技术转让与技术开发定义 - 技术转让是指转让专利或非专利技术的所有权或使用权的业务活动 属于销售无形资产范畴 [5] - 技术开发是指就新技术 新产品 新工艺或新材料及其系统进行研究与试验开发的业务活动 也称为研发服务 [5] - 技术咨询是指就特定技术项目提供可行性论证 技术预测 专题技术调查 分析评价报告等业务活动 [5] 发票开具要求 - 纳税人提供技术转让 技术开发及相关技术咨询 技术服务适用免税时 只能开具税率为"免税"的增值税普通发票 不能开具增值税专用发票 [5] - 与技术转让 技术开发相关的技术咨询 技术服务价款必须与技术转让或技术开发价款在同一张发票上开具 [5] 免税政策适用范围 - 免征增值税的技术转让包括专利技术和非专利技术 以及与之相关的技术咨询 技术服务 [8] - 技术被定义为不具实物形态但能带来经济利益的资产 包括专利技术和非专利技术 [8] 免税政策办理程序 - 享受技术开发收入免征增值税无需提前备案 在增值税纳税申报时填写申报表相应减免税栏次即可享受 [9][10] - 相关政策规定的证明材料需留存备查 [9] 企业所得税优惠 - 符合条件的技术转让所得可同时享受企业所得税优惠 一个纳税年度内居民企业技术转让所得不超过500万元的部分免征企业所得税 [11] - 超过500万元的部分减半征收企业所得税 [11] 其他税务处理 - 自然人出租不动产一次性收取多个月份租金时 可在租赁期内平均分摊 分摊后月租金收入未超过10万元的适用增值税免税政策 [15][16] - 相关政策依据为国家税务总局2023年第1号公告 [17] 电子税务局操作 - 离职后电子税务局显示为企业办税员时 可通过电子税务局【解除相关人员关联关系】模块申请解除关联 [19][21] - 需选择解除原因并上传相应证明材料 如离职证明或公安机关接报案回执等 [23][24]

技术开发合作 - 康宁杰瑞制药-B(09966)全资附属公司江苏康宁杰瑞与苏州康宁杰瑞于2025年8月8日签订技术开发合同，涉及双特异性抗体偶联药物(ADC)候选药物的生产工艺及分析方法开发、毒理研究用样品研制、IND申报临床样品研制、质量及稳定性研究以及IND注册申报协助 [1] - 苏州康宁杰瑞自2018年起即为公司可靠服务供应商，在工艺优化服务方面具备丰富经验与竞争力，且熟悉公司需求 [1] 合作优势 - 选择苏州康宁杰瑞基于其技术开发服务品质、未来技术转移便捷性、保密性优势，以及报价较独立第三方更具竞争力 [1] - 公司预期该合作将优化现有生产及研发工艺，降低成本，并对未来产品研发、制造及IND应用产生积极影响 [1] 交易背景 - 苏州康宁杰瑞作为长期合作方，已建立技术开发合同相关的工艺优化服务能力 [1]

全球发售详情 - 公司拟全球发售6791.00万股股份，其中香港发售679.10万股（占10%），国际发售6111.90万股（占90%）[1] - 招股日期为5月19日至5月22日，最高发售价10.68港元，每手500股，入场费约5393.85港元[1] - 预计募资总额6.17亿港元，净额5.05亿港元，计划于2025年5月27日在主板上市[1] 资金用途规划 - 募资净额将用于技术开发：增强研发能力、数据分析能力及吉喵云平台以拓宽收入来源[1] - 部分资金用于海外市场拓展、扩大品牌组合及发展现有自主品牌[1] - 剩余资金将作为营运资金及一般企业用途[1] 基石投资者参与 - 引入沈臻宇、昱龙国际资本有限公司及Timber Kangaroo Capital Limited等基石投资者[1] - 基石投资者承诺以发售价认购至少1455.40万股（占发售股份下限约21.4%）[1] 财务表现数据 - 2023年度净利润3.45亿元，同比增长87.57%[3] - 2024年度净利润1.82亿元，同比下降47.28%[3] - 2025年一季度净利润5916.00万元，同比增长38.21%[3] 主营业务范围 - 公司业务涵盖专业设计服务、软件开发、医疗器械销售、广告制作与发布、塑料制品制造及销售等[2] - 经营范围包括互联网销售（含预包装食品）、进出口贸易、包装印刷及酒类经营等许可项目[2]

核心观点 - 比亚迪通过高强度研发投入（3年从106亿增至542亿）和技术创新（易四方、云辇等）推动高端品牌（仰望、腾势、方程豹）布局，但市场表现不及预期，20万以上车型销量占比从2020年18%下滑至10% [13][15][24] - 高端化受阻主因包括：技术驱动而非用户需求导向的产品定义（如仰望U9赛道表现不佳、腾势Z9空间折损）、产品定位割裂（如N9"可城可野"口号）、技术等级叙事被中端车型（汉L/唐L）参数突破稀释 [29][36][39][45][55] - 公司20万以下市场依赖度高（占比80%），单车收入降至14.5万元，与高研发投入形成财务压力 [25][26] 研发与技术投入 - 研发投入3年增长411%（106亿→542亿），研发团队从4万扩至12万，年报研发项目从2页增至6页 [13] - 技术矩阵包括易四方（四电机驱动）、云辇（底盘系统）、DMO（越野平台）等，差异化配置于高端品牌（如仰望U8搭载云辇X，腾势Z9GT用易三方） [22][23] - 目标通过技术溢价攻占20万以上市场（占行业利润80%），但实际20万以上销量占比反降8个百分点 [15][19] 高端品牌市场表现 - **仰望U8**：上市4个月销量破5000辆后放缓，终端优惠超10万元，累计交付过万台 [6][32] - **腾势**：D9 MPV成功后，N7/N8未达预期（N7降价8万），Z9GT DM月销从3000+跌至不足1000辆 [11][39] - **方程豹**：豹5降价5万保销量，豹3售价下探至14万，高端形象弱化 [12] - 三大高端品牌合计销量19万辆，占公司总销量不足5% [24] 产品定义问题 - 技术优先导致场景错配：仰望U8越野功能（应急浮水）成功，但U9赛道表现不佳；易三方技术（圆规掉头）对主流用户低频 [30][36][39] - 空间与定位矛盾：腾势Z9GT因三电机布局牺牲后排空间，5.2米车身稀释驾控标签 [43][44] - 设计割裂：N9混动SUV强调"可城可野"，U7行政轿车配运动外观，与奔驰EQS教训重复 [46][49] 市场竞争环境 - 20万以下市场面临合资品牌降价（如比亚迪10-15万SUV市占45%）、新势力下沉（零跑、小鹏）挤压 [18] - 华为验证技术高端化路径：车BU 7000人团队研发ADS智驾/激光雷达，问界M9成50万级销冠带动车BU盈利 [20][21][22] 战略矛盾 - 中端车型汉L/唐L搭载10C闪充（810kW电机）突破参数，冲击高端品牌技术溢价叙事 [52][55] - 工程师文化导致"技术信仰优先"，用户需求调研权重不足 [50][51][61]