在提升驾乘体验的道路上不断升级的福特锐界L在9月26日正式上市2026款，豪华、舒适、安全和智能四大领域的升级，将让这款车的舒适性进一步提 升。22.98万元的起售价也将进一步增加这款车的竞争力。 豪华、舒适升级 提升用户使用体验 2026款福特锐界L首次搭载半苯胺全粒面豪华真皮座椅，采用汽车行业顶级的半苯胺全粒面Savannah真皮，系百万豪车同款面料，甄选天然无疤痕或细 微自然印痕的顶级全粒面头层牛皮，传承鹰革沃特华160年的制革技术，再经过上百道工艺精心打磨而成。该皮料运用极薄的涂层技术（仅为Nappa真皮涂 层厚度的50%），几乎不遮盖牛皮天然纹理与毛孔，最大限度保留牛皮原始柔软度和肌肤般触感，且每平方英尺约含百万微孔，透气性极佳，长时间乘坐也 不易闷热（比Nappa提升约30%）。最后再辅以定制化打孔及绗缝工艺，显著提升了座椅的豪华感和透气度。得益于然真皮胶原蛋白，半苯胺真皮具有高阻 燃效果，在高温、高湿、寒冷和干燥环境下也能抗造耐久。另外，皮质表层运用专利抗污技术Ansolé的半苯胺级涂饰，通过特殊工艺在真皮表面形成保护 层，抗污性强、易打理，有效防止污渍渗透和染色，诸如咖啡、油渍等用肥皂水即可擦 ...

投资评级 - 维持"强推"评级 目标价204.57元 预期上涨空间43% [2][9] 核心观点 - 换代问界M7于9月23日正式上市 增程版定价27.98-35.98万元 纯电版定价31.98-37.98万元 [2] - 产品力全面升级：轴距增加210mm 增程版最高纯电续航增加75km 新增纯电版续航660/710km 新增副驾屏、后排娱乐屏及AR HUD 硬件升级为2激光雷达+5毫米波雷达 标配途灵底盘及双腔空悬 [9] - 定价相比24款上调3-5万元 使得问界产品矩阵定位更为清晰 M8定价35.98-44.98万元 M5定价22.98-24.98万元 [9] - 上市1小时大定突破3万台 预计稳态月销2万辆左右 相比24款月销0.4万辆大幅提升 [9] - 预计毛利率改善2-3个百分点 因ASP提升叠加规模效应 [9] - 港股IPO加速国际化进程 海外市场拓展未来可期 [9] 财务预测 - 2025-2027年营收预测上调至1849亿、2503亿、2899亿元 同比增速27.4%、35.4%、15.8% [5][9] - 2025-2027年归母净利润预测上调至95亿、134亿、165亿元 同比增速60.5%、40.1%、23.5% [5][9] - 2025-2027年销量预测56万、82万、95万辆 同比增速14%、46%、16% [9] - 2025-2027年每股盈利预测5.84元、8.18元、10.11元 [5] - 2025-2027年市盈率25倍、18倍、14倍 [5] - 毛利率持续改善：2024A 26.2% 2025E 29.2% 2026E 29.9% 2027E 30.4% [10] - ROE保持高位：2024A 48.5% 2025E 33.8% 2026E 34.5% 2027E 32.2% [10] 公司基本数据 - 总股本163,336.61万股 流通股150,978.22万股 [6] - 总市值2,341.43亿元 流通市值2,164.27亿元 [6] - 每股净资产16.38元 资产负债率76.08% [6] - 12个月内最高价148.30元 最低价79.89元 [6]

产品发布与定价 - 第三代UNI-V车型正式发布，提供1.5T和2.0T两种动力版本，官方指导价10.29万元起 [1] - 首发限时优惠叠加8000元现金礼后售价9.79万元起，并赠送价值2000元的个性套件 [1] - 1.5T尊贵型叠加现金礼后售价9.79万元，1.5T尊贵运动型10.39万元，2.0T劲速型10.99万元，2.0T劲擎型11.39万元 [2] 产品定位与市场表现 - UNI-V系列定位10万元级别运动轿跑市场，自首代上市以来累计销量超35万辆 [4] - 该系列在年轻用户群体中积累了高热度与口碑，成为消费者购车清单中的"理性选项" [2] 产品升级与技术创新 - 采用拓扑优化技术强化车体刚性，匹配专属轿跑底盘及操控加强套件 [5] - 新增全系标配电动掀背尾门与电动尾翼等"越级"配置 [7] - 2.0T车型标配四活塞运动卡钳与打孔刹车盘 [7] - 全系标配iEM智慧能量管理系统，可根据路况自动调整动力输出策略 [21] 设计与外观 - 整车高宽比0.78，轮轴比3x，头身比1:3.3，塑造力量感轿跑轮廓 [7] - 前脸采用仿生"鲨鱼鼻"造型，风阻系数低至0.27Cd [9] - 提供6种金属漆选择，采用5层喷涂工艺与8道喷涂流程 [11] 智能与科技配置 - 配备18扬声器杜比全景声音响系统 [12] - 车机系统兼容CarPlay、HUAWEI HiCar等多平台互联 [12] - 首搭天域OS系统，AI大模型语音接入DeepSeek [12] - 全系标配L2级智驾辅助驾驶系统，包括自适应巡航+车道保持+自动泊车 [25] 动力性能 - 2.0T车型搭载蓝鲸新一代发动机，最大功率180kW，峰值扭矩400N·m，0-100km/h加速6.3秒 [17] - 1.5T车型搭载500Bar超高压直喷新蓝鲸发动机，最大功率141kW，峰值扭矩310N·m [19] - 前麦弗逊+后多连杆底盘结构，配备SUPER RACE 3.0赛道模式 [23] 舒适与安全配置 - 采用M/T泡沫体系座椅，配备256色环绕氛围灯和智慧联动灯效 [14] - 高强度钢材打造车身结构，全系标配多个安全气囊 [16] - 配备胎压监测、车身稳定控制系统(ESC)等安全配置 [16]

产品发布 - 江铃汽车在南昌洪州体育馆发布全新江铃域虎与全新江铃顺达两款车型，标志着皮卡与轻卡产品矩阵双线进阶[1] - 两款车型同步发布是公司技术与产品迭代的重要节点，体现"懂用户所需、为用户进化"的理念[3] - 发布会由公司高层领导及独立董事、行业分析师共同出席见证[5] 全新江铃域虎产品特点 - 基于"巡天架构"平台打造，围绕"超级好看、超级好用、超级好开"三大价值维度升级[10] - 设计融合美式实用与全球审美，配备双色拼接内饰与合理储物分区[10] - 载物容积1.6m³，后排座椅可90度翻折扩展空间，配备12.8英寸中控屏+7英寸液晶仪表[13] - 搭载2.5T发动机，最大功率123KW，峰值扭矩430N·m，满载百公里加速小于15秒[13] - 起售价低至10.48万元，推出四重购车福利[14] 全新江铃顺达产品特点 - 围绕"两大焕新+基因传承"升级，焕新动力系统与驾驶空间，传承"省油耐用"口碑[19] - 搭载蓝焰节油动力平台，低速扭矩340N·m，百公里油耗最低8.18L，年行驶8万公里可省油费超5000元[20] - 驾驶室内宽度1510mm，NVH静音优化后100km/h匀速噪音75.6dB[21] - 小卡版起售价8.68万元，标载版起售价9.88万元[22] 行业影响 - 两款车型将推动中国轻型商用车向高价值、平台化、可持续发展方向迈进[26] - 体现公司坚持"用户导向、技术驱动"的发展理念，为商用车市场注入信心与活力[31]