报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 隔夜市场信息 - 民间出口商报告向中国出口销售13.4万吨2025/2026市场年度付运的大豆 [1] - 截至12月4日当周，美国大豆出口销售料净增80 - 200万吨，2025 - 26年度料净增80 - 200万吨，2026 - 27年度料净增0万吨；美国豆粕出口销售料净增20 - 50万吨，2025 - 26年度料净增20 - 50万吨，2026 - 27年度料净增0吨；美国豆油出口销售料净增0.5 - 2.5万吨，2025 - 26年度料净增0.5 - 2.5万吨，2026 - 27年度料净增0吨 [1] - 马来西亚12月1 - 20日棕榈油产品出口量为851,057吨，较上月同期的831,005吨增加2.4% [1] - 印尼两周前启动含50%棕榈油成分的B50生物柴油道路测试，预计耗时约六个月，B50生物柴油强制使用政策大概率2026年下半年正式实施 [1] 现货价格 |日期|豆粕江苏|菜粕广东|豆油江苏|棕榈油广州|菜油江苏| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/12/15|3050|2510|8440|8530|9750| |2025/12/16|3050|2520|8380|8440|9540| |2025/12/17|3040|2500|8310|8370|9470| |2025/12/18|3020|2510|8270|8330|9420| |2025/12/19|3010|2490|8150|8250|9230| [1][9]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 蛋白粕方面，夜盘豆菜粕偏弱震荡巴西大豆播种进度有所加快但中国暂停五家巴西出口商对华资质引发南美供应稳定性担忧，美豆出口销售偏慢或使中国采购目标难达成，国内大豆供应充足、豆粕库存高位制约价格上涨空间 [3] - 油脂方面，夜盘油脂偏弱运行，棕榈油产地进入雨季出口放缓但增产幅度低于预期，11月马棕预计继续累库，库存拐点或12月出现限制棕榈油上涨；菜油因进口澳菜籽顺利到港，供应偏紧预期缓和或压制价格 [3] 根据相关目录分别总结 国内期货市场 - 豆油主力前日收盘价8254，涨跌 -32，涨跌幅 -0.39%；棕榈油主力前日收盘价8666，涨跌 -64，涨跌幅 -0.73%；菜油主力前日收盘价9618，涨跌 -93，涨跌幅 -3.15%；豆粕主力前日收盘价2833，涨跌 -213，涨跌幅 -6.99%；菜粕主力前日收盘价2422，涨跌14，涨跌幅0.58%；花生主力前日收盘价8844，涨跌26，涨跌幅0.29% [2] - 各品种价差和比价有不同变化，如Y9 - 1现值 -260，前值 -256；M9 - 1现值 -95，前值 -87等 [2] 国际期货市场 - BMD棕榈油前日收盘价4118林吉特/吨，涨跌19，涨跌幅0.46%；CBOT大豆前日收盘价1120美分/蒲氏耳，涨跌4，涨跌幅0.31%；CBOT美豆油前日收盘价52美分/磅，涨跌0，涨跌幅0.27%；CBOT美豆粕前日收盘价311美元/吨，涨跌0，涨跌幅0.00% [2] 国内现货市场 - 不同地区不同品种现货价格有不同涨跌幅，如天津一级大豆油现值8520，涨跌幅 -0.35%；南通豆粕现值3030，涨跌幅0.00%等 [2] - 各品种有不同的现货基差和现货价差，如广州一级大豆油和24°棕榈油现货价差现值 -50，前值 -20 [2] 进口及压榨利润 - 近月马来西亚棕榈油现值 -537，前值 -476；近月美湾大豆现值 -344，前值 -197等不同进口品种利润有变化 [2] 仓单 - 豆油仓单现值18269，前值8619；棕榈油仓单现值352，前值352等不同品种仓单有变化 [2] 行业信息 - 巴西12月大豆出口量料为281万吨，去年同期为147万吨；12月豆粕出口量料为133万吨，去年同期为217万吨；12月玉米出口量料为499万吨，上周预测为362万吨 [3] - 加拿大2025年油菜籽产量预计增长13.3%，达到2180万吨（市场预期为2130万吨） [3] 评论及策略 - 蛋白粕市场受巴西大豆播种、中国进口政策、美豆出口等因素影响价格走势 [3] - 油脂市场中棕榈油受产量、出口、库存影响，菜油受进口菜籽到港影响价格表现 [3]

