 250万桶/日；预计四季度绝对价格中枢回落至55 - 60美元/桶 [5][6]