债券市场回暖与债基表现 - 6月债券市场显著回暖，带动99%债券型基金实现月内正收益，76%产品净值创历史新高 [1][3] - 混合二级债基和可转债基表现突出，金鹰元丰A月内涨幅达3.26%，华宝增强收益A、华泰柏瑞锦瑞A涨幅超3% [3][6] - 纯债基金表现稳健，正收益占比近100%，仅13只小幅下跌且跌幅不超0.12%，德邦锐裕利率债A涨幅0.86% [4] 资金流向与市场热度 - 新发债基市场升温，惠升和盛纯债3天达募60亿元并提前结募，债券ETF单月净流入319.79亿元超4月全月水平 [1][8] - 127只债基近一月内启动限购，667只产品暂停大额申购，超两成限购产品年内收益率超1% [5][8] - 基金公司聚焦债基营销，线上申购量显著提升，部分公司为冲刺半年度规模目标积极行动 [8] 投资策略与配置建议 - 利率或延续下行但伴随波动，短端利率抬升或带来买入机会，央行政策可能缓解银行负债压力并利好债市 [9] - 固收类资产建议作为核心防御，优选短久期信用债和高等级债基，"固收+"产品可平滑震荡市波动 [9] - 可转债估值维持高位，建议哑铃型布局：高评级大盘底仓+小仓位成长板块转债，关注新券和条款博弈机会 [10]

关税政策与资产配置 - 关税政策出现博弈到缓和的变局 引发大类资产配置策略的讨论 [1] - 关税战背景下的复杂中国局势成为行业关注焦点 [1] 消费行业投资策略 - 新消费作为进攻性标的 旧消费作为防御性标的 形成组合策略 [1] - 食品饮料ETF近五日上涨2.20% 市盈率22倍 估值分位处于23.23%低位 [5] - 食品饮料ETF获得主力资金净流入2180.4万元 尽管份额减少450万份 [5] 债券市场动向 - 央行连续推出十项利好政策 债市迎来政策支持 [1] - 资金面持续宽松环境利好信用类资产投资机会 [1] - 设置持有期的纯债基金通过时间换空间策略平衡收益与流动性 [2] 黄金投资趋势 - 黄金价格持续创新高 引发对黄金投资逻辑的重新解读 [1] 科技与成长板块表现 - 游戏ETF近五日下跌1.60% 市盈率53.51倍 估值分位达76.26% [5] - 游戏ETF遭遇主力资金净流出682.1万元 份额减少7300万份 [5] - 科创半导体ETF近五日下跌2.37% 但获得主力资金净流入69.3万元 [5] - 云计算50ETF市盈率高达96.85倍 估值分位处于85.78%高位 [6] - 云计算50ETF获得主力资金净流入85万元 尽管份额减少300万份 [6] 新兴投资主题 - 人形机器人生态成为2025年重要投资主题 [1] - 标普港股通低波红利ETF规模突破100亿元 成为首只百亿级跨境策略ETF [1] 市场机制改革 - 公募基金行业迎来重磅改革 引发下阶段布局策略讨论 [2] - 深交所举办上市公司集体业绩说明会 聚焦信通智联新浪潮 [1]

公募基金一季报债券配置分析 - 主动偏债基金整体降低信用债配置比例，增持政金债及国债资产 [1] - 信用债合计占比较去年四季度下降1.51个百分点（54.63%→53.12%），政金债及国债受机构追捧 [2][3] - 主动偏债基金管理规模环比下降3.95%（减少3697.78亿元至89902.19亿元），纯债基金和偏债混合基金规模均收缩 [2] 新发基金市场动态 - 主动偏债基金新发规模环比下降175.69亿元至797.09亿元，纯债债券基金新发规模降幅显著（减少341.67亿元） [2] - 偏债混合基金新发规模微降1.50亿元，显示市场风险偏好趋于保守 [2] 债券持仓结构与杠杆变化 - 机构减持中期票据、企业债和企业短期融资券，信用策略整体缩减 [3] - "固收+"基金权益转债持仓占比提升0.9个百分点（19.09%→19.99%），纯债基金久期中位数下降0.08年（2.30年→2.22年） [3] - 纯债基金杠杆微升0.05个百分点至113.50%，"固收+"基金杠杆中枢下降3.55个百分点至108.45% [3] 债市短期走势与基金表现 - 节前债市预计维持震荡，持券过节策略占优，部分中长期纯债基金表现突出（如摩根瑞享纯债A周收益率达1.62%） [4][8] - 理财规模环比缩减806亿元至30.98万亿元，月末回表压力显现 [4] - 市场等待降准降息信号，5月长端利率或挑战新低，但中期大幅下行概率有限 [4][5] 收益率展望 - 财政发力可能推动收益率转为上行，年内长期利率料维持宽幅震荡 [5] 基金业绩榜单 - 融通收益增强A以3.457%周收益率领跑二级债基，金鹰元丰A（2.711%）、华商丰利增强定开A（2.329%）紧随其后 [8][9] - 中长期纯债基金中泉果泰岩3个月定开A、中银证券汇裕一年定开等表现靠前 [4][8]