公司业绩预测调整 - 高盛将招商局港口2025至2027年净利润预测上调2%至6% [1] - 高盛将中远海运港口2025至2027年净利润预测上调2%至6% [1] - 中远海运港口目标价从5.3港元上调至6港元 评级维持"买入" [1] - 招商局港口目标价从13.1港元上调至14.2港元 评级维持"中性" [1] 港口运营表现 - 中国内地2024年上半年港口集装箱吞吐量同比增长7% [1] - 预计2025年港口集装箱吞吐量同比增长4.6% [1] - 预计2026年港口集装箱吞吐量同比增长2.7% [1] - 预计2027年港口集装箱吞吐量同比增长2.5% [1] - 预计2025年下半年吞吐量增速将放缓至2% [1] 价格策略展望 - 招商局港口目标在2026年合约谈判中实现2%加价 [1] - 其他港口运营商预期除通胀调整外不会进一步加价 [1] - 两家公司对海外码头合约价格增长表示乐观 主要因吞吐量增速更快及成本上升 [1] 中远海运港口特定优势 - 欧洲码头表现强劲推动业绩 [1] - 秘鲁钱凯港运营表现提升 [1] - 预计2025年股息收益率达5% [1]

货物吞吐量表现 - 8月货物吞吐量达3206.68万吨，同比增长4.97% [1] 集装箱业务表现 - 集装箱完成量85.48万标准箱，同比增长12.36% [1] 业务板块增长对比 - 集装箱吞吐量增速（12.36%）显著高于货物总吞吐量增速（4.97%）[1]

货物吞吐量表现 - 8月货物吞吐量同比增长4.97% [1] 集装箱吞吐量表现 - 8月集装箱吞吐量同比增长12.36% [1]

2025年8月运营数据 - 8月集装箱吞吐量231.9万标准箱，同比增长1.2% [1] - 8月货物吞吐量4987.8万吨，同比增长2.0% [1] 2025年1-8月累计运营表现 - 累计集装箱吞吐量1803.7万标准箱，同比增长7.5% [1] - 累计货物吞吐量3.86亿吨，同比增长2.5% [1] 吞吐量增长趋势 - 集装箱吞吐量累计增速(7.5%)显著高于单月增速(1.2%) [1] - 货物吞吐量累计增速(2.5%)略高于单月增速(2.0%) [1]

运营数据 - 2025年8月预计完成集装箱吞吐量479万标准箱 同比增长9.2% [1] - 2025年8月预计完成货物吞吐量10680万吨 同比增长7.5% [1]

吞吐量表现 - 2025Q1公司吞吐量同比下滑3%，其中煤炭下滑4%、金属矿石下滑5% [2] - 2025Q2吞吐量同比增长9%，煤炭增长12%、金属矿石增长6%，扭转下滑趋势 [2] - 2025H1吞吐量同比增长3%，煤炭增长4%，金属矿石同比持平 [2] - Q2煤炭吞吐量回升得益于大秦铁路运量增速从Q1的-5.6%回升至1.4% [2] - Q2金属矿石吞吐量回升因全国铁矿石进口量增速从Q1的-8%回升至1.9% [2] 业务展望 - 煤炭吞吐量与大秦铁路运量比值长期稳定在54%，公司将通过优化货源结构维持稳定 [3] - 金属矿石吞吐量与全国铁矿石进口量比值约11%且呈上升趋势，公司计划加强客户关系管理推动增长 [3] - 全球经济复苏背景下，杂货业务有望增长 [3] 财务状况 - 2020-24年资本开支下降，固定资产原值增长5%、无形资产增长4% [4] - 在建工程多用途码头改造项目预算20.75亿元，截至2024年底已完成投资15亿元 [4] - 同期货币资金及定期存款增长57%至56亿元，有息负债下降26%至49亿元，资产负债率降至27% [4] 盈利预测调整 - 因2024年单吨收入下滑，下调2025年归母净利润预测至17.6亿元（原预测19.9亿元） [5] - 引入2026-27年归母净利润预测分别为18.4亿元、19.6亿元 [5]

宁波港2025年7月运营数据 - 公司预计完成集装箱吞吐量431万标准箱 同比增长6 4% [1] - 公司预计完成货物吞吐量9521万吨 同比增长6 4% [1] 行业表现 - 集装箱与货物吞吐量增速同步 均实现6 4%同比增长 [1]

港口吞吐量数据 - 2025年7月货物吞吐量达3016.61万吨 同比增长11.25% [1] - 集装箱吞吐量79.23万标准箱 同比增长7.65% [1] 业务板块表现 - 货物吞吐量增速显著高于集装箱吞吐量增速 [1] - 集装箱业务维持稳定增长态势 [1] 运营规模 - 单月货物吞吐量突破3000万吨级水平 [1] - 集装箱业务规模接近80万标准箱 [1]

港口货物吞吐量 - 2025年4月公司港口货物吞吐量达3174.52万吨，同比增长20.32% [1] - 2025年累计吞吐量为1.12亿吨，同比增长14.89% [1] 集装箱吞吐量 - 4月完成集装箱82.21万标准箱，同比增长5.74% [1] - 累计完成集装箱299.6万标准箱，同比增长10.25% [1] 数据说明 - 以上数据为公司内部初步统计，与最终实际数据可能存在差异 [1]

广州港2025年4月及1-4月吞吐量数据 - 2025年4月集装箱吞吐量预计为230 9万标准箱 同比增长9 5% [1] - 2025年4月货物吞吐量预计为4988 9万吨 同比增长6 1% [1] - 2025年1-4月集装箱吞吐量预计为862 3万标准箱 同比增长8 9% [1] - 2025年1-4月货物吞吐量预计为1 86亿吨 同比增长3 6% [1]