核心观点 - 公司举行上市两周年庆暨新品发布会 详细介绍益生菌 戒烟 医美业务及未来规划 新品差异化布局有望借助品牌及渠道优势打开市场[1] - 公司益生菌业务通过菌株原料 代工 自有品牌三大板块协同发展 戒烟新品"乐速克"具备批文稀缺性和全周期服务体系 医美新品"肌素然"拥有专利成分并以药店渠道切入[1][2][3] - 公司预计2025-27年实现营业收入7.92/9.64/11.60亿元 同比增长24%/22%/20% 实现归母净利润1.06/1.25/1.51亿元 同比增长15%/18%/21%[3] 益生菌业务 - 公司通过菌株原料 ODM/OEM代工 自有品牌三大业务板块协同发展[1] - 原料业务重点推广五大主推菌株 涵盖体重管理 缓解疲劳 便秘和精神等领域 拥有自研自建"炎黄菌株库" 累计筛选入库6500余株中国原生菌株[1] - 代工业务提供全链路一站式解决方案和技术支持 凭借自有菌株库平台和20余年行业积淀 覆盖产品概念孵化 研发设计 生产制造到市场营销推广全流程[1] - 自有品牌业务以To C为重点发展方向 现有普瑞宝 普瑞纤宝 普瑞畅宝等产品 推出适合国人体质的功能性益生菌解决方案[1] 戒烟业务 - 戒烟新品"乐速克"酒石酸伐尼克兰片具备产品稀缺性及差异化 国内市场伐尼克兰批文企业仅有4家 短期内难获新批文[2] - 产品不含尼古丁但精准作用于尼古丁受体 有效减少吸烟欲望 同时刺激少量多巴胺释放减轻戒断症状[2] - 打造全周期服务体系 构建从评估 规划到陪伴的控烟服务闭环[2] - 携手胡大一院士及中国控制吸烟协会发布《中国临床控烟戒烟专家共识金标准》 产品被列为控烟基础用药和戒烟一线用药[2] - 产品从剂量 外包装设计等方面进行独特性设计 避免与竞品同质化竞争[2] 医美业务 - 医美新品"肌素然"应用酵母菌多肽成分 采用明星专利成分酵母菌多肽 医疗级透明质酸钠及β-葡聚糖 使用创新膜布并具有医研背书[3] - 以药店客流量困境为切入点 积极探索医美与药店融合新路径[3] 财务表现 - 预计2025年实现营业收入7.92亿元 同比增长24% 2026年9.64亿元 同比增长22% 2027年11.60亿元 同比增长20%[3] - 预计2025年实现归母净利润1.06亿元 同比增长15% 2026年1.25亿元 同比增长18% 2027年1.51亿元 同比增长21%[3]

行业价格变动 - 全国卷烟平均零售价2024至2025年间飙升23.7% 远超同期消费品价格7.2%的涨幅 [1] - 高端香烟价格涨势迅猛 部分百元品牌突破180元大关 [1] - 低端卷烟产量2025年第一季度较2023年同期锐减42% 高端卷烟产量逆势增长28% [1] 行业结构优化 - 烟草行业显著压缩中低端卷烟生产规模 资源聚焦高端高价位产品研发与生产 [1] - 2024年全国烟草销售额达1.72万亿元 较2023年增长5.3% [5] - 行业通过产品结构优化实现增长 整体收入未出现下滑 [5] 消费群体影响 - 中国约有3.5亿烟民 其中78%月收入低于6000元 为中低端卷烟主要消费群体 [2] - 烟民选择戒烟原因中"烟价太高负担不起"占比27.3% 跃居第二大因素 [3] - 18-25岁年轻人吸烟率从2015年29%下降至2025年17% 83%表示永不开始吸烟 [9] 健康与社会效益 - 卷烟价格每上涨10% 全国吸烟率平均下降约3.5% [2] - 降低1%吸烟率可节约医疗成本约250亿元 提升劳动生产率价值约320亿元 [9] - 戒烟者中65.7%开始关注饮食健康 58.3%增加体育锻炼 生活品质显著提升 [5] 替代产品发展 - 部分烟民转向电子烟或加热不燃烧烟草制品 [5] - 新型烟草制品仍含尼古丁等有害成分 长期使用存在健康风险 [5] - 使用戒烟APP人群三个月戒烟成功率比未使用者高出31% [8] 戒烟支持体系 - 全国超3000家医疗机构设戒烟门诊 提供心理咨询和尼古丁替代疗法 [7] - 接受专业戒烟服务烟民一年后成功率达42% 远高于自行戒烟23% [7] - 有家人支持的戒烟者成功率提高56% [8]

