贵金属市场行情表现 - 现货白银日内涨幅达10%，突破79美元/盎司，年内涨幅超173% [1] - 现货钯金最新上涨15%至1937.64美元/盎司 [1] - 纽约时段，黄金、白银、铂金、钯金全线走高，其中金、银和铂均创下历史纪录 [3] 贵金属价格上涨驱动因素 - 地缘政治紧张局势升级，例如美国封锁进出委内瑞拉的所有受制裁油轮并拦截三艘油轮，以及尼日利亚与美国合作空袭打击“恐怖目标”，持续支撑黄金和白银等避险资产需求 [3] - 美元走弱以及年末市场流动性偏低，放大了价格波动 [3] - 白银近期的惊人涨势受到投机资金涌入，以及10月历史性“逼空”事件后主要交易中心供应错配持续存在的共同推动 [3] - 美国已将银金属列入关键矿产名单，交易员正在关注白银可能面临的关税风险 [3] 白银市场供需与结构 - 市场上存在大量纸面交易和持仓，现在需要用实物来对冲，但可供交割的供应并不充裕 [4] - 自10月逼空以来，全球可自由流通的白银大多留在纽约 [3]

贵金属市场行情表现 - 12月26日纽约交易时段，贵金属全线大涨，黄金、白银和铂金均创下历史纪录 [2] - COMEX白银期货暴涨超11%，现货白银暴涨超10% [2] - COMEX黄金期货涨1.31%，报4562美元/盎司，本周累涨3.98% [3] - 现货黄金涨1.12%，报4531.1美元/盎司，本周累涨4.44% [3] - COMEX白银期货暴涨11.15%，报79.68美元/盎司，本周累涨18.06% [3] - 现货白银暴涨10.24%，报79.196美元/盎司，本周累涨17.87%，年内累涨175% [3] - 现货钯金暴涨14.24%，报1923.4美元/盎司，本周累涨12.63% [3] - 现货铂金暴涨10.31%，报2450.91美元/盎司，本周累涨24.31% [3] 驱动价格上涨的主要因素 - 地缘政治紧张局势升级、美元持续走弱、市场流动性偏低是贵金属走强的主要原因 [2][5] - 具体地缘事件包括：美国封锁委内瑞拉受制裁油轮、尼日利亚与美国合作空袭、沙特阿拉伯对也门发动空袭 [5] - 地缘政治紧张局势升级持续支撑包括黄金和白银在内的避险资产需求 [5] - 年末市场流动性偏低，放大了价格波动 [5] - 白银近期的涨势受到投机资金涌入，以及10月历史性“逼空”事件后主要交易中心供应错配持续存在的共同推动 [5] - 美国已将银金属列入关键矿产名单，交易员正在关注白银可能面临的关税风险 [5] 白银市场的结构性紧张与挤兑风险 - 市场上存在大量纸面交易和持仓，但可供交割的实物供应并不充裕 [6] - 全球最大的白银ETF iShares Silver Trust相关期权合约的交易量近期急剧攀升，已达到2021年Reddit散户交易热潮以来的最高水平 [6] - 1年期白银掉期利率减去美国利率，目前已来到了-7.18%，表明实物供应短缺 [7] - 白银掉期利率跌至负值表明交易员会支付溢价以试图立即获得白银，当空头头寸恐慌性平仓时会形成典型的轧空 [8] - 上海期货交易所和纽约商品交易所白银期货之间的价差目前非常大，刺激了白银从伦敦流向上海 [8] - 几乎所有持有未分配白银所有权及交割期票的持仓者开始要求实物金属交割，这使得伦敦白银市场的运转体系存在全面迅速崩盘的潜在风险 [9]

SHMET 网讯：在经历昨天短暂的一天调整后，全球贵金属市场迅速重拾涨势并集体爆发。受地缘政治紧张局势升级、关键现货市场持续供应错 配以及美元走弱的共同推动，贵金属与有色金属集体暴涨。 贵金属方面，白银、黄金价格创下历史新高，铂金与钯金亦同步走强，铜价亦在上海和纽约市场大幅攀升，市场正在为2026年全球供应趋紧进 行重新定价。 贵金属： 现货白银在周五录得连续第五个交易日上涨，现报74.37美元/盎司，最高突破75美元/盎司，日内涨超4.5%，续创历史新高。 黄金价格则稳步回升，交投于每盎司4500美元上方，现报4502.46美元，最高涨至4530美元/盎司上方，再创历史新高。 与此同时，作为经济风向标的铜价表现强劲，纽约铜价上涨3%，至每吨5.771美元，为7月经历前所未有的逼空以来的最高水平。 铂金与钯金均在昨日回调后迅速反弹，其中现货铂金上涨8%至每盎司2,413.62美元，创纪录新高。 国内市场方面，钯期货主力合约日内涨至1.51%，现报535元/克，此前一度涨超9%；铂期货主力合约打开涨停板，现涨幅收窄至7.88%，报696 元/克。国投白银LOF复牌一字跌停，成交额近3亿元；溢价率收窄至30%以内 ...

