报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 商品情绪转弱，PTA基差走弱成交下滑，国内PTA产能供给收缩，港口库存回落，PX与石脑油价差扩张至250美元左右，烷基转移和TDP利润率不乐观，PX与MX价差维持在90美元左右，7月瓶片和短纤进入检修周期，市场港口库存去化，聚酯补货在基差转弱下转好，聚酯整体库存不高，负荷回落至88% [2] 根据相关目录分别进行总结 价格变动 - PTA现货价格从4690元/吨降至4660元/吨，变动值为 -30元/吨；MEG内盘价格从4455元/吨涨至4463元/吨，变动值为8元/吨；PTA收盘价从4698元/吨降至4682元/吨，变动值为 -16元/吨；MEG收盘价从4389元/吨涨至4399元/吨，变动值为10元/吨 [2] - 1.4D直纺涤短从6575元/吨降至6550元/吨，变动值为 -25元/吨；1.4D仿大化从5750元/吨降至5700元/吨，变动值为 -50元/吨；1.4D直纺与仿大化价差从825元涨至850元，变动值为25元 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片均从5935元/吨降至5921元/吨，变动值为 -14元/吨；外盘水瓶片从780美元/吨降至770美元/吨，变动值为 -10美元/吨 [2] - T32S纯涤纱价格维持10300元/吨不变；T32S纯涤纱加工费从3725元涨至3750元，变动值为25元；涤棉纱65/35 45S价格维持16300元/吨不变；棉花328价格从14845元/吨涨至14860元/吨，变动值为15元 [2] - 原生三维中空（有硅）、原生低熔点短纤价格维持7060元/吨、7330元/吨不变 [2] 市场情况 - 短纤方面，涤纶短纤跌38至6382，生产工厂和贸易商价格下跌，下游按需采购，成交匮乏，1.56dtex*38mm半光本白（1.4D）涤纶短纤华东、华北、福建市场有不同价格区间 [2] - 瓶片方面，聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5860 - 5980元/吨，均价较上一工作日跌10元/吨，原料及期货弱势震荡，供应端报盘稳跌互现，下游刚需补库，商谈气氛尚可，价格重心下跌 [2] 负荷与产销 - 直纺短纤负荷（周）从93.00%降至92.30%，变动值为 -0.01；涤纶短纤产销从52.00%降至47.00%，变动值为 -5.00%；涤纱开机率（周）从66.00%降至65.00%，变动值为 -0.01；再生棉型负荷指数（周）从46.00%涨至51.50%，变动值为0.06 [3] 现金流与利润 - 短纤基差从151涨至161，变动值为10；8 - 9价差从35降至48，变动值为 -13；涤短现金流从240涨至246，变动值为6；瓶片现货加工费从433涨至442，变动值为8.97 [2] - 涤棉纱利润从1329涨至1340，变动值为10.91；中空短纤6 - 15D现金流从358涨至381，变动值为22.97 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - PTA商品情绪转弱国内产能供给收缩港口库存回落，PX与石脑油价差扩张，市场港口库存去化，聚酯补货在基差转弱下转好但市场补货意愿走弱 [2] - 乙二醇煤价回升价格回升，宏观情绪转弱化工跟随大宗商品情绪走弱，海外装置检修延期提振价格，后期到港量减少，聚酯产销转弱下游织造利润收缩终端负荷下滑形成利空冲击 [2] 根据相关目录总结 行情综述 - INE原油行情偏弱震荡，PTA现货供应充足，下游工厂消耗长约货源为主，对现货采购意向不高，PTA行情下跌，现货基差走弱 [2] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈价格上涨，期货震荡回升，现货价格略有反弹，基差商谈调整较小 [2] 指标数据 |指标|2025/8/4|2025/8/5|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |INE原油(元/桶)|514.3|508.8|-5.50| |PTA - SC(元/吨)|960.5|984.5|23.97| |PTA/SC(比价)|1.2570|1.2663|0.0093| |CFR中国PX|838|839|1| |PX - 石脑油价差|234|254|20| |PTA主力期价(元/吨)|4698|4682|-16.0| |PTA现货价格|4690|4660|-30.0| |现货加工费(元/吨)|173.2|144.6|-28.6| |盘面加工费(元/吨)|181.2|161.6|-19.6| |主力基差|(15)|(19)|-4.0| |PTA仓单数量(张)|27131|27131|0| |MEG主力期价(元/吨)|4389|4399|10.0| |MEG - 