上市申请与融资 - 公司正式向香港证券交易所提交上市申请 [1] - 上市前一个月完成5000万元人民币D轮融资 [1] 市场地位与技术布局 - 自主研发"光感图算"技术架构 形成多光谱AI模组、感知终端及大模型服务全产业链 [3] - 2024年多光谱AI市场份额3.5%位居行业榜首 大模型服务市场份额11.8%全国领先 AI模组份额6.6%居行业前三 [3] - 通过三大技术突破（多光谱感算一体、轻量级端侧AI计算、多光谱AI大模型平台）打破传统方案瓶颈 [4] 财务表现 - 2024年营收5.23亿元 同比增长超3倍 [3] - 净利润4041.2万元 实现扭亏为盈 [3] - 整体毛利率从2023年12.2%提升至18.8% [3] - 大模型服务毛利率达32.9%并成功商业化 [3] 客户结构与应用领域 - 前五大客户收入占比64.8% 客户集中度提升 [4] - 技术应用于智慧城市、数据中心安全、工业监测等多个领域 [4] 募资用途与战略规划 - IPO募资将投入研发强化、生产基地扩产、战略并购及全球市场渗透四大领域 [4] - 通过战略并购和合作整合资源与技术能力 加速大模型训练和芯片设计等关键领域创新 [4]

公司上市及融资动态 - 深圳海清智元科技股份有限公司正式向港交所递交上市申请 [1] - 公司1个月前刚刚完成5000万元D轮融资 [1] 业务与技术架构 - 公司依托自主研发的"光感图算"技术架构提供全链路解决方案 [3] - 解决方案覆盖多光谱AI模组、感知终端及大模型服务 [3] - 通过三大技术突破传统方案瓶颈：多光谱感算一体、轻量级端侧AI计算、多光谱AI大模型平台 [3] - 技术已应用于智慧城市、数据中心安全、工业监测等多元场景 [3] 市场地位 - 按2024年营收计，公司在中国多光谱AI企业市场份额达3.5%位列第一 [3] - 公司大模型服务以11.8%的市占率居全国首位 [3] - AI模组以6.6%的份额排名第三 [3] 财务表现 - 2024年度营收达5.23亿元，同比增长超3倍 [3] - 实现净利润4041.2万元，成功扭亏为盈 [3] - 整体毛利率从2023年的12.2%跃升至18.8% [3] - 大模型服务毛利率高达32.9%并实现商业化 [3] 客户结构 - 前五大客户收入占比达64.8%，客户集中度有所提升 [3] 增长驱动因素 - 业绩增长主要源于安全应用产品需求提升和新客户订单增加 [3] - 高毛利率的大模型服务商业化带动整体盈利能力提升 [3] 募资用途 - IPO募资将重点投向研发强化、生产基地扩产、战略并购及全球市场渗透四大领域 [4] - 并购举措和战略合作将促进技术专业知识与外部资源整合 [4] - 预期将加快大模型训练及芯片设计等主要方面的创新 [4] - 目标增强多光谱AI平台技术及整体竞争力 [4]

公司上市与市场地位 - 公司向港交所递交主板上市申请 由民银资本与浦银国际担任联席保荐人[1] - 公司是多光谱AI技术企业 依托自研"光感图算"技术架构提供全链路解决方案[1] - 2024年多光谱AI企业板块前五大参与者合计市场份额约10.9% 公司排名第一占3.5%[1] 财务表现 - 2022年至2024年营收分别为2.25亿元 1.17亿元和5.23亿元[1] - 2023年营收同比下降47.09% 2024年同比大幅增长347%[1] - 2022年和2023年分别亏损493万元和1841.3万元 2024年实现盈利4041.2万元[3] - 2025年第一季度净利润1414.4万元[3] 收入构成 - 多光谱AI模组2024年收入2.99亿元占比57.3% 2025年第一季度收入4719.5万元占比57.3%[3] - 多光谱AI感知终端2024年收入6122.9万元占比11.7% 2025年第一季度收入376.8万元占比4.6%[3] - 多光谱AI大模型服务2024年收入1.14亿元占比21.8% 2025年第一季度收入2904.2万元占比35.2%[3] 现金流与营运资金 - 经营活动现金流量净额2022年-1306.1万元 2023年6957.1万元 2024年-649.1万元 2025年第一季度-6358.9万元[4] - 贸易应收款及应收票据从2022年2187.3万元增长至2024年1.46亿元[4] - 