电动自行车非法改装现象 - 电动自行车非法改装现象普遍存在，多地调研发现该现象让交通出行存在安全隐患[5] - 改装车辆时速可轻松破百公里，有少年骑手表示其改装车时速能破150公里[1][12] - 改装服务包括更换控制器、对蓄电池扩容等方式解速，店铺工作人员表示“只要钱到位，什么都可以改”[7][11] 改装市场与产业链 - 商家利用新旧国标交替过渡期进行“饥饿营销”，宣称旧国标车卖一辆少一辆以去库存[7] - 电商平台可轻易买到全部改装配件，某店铺提供的控制器产品详情明确标明实测速度可达140-165公里/小时[17][19] - 改装服务店铺隐蔽性强，提供包括车灯改装在内的定制化服务，部分改装车灯能变换颜色并开启爆闪模式[8][14][15] 新国标政策影响 - 新国标实施将系统性提升电动自行车本质安全水平，倒逼产业向更安全、规范方向升级[25] - 新国标车辆供应出现紧张，上海市中心有门店表示新国标车预计月底才有货，店内停放了多辆待返厂旧国标车[27] 行业监管挑战 - 电动自行车保有量大、改装车与原装车外观差异小导致非法改装乱象层出不穷，相关监管难以落细落实[23] - 监管需持续发力，推动交通管理、市场监管、消防等部门协同治理，实现对改装行为的全链条监管[26][28]

行业现状与市场动态 - 电动自行车市场正处于新旧国家标准交替阶段 新国标实施后 旧国标车将全面停售 目前处于为期三个月的过渡期内[8] - 部分商家在过渡期内对旧国标车进行“饥饿营销” 宣称“新标车改装门槛高 旧国标车卖一辆少一辆” 以清理库存[11] - 新国标车辆供应出现紧张 例如上海市中心一家门店工作人员表示新国标车辆预计月底才有货[34] 非法改装现象与产业链 - 电动自行车非法改装现象普遍存在 让交通出行存在安全隐患[9] - 改装服务店铺分布广泛且隐蔽性强 在广西、上海、广东等多地均有发现[11][12][13] - 改装产业链成熟 消费者可轻易从电商平台购买改装部件 有店铺客服提供详细产品参数表 明确标明使用控制器后的实测速度 并表示能适配市面上大部分品牌的电动自行车[23][24][26] - 改装项目全面 包括更换控制器、对蓄电池扩容、解除速度限制、加装或改装强光灯等[11][15][17] - 改装后性能参数变化巨大 有改装车辆时速宣称能破150公里 有店铺表示改装后车辆时速可轻松破百[4][17] - 存在规避监管的改装手段 例如有店铺工作人员表示可使用小容量电池帮助解决上牌问题 而顾客实际使用容量更大的电池[15] 改装部件与性能参数 - 控制器是核心改装部件 电商平台售卖的控制器型号多样 适配电机功率从400瓦到20000瓦不等 实测速度范围从50公里/小时到165公里/小时[24] - 具体控制器型号示例：远驱72240控制器实测速度50-75公里/小时 远驱72450控制器实测速度90-125公里/小时 远驱72890控制器实测速度140-165公里/小时[24] - 车灯改装现象突出 部分私自改装、加装的强光灯能变换颜色并开启爆闪模式 亮度令人眩目[18][22][28] 消费群体与行为 - 改装消费群体中有未成年人 例如在广西街头飙车炫技的少年中 最小的骑手年龄只有15岁[4] - 消费者改装动机多样 包括追求速度性能与炫技 有消费者为解除速度限制骑行40余公里前往改装店铺[4][15] - 改装车辆来源多为二手车辆 上牌后进行“爆改” 除了原车架外几乎所有部件都动过[4] 监管挑战与执法现状 - 非法改装车辆存在严重安全隐患 极易导致刹车失灵、侧翻、起火等事故 大幅增加交通安全风险[26] - 改装后的超亮灯光容易让对向司机和行人产生最长可达数十秒的视觉空白 无法准确判断道路安全参数 极易导致事故发生[26] - 监管面临多重挑战 包括电动自行车保有量大、改装车与原装车外观差异小、改装服务店隐蔽性强等 导致非法改装乱象层出不穷 相关监管难以落细落实[29] - 各地警方一直在严厉打击各类电动自行车违法改装行为 例如广西贺州市公安民警曾对“鬼火少年”驾驶改装电动自行车“飙车炸街”等行为采取执法行动[31][33] 行业规范与发展方向 - 新国标的实施被寄予厚望 其系统性提升电动自行车的本质安全水平 同时兼顾消费者实际使用需求[33] - 新国标预计将倒逼相关产业向更安全、更规范的方向升级 推动行业向更规范、更可持续的方向发展[33] - 专家建议监管应持续发力 推动建立交通管理、市场监管、消防等部门协同治理 实现对改装行为“生产—销售—使用”全链条监管[34] - 需加强对消费群体的教育和正面引导 形成行业自律 提升公众安全意识 通过生产者、销售者、消费者共同筑牢安全防线 以实现出行效率与交通安全的和谐统一[34]

