业务布局与战略规划 - 设立参股子公司无锡苏能超导材料科技有限公司 依托技术积淀和工程化能力实现超导材料研究成果产业化转化 [1] - 围绕超导材料的生产制造与市场推广进行业务布局 [1] 产品竞争力与研发进展 - 多层复合焊带产品保持较高市场份额 属于公司率先推出的前瞻产品 [1] - 研发团队持续开展多层复合焊带产品的技术研究与应用 [1] 产能建设与智能化升级 - 安徽宇邦焊带生产项目基建已完成 具备扩产基础条件 [1] - 结合光伏行业市场变化有序实施扩产计划 [1] - 正在导入信息化系统打造智能化工厂 提升整体运营管理效能 [1] 信息披露说明 - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [2]

目前，IPC智能控制系统已在云南石化、辽阳石化、大庆石化、兰州石化等29家石油化工企业的236套 生产装置得到广泛应用，推动智能化工厂建设驶向快车道。 据专利发明人王文新博士介绍，IPC智能控制是以生产大数据为基础，将信息化和工业化深度融合的新 一代智能控制系统，能有效解决生产过程控制难题，使全装置所有控制回路都实现精准控制。解决生产 装置中存在的多变量、非线性、强耦合、纯滞后、间歇式和连续式控制并存、多约束和多目标调控等技 术难题，突破传统先进控制技术难以长期应用的瓶颈，实现生产装置高精度平稳控制，使生产装置更加 稳定、可靠。IPC在中石油云南石化的成功实践和应用，也为其它炼化企业做出了示范。（李春文） 编辑：穆皓 目前，云南石化全厂17套生产装置的22个生产单元均使用了世纪隆博IPC全流程智能控制技术，相当于 为炼化装置装上了"智慧大脑"。 中石油云南石化规划和科技信息部副主任谢皆群表示，IPC系统把装置上下游变化全部纳入自控范围， 一体化全流程优化，极大地减轻了操作压力。如生产装置发生波动，就会自动调整平衡。 据了解，连续重整装置自去年11月在云南石化投运以来，能耗大幅下降，解决了以前因原料性质负荷的 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 核心观点 - 公司海外业务增长强劲，25H1海外收入28.23亿元，同比+27.21%，成为重要增长引擎 [5] - 其他产品收入高速放量，25H1达3.79亿元，同比+57.84%，主要系注塑类产品等业务放量 [5] - 盈利能力提升，25H1归母净利率同比+0.27pcts至7.03%，主要受益于费用率优化 [5] - 现金流状况良好，25H1经营活动现金流量净额15.71亿元，同比+21.61% [5] - 分红比例显著提升至70.2%，总派息3.89亿元，增强股东回馈 [5] - 股权激励绑定核心员工，解锁考核目标为25-27年归母净利润较24年增长触发值不低于8%/18%/28%，目标值不低于10%/20%/30% [5] 财务表现 - 25H1营业收入78.76亿元，同比+7.10%；归母净利润5.54亿元，同比+11.42% [5] - 分季度看，Q2收入41.77亿元同比+7.71%，净利润3.13亿元同比+12.34%，增速优于Q1 [5] - 毛利率22.77%同比-0.83pcts，但期间费用率优化0.76pcts至13.72% [5] - 预计25-27年归母净利润分别为16.46/18.99/21.70亿元，增速17%/15%/14% [3][5] - 预计25-27年营业收入19.30/21.35/23.58亿元，增速12%/11%/10% [3] - ROE维持在12%-13%水平，25年预计P/E为14.8倍 [3] 业务结构 - 纸制精品包装为主力产品，25H1收入54.61亿元（占比69.3%），同比+5.39% [5] - 包装配套产品收入12.97亿元，同比+3.48%；环保纸塑产品收入5.84亿元，同比+6.77% [5] - 国内收入50.53亿元同比-1.59%，海外收入占比提升至35.8% [5] 运营效率 - 净营业周期104.01天同比上升9天，其中应收账款周转天数135.26天同比上升6.62天 [5] - 存货周转天数52.07天同比下降1.19天，显示库存管理优化 [5] - 总资产周转率预计维持在0.7-0.9区间 [8]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间为 2025 年 5 月 14 日 [4] - 活动地点通过全景网“投资者关系互动平台”采用网络远程方式 [4] - 参会人员为通过网络参加 2024 年年度报告业绩说明会的投资者 [4] - 上市公司接待人员包括董事长张春山、董事兼总经理宋登昌等 [4] 产品技术与成本相关 - 谐波减速器专用薄壁柔性轴承技术壁垒包括材料与热处理工艺、薄壁结构设计与制造精度、疲劳寿命与可靠性验证三方面 [6] - 国外轴承成本约占谐波减速器总成本的 15%-25%，预估未来国产化替代后将至 10%以内 [6] 项目进展与收入相关 - 海信三电已实现全球批量供货，未来销售情况不确定 [6] - 公司在手订单较为饱和，产能基本处于满负荷状态 [8] - 丝杠类双列角接触轴承已为广东一客户量产，但对整体业绩影响较小 [9] - 人形机器人轴承正在进行内部试制，尚未量产，未形成收入 [9] - 与机器人公司优必选和特斯拉未达成订单合作 [10] 业绩提升措施相关 - 以产业为基础，以资本为助力，实现向更高级资本市场迈进 [6] - 推动管理变革，围绕公司战略分解经营战略 [7] - 推进人才培养与绩效薪酬体系优化，加强内部人才培训 [7] - 创新和调整产品结构，开拓工程机械、机器人及转向系统等高端轴承市场 [7] - 推动智能化技术应用，建设 AGV 物流和 MES 系统，建造 10 万级洁净车间 [7] - 优化客户和供应链管理，对客户等级划分，与供应商战略合作降低成本 [8] 产品应用相关 - 汽车转向系统四点接触球轴承主要应用于转向系统的转向泵和方向机，不用于汽车万向节 [8] - 丝杠类双列角接触轴承可应用于自动化设备传动丝杠的支撑 [9] - 谐波减速器柔性轴承一般按国家标准开发具有普适性，也可定向开发 [9]