存货金额从2024年末3157.7万元增加至2025年3月底2.07亿元 增幅达555%[4] 运营效率指标 - 存货周转天数从2024年44天增加至2025年第一季度206天[5] - 截至2025年6月30日 2025年3月31日贸易应收款项中约65.2%已结清[5] 生产能力与利用率 - 拥有深圳 浙江 东莞三大生产基地 东莞基地已终止运营 浙江基地2025年4月启动[5] - 深圳基地产能利用率2022财年31% 2023财年24% 2024财年87% 2025财年第一季度36%[5] 融资与估值 - 2024年10月C轮融资投后估值10亿元 两个月后C+轮微升至10.1亿元[5] - 2025年7月D轮融资投后估值骤升至35.5亿元 较C+轮涨幅超过250% 较A轮暴涨9倍[5] - D轮投资者为2025年4月27日成立的私募基金 7月16日成立 7月24日完成备案[6] 研发投入与战略规划 - 研发开支占收入比例2022年8.79% 2023年9.47% 2024年降至4.81%[7] - IPO募集资金计划用于增强研发能力 扩大产能 战略性投资及全球市场渗透[7]

公司概况 - 海清智元成立于2013年，专注于多光谱AI技术，产品包括多光谱AI模组、感知终端及大模型服务，技术应用于智慧城市、智慧校园等领域[3][14][16] - 公司在中国多光谱AI市场占有率第一，多光谱AI大模型服务全国第一，多光谱AI模组全国第三[3] - 2024年营收同比激增346.4%至5.23亿元，实现净利润4041万元，扭转此前亏损局面[3][21] - 2025年前三个月营收8242万元，净利润1414万元，毛利率从2022年的22.6%提升至32.9%[22][23] 财务表现 - 报告期内(2022-2025Q1)营收分别为2.25亿、1.17亿、5.23亿和8242万元，2023年营收骤降48%[19][20] - 多光谱AI模组业务贡献超50%营收，2024年占比57.3%；新推出的多光谱AI大模型服务2024年营收占比21.8%[23][24] - 2025年3月末现金储备3520万元，短期借款6891万元，速动比率降至0.9，短期偿债压力增大[25][26] - 报告期内欠缴员工社保累计超200万，住房公积金累计超450万，但金额呈下降趋势[27] 运营情况 - 客户集中度高，2024年前五大客户贡献59%收入，供应商集中度达89.3%[17] - 存货在2025年一季度暴增554%至2.07亿元，存货周转天数延长至206天[30][31] - 深圳生产基地产能利用率波动大，报告期内为24%-87%，2025Q1仅36%[28] - 贸易应收款项2024年末达1.46亿元，周转天数从2022年的29天增至2025Q1的159天[32][33] 行业背景 - 创始人周波拥有26年安防行业经验，曾创办黄河数字技术并做到网络监控市场前三[4][8][9] - 多光谱AI市场规模2024年达135亿元，预计2025-2029年复合增长率31%，2029年将达588亿元[33] - 公司投后估值从2020年A轮的3.5亿元增长至2025年D轮的35.5亿元，5年增长10倍[18] 上市准备 - 2025年8月向港交所递交招股书，计划香港主板上市，联席保荐人为民银资本和浦银国际[3] - 上市前创始人周波持股48.87%，因触发业绩对赌条款在2025年5月转让部分股份[19] - 计划将部分募集资金用于扩大产能，但需警惕产能过剩和存货积压风险[28][32]

公司概况 - 海清智元是一家专注于多光谱AI技术的企业，成立于2013年，总部位于深圳，2024年8月向港交所递交上市招股书[1] - 公司在多光谱AI领域占据领先地位，拥有中国多光谱AI企业市占率第一、多光谱AI大模型服务全国第一等头衔[1] - 创始人周波拥有26年计算机视觉及热成像行业经验，曾参与安防领域连续创业，包括黄河数字技术等公司[4][6][7] 财务表现 - 2024年营收同比激增346.4%至5.23亿元，实现扭亏为盈，净利润4041万元[2][18][20] - 2025年前三个月营收8242万元，净利润1414万元，毛利率从2022年的22.6%提升至2025年首三月的32.9%[18][20][21] - 