石脑油(元/吨)|(101.55)|(100.74)|0.8| |MEG内盘|4455|4463|8.0| |主力基差|78|76|-2.0| [2] 产业链开工情况 - PX开工率78.11%，较前一日无变化 - PTA开工率78.04%，较前一日上升1.23% - MEG开工率58.81%，较前一日无变化 - 聚酯负荷87.09%，较前一日上升0.94% [2] 产品价格及现金流 |产品|价格（2025/8/4）|价格（2025/8/5）|变动值|现金流（2025/8/4）|现金流（2025/8/5）|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |POY150D/48F|6735|6715|-20.0|(17)|(14)|3.0| |FDY150D/96F|6995|6995|0.0|(257)|(234)|23.0| |DTY150D/48F|7960|7935|-25.0|8|6|-2.0| |1.4D直纺涤短|6575|6550|-25|173|171|-2.0| |半光切片|5800|5780|-20.0|(52)|(49)|3.0| [2] 产销数据 - 长丝产销37%，较前一日上升5% - 短纤产销47%，较前一日下降2% - 切片产销72%，较前一日上升9% [2] 装置检修动态 华东一供应商720万吨PTA装置于昨晚起降负至8 - 9成，恢复时间视原料物流情况 [2]

报告核心观点 - 商品情绪转弱，国内PTA产能供给收缩，港口库存回落，PX与石脑油价差扩张，烷基转移和TDP利润率不乐观，PX与MX价差维持稳定，市场港口库存去化，聚酯补货在基差转弱情况下转好，但PTA基差转弱，市场补货意愿走弱；煤价回升使乙二醇价格回升，宏观情绪转弱，化工跟随大宗商品情绪走弱，海外乙二醇装置检修延期或影响后市，后期到港量减少，聚酯产销转弱，下游织造利润收缩，终端负荷下滑对市场形成利空冲击 [2] 行情综述 PTA行情 - 华东220万吨PTA装置检修，市场已透支检修影响，现货基差偏弱，原油未收复周三跌幅，大宗化工品行情延续弱势，PTA行情下跌 [2] MEG行情 - 张家港乙二醇市场下周现货及8月下商谈价格区间明确，今日乙二醇期货偏弱震荡，现货价格小幅下行，基差商谈走强 [2] 指标变动情况 价格指标 - INE原油价格从531.3元/桶降至527.9元/桶，变动值为 -3.40元/桶；PTA - SC从947.0元/吨降至907.7元/吨，变动值为 -39.29元/吨；PTA/SC比价从1.2453降至1.2366，变动值为 -0.0087；CFR中国PX从858降至846，变动值为 -12；PX - 石脑油价差从250降至242，变动值为 -8；PTA主力期价从4808元/吨降至4744元/吨，变动值为 -64.0元/吨；PTA现货价格从4825元/吨降至4750元/吨，变动值为 -75.0元/吨；现货加工费从189.0元/吨降至173.6元/吨，变动值为 -15.4元/吨；盘面加工费从177.0元/吨变为177.6元/吨，变动值为0.6元/吨；MEG主力期价从4414元/吨降至4405元/吨，变动值为 -9.0元/吨；MEG - 石脑油从( -119.91)元/吨变为( -122.10)元/吨，变动值为 -2.2元/吨；MEG内盘从4503元/吨降至4480元/吨，变动值为 -23.0元/吨 [2] 基差指标 - PTA主力基差从( -15)变为( -13)，变动值为2.0；MEG主力基差从63降至60，变动值为 -3.0 [2] 仓单数量 - PTA仓单数量从29738张降至27731张，变动值为 -2007张 [2] 开工率指标 - PX开工率维持77.29%不变；PTA开工率从76.64%降至74.06%，变动值为 -2.58%；MEG开工率从58.13%升至58.81%，变动值为0.68%；聚酯负荷从86.28%降至86.15%，变动值为 -0.13% [2] 产品价格及现金流指标 - POY150D/48F价格维持6760不变；POY现金流从( -124)变为( -52)，变动值为72.0；FDY150D/96F价格维持7065不变；FDY现金流从( -319)变为( -247)，变动值为72.0；DTY150D/48F价格维持7960不变；DTY现金流从( -124)变为( -52)，变动值为72.0；1.4D直纺涤短价格从6650元/吨降至6600元/吨，变动值为 -50元/吨；涤短现金流从116降至138，变动值为 -22.0；半光切片价格从5905元/吨降至5845元/吨，变动值为 -60.0元/吨；切片现金流从( -79)变为( -67)，变动值为12.0 [2] 产销指标 - 长丝产销从27%降至25%，变动值为 -2%；短纤产销从49%升至56%，变动值为7%；切片产销从72%降至59%，变动值为 -13% [2] 装置检修动态 - 华东一供应商720万吨PTA装置于昨晚起降负至8 - 9成，恢复时间视原料物流情况 [3]