金价上涨驱动因素 - 国际金价今年以来涨幅已逼近40% [1] - 全球央行持续购金和国际局势复杂多变加剧资金避险需求是推动金价持续攀升的重要因素 [1] - 8月底以来金价跳涨与市场集中交易美联储9月降息预期及多国长债利率上升有关 [1] 国债收益率变化 - 法国10年期国债收益率升至欧元区较高水平 超过希腊和西班牙 与意大利水平接近 [1] - 英国30年期国债收益率一度升至27年来高位 [1] - 美国 日本 德国等国家也出现长债利率上行压力 [2] 投资者行为转变 - 投资者抛售部分国债转投黄金 使得债券收益率上升与金价上涨同时出现 [2] - 卖债买金的趋势虽不成主流 但成为助推金价上扬的新动力 [2] - 投资者因对政府债务风险的担忧 选择将黄金添加到投资组合中以分散风险 [2] 财政可持续性担忧 - 法国政府削减财政赤字困难重重 加剧投资者对财政可持续性的担忧 [1] - 英国国债抛售源于投资者对政府财政状况和经济前景的担忧 [1] - 疫情以来多国大肆实施财政扩张 导致发达经济体财政困局日益凸显 [2] 黄金资产属性 - 黄金作为超越政府主权和信用背书的资产 安全性优于国债 [2] - 黄金牛市已持续近三年 国际金价在震荡中不断刷新历史新高 [2] - 避险资产的定义和范围或面临重构 [2]

证券时报记者 孙璐璐 自8月下旬起，国际金价一路高歌上扬，今年以来涨幅已逼近40%。全球央行持续购金、国际局势复杂多变加剧资 金避险需求等，都是近年来推动金价持续攀升的重要因素。但8月底以来此轮金价重拾跳涨，与市场集中"抢跑"交 易美联储9月降息、多国长债利率受财政可持续性挑战出现明显上升有关；前者是脉冲式影响，后者则更可能成为 助推黄金未来中长期保持较高投资吸引力的新力量。 黄金牛市已持续近三年时间，国际金价在震荡中不断刷新历史新高，目前看仍有上涨空间。除了全球央行继续增 持黄金、世界局势不确定性持续等"传统"利多因素保持稳定外，今年以来多国长期国债遭遇投资者抛售，也成为 助推金价上扬的新动力，卖债买金的趋势虽尚不成主流，但这种新情况兴起的本身，也说明一些发达经济体所面 临的财政困局日益凸显，这将在未来几年对全球资本及金融资产定价产生深远影响，避险资产的定义和范围或面 临重构。 英法面临的长债利率上行压力并非个例，美国、日本、德国等国家也出现类似情况。投资者抛售部分国债转投黄 金，使得债券收益率上升与金价上涨同时出现，其背后反映的是由于疫情以来多国大肆实施财政扩张，越来越多 的投资者出于对政府债务风险的担忧 ...

金价上涨驱动因素 - 国际金价今年以来涨幅已逼近40% [1] - 全球央行持续购金和国际局势复杂多变加剧资金避险需求推动金价持续攀升 [1] - 市场集中交易美联储9月降息预期和多国长债利率上升助推8月底以来金价跳涨 [1] 国债收益率变化 - 法国10年期国债收益率升至欧元区较高水平超过希腊和西班牙与意大利接近 [1] - 英国30年期国债收益率一度升至27年来高位带动多国长债收益率明显上涨 [1] - 美国日本德国等国家也出现长债利率上行压力 [2] 投资者行为变化 - 投资者抛售部分国债转投黄金使得债券收益率上升与金价上涨同时出现 [2] - 卖债买金的趋势反映投资者因担忧政府债务风险将黄金添加到投资组合分散风险 [2] - 黄金作为超越政府主权和信用背书的资产安全性优于遭遇财政可持续性质疑的国债 [2] 黄金市场前景 - 黄金牛市已持续近三年国际金价在震荡中不断刷新历史新高目前看仍有上涨空间 [2] - 全球央行增持黄金和世界局势不确定性等传统利多因素保持稳定 [2] - 多国长期国债遭遇抛售成为助推金价上扬的新动力 [2] 财政状况影响 - 法国政府削减财政赤字困难重重加剧投资者对财政可持续性的担忧 [1] - 疫情以来多国大肆实施财政扩张导致发达经济体财政困局日益凸显 [2] - 财政可持续性挑战将对全球资本及金融资产定价产生深远影响 [2]