报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货方面供需双增，二育进场积极性偏弱、对价格支撑弱，价格主要以震荡为主；期货方面生猪供应有望保持小幅增加态势，春节前需求弹性仍在，但10月二育压栏相对集中，叠加产能持续释放形成双重供应压力，继续施压01和03合约，不过相比去年同期价格跌幅较大，且近期北方疫情增加、同比加重，激发低位反弹情绪，底部震荡频率增加 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，10日生猪主力2603合约小幅高开后震荡走跌，尾盘收阴，最高11480元/吨，最低11305元/吨，收盘报11310元/吨，较昨日跌1.01%，指数总持仓减少5022手至356347手；现货方面，10日全国外三元均价11.39元/公斤，较昨日涨0.06元/公斤 [7] - 供应端长期看截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长态势，10月二育及压栏集中，当前二育栏舍利用率较高，增加春节前供应压力，12月样本养殖企业计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，当前养殖端多按正常节奏出栏；需求端栏舍利用率处于高位，二次育肥观望为主，12月或仍有少量滚动补栏需求，天气持续降温，腌腊及灌肠陆续增加，终端居民消费继续上升，屠宰企业订单增加对屠宰量支撑较为明显，屠宰企业开工率和屠宰量小幅增加，12月10日样本屠宰企业屠宰量18.36万头，较昨日减少0.13万头，周环比增加0.7万头，月环比增加1.9万头 [8] 数据概览 - 11月涌益样本企业实际出栏量2649万头，完成率99.36%；12月计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，日均增1.27% [13] - 截止12月4日当周，自繁自养生猪头均利润 -135.01元/头，较上周降低23.88元/头；外购仔猪养殖利润 -273元/头，周环比增加2元/头 [13] - 截至12月4日当周，采购110kg育肥至140kg成本为11.00元/kg，较上周下调0.12元/kg；采购125kg育肥至150kg成本为11.39元/kg，较上周下调0.12元/kg [13] - 截止12月4日当周，生猪出栏均重129.82kg，较上周增加0.60kg，环比增幅0.46%，其中集团出栏均重124.71kg，较上周增加0.16kg，环比增幅0.13%，散户出栏均重146.08kg，较上周增加0.91kg，环比增幅0.63% [13]