行业政策与市场动态 - 电动自行车新国标于12月1日起全面实施，旧国标产品已全面停售，新国标产品正陆续规模上新[2] - 新国标产品相较旧国标产品售价普遍上涨，涨幅在300元至1000元人民币之间[4] - 业内人士分析，随着规模化生产和技术快速迭代，电动自行车的生产成本预计将逐渐下降[2][4] 新国标核心变化亮点 - 防火性能大幅提升：新国标明确规定塑料件总质量不得超过整车质量的5.5%，关键部件需采用高阻燃材料，并对各类非金属部件规定了防火阻燃指标[6] - 引入车、池、充、码匹配互认机制：通过二维码实现车辆、电池、充电器的绑定与可追溯管理，从技术上遏制非法改装[7] - 制动性能提升：新国标大幅缩短了最大刹车距离要求，湿态制动距离约为旧版标准的一半，提升了雨天行车安全性[8] - 缓解续航焦虑：针对铅酸蓄电池车型，整车质量上限由55千克提升到63千克，使得可以配备更大容量电池，续航里程预计可提升15到20公里[9] 市场现状与消费者关切 - 中国电动自行车社会保有量高达3.8亿辆，相当于每4人拥有1辆[6] - 新国标实施初期，部分品牌门店出现断货情况，量产和铺货正在推进，预计12月10日前后能实现规模上新[2] - 已购买并上牌的旧国标车辆可继续使用，不会被强制淘汰，各大企业承诺为旧国标车辆提供至少5年的维修服务和零部件供应保障[9]

文章核心观点 - 电动自行车新国标于12月1日起全面禁止旧国标产品销售，新国标产品开始陆续上市，行业进入新旧标准切换期 [2][5][6] - 新国标产品在防火安全、整车质量、智能配置等方面要求更高，导致售价普遍上涨500元至1000元 [9][10] - 新国标政策叠加国补力度加大，推动行业龙头公司2025年前三季度业绩实现两位数增长，行业竞争从价格战转向以技术、安全、智能为核心的价值战 [13][14][15] 新旧国标切换市场现状 - 12月1日起旧国标产品全面停售，北京朝阳区多个品牌门店出现断货或无车可卖的情况 [2][6] - 新国标产品自12月上旬起陆续规模上新，爱玛科技、九号公司等品牌的新车将于12月中旬起上市 [6][7] - 旧国标产品库存已于10月份基本清理完毕，销售端已完成清库存 [2] 新国标产品特点与价格变化 - 新国标产品售价普遍上涨，例如雅迪某款新车售价2599元，相比旧国标同款产品1899元上涨700元 [9][10] - 价格上涨源于材料与功能升级，包括减少塑料、增加防火阻燃材料、增加定位功能等 [10][11] - 新国标明确了最高车速不得超过每小时25公里，并增加了电池组与控制器的识别匹配功能，不匹配则无法骑行 [4][11] 新国标技术标准与安全提升 - 新国标强化了防火阻燃、电池安全、限速防篡改、整车重量等核心指标，明确规定塑料件总质量不得超过整车质量的5.5% [10][11] - 通过将铅酸蓄电池车型整车重量限值由55公斤调整至63公斤，续航里程可达60-70公里，减少充电频次 [11] - 新标准要求落实“一车一池一充一码”，以有效防范非法改装 [11] 企业应对与产品布局 - 爱玛科技已完成产线切换和产能布局优化，新国标车型已开始陆续上架，量产和铺货工作正在推进 [6] - 九号公司已提前布局多款新品，产品线覆盖多价格带，将于12月中旬起陆续上市，在设计、智能化方面具备差异化优势 [6][15] - 小牛电动已布局四大系列、十余款符合新国标的车型矩阵，新车将从12月起至2026年陆续推向市场，并推出多项智能车机创新功能 [7][11] 行业业绩与竞争格局变化 - 爱玛科技2025年前三季度营业收入210.93亿元，同比增长20.78%；归母净利润19.07亿元，同比增长22.78% [13] - 九号公司2025年前三季度营业收入183.9亿元，同比增长68.63%；归母净利润17.87亿元，同比增长84.31%，其中电动两轮车业务贡献约67%收入 [14] - 新日股份前三季度营业收入35.74亿元，同比增长26.27%；归母净利润1.16亿元，同比增长39.52% [13] - 行业竞争焦点已从价格战转向以技术、安全、智能为核心的价值战，头部企业加速技术迭代 [14][15] 政策影响与行业趋势 - 新国标实施提高了行业技术门槛和市场集中度，推动产业链上游材料供应商转向阻燃材料研发，下游淘汰非标车型 [14] - 2025年电动自行车国补力度加大，补贴对象范围扩大、流程简化，多地地方政府直接提高补贴金额，提高了消费者购买意愿 [13] - 行业向智能化（如动态安全监测）和轻量化升级，产品结构优化，以旧换新政策加速市场规范化 [12][14]