多光谱AI大模型服务2024年推出后贡献21.8%营收，毛利率高达49.5%，成为新的增长点[21][22] 业务结构 - 多光谱AI模组是核心业务，报告期内营收占比从84.2%降至57.3%[22][24] - 多光谱AI感知终端营收占比11.7%，多光谱AI大模型服务2025年前三月占比提升至35.2%[22][24] - 前五大客户收入占比从2022年的42.1%升至2025年首三月的64.8%，客户集中度高且不稳定[12][13] 资本运作 - 2020年A轮融资后估值3.5亿元，2024年7月D轮融资后估值达35.5亿元，5年增长10倍[16] - 创始人周波上市前持股48.87%，2025年因业绩对赌触发股份补偿，持股降至6.05%[17] 运营风险 - 2024年拖欠员工社保超200万元，公积金欠缴130万元，但金额呈下降趋势[26][27] - 存货在2025年一季度暴增554%至2.07亿元，存货周转天数从44天增至206天[31][32] - 短期偿债压力增大，2025年3月末现金对短期债务覆盖率从198.4%降至51.1%[25] 行业前景 - 2024年多光谱AI市场规模135亿元，预计2029年达588亿元，年复合增长率31%[33] - 技术应用于智慧城市、数据中心安全、工业商业安全等多个领域[10][12]

公司上市申请 - 深圳海清智元科技股份有限公司向港交所首次递交IPO申请文件 联席保荐人为民银资本和浦银国际 财务顾问为中湾国际 [1] 发行结构 - 发行股数包括H股 具体数目视超额配售权行使情况而定 [2] - 最高发行价不超过每股H股特定金额 另加1.0%经纪佣金 0.0027%证监会交易征费 0.00565%香港联交所交易费及0.00015%会财局交易征费 [2] - 每股H股面值为人民币0.0125元 [2] 公司业务与技术 - 公司成立于2013年 是中国领先的多光谱AI技术企业 [3] - 依托自研多光谱感知与AI算法技术 提供探测人眼可见及不可见物理信息的产品及服务 [3] - 产品服务包括多光谱AI模块 多光谱AI感知终端以及多光谱AI大模型服务 [3] 股权结构与融资历史 - 发行前周波直接持有5.96%股份 通过众诚天盈 众正天盈 众知天盈合计控制48.87%投票权 为控股股东 [3] - 完成5轮融资 投资方包括朗科投资 高新投 成都中小担 小禾创投等 [3] - D轮融资估值达35.5亿元人民币 较A轮融资暴涨九倍 [3] - A轮融资于2020年11月完成 估值3.5亿元人民币 投资金额4000万元人民币 [4] - B轮融资于2021年9月完成 估值7亿元人民币 投资金额1亿元人民币 [4] - C轮融资于2024年10月完成 估值10亿元人民币 投资金额6000万元人民币 [4] - C+轮融资于2024年12月完成 估值10.1亿元人民币 投资金额1000万元人民币 [4] - D轮融资于2025年7月完成 估值35.5亿元人民币 投资金额5000万元人民币 [4] - 最近D轮融资中上海值得九号私募投资基金认购12.13万股股份 代价5000万元人民币 [5] - 值得九号基金成立于2025年7月16日 距增资协议签署仅隔2天 于7月24日完成备案 [5] 财务表现 - 2022年营收2.247亿元人民币 2023年1.171亿元人民币 2024年5.226亿元人民币 2025年前三个月8242万元人民币 [6] - 2022年净亏损493万元人民币 2023年净亏损1841.3万元人民币 2024年净利润4041.2万元人民币 2025年前三个月净利润1414.4万元人民币 [6] - 2023年收入同比减少47.9% 主要因产品需求下降 新订单减少 低价产品销售比例上升 [6] - 2024年收入上升主要因安全相关应用产品需求强劲 获取新客户贡献大量订单 多光谱AI大模型服务实现商业化并首次录得收入 [6] - 毛利率2022年22.6% 2023年12.2% 2024年18.8% 2025年前三个月32.9% [7] - 净利率2022年-2.2% 2023年-15.7% 2024年7.7% 2025年前三个月17.2% [7] - 经营活动现金流净额2022年-1306.1万元人民币 2023年6957.1万元人民币 2024年-649.1万元人民币 2025年前三个月-6358.9万元人民币 [7][8] 客户结构 - 客户主要包括AI硬件设备制造商 行业解决方案集成商及大型企业客户 [8] - 前五大客户收入占比2022年42.1% 2023年38.3% 2024年59% 2025年前三个月64.8% [8] 募资用途 - 募资将用于增强研发能力及加大产品开发投入 扩大产能以支持业务增长及新产品开发 [9] - 用于战略性投资及/或收购 加大业务扩张力度以及加速全球市场渗透 [9]