戒烟行业现状 - 中国吸烟者戒烟率从2010年的16.88%上升至2024年的22.65% [1] - 目前戒烟药物整体使用率不足5% [2] - 北京朝阳医院戒烟门诊日均就诊量达25人次，较最初翻了两番多 [3] 戒烟药物市场 - 我国约1.835亿吸烟者患有烟草依赖，占吸烟人群50% [4] - 仅凭意志力戒烟成功率仅3%-5%，药物与行为干预结合可显著提高成功率 [4] - 国内主要三类戒烟药：尼古丁替代疗法、安非他酮和酒石酸伐尼克兰片 [4] - 酒石酸伐尼克兰片为辉瑞原研药，已有四家本土药企仿制上市 [4] - 2018-2020年数据显示我国3亿吸烟者中40%（约1.4亿）曾尝试戒烟 [5] 市场推广障碍 - 戒烟药均未纳入医保 [5] - 戒烟门诊主要设置在三级公立医院，覆盖人群有限 [5] - 非戒烟门诊的专科医生对戒烟药认知不足，且多数无处方权限 [6] - 药店渠道推广不畅，需依赖医院首诊单 [6] - 部分示范戒烟门诊未配备酒石酸伐尼克兰片 [6] 未来发展建议 - 需推动基层医疗机构配备戒烟药 [7] - 加强基层医务人员戒烟专业培训 [7] - 可考虑通过医疗联合体和数字化手段下沉药事服务 [7]

吸烟人群特征 - 受访吸烟人群中73.1%吸香烟，26.9%吸电子香烟 [1] - 85.8%人群每天吸烟11-20支（约一盒烟），吸烟男性约为女性的6倍 [1] - 36岁-45岁为吸烟主力人群，占比40.5%，企业职员、自由职业、个体经营者为前三大职业群体 [1] 吸烟危害与戒烟动机 - 烟草燃烧产生7000多种化学物质，含250种有害物质和60种致癌物 [1] - 58.7%吸烟者因健康原因考虑戒烟，25.3%因家人/伴侣要求，16.9%因社会形象 [1] - 79.3%人群认同药物辅助戒烟的有效性 [1] 戒烟现状与挑战 - 吸烟者尝试戒烟比例上升，但成功率不足10% [2] - 戒烟药物使用率不足5%，仅凭意志力戒烟难以对抗烟草依赖综合征 [2] - 医学研究显示，药物联合心理和行为干预可大幅提升成功率 [2] 戒烟药物与市场趋势 - 世界卫生组织推荐三类戒烟药物：酒石酸伐尼克兰片、尼古丁替代治疗药物（NRT）、盐酸安非他酮缓释片 [3] - 87.1%人群尝试过尼古丁贴片/口香糖等替代品，超半数使用过伐尼克兰片 [3] - 京东健康戒烟药品用户规模年复合增长率超246%，伐尼克兰片和尼古丁咀嚼胶销售增长显著 [3] 行业倡议与平台建设 - 京东健康联合仟源医药、翰森制药、科赴中国等发起科学控烟管理生态倡议，推动诊疗规范和无烟生态建设 [5] - 打造"教-防-诊-管"一站式控烟健康管理平台，解决认知不足、诊疗不便等痛点 [5]

