报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场现货供需双增，二育观望为主对价格支撑弱，但受腌腊灌肠需求提振震荡偏强；期货方面，生猪供应有望小幅增加，春节前需求有弹性，但10月二育压栏集中和产能释放形成双重供应压力，施压01和03合约，不过相比去年同期价格跌幅较大，且近期北方疫情增加激发低位反弹情绪，底部震荡频率增加 [7][9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，16日生猪主力2603合约平开后探底回升震荡走高，尾盘收阳，最高11360元/吨，最低11260元/吨，收盘报11350元/吨，较昨日涨0.22%，指数总持仓增加1459手至350618手；现货方面，16日全国外三元均价11.52元/公斤，较昨日跌0.04元/公斤 [6] - 供应端，长期看截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长态势，10月二育及压栏集中，当前二育栏舍利用率略高于去年同期，增加春节前供应压力；12月样本养殖企业计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，目前多个区域集团整体完成进度略偏慢，有部分渠道缩量导致收购难度增加 [7] - 需求端，当前二次育肥观望为主，12月或仍有少量滚动补栏需求；天气降温，腌腊及灌肠增加，终端居民消费上升，屠宰企业订单增加支撑屠宰量，12月16日样本屠宰企业屠宰量19.08万头，较昨日减少0.03万头，周环比增加0.86万头，月环比增加2.4万头 [7] - 政策端，我国对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税，因相比国内消费量占比极低，影响很有限 [7] 数据概览 - 11月涌益样本企业实际出栏量2649万头，完成率99.36%；12月计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，日均增1.27% [13] - 截止12月11日，自繁自养生猪头均利润 -146元/头，周环比减少11.5元/头；外购仔猪养殖头均利润 -264元/头，周环比减少5.6元/头 [13] - 截止12月11日，自繁自养预期成本12.09元/kg，周环比增加0.04元/kg；外采仔猪育肥至125kg后出栏预期成本在11.41元/kg，周环比增加0.12元/kg [13] - 截止12月11日当周，生猪出栏均重129.63kg，较上周下降0.19kg；90kg以下出栏占比为5.43%，较上周增加0.38%，150kg以上出栏占比6.9%，较上周接近持平 [13]