上市申请与融资情况 - 公司于8月6日向联交所递交上市申请 拟在香港主板上市 联席保荐人为民银资本和浦银国际 财务顾问为中湾国际 [1] - 募集资金计划用于增强研发能力、扩大产能、战略性投资或收购、全球市场扩张及一般营运资金 [1] - 公司完成5轮融资 总金额2.6亿元 2025年7月D轮融资后估值达35.5亿元 较A轮融资暴涨9倍 [1][3][4] - D轮融资由成立仅2天的私募基金值得九号投资5000万元 该基金在投资时尚未完成备案 涉嫌违反监管规定 [4][5][7] 估值与合规性问题 - D轮融资投后估值35.5亿元 较半年前C+轮估值10.1亿元暴涨2.5倍 [4] - 投资方值得九号成立于2025年7月16日 与公司订立增资协议时仅成立2天 且于7月24日才完成备案 [5][7] - 根据私募监管规定 基金完成备案前不得开展投资运作 此次投资合规性存疑 [7] 行业地位与市场竞争 - 公司为多光谱AI技术企业 提供多光谱AI模块、感知终端及大模型服务 [2] - 按2024年收入计 公司在中国多光谱AI企业排名第一 市场份额3.5% 但行业竞争激烈 前五名企业份额仅10.9% [8][9] - 未入选2025年中国人工智能500强、计算机视觉企业TOP30及视觉大模型TOP25等权威榜单 [10] 研发投入与同行对比 - 2022-2024年研发开支分别为1976.5万元、1108.4万元及2515.1万元 研发费用率从8.79%下滑至4.81% [10] - 同期行业龙头海康威视研发费用达98.14亿元、113.93亿元及118.64亿元 研发费用率11.8%-12.83% [10] - 竞争对手睿创微纳2024年研发费用8.61亿元 研发费用率19.94% 重点投入多光谱传感及AI算法 [13] 财务表现与现金流 - 2022-2024年收入分别为2.25亿元、1.17亿元及5.23亿元 复合年增长率52.5% 净利润从亏损493万元转为盈利4041.2万元 [16] - 2025年一季度收入8242万元 同比增长283.63% 净利润1414.4万元 同比扭亏 [16] - 经营现金流持续恶化 2025年一季度经营现金净流出6358.9万元 同比增长318.76% 投资现金净流出3485.1万元 [17] 资产质量与存贷双高 - 2025年3月底贸易应收款及票据1.33亿元 其中账龄6个月以上应收款2743万元 较年初翻倍 截至6月底34.8%应收款未结清 [19] - 存货2.07亿元 其中在产品1.82亿元 较年初增长近23倍 [19] - 存货与应收款合计占流动资产69.77% [19] - 2025年一季度在存入定期存款2500万元的同时借款7000万元 截至6月底借款余额2.28亿元 货币资金2.4亿元 存贷双高特征显著 [20] 客户与供应商集中度 - 2022-2024年及2025年一季度前五大客户收入占比分别为42.1%、38.3%、59.0%及64.8% [21] - 同期前五大供应商采购占比分别为36.1%、54.2%、66.4%及89.3% [21] - 客户稳定性差 2024年五大客户均为新客户 2022-2023年客户全部消失 2025年一季度客户再次变更 [21][22][24] - 2024年最大客户H刚建立合作即贡献收入35.5% 信用期长达90个工作日 显著长于其他客户 [23]