新国标政策与市场监管 - 自12月1日起，所有销售的电动自行车产品必须符合新版强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》（GB17761—2024），旧国标产品全面禁售 [1] - 省级市场监管部门发布文件，提醒电动自行车经营者依法依规经营，并严格执行进货检验制度 [1] - 经营者需查验新国标产品的合格证明、CCC认证证书及标志，并可通过官方平台查询认证有效性 [1] 经营者合规要求 - 经营者在经销过程中需核实车辆参数是否符合新国标要求，并保留完整的进货凭证、供应商资质及产品合格证明等文件 [1] - 严禁任何形式的非法改装、拼装、加装行为，特别是篡改限速、更换大功率电池或电机等 [1] - 经营者需如实向消费者介绍车辆性能、配置及标准要求，不得进行虚假宣传或误导消费 [1]

行业政策与标准更新 - 电动自行车行业新强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》（GB17761-2024）于12月1日起全面实施，所有在售产品必须符合新标准要求 [1] - 新国标被称为“史上最严”，核心在于将安全标准从“可选”变为“强制”，旨在提升行业门槛、倒逼技术迭代、淘汰落后产能，推动产业高质量发展 [1][2] - 新标准实施后，旧国标车辆将不允许在门店销售，但消费者已购买并上牌的车辆仍可继续上路，不会被强制淘汰，未售完的旧标车部分将由厂家统一返厂回收 [2] 新国标具体安全要求 - 新国标对材料安全提出具体强制要求：塑料件总质量不得超过整车质量的5.5%，关键部件如鞍座、电池盒需采用高阻燃材料，挡泥板需升级为铝镁合金，并对弹性软垫、纺织品等规定了防火阻燃指标 [2] - 新国标强化了事故追溯能力，要求车辆配备耐高温的整车编码和铭牌，以便火灾后识别身份，也便于车辆防盗追踪和状态监测 [2] - 政策旨在从源头遏制非法改装与劣质产品泛滥，降低火灾与交通事故风险，为注重品质与创新的企业创造公平竞争环境 [3] 企业成本与技术应对 - 为满足新国标中关于北斗定位、防篡改系统、防火阻燃材料等强制性要求，单辆电动自行车的生产成本普遍增加600元至900元 [4] - 新增成本将由上游原材料供应商、整车制造商与终端消费者共同消化，终端售价预计会小幅上调 [4] - 具备研发和资本优势的上市公司展现出较强应对能力，例如绿源集团在新规征求意见阶段就启动了全面技术响应，对全系产品线进行系统性升级，目前已有两款车型成为行业内首批通过新版CCC认证的产品 [4] 市场竞争格局与厂商策略 - 传统厂商普遍面临消化大量旧库存的压力，而部分新兴科技企业凭借轻资产、快迭代的优势迅速抢占先机 [5] - 以智能出行切入市场的“新势力”如九号公司，库存压力小、市场响应灵活，能快速适配新规，并计划围绕智能化手机交互、辅助功能升级深化产品创新，计划在2026年推出多款新品以抢占市场份额 [5] - 在政策引导下，行业正从“规模扩张”转向“价值深耕”，能将合规成本有效转化为产品竞争力的企业将在新一轮洗牌中脱颖而出 [6] 行业长期发展趋势 - 新国标以安全为底线，通过强制性技术规范推动产业高质量发展，从长期看，行业标准化、智能化是大势所趋 [1] - 业内普遍认为，新国标的真正意义在于营造一个更安全、更智能、更可持续的产业生态 [6]