报告核心观点 - 截至10月23日当周，美国2025/26年度大豆出口销售料净增60 - 160万吨，豆粕出口销售料净增5 - 50万吨，豆油出口销售料净增0.5 - 2.5万吨 [1] - 巴西2025/26年度大豆种植面积预计为4880万公顷，较上一年度增长2%，产量预计为1.77亿吨，较上一年度增长3% [1] - 巴西2025/26年度大豆压榨量预计达创纪录的6000万吨，高于2024/25年度的5800万吨，出口量预计为1.11亿吨，与上一年度持平 [1] 现货价格情况 - 2025年10月23 - 29日期间，豆粕江苏价格在2900 - 2930之间波动，菜粕广东价格在2460 - 2520之间波动，豆油江苏价格在8340 - 8470之间波动，棕榈油广州价格在8740 - 9030之间波动，菜油江苏价格在9890 - 10100之间波动 [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 隔夜市场信息方面，Anec预计巴西10月大豆出口量为700万吨，此前一周预估为734万吨，10月豆粕出口量料为208万吨，此前一周为209万吨；GAPKI表示印尼2025年棕榈油产量有望增长10%至5600 - 5700万吨，高于此前预估的5363万吨，出口量料为3000 - 3100万吨，高于2024年的2900万吨，2026年产量预计再增加5%，8月库存较前一个月下降1%至254万吨，出口量较前一个月减少1.8%至347万吨，毛棕榈油产量保持在506万吨，明年计划利用昆虫授粉并促进结果提高产量 [1] - 现货价格方面，展示了2025年10月22 - 28日豆粕江苏、菜粕广东、豆油江苏、棕榈油广州、菜油江苏的价格数据 [2] - 还提及蛋白粕基差、油脂基差、油脂油料盘面价差，但未给出具体内容 [3][4]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 马托格罗索州2025/26年度大豆种植率达60.05%，较上周增加16.48个百分点，高于五年均值的57.27%和上年同期的55.73% [1] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 2025年10月20 - 24日，江苏豆粕价格为2860 - 2910元，广东菜粕价格为2440 - 2480元，江苏豆油价格为8410 - 8550元，广州棕榈油价格为9020 - 9200元，江苏菜油价格为10060 - 10230元 [1] 蛋白粕基差 - 未提及相关内容 油脂基差 - 未提及相关内容 油脂油料盘面价差 - 未提及相关内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕方面，夜盘豆粕震荡收跌，近期美豆因中美贸易关系或释放积极信号以及美国生物燃料政策等因素提振走强，带动连粕跟随偏强震荡，但国内供应宽松格局仍将施压上方空间，预计连粕维持震荡态势 [3] - 油脂方面，夜盘油脂偏弱运行，东南亚产地产量环比出现下降，棕榈油价格仍有一定支撑，同时美国生柴政策利好美豆油需求前景，提振整体油脂表现，预计油脂维持高位震荡为主，关注本月MPOB报告数据 [3] 根据相关目录分别进行总结 国内期货市场 - 前日收盘价：豆油主力7944、棕榈油主力8472、菜油主力9607、豆粕主力2954、菜粕主力2458、花生主力8844 [2] - 涨跌情况：豆油主力-50、棕榈油主力-6、菜油主力-12、豆粕主力-4、菜粕主力-2、花生主力26 [2] - 