公司概况与市场地位 - 深圳海清智元科技股份有限公司向港交所递交上市申请 是一家多光谱AI企业[1] - 公司依托自研"光感图算"技术架构 提供覆盖多光谱AI模组 感知终端及大模型服务的全链路解决方案[2] - 按2024年营收计 公司在中国多光谱AI企业中市场份额位列第一 多光谱AI大模型服务全国排名第一 多光谱AI模组全国排名第三[2] - 2024年整个多光谱AI企业板块前五大参与者合计占据约10.9%的市场份额 行业非常分散 其中海清智元市场份额约3.5%[5] - 公司还以6.6%的市场份额在中国嵌入式多光谱AI模块行业中排名第三 以11.8%的市场份额在中国多光谱AI大模型服务行业中排名第一[5] 财务表现 - 2022年 2023年 2024年及2025年1-3月收入分别约2.25亿元 1.17亿元 5.23亿元及0.82亿元[5] - 对应净利润分别约-493万元 -1841.3万元 4041.2万元及1414.4万元 2024年实现扭亏为盈[5] - 2024年收入上升主要得益于安全相关应用产品需求强劲 获取新客户贡献大量订单 以及多光谱AI大模型服务实现商业化并首次录得收入[6] - 报告期内毛利率分别为22.6% 12.2% 18.8% 32.9% 2024年多光谱AI大模型服务带动整体毛利率从2023年的12.2%跃升至18.8%[7] - 研发投入分别约1980万元 1110万元 2520万元 470万元 分别占各期间总收入的8.8% 9.5% 4.8%及5.7%[7] 融资与估值 - 提交上市申请前一个月完成5000万元D轮融资 公司交易后隐含估值为35.5亿元[2] - 曾于2021年启动A股上市筹备工作 但未推进 随后进行了B C C+和D轮融资[8][9] - 投资方包括高新投 成都中小担 小禾创投 攀辉投资等[9] 技术优势与竞争格局 - 多光谱AI是一种成像技术 将多光谱信号采集与感知 光谱建模及智慧计算整合为统一系统[4] - 行业竞争者包括海康威视 凌云光 豪威集团(韦尔股份) 商汤科技 Teledyne 谱钜科技等企业[4] - 公司基于"光感图算"技术架构建立三大核心技术：多光谱感算一体 轻量级端侧AI计算及多光谱AI大模型平台[10] - 多光谱AI大模型具有高度通用性及持续演进能力 支持在工业安全 智驾系统 增值通信服务及建设等众多场景中部署[10] - "光感图算"体系实现多光谱感知与AI算法的深度融合 解决传统方案"感知精度低 计算成本高"的痛点[11] 市场前景与应用领域 - 多光谱AI市场由2020年的人民币63亿元增长至2024年的人民币135亿元 复合年增长率达21.1%[10] - 预计将由2025年的人民币200亿元飙升至2029年的人民币588亿元 复合年增长率达31.0%[10] - 技术广泛应用于智慧城市 智慧校园管理 互联网数据中心安全优化 工业及商业安全及物联网设施管理等领域[11] - 客户主要有AI硬件设备制造商 行业解决方案集成商 大型企业客户三类[11] - 报告期内 来自五大客户的收入分别占同期总收入的42.1% 38.3% 59%及64.8% 客户集中度逐年提高[11] 行业对比与上市选择 - 可比上市公司包括虹软科技 格灵深瞳 凌云光 云从科技等 均在上交所科创板上市[11] - 虹软科技2024年收入超过8亿元 净利润1.77亿元 市值逼近200亿元[12] - 云从科技2024年营收3.98亿元 亏损7.06亿元 总市值174亿元[12] - 格灵深瞳2024年收入1.17亿元 亏损2.12亿元 总市值43亿元[12] - 选择港股上市因港股市场升温 科技股涨幅明显 可给予较好估值 且港交所放宽科技企业IPO门槛 可预期性更高[12] 募资用途 - 本次IPO募资拟重点投向四大领域：强化研发能力 扩大生产基地产能 寻求战略并购及加速全球市场渗透[2]

公司IPO申请 - 深圳海清智元科技股份有限公司于8月6日向港交所首次提交IPO申请文件，联席保荐人为民银资本、浦银国际，财务顾问为中湾国际 [1] - 公司在7月中旬完成5000万元D轮融资，不到一个月即递交IPO申请，显示上市意愿强烈 [1] - 拟将IPO募集资金用于研发投入、产能扩张、战略投资/收购、全球市场拓展及营运资金 [1] 公司业务与技术 - 公司成立于2013年，是中国领先的多光谱AI技术企业，提供多光谱AI模块、终端及大模型服务 [2] - 已构建"光感图算"技术架构，拥有多光谱感算一体、轻量级端侧AI计算及多光谱AI大模型平台三大核心技术 [2] - 按2024年营收计，公司在中国多光谱AI企业市场份额第一，大模型服务全国第一，模组全国第三 [2] - 