公募基金限购与资金流向变化 - 多家公募对热门行业主题基金实施限购 包括科技、医疗等赛道 限购金额普遍为10万至100万元 [1][3] - 永赢科技智选基金年内收益率达138% 近三个月收益达126% 位列全市场业绩前三 [3][5] - 中欧基金对中欧科创主题和中欧医疗创新限购100万和10万元 易方达对医疗主题指数基金限购 [3] 热门赛道基金表现与市场热度 - 医疗主题基金最高收益率超150% 科技基金最高收益翻倍 短期业绩表现火爆 [5] - 科创50指数成交额达1300亿元创历史新高 此前仅有两个交易日超1000亿元 [5] - 资金从保守型基金向高弹性基金切换 投资者收益预期提升 [5] 债券基金遭遇赎回 - 多家公募发布债券型基金清盘公告 披露大额赎回现象 [6] - 惠升和风纯债基金8月11日发生大额赎回 博远基金债券产品8月6日出现大额赎回 [6] 基金公司对市场的观点 - 广发基金建议保持冷静 不盲目追高 市场资金结构从基金+游资主导转向多元化增量资金流入 [8] - 摩根士丹利基金看好科技成长、中国制造和新消费方向 认为AI应用、半导体等性价比更高 [8] - 魏凤春提示科技股投资拥挤 惯性力量积累风险 需重视估值与业绩匹配 [9]

政策跟踪 - 工信部于7月28日召开座谈会 强调下半年重点抓好八个方面工作 包括落实扩大内需战略 加力推进重点产业链高质量发展行动 更大力度推动科技创新和产业创新融合发展 深化数字技术赋能应用 坚持绿色发展 促进信息通信业高质量发展 健全优质企业梯度培育体系 提升行业治理现代化水平 [5][6] - 银行间市场交易商协会于7月30日发布通知 要求主承销商不得以低于成本的承销费报价参与债券项目竞标 发行人应合理设置比选评分指标 不得干扰主承销商独立客观报价决策 [1][6] - 财政部与税务总局于7月31日联合发布公告 明确自2025年8月8日起新发行的国债 地方政府债券 金融债券利息收入恢复征收增值税 此前已发行债券利息收入继续免征增值税直至到期 [1][6] 二级市场表现 - 上周权益市场主要指数集体下跌 上证指数 深证成指 创业板指分别下跌0.94% 1.58% 0.74% 主要受美国非农数据下修 特朗普调升关税 政治局会议反内卷表述不及预期及7月PMI降至49.3%等因素影响 [7][8] - 转债市场主要指数集体跟跌 中证转债 上证转债 深证转债分别下跌1.37% 1.39% 1.33% 日均成交额822.93亿元 较前周缩量29.34亿元 但成交额仍维持在800亿元以上高位 [9] - 小盘风格相对占优 万得可转债高价指数下跌0.32% 跑赢其他细分指数 万得可转债小盘指数 AA-及以下指数跌幅较低 高评级大盘转债调整较深 万得可转债AA+指数下跌逾2% [10] - 行业表现分化 仅医药生物与机械设备行业转债上涨但涨幅不足1% 有色金属 农林牧渔与国防军工转债调整幅度均超2% [10] 转债估值与价格 - 全市场转债价格算术平均值142.36元 中位数127.21元 较前周分别下降1.47元 1.5元 [19] - 转股溢价率算术平均值和中位数分别为40.3% 27.01% 较前周下降0.5个百分点 0.26个百分点 其中转换价值90以下转债估值下降1.64个百分点 评级A+及以下转债估值下降1.54个百分点 [19] - 纯债溢价率算术平均值和中位数分别为36.62% 21.04% 较前周下降1.54个百分点 0.88个百分点 其中纯债价值90-100转债的纯债溢价率下降2.73个百分点 评级AA+级转债纯债溢价率下降2.72个百分点 [19] 一级市场动态 - 上周无新转债发行 伯25转债上市 首周涨幅达32.19% 截至上周五转股溢价率46.35% 高于市场中位水平 [24][25] - 5支转债退市 包括泉峰转债 华锋转债 冠盛转债 金陵转债提前赎回退市及好客转债到期退市 未转股比例95.55% [2][24] - 截至8月3日转债市场存量规模6549.98亿元 较年初减少788.95亿元 较前周减少36.35亿元 [2][24] - 5支转债获证监会核准待发 总规模47.29亿元 4支转债过发审委 总规模89.79亿元 [28][30] 条款与个券变动 - 上周1支转债公告下修转股价格 灵康转债将转股价由8.00元/股下修至6.50元/股 蓝帆转债 天23转债公告董事会提议下修 [29] - 5支转债公告提前赎回 包括濮耐转债 明电转债 大禹转债 金铜转债 宏丰转债 [29] - 个券表现分化 463支转债中85支上涨 379支下跌 奇正转债因盈利改善超预期及医药板块情绪高涨上涨超45% 东杰转债因实控人变更上涨超32% 应急转债 奥飞转债等因提前赎回及概念炒作退潮跌幅超10% [12] 资金流向与产品动态 - 转债ETF继续净申购24.06亿元 连续第六周规模增长 博时中证可转债ETF净流入28.2亿元 规模提升至459.78亿元创历史新高 [9] - 海富通上证投资级可转债ETF出现超4亿元净赎回 或与债市资金短期流出有关 [11] 市场展望与策略 - 转债市场预计维持震荡上行趋势 以大盘红利为底仓 低吸强业绩 小盘科技 内需转债增厚收益的哑铃策略配置价值较高 [11] - 新发利率债利息收入恢复征收增值税短期可能提升存量利率债配置需求 对转债市场形成流动性冲击 但随新发利率债收益压缩 债市资金回流下大盘转债有望补涨 [1][11]