货币政策展望 - 印尼央行预计将在下周维持政策利率不变 [1] - 预计印尼央行将在2026年放松货币政策 [1] - 预计到2026年底，政策利率将从目前的4.75%降至4.25% [1] 政策调整的驱动因素 - 通胀受控为进一步降息以支持政府增长议程提供了空间 [1] 政策调整的制约因素 - 进一步降息的幅度和速度可能会受到印尼盾持续疲软的制约 [1] - 疲软的出口增长和国内因素预计将继续拖累印尼盾 [1] - 印尼盾疲软限制了进一步放松货币政策的空间 [1]

惠誉对主要央行利率路径的预测 - 核心观点：惠誉预测到2026年中期，美国、欧元区和英国的政策利率将接近预估的“中性”水平，但各央行的降息路径和节奏存在差异 [1] 美联储利率预测 - 预计美联储将在12月维持利率不变 [1] - 预计联邦公开市场委员会将在2025年6月前降息三次，触发条件包括关税冲击趋于稳定且失业率小幅上升 [1] 英国央行利率预测 - 预计英国央行将在2026年降息三次，触发条件是失业率显著上升 [1] 欧洲央行利率预测 - 预计欧洲央行不会进一步降息 [1]

巴克莱对印度央行利率政策的预期调整 - 因印度第二财季GDP数据意外强于预期，巴克莱不再预计印度央行本月下调政策利率 [1] - 巴克莱预计印度央行12月政策声明基调将偏宽松 [1] - 若美国50%的关税阴云持续到2025年后，该行不排除印度央行在2026年进一步放宽政策 [1] 巴克莱对印度经济增长前景的看法 - 巴克莱认为印度增长或已见顶，下半年增速可能较上半年放缓 [1] 巴克莱对印度贸易协议的预期 - 该行希望印度与美国潜在贸易协议第一部分能在今年内达成 [1]

日本央行政策路径 - 一旦供需趋紧产生上行动能，企业弥补成本转嫁滞后缺口可能导致物价持续上涨 [1] - 核心通胀能否持续迈向2%目标，完全取决于工资上涨动能能否持续并向中小企业和地方经济扩散 [1] - 若物价目标在展望报告预测期的下半年实现，日本央行应以适当步伐调整利率以与该时间表保持一致 [1] 利率调整策略 - 政策调整应以适当速度提高政策利率，使得在实现2%通胀目标时能平稳达到中性利率 [1] - 政策调整步伐过快可能削弱薪资增长势头，使2%通胀目标更加遥不可及 [1] - 政策调整步伐过慢会增加经济活动和物价失稳的风险，若完全不加息则可能需一次性大幅上调利率才能控制通胀 [1] 通胀预期现状 - 尽管物价已连续三年多上涨超过2%，但通胀预期仍未达到2% [1] - 长期通货紧缩和零通胀导致的零通胀惯性持续强劲，是政策调整需保持谨慎的原因 [1] - 到目前为止，美国关税的影响有限 [1]

货币政策方向 - 日本央行委员们认为应根据经济物价形势的改善继续提高政策利率 [1] - 多位委员在决策会议上表示希望将政策利率提高到0.75%左右 [1] 决策依据 - 委员们的决策依据是当前实际利率处于极低水平 [1] - 政策调整的前提条件是物价预期得以实现 [1]

货币政策决议 - 日本央行维持基准利率在0.5%不变，为连续第六次会议按兵不动 [1] - 利率决议以7:2的投票结果通过，符合市场预期 [1] - 两位审议委员高田创和田村直树提议将短期利率目标从0.50%上调至0.75% [1] 政策前瞻指引 - 央行强调鉴于贸易政策的高度不确定性及其对经济的影响，需仔细审视预测能否实现 [1] - 若经济和物价走势符合其预测，并伴随经济和物价的改善，将继续上调政策利率 [1]

货币政策预期 - 韩国央行预计在本周四政策会议上连续第三次维持政策利率于2.50%不变 [1] - 《华尔街日报》调查的28位分析师全部预计10月份不会降息 [1] - 部分分析师将降息预期推迟至11月或更晚 [1] 政策考量因素 - 家庭债务增长和首尔房地产市场过热带来的持续风险是维持利率的主要考量 [1] - 较低的借贷成本可能进一步刺激抵押贷款 [1] - 韩国央行对房地产市场企稳缺乏信心，且担忧韩元走软，要求采取更谨慎措施 [1] 机构预测 - 巴克莱经济学家Bum Ki Son表示巴克莱预计11月将下调利率 [1]