烟草流行监测结果 - 2024年我国15岁及以上人群吸烟率为23.2%，较2022年下降0.9个百分点 [1][3] - 15岁及以上非吸烟者的二手烟暴露率为46.5%，较2022年下降5.9个百分点 [3] - 15岁及以上人群戒烟率为22.6%，较2022年上升0.2个百分点 [3] 公众认知与控烟措施 - 公众对烟草危害认知提升，30天内接触控烟信息的人群比例达63.9%，较2022年上升23.3个百分点 [3] - 国家推动戒烟门诊建设，推广移动戒烟、简短戒烟、社区戒烟等服务 [3] - 2024年世界无烟日主题聚焦青少年控烟，倡导"拒绝烟草诱惑，对第一支烟说不" [3] 健康危害数据 - 香烟含7000多种化学物质，其中69种为明确致癌物 [5] - 二手烟含至少250种有毒有害成分，包括69种致癌物 [5] - 三手烟中60%多环芳烃、70%尼古丁和80%烟草特有亚硝胺会沉积在室内物体表面 [5] - 二手烟暴露可导致肺癌、冠心病等疾病，三手烟可损伤DNA并危害生殖健康 [6] 戒烟认知误区 - 戒烟任何时候都不晚，戒烟10年以上可去除心脑血管疾病危险，15年以上肺癌发病率等同非吸烟者 [10] - 吸烟不吸入肺部仍有害，一氧化碳通过口腔黏膜快速入血，焦油可引发口腔癌等 [11] - 细支卷烟不等于低危害，反而对女性和年轻人更具诱惑性 [12] - 戒烟期间吸一根烟会重新激活尼古丁需求，导致复吸 [13] 政策目标与挑战 - 2010年以来我国15岁及以上人群吸烟率持续下降，但实现2030年低于20%的目标仍面临挑战 [4] - 国家倡导无烟家庭、无烟学校、无烟党政机关建设，发起"小手拉大手"家庭控烟承诺 [3]

北京市控烟条例实施成效 - 《北京市控制吸烟条例》自2015年6月实施以来被称为"史上最严"控烟法规 十年间共避免56554例急性心肌梗死、422355例慢性阻塞性肺病及2398例儿童哮喘住院病例 [1] - 北京市15岁及以上成人吸烟率从2014年的23.4%降至2025年的19.2% 累计下降4.2个百分点 其中15-24岁人群吸烟率最低为9.4% 45-65岁人群最高为22.9% [2] - 室内工作场所二手烟暴露率从35.7%降至16.7% 降幅超50% 酒吧和餐馆二手烟暴露率仍居前两位 分别为54%和30.2% 但较条例实施前下降35.5个百分点 [2] 健康影响与医疗数据 - 急性心肌梗死住院率年均下降2.6% 慢性阻塞性肺病住院率年均下降8.8% 儿童哮喘住院病例减少2398例 [3] - 北京市戒烟人数比十年前增加一倍 规范化戒烟门诊增至20家 年服务量超万人次 [1][3] - 朝阳医院戒烟门诊量从每周不足5人增至每日超10人次 显示公众戒烟需求显著提升 [3] 戒烟服务与干预措施 - 2025年28.3%吸烟者处于戒烟状态 较2014年14.9%翻倍 计划12个月内戒烟者占比从11.6%提升至15.9% [3] - 北京市开展科学戒烟活动 提供免费门诊服务 结合药物与心理干预使成功率提升 传统意志力戒烟一年成功率不足5% [8] - 餐饮协会发起"无烟示范承诺餐厅"倡议 要求全员培训劝阻吸烟技巧 禁止设置任何吸烟区域 [7] 社会支持与政策执行 - 戒烟门诊建立社交媒体群组 强化医患互动 家属支持被证实可提升戒烟成效 [8] - 控烟执法权2024年4月起回归区级卫生健康监督部门 强化多部门协同落实 [8] - 控烟环境显著降低复吸风险 患者反馈公共场所禁烟规定使聚会场景复吸率下降 [6]