研发团队109人占员工总数40.1%，拥有95项发明专利及43项软件著作权，参与制定约10项行业标准 [2] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为2.25亿元、1.17亿元、5.23亿元，2024年同比增长347% [3] - 2022-2024年净利润分别为-493万元、-1841.3万元、4041.2万元，2024年实现扭亏为盈 [3] - 毛利率从2023年12.2%提升至2025年一季度32.9% [3] - 流动比率从2.0降至1.6，速动比率从1.4降至0.9 [3] 客户与供应商 - 前五大客户营收占比从2022年42.1%升至2025年一季度64.8% [4] - 前五大供应商采购占比从2022年36.1%飙升至2025年一季度89.3% [4][5] - 客户类型包括AI硬件设备制造商、行业解决方案集成商及大型企业客户 [3] 存货情况 - 存货金额从2024年底3160万元激增至2025年一季度2.066亿元，增幅555% [8] - 存货周转天数从2024年44天延长至2025年一季度206天 [8] - 公司承认存在存货管理风险，可能对经营业绩产生负面影响 [8] 技术自主性 - 申请文件中13次提及技术"自主"，包括自主研发的数字化处理系统、操作系统及文件系统等 [7] - 但核心原材料依赖外部供应商，存在供应链中断风险 [7] - 未披露最大单一客户及供应商的具体占比 [7]

公司概况 - 深圳海清智元科技股份有限公司向港交所递交上市申请 依托自研"光感图算"技术架构提供多光谱AI模组、感知终端及大模型服务的全链路解决方案 [1] - 公司完成5000万元D轮融资 交易后隐含估值达35.5亿元 [1] - 按2024年营收计 公司在中国多光谱AI企业市场份额3.5%位列第一 多光谱AI大模型服务市场份额11.8%全国第一 多光谱AI模组市场份额6.6%全国第三 [1][3] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为2.25亿元、1.17亿元、5.23亿元 2025年第一季度收入0.82亿元 [3] - 净利润从2022年亏损493万元扩大至2023年亏损1841.3万元 2024年实现扭亏盈利4041.2万元 2025年第一季度盈利1414.4万元 [3] - 毛利率呈现波动：2022年22.6% 2023年12.2% 2024年18.8% 2025年第一季度升至32.9% [5] - 研发投入占收入比重：2022年8.8%（1980万元） 2023年9.5%（1110万元） 2024年4.8%（2520万元） 2025年第一季度5.7%（470万元） [5] 技术优势 - 基于"光感图算"技术架构开发三大核心技术：多光谱感算一体、轻量级端侧AI计算及多光谱AI大模型平台 [7] - 拥有自主研发的HtOS操作系统及HtFS文件系统 实现端侧模型本地化部署 [7] - 多光谱AI大模型具有宽光谱、高模态及泛化性技术壁垒 支持工业安全、智驾系统等场景的可扩展部署 [7] 市场地位 - 中国多光谱AI行业高度分散 前五大参与者合计市场份额仅10.9% [3] - 多光谱AI市场规模从2020年63亿元增长至2024年135亿元 复合年增长率21.1% 预计2025年达200亿元 2029年将达588亿元 复合年增长率31.0% [7] - 客户集中度逐年提升：前五大客户收入占比从2022年42.1%升至2025年第一季度64.8% [8] 同业比较 - 同业公司包括海康威视、凌云光、豪威集团、商汤科技等多家企业 [2] - 可比上市公司虹软科技2024年收入超8亿元净利润1.77亿元市值近200亿元 云从科技2024年收入3.98亿元亏损7.06亿元市值174亿元 格灵深瞳2024年收入1.17亿元亏损2.12亿元市值43亿元 [9] 发展战略 - IPO募资重点投向四大领域：强化研发能力、扩大生产基地产能、寻求战略并购及加速全球市场渗透 [1] - 2024年收入增长主要驱动因素：安全相关应用产品需求强劲、新客户订单贡献、多光谱AI大模型服务首次实现商业化收入 [4] - 多光谱AI大模型服务毛利率显著高于传统业务 带动整体毛利率提升 [5]