日本央行政策路径 - 一旦供需趋紧产生上行动能，企业弥补成本转嫁滞后缺口可能导致物价持续上涨 [1] - 核心通胀能否持续迈向2%目标，完全取决于工资上涨动能能否持续并向中小企业和地方经济扩散 [1] - 若物价目标在展望报告预测期的下半年实现，日本央行应以适当步伐调整利率以与该时间表保持一致 [1] 利率调整策略 - 政策调整应以适当速度提高政策利率，使得在实现2%通胀目标时能平稳达到中性利率 [1] - 政策调整步伐过快可能削弱薪资增长势头，使2%通胀目标更加遥不可及 [1] - 政策调整步伐过慢会增加经济活动和物价失稳的风险，若完全不加息则可能需一次性大幅上调利率才能控制通胀 [1] 通胀预期现状 - 尽管物价已连续三年多上涨超过2%，但通胀预期仍未达到2% [1] - 长期通货紧缩和零通胀导致的零通胀惯性持续强劲，是政策调整需保持谨慎的原因 [1] - 到目前为止，美国关税的影响有限 [1]