核心观点 - 家电行业在2026年具备较高配置价值，兼具价值和成长属性[7] 其中价值属性体现在基金持仓比例下降、估值回落、龙头企业分红意愿强且股息率高[7] 成长属性则体现在尽管内销受国补退坡影响可能承压，但外销保持高景气且企业积极开拓多元业务[7] 报告总结出7条投资主线以应对2026年的市场环境[7] 2025年度复盘 - 2025年家电（申万）指数上涨10%（截至2025年11月24日），但子板块表现分化[7] 家电零部件、小家电、照明设备板块分别上涨51%、10%、10%，而白电板块下跌2%[19] 家电零部件板块上涨主要因企业向新能源汽车、机器人等热门领域布局[19] 白电板块表现平淡源于市场对国补高基数后景气度的担忧以及资金风格偏向科技成长[19] 投资主线一：国补政策效果与影响 - 2025年家电以旧换新政策加码，截至9月30日带动超1.26亿台产品销售，预计销售额约4300亿元[7][27] 但年中补贴方式调整及24Q4高基数导致25M10主要品类增速出现约10%的降幅[7][27] 若2026年补贴金额大于600亿元，行业压力相对可控（同比增速有望维持正向）[7][27] 若2027年国补完全取消，行业可能面临6.6%的下滑[7][27] 投资主线二：中国企业外销增长机会 - 新兴市场空冰洗普及率较低，若达到中国户均保有量水平，空调、冰箱、洗衣机稳态需求量将是当前的2.3倍、1.2倍、1.3倍[7][12][45] 欧洲市场消费景气度逐步改善，空冰洗竞争格局分散（CR5约34%-40%），中资企业市场份额有较大提升空间[7][52] 中美关税扰动暂缓，美国降息有望带动房屋销售回暖，中资企业有望在补库存周期中受益[7][56] 投资主线三：Mini LED+大尺寸渗透下中国黑电企业份额提升 - Mini LED电视以高性价比对标OLED，2024年出货量已超越OLED[70] 中资品牌在Mini LED领域全球领先，2025H1中资品牌全球份额达30.1%，超越韩企的29.7%[72][75] 2026年世界杯赛事催化有望带动全球电视销量抬升，中资品牌凭借对上游面板的控制权和海信世界杯赞助效应，有望实现量升和价格上移的双重增长[7][68][93] 投资主线四：电动自行车新国标下竞争格局向龙头集中 - 电动两轮车24国标通过强化企业自产关键零部件能力，设立更高资金和资质壁垒，加速中小厂商出清[7] 新国标将加速产品向智能化、高端化升级，提升盈利能力[7] 软件订阅服务等新业务形态有望开启行业第二增长曲线[7] 投资主线五：扫地机进入活水洗地产品周期 - 活水洗地是行业新迭代方向，25年以来主要品牌该产品合计市占率逐月递增至接近30%[7] 科沃斯凭借先发优势，份额由24M9的18%提升至25M9的29%[7] 但该产品对盈利改善拉动较小，26年国内行业增长或有承压[7] 伴随iRobot经营困难，海外洗地机市场快速崛起（预计未来5年全球规模由36亿美元增至118亿美元），中资品牌海外成长空间广阔[7][8] 投资主线六：家电企业多元化业务扩张 - 部分家电企业积极开拓第二增长曲线[7] 美的集团B端业务25H1营收同比+20.8%[11] 石头科技洗地机销售额自24M10市占率由4%爆发至30%[11] 九号公司割草机业务24年收入8.6亿元[11] 安克创新布局具身智能，UV打印机众筹2个月达4674万美元[11] 影石创新推出无人机等新品，三花智控切入仿生机器人领域，极米科技推进车载投影业务[11] 投资主线七：家电企业红利属性 - 家电龙头企业分红意愿强，股息率较高[7] 展望未来，美的、海尔、格力等企业经营性现金流有望随规模增长而提升，海外产能及渠道落地后资本开支有望压缩，用于分红和回购的资金将扩大[7][11] 投资建议 - 白电推荐美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电[11] 厨电推荐老板电器、华帝股份[11] 黑电建议关注海信视像及TCL电子[11] 两轮车建议关注九号公司、爱玛科技、雅迪控股[11] 厨房小家电推荐苏泊尔、小熊电器、北鼎股份、新宝股份[11] 另推荐对美出口韧性较强且有多项新业务外扩预期的安克创新、影石创新及春风动力[11]

新国标电动自行车禁售令正式生效与市场现状 - 自2025年12月1日起，不符合新国标（《电动自行车安全技术规范》）的电动自行车被正式禁售 [3] - 市场走访发现，部分线下经销商门店仍有少量旧国标产品以“零公里二手电动自行车”的名义进行售卖 [3] 旧国标产品通过灰色渠道变相流通 - 经销商通过将新车提前上牌并登记在个人名下，再以“零公里二手车”形式进行过户销售，以规避禁售令 [5][6][7] - 购买此类“零公里二手车”需额外支付过户费，费用普遍在500元至1000元人民币之间，其中500元～800元较为常见 [4][7] - 尽管总价包含过户费，但“零公里”旧国标车总价仍略低于新国标新车价格，因此在预算有限的消费者中仍有市场 [7] - 商家表示，若消费者不需要上牌，旧国标车也可直接买卖，但无牌上路面临罚款风险 