财务表现 - 二季度经营亏损同比收窄41.9%至9.3亿元，净亏损同比收窄62.8%至4.8亿元，均创上市以来最佳表现[5] - 当季总体毛利达31.7亿元，同比增长1.8倍，其中汽车业务贡献毛利24.2亿元，同比增长4.6倍[6] - 汽车毛利率环比提升3.8个百分点至14.3%，主要得益于技术改进、平台通用化水平提高和供应链谈判带来的成本降低[5] - 销售与管理费用率为11.9%，同比降低7.5个百分点[6] - 二季度自由现金流超20亿元，季末现金储备增加22.9亿元至475.7亿元，创历史新高[12] 销量与产品结构 - 二季度单车收入环比回升至16.4万元，MONA M03和P7+合计销量占比从81.7%降至65%[7] - 预计从9月起月销量稳定在4万辆以上，全新P7将成为新的销量拉动关键[4][7] - 三季度新车交付量指引为11.3万至11.8万辆，同比增长142.8%至153.6%[12] - 总收入指引为196亿至210亿元，同比增长94%至107.9%[12] 技术合作与业务拓展 - 与大众汽车的技术合作帮助摊薄前期高昂投入，服务及其他业务贡献7.5亿元毛利，毛利率达53.6%[12][13] - 从四季度开始将进入"一车双能"大产品周期，增程版X9将发布[12] - 图灵AI智能辅助驾驶能力预计逐步与对手拉开明显代差，带动毛利和净利持续提高[12] 战略转型 - 公司从追求出风头、推爆款转向注重产品、质量、管理、销售和供应链等基础能力建设[13] - 技术改进和平台通用化水平提高（"扶摇"架构）成果显现[5] - 2025款G6和G9的毛利率非常健康，主要得益于受欢迎的版本配置[5]

财务表现 - 一季度营业收入158.1亿元，同比增长141.5% [1] - 一季度归母净利润亏损6.6亿元，同比减亏7.1亿元 [1] - 一季度汽车销售收入143.7亿元，同比增长159.2% [2] - 一季度毛利率15.6%，创历史新高，同比上升2.7个百分点 [4] - 一季度汽车销售业务毛利率10.5%，同比上升5个百分点 [4] - 一季度非公认会计原则亏损4.3亿元，上年同期为14.1亿元 [4] - 预计二季度收入175亿至187亿元，同比增长115.7%至130.5% [5] 交付量 - 一季度汽车总交付量9.4万辆，同比增长330.81% [1] - 一季度交付量较2024年四季度9.15万辆增长2.73% [3] - 4月交付量3.5万辆，同比增长273% [5] - 年内累计交付量12.91万辆（截至4月30日） [5] - 预计二季度交付量10.2万至10.8万辆，同比增长237.7%至257.5% [5] 研发与产品 - 2021-2024年研发支出合计210.63亿元 [9] - 一季度研发支出19.81亿元，同比增长46.74% [9] - 推出2025款小鹏X9，标配图灵AI智能辅助驾驶功能 [8] - 小鹏MONA M03 Max版配备满血版图灵AI驾驶辅助功能 [8] - 4月小鹏MONA M03销量14210辆，该级别排名第一 [9] 渠道与国际化 - 截至3月末实体销售网络690间门店，覆盖223座城市 [1][9] - 自营充电站网络2115座，包括1089座超快充站 [1][9] - 一季度海外销量7615辆，同比增长370% [9] - 在9国新势力销量榜单中位列第一 [9] 合作与市场表现 - 与大众合作研发车辆进入冲刺阶段，预计2026年早期投放市场 [10] - 一季度服务与其他收入14亿元，毛利率超66% [9] - H股股价从31.80港元/股增长至78.85港元/股 [10] - 当前市值约1500亿港元 [10]