涨跌幅：豆油主力-0.63%、棕榈油主力-0.07%、菜油主力-3.15%、豆粕主力-0.14%、菜粕主力-0.08%、花生主力0.29% [2] - 价差现值：Y9 - 1为14、P9 - 1为0、OI9 - 1为71、Y - P09为 - 528、OI - Y09为1663、OI - P09为1135 [2] - 价差前值：Y9 - 1为20、P9 - 1为0、OI9 - 1为69、Y - P09为 - 484、OI - Y09为1625、OI - P09为1141 [2] - 比价 - 价差现值：M9 - 1为 - 52、RM9 - 1为271、M - RM09为357、M/RM09为1.14、Y/M09为2.69、Y - M09为4990 [2] - 比价 - 价差前值：M9 - 1为 - 50、RM9 - 1为282、M - RM09为357、M/RM09为1.14、Y/M09为2.70、Y - M09为5036 [2] 国际期货市场 - 前日收盘价：BMD棕榈油4032林吉特/吨、CBOT大豆1048美分/蒲氏耳、CBOT美豆油55美分/磅、CBOT美豆粕292美元/吨 [2] - 涨跌情况：BMD棕榈油涨22、CBOT大豆涨1、CBOT美豆油跌1、CBOT美豆粕涨2 [2] - 涨跌幅：BMD棕榈油0.55%、CBOT大豆0.05%、CBOT美豆油 - 0.96%、CBOT美豆粕0.58% [2] 国内现货市场 - 现货价格现值：天津一级大豆油8150、广州一级大豆油8170、张家港24°棕榈油8660、广州24°棕榈油8510、张家港三级菜油9740、防城港三级菜油9640 [2] - 现货价格涨跌幅：天津一级大豆油 - 0.73%、广州一级大豆油 - 0.61%、张家港24°棕榈油 - 0.35%、广州24°棕榈油 - 0.58%、张家港三级菜油 - 0.20%、防城港三级菜油 - 0.21% [2] - 现货基差：天津一级大豆油206、广州一级大豆油226、张家港24°棕榈油188、广州24°棕榈油38、张家港三级菜油133、防城港三级菜油33 [2] - 其他现货价格现值：南通豆粕2800、东莞豆粕2870、南通菜粕2510、东莞菜粕2500、临沂花生米7650、安阳花生米7550 [2] - 其他现货价格涨跌幅：南通豆粕 - 0.71%、东莞豆粕0.00%、南通菜粕0.40%、东莞菜粕0.40%、临沂花生米0.00%、安阳花生米0.67% [2] - 其他现货基差：南通豆粕 - 154、东莞豆粕 - 84、南通菜粕 - 87、东莞菜粕 - 97、临沂花生米 - 538、安阳花生米 - 638 [2] - 现货价差现值：广州一级大豆油和24°棕榈油 - 350、张家港三级菜油和一级大豆油1560、东莞豆粕和菜粕320 [2] - 现货价差前值：广州一级大豆油和24°棕榈油 - 310、张家港三级菜油和一级大豆油1540、东莞豆粕和菜粕350 [2] 进口利润及压榨 - 进口利润现值：近月马来西亚棕榈油 - 580、近月美湾大豆 - 224、近月巴西大豆 - 132、近月美西大豆75、近月加拿大毛菜油623、近月加拿大菜籽81 [2] - 进口利润前值：近月马来西亚棕榈油 - 573、近月美湾大豆 - 194、近月巴西大豆 - 129、近月美西大豆72、近月加拿大毛菜油636、近月加拿大菜籽251 [2] 仓单 - 现值：豆油22,977、棕榈油470、菜籽油805、豆粕40,280、菜粕16,232、花生0 [2] - 前值：豆油22,697、棕榈油470、菜籽油100、豆粕40,300、菜粕16,855、花生0 [2] 行业信息 - 马来西亚棕榈油协会（MPOA）数据显示，马来西亚6月1 - 30日棕榈油产量预估减少4.69%，其中马来半岛增加0.68%，沙巴减少11.95%，沙捞越减少8.98%，婆罗洲减少11.24% [3] - 联合国粮农组织（FAO）7月4日数据显示，全球食品价格在6月小幅上涨，FAO食品价格指数6月平均为128.0点，较5月上升0.5% [3] - 