货币政策立场 - 美联储理事支持在10月FOMC会议上降息25个基点 [1] - 后续政策路径面临高度不确定性 [1] - 美联储在调整政策利率时需要谨慎行事 [1] 经济数据与政策环境 - 联邦政府停摆导致官方经济数据缺失 [1] - 政府停摆令政策制定环境更加复杂 [1] - 若政府停摆持续时间过长将削弱经济增长潜力并延缓复苏进程 [1] - 政府停摆可能对四季度GDP造成更大拖累 [1]

货币政策决定 - 巴基斯坦国家银行货币政策委员会在9月15日会议上决定将政策利率维持在11%不变 [1] - 此举旨在平衡当前经济运行态势并应对近期洪水灾害带来的宏观经济不确定性 [1] 当前经济状况与通胀趋势 - 2025年7月至8月期间巴基斯坦通胀水平呈现相对温和态势 整体保持稳步下降趋势 [1] - 大规模制造业等关键经济指标释放积极信号 显示经济增长势头正进一步增强 [1] 洪水灾害的经济影响 - 洪水灾害对经济造成明显冲击 导致短期宏观经济前景出现小幅恶化 [1] - 灾害对供给侧农业部门影响较大 [1] - 灾害影响可能导致2026财年总体通胀水平和经常账户赤字规模超出此前预期 [1] - 2026财年经济增长速度也将较原有预期有所放缓 [1] 政策利率展望与评估 - 货币政策委员会评估认为当前11%的政策利率水平足以将通胀稳定在5%—7%的中期目标区间内 [1] - 2025年度仍有两次政策利率调整窗口 时间暂定于10月27日及12月15日 [2] 历史利率调整回顾 - 2023年3月受通胀压力加剧影响 政策利率被上调至20%的高位 [2] - 利率在20%以上水平维持了15个月 [2] - 随着经济状况改善 政策利率进入下调通道 并于2025年6月下调至2022年以来最低值11% [2] - 此后两次利率调整窗口均保持11%水平未变 [2]

货币政策决议 - 瑞典央行于9月23日宣布降息，将政策利率下调0.25个百分点至1.75% [1] - 此次降息超出市场普遍预期，市场此前预测利率为1.88% [2] - 若通胀和经济活动前景保持不变，政策利率预计将在未来一段时间内维持此水平 [1][2] 降息决策背景与依据 - 全球经济仍受地缘政治紧张局势影响，但全球增长前景基本保持不变 [2] - 瑞典8月通胀率仍处于高位，但剔除能源价格后的通胀略有下降且接近预测水平 [2] - 经济活动走强的条件仍然存在且有改善迹象，但经济增长长期疲软且预期复苏时间点推迟 [2] - 劳动力市场复苏比预期耗时更久，为支持经济复苏和稳定中期通胀而决定降息 [2] 宏观经济预测 - 通胀预测：预计2025年CPIF通胀为2.6%，2026年CPIF通胀为1.0% [3] - GDP增长预测：预计2025年GDP增速为0.9%，2026年GDP增速为2.7% [3] - 政策利率预测：预计2025年第四季度至2026年第三季度为1.75%，2027年第三季度为1.88%，2028年第三季度为2.04% [4] 内部意见与市场观点 - 瑞典央行副行长Anna Seim对降息决定持保留态度，主张维持利率不变 [2] - Anna Seim认为脆弱的供给侧加上2026年的扩张性财政政策可能导致通胀上行 [2] - 瑞典商银资深经济学家Magnus Lindskog认为高通胀主要由临时性因素推动，9月降息合适 [5] - Magnus Lindskog指出除非出现负面意外，否则9月之后进一步降息的可能性很小 [5] 其他政策与市场操作 - 瑞典央行决定允许瑞典国债持有量在180亿至220亿瑞典克朗之间波动以促进高效交易 [5] - 央行通过了管理瑞典证券投资组合交易的法规，并将辅以回购和逆回购协议以加强运营能力 [5] - 此次降息为瑞典央行今年第三次降息，目前利率处于三年以来最低水平 [5]