全球投资策略 - 不同地区股票市场表现分化 投资者可通过跨市场布局把握更多投资机会 [2] - 全球投资可显著降低组合波动风险 [2] - 指数基金为参与全球股市长期上涨的有效工具 提供课程包含投资指南及学习资料 [2][3] 价值投资流派演变 - 价值投资1.0（捡烟蒂策略）出现于二战时期 特征为市值低于流动资产 案例显示巴菲特投资地图公司时市值480万美元低于750万美元流动资产及年收入250万美元 [6][7] - 价值投资2.0（低估值投资）盛行于二战后至70年代 聚焦低市盈率、低市净率、高股息率股票 约翰·博格据此创立首只价值指数基金 [8][9][10][11] - 价值投资3.0（合理价格买入优秀公司）受芒格影响 案例显示1972年以2500万美元（12.5倍市盈率）收购喜诗糖果 净资产800万美元年净利润200万美元 持有至2007年累计贡献13.5亿美元现金回报 [11][12][13] 价值策略有效性 - 红利、低波动、自由现金流等价值策略在A股市场长期获得超额回报 [5] - 喜诗糖果案例显示盈利稳定且持续增长 年均盈利收益率达8% 现金流用于再投资放大收益 [13] 行业实践案例 - 可口可乐、穆迪、苹果等公司具备盈利稳定及现金流优势特征 被纳入价值投资3.0实践范畴 [13]

价值投资流派演变 - 价值投资1.0版本为捡烟蒂策略 主要在二战时期熊市低迷阶段应用 通过投资市值低于流动资产的公司 变卖资产或分红套利 持有时间短且收益确定性高 [7][9][15][18] - 价值投资2.0版本为低估值投资 二战后演变为投资低市盈率、低市净率、高股息率股票组合 并发展为价值指数基金 例如300价值和中证红利指数在A股跑赢沪深300指数 [23][24][27] - 价值投资3.0版本强调以合理价格买入优秀公司 注重护城河和ROE等质量指标 典型案例包括巴菲特以12.5倍市盈率收购喜诗糖果 后者年盈利从200万美元增至1300万美元 累计贡献13.5亿美元现金 [35][37][40][42][45] 投资案例与策略特征 - 捡烟蒂策略案例：巴菲特投资地图公司 市值480万美元 但账面流动资产达750万美元 另加年收入250万美元 [12] - 低估值策略案例：2020年巴菲特投资日本五大商社 平均市盈率5-8倍 市净率0.9倍 股息率5% 业务覆盖能源、金属等多领域 [55][57] - 合理价格策略案例：巴菲特2016年建仓苹果公司 市盈率10-13倍 同时保持对低估值策略的运用 例如日本商社投资 [50][51] 策略有效性及市场应用 - 价值投资在A股市场有效 300价值指数和中证红利指数长期跑赢沪深300指数 [27] - 主动基金中对应深度价值风格（低估值策略）和成长价值风格（合理价格策略）的基金经理 [29][45] - 指数基金中价值策略体现为价值指数和质量类指数 后者关注高ROE龙头公司 [24][45] 核心投资原则 - 估值是所有价值投资策略的核心考虑因素 包括低估值买入和合理价格买入优质资产 [60] - 好品种、好价格与长期持有结合带来收益 典型案例为喜诗糖果持续持有并产生现金流再投资 [44][59] - 投资机会减少时配置债券资产 保持投资纪律性 例如巴菲特在没有低估机会时暂不出手 [58]

由于提供的文档内容仅包含一个推广链接，没有实质性的行业或公司分析内容，因此无法提取关键要点或进行分组总结。建议提供包含具体分析内容的文档以便进行专业解读 [1]