截至6月29日当周，美国大豆优良率为66%，低于市场预期的67%，前一周为66%，上年同期为67%；美国大豆开花率为17%，上一周为8%，上年同期为18%，五年均值为16%；美国大豆结荚率为3%，上年同期为3%，五年均值为2% [3] 行业评论及策略 - 路透调查显示，预计马来西亚2025年6月棕榈油库存为199万吨，比5月下降0.24%；产量预计为170万吨，比5月下降4.04%；出口量预计为145万吨，比5月增长4.16% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 隔夜市场信息 - 巴西2024/25年度大豆销量达预期产量的69.8%，2025/26年度销量达预期产量的16.4% [1] - 巴西6月出口大豆13420303吨，去年同期为13959612吨 [1] - 截至6月29日当周，加拿大油菜籽出口量较前周增加47.2%至17.35万吨，自2024年8月1日至2025年6月29日出口量为910.55万吨，较上一年度同期增加50.9%，截至6月29日商业库存为121.12万吨 [1] - 马来西亚6月毛棕榈油产量环比下降4.69%或169万吨，其中马来半岛产量增加0.68%，沙巴产量下降11.95%，沙捞越产量下降8.98%，东马来西亚产量下降11.24% [1] 现货价格 - 2025年6月30日至7月4日期间，豆粕江苏、菜粕广东、豆油江苏、棕榈油广州、菜油江苏的现货价格有不同变化 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 隔夜市场信息 - Datagro上调巴西2024/25年度大豆和玉米产量预估，大豆预计达1.72亿吨，高于此前的1.712亿吨，玉米预计达1.327亿吨，较之前预测增加0.7% [1] - 2025年4月加拿大油菜籽压榨量为919,345吨，较前月减少10.27%，较去年同期减少4%，菜油和菜粕产量环比、同比均有减少 [1] - 2025年5月1 - 25日马来西亚棕榈油出口量为947,248吨，较前月同期增加34.71%，产量环比增长0.73%，鲜果串单产下滑1.06%，出油率增长0.34% [1] 现货价格 - 展示了2025年5月20 - 26日豆粕江苏、菜粕广东、豆油江苏、棕榈油广州、菜油江苏的现货价格 [4] 其他 - 提及进口大豆盘面压榨利润、油脂进口利润、蛋白粕基差、油脂基差、油脂油料盘面价差等内容，但未展开 [3][5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国民间出口商向未知目的地出口销售11万吨2024/2025市场年度付运的大豆 [1] - Anec预计巴西4月大豆出口量料为1380万吨，低于上周预测的1430万吨；豆粕出口量预计为210万吨，低于之前一周预测的240万吨 [1] - 阿根廷大豆销售创11年最慢速度，汇率不确定性和大雨致收割缓慢影响销售步伐 [1] - 截至2025年4月26日，巴西2024/25年度大豆收割率为94.8%，高于前一周的92.53%和去年同期的90.5% [1] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 |日期|豆粕江苏|菜粕广东|豆油江苏|棕榈油广州|菜油江苏| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/04/23|3780|2560|8290|8870|9420| |2025/04/24|3900|2630|8290|8860|9460| |2025/04/25|3700|2580|8440|9010|9600| |2025/04/28|3400|2530|8230|8790|9400| |2025/04/29|3300|2460|8220|8740|9430|[5] 其他关注内容 - 涉及主产国降水情况、进口大豆盘面压榨利润、油脂基差、油脂油料盘面价差、油脂进口利润、蛋白粕基差等方面，但文档未给出具体内容 [2][8][12]