文章核心观点 - 东京房地产市场正经历结构性转变，核心区房价飙升并非传统泡沫，而是由全球资本涌入、超低利率和土地供应瓶颈共同驱动的资产分层固化新常态 [5][6][14][18] - 市场分裂为两个世界：全球富豪将核心区房产视为金融资产进行配置，而本地工薪阶层被挤出市场，引发社会结构和人口趋势的深远变化 [6][20][21][36][37] - 房价上涨形成自我强化闭环：外资推高资产价值使央行加息投鼠忌器，低利率刺激购买力，刚性供应瓶颈导致价格持续上涨 [31][32] 资产分层固化 - 当前东京楼市与1990年代泡沫有本质区别，当年是内部信贷膨胀导致的全民亢奋，如今是全球资本重新定价核心资产导致的永久性层级分化 [14][15][16][17][18] - 房产属性发生根本转变，核心区房产从居住空间异化为金融工具，成为全球富豪的避险资产和实物债券，定价权与本地收入脱钩 [21][24] - 市场清晰分割为资产持有者与非持有者，港区、千代田区等核心地带成为全球资本平台，完成从国民市场向全球资本平台的蜕变 [20][21] 房价上涨原因分析 - 全球资本降维打击：疲软日元使东京豪宅对海外买家如打折奢侈品，但核心驱动是地缘政治不确定性下东京成为亚太地区安全避风港，定价权由国际资金池决定 [24][25] - 日本央行囚徒困境：维持近零利率实际是对储蓄者的隐形征税，同时对借款人补贴，实际负利率刺激恐慌性加杠杆购房 [26][27] - 结构性供应错配：核心区土地绝对稀缺，建筑成本上涨和劳动力短缺使开发商聚焦利润最高的奢侈品市场，全球需求撞上本地刚性供给导致价格必然飙升 [28][29][30] 社会影响与趋势展望 - 政策干预效果有限，限制外国所有权可能重蹈香港、温哥华覆辙，资本会通过本地公司等方式绕开，政府担心吓跑人才与资本 [34] - 山手线成为社会阶层物理结界，通勤一小时以上成为新常态，生活品质压缩，中心区夜晚沦为精英空城 [34] - 形成稳固食利阶层，资产增值财富积累速度远超劳动收入，颠覆社会平等共识，压制社会流动性，改变年轻一代价值观 [35][36] - 高居住成本成为最有效避孕药，东京极低居住预期可能使全国已经低至1.2的出生率进一步失速，加剧人口悬崖危机 [37][38]

东京楼市彻底疯狂！ 普通人一辈子的买房梦正在这座城市快速蒸发。 最新数据显示，东京核心区新房均价竟已突破1.33亿日元，一年暴涨超20%！更扎心的是，连二手公寓 都有16%卖到上亿日元——这价格三年前想都不敢想。 外资正像潮水般涌来，趁着日元贬值疯狂扫货。 而日本的年轻人却只能眼睁睁看着工资纹丝不动，房价一飞冲天。现在东京已经分裂成两个世界：一个 是富豪们轻松购置豪宅的乐园，另一个是普通上班族连七千万公寓都望尘莫及的现实。 而且这种疯狂还在蔓延。 不仅房价疯涨，连租金都飙升了8%。想靠贷款？对于首付都凑不齐的普通人毫无意义。 对此，日本有些专家直言：根本不是泡沫，而是残酷的新常态！ 无数家庭正在被迫离开生活多年的社区，向更远的郊区迁徙。 而留在市中心的，只能是那些手握巨额资产的幸运儿。 日本的网络论坛上，讨论最多的是那句「もう庶民は買えない」（普通人已经买不起了），有人在网上 贴出70平方米却要价1.5亿日元的小公寓清单，有人在Reddit上计算着独栋住宅五年内上涨45%的悲催曲 线。东京的房价收入比已经达到12倍，远高于8倍的全球警戒线。 要让住房回归「可负担」，房价需要暴跌40%——但谁都知道，这几乎不可 ...