经营业绩与市场表现 - 2025年上半年产销量总体保持稳定，经营韧性不断增强，整体保持健康向好发展 [2] - 2025年二季度经营情况环比一季度明显改善 [2] - 经营业绩同比有所下降，受行业整体竞争加强及外贸市场变化等影响 [2] 产品战略与业务规划 - 油井管业务重点推进高端化转型，拓展镍基合金油管、13Cr等高端产品 [5] - 锅炉管业务实现产品系列全面升级，覆盖碳钢、合金钢至不锈钢全钢级品类 [5] - 品种管及特材业务将集中优势资源加大进口替代和国产化拓展力度 [5] - 持续优化产品结构和市场结构，聚焦细分领域和价值产品 [3] 项目进展与技术发展 - 特材项目完成首批不锈钢合同交付，通过多家国内外知名客户工厂审核 [6] - 汽车精密管项目开发多家新客户，通过国内头部企业试样认可并承接试订单 [6] - 加快不锈钢锅炉管、镍基合金油管的市场开发 [6] - 与国内外品牌企业共同开展海洋脐带缆和EP管等技术研究及市场拓展 [6] - 产线实行专业化分工，持续升级改造提升设备适应性与综合能力 [4] 资本战略与股东回报 - 制定《未来三年（2024-2026年）股东回报规划》，提供清晰投资预期与回报保障 [6] - 坚持分红传统，积极回报投资者 [6] - 前期在阿曼建立生产基地，未来将把握海外市场机遇 [6] - 持续关注国际形势变化，在全面评估基础上推进"走出去"战略 [6] 企业理念与运营管理 - 秉持价值经营理念，坚定推进产品结构和市场结构的转型升级 [3] - 坚持与品牌客户和行业龙头企业合作 [3] - 依托高效资源统筹与调配机制，保障生产经营与市场动态有效协同 [4] - 持续进行产品结构优化、产线技术升级及自动化、智能化改造 [6]

财务表现 - 2025上半年公司实现营收391.41亿元 同比增1.05% 归母净利3.49亿元 同比降38.69% 扣非归母净利3.08亿元 同比降44.79% [1] - 25Q2单季度营收199.77亿元 同比降4.67% 环比增4.24% 归母净利1.48亿元 同比降50.21% 环比降28.62% 扣非归母净利1.13亿元 同比降60.08% 环比降41.73% [1] - 上半年整体毛利率3.04% 同比降0.71个百分点 净利率0.89% 同比降0.59个百分点 [2] 产品销量结构 - 型材销量7.72万吨 同比增43.93% 铝杆线缆产品销量50.13万吨 同比增13.83% [2] - 棒材销量147.06万吨 同比降2.19% 板带箔销量13.87万吨 同比降47.78% 结构件销量971.99万片 [2] - 棒材及板带箔销量下滑系产品结构向高端化调整 [2] 价格与成本 - 2025上半年铝均价2.03万元/吨 同比增2.62% Q2单季度铝均价2.02万元/吨 同比降1.66% 环比降1.22% [2] - 铝棒加工费510元/吨 同比增17.9% 铝杆加工费660元/吨 同比降6.5% [2] - Q2单季度铝棒加工费511元/吨 同比增9.9% 环比增0.5% 铝杆加工费716元/吨 同比增23.0% 环比增19.0% [2] 费用与支出 - 上半年财务费用约2.2亿元 同比增35.5% 主要因金融机构借款增加 [2] - 固定资产折旧总额增加3.42亿元 主要因新增产能建设设备投资增加及原有资产持续折旧 [2] 市场地位 - 铝线材国内市场占有率18.6% 全球市场占有率16.0% 均排名第一 [3] - 铝合金圆铸锭国内市场占有率10.8% 全球市场占有率8.3% 均排名第一 [3] - 3C电子铝型材全国市场占有率8.3% 排名前三 铝板带材国内市场占有率3.4% 排名前十 [3] 重点项目进展 - 沙特红海铝产业链综合项目一期建设年产50万吨电解铝及50万吨高精度铝棒、铝板带箔工厂 [3] - 项目7月已完成ODI审批 测算税后内部收益率22.08% 未来有望贡献大额投资收益 [3] 业绩驱动因素 - 利润减少主要因出口退税取消与美国关税政策导致出口受阻、国内市场竞争加剧、财务费用增加及固定资产折旧费用上升 [2] - 产品高端化转型及型材板块扩张业务占比提升 有望推动业绩逐步修复 [3]