9月15日，佳兆业集团（1638.HK）宣布，其境外债务重组所有条件均已达成，重组方案已全面生 效。 公告显示，佳兆业集团已根据重组计划向合格债权人发行了总额约133.72亿美元的6档新票据与8档强制 可换股债券，兼顾了不同期限与收益的选择，强制可换股债券给予了债权人未来转股的机会。新票据与 强制可换股债券预计于9月16日在新加坡交易所上市。 佳兆业集团方面表示，重组方案生效后，将实现削债规模约86亿美元，债务期限平均展期5年，公司在 2027年底前无刚性还本压力，重组成功后，新票据的票面利率介于5%-6.25%之间，较历史债务的利率 有所下降，标志着历时多年的债务风险化解工作取得重大实质性进展，为企业持续经营和稳定发展奠定 了坚实的基础。 佳兆业是本轮周期中较早出险的房企之一，公司此前承担较大债务压力。新近披露的2025年度半年报显 示，截至上半年末，佳兆业集团的现金及银行存款账面价值约为21.7亿元，较2024年末减少9.2%；总 借款约为1337.39亿元，其中约1192.52亿元须按要求或于一年内偿还。报告期内，佳兆业实现营业收 入约为37.01亿元，亏损约为100.97亿元。 今年以来，房企债务化解 ...

公司债务重组进展 - 境外债务重组所有条件均已达成并全面生效 发行总额约133.72亿美元新票据与强制可换股债券 新票据票面利率介于5%-6.25% [1] - 实现削债规模约86亿美元 债务期限平均展期5年 2027年底前无刚性还本压力 [1] - 新票据与强制可换股债券预计于9月16日在新加坡交易所上市 包含6档新票据与8档强制可换股债券 [1] 公司财务状况 - 截至上半年末现金及银行存款账面价值约21.7亿元 较2024年末减少9.2% [1] - 总借款约1337.39亿元 其中约1192.52亿元须于一年内偿还 [1] - 报告期内营业收入约37.01亿元 亏损约100.97亿元 [1] 土地储备情况 - 大湾区土地储备约1260万平方米 占整体土地储备61% [2] - 粤港澳大湾区有超百个城市更新项目未纳入土地储备 占地面积约3100万平方米 [2] - 计划将城市更新储备转化为优质可售资源 [2] 行业债务重组动态 - 2020年至2025年共计70余家房企发生债务违约 [2] - 截至今年8月已有20家出险房企债务重组获批 化债总规模超12000亿元 [2] - 完成境内外债重组的企业包括融创、富力、奥园、远洋、时代中国、龙光等 [2] 公司发展战略 - 债务重组成功将助力盘活存量资产并加速资源整合 [2] - 通过引入战略投资者和优化项目合作模式释放资产价值 [2] - 提升运营效率并为行业上下游合作伙伴注入信心 [2]

公司重整进展 - 金科及子公司重庆金科重整计划草案获得普通债权组投票通过 重庆五中院裁定批准重整计划 标志着破产重整取得重要进展 进入执行环节 [2] - 重整涉及债务规模高达1470亿元 债权人数量超过8400家 为房地产行业迄今为止最大重整案 [2] - 重整方案获得第二次债权人会议表决通过 有财产担保组同意率98.2% 税款债权组及职工债权组同意率100% 普通债权组最终通过率为67.3% [4] 公司历史与现状 - 公司总部位于重庆 曾为西南地区最大房地产企业 2021年销售额达1840亿元 连续三年位居销售榜前二十 销售面积排名前十 [2] - 2022年末因3.25亿美元票息6.85%的美元债违约暴雷 2023年6月与长城资管子公司签订战略投资框架协议 确定重整为债务解决方案 [3] - 2024年4月重庆五中院受理重整申请 成为A股首家进入重整程序的全国化上市房企 重庆市政府召开专项推进会支持重整 [3] 重整方案与战略转型 - 上海品器联合体获选为重整投资人 通过现金增资 债务重组提供流动性支持 产业投资人将成为新控股股东 [3][4] - 重整后业务板块将整合为"投资管理 开发服务 运营管理 特殊资产"四大板块 转型为聚焦盈利能力的不动产综合运营商 [4] - 公司将剥离非核心或低效资产 强化内部控制与风险管理体系 可能引入市场化激励约束机制 [4] 行业影响 - 作为首家司法重整的全国性上市房企 验证了"司法重整+战投赋能+业务转型"模式对化解债务风险的可行性 [5] - 通过法治化 市场化手段重构经营模式 为行业提供"破茧重生"示范案例 对稳定预期 加速市场出清具有重要价值 [5]