金价上涨驱动因素 - 国际金价今年以来涨幅已逼近40% [1] - 全球央行持续购金和国际局势复杂多变加剧资金避险需求推动金价持续攀升 [1] - 市场集中交易美联储9月降息预期和多国长债利率上升助推8月底以来金价跳涨 [1] 国债收益率变化 - 法国10年期国债收益率升至欧元区较高水平超过希腊和西班牙与意大利接近 [1] - 英国30年期国债收益率一度升至27年来高位带动多国长债收益率明显上涨 [1] - 美国日本德国等国家也出现长债利率上行压力 [2] 投资者行为变化 - 投资者抛售部分国债转投黄金使得债券收益率上升与金价上涨同时出现 [2] - 卖债买金的趋势反映投资者因担忧政府债务风险将黄金添加到投资组合分散风险 [2] - 黄金作为超越政府主权和信用背书的资产安全性优于遭遇财政可持续性质疑的国债 [2] 黄金市场前景 - 黄金牛市已持续近三年国际金价在震荡中不断刷新历史新高目前看仍有上涨空间 [2] - 全球央行增持黄金和世界局势不确定性等传统利多因素保持稳定 [2] - 多国长期国债遭遇抛售成为助推金价上扬的新动力 [2] 财政状况影响 - 法国政府削减财政赤字困难重重加剧投资者对财政可持续性的担忧 [1] - 疫情以来多国大肆实施财政扩张导致发达经济体财政困局日益凸显 [2] - 财政可持续性挑战将对全球资本及金融资产定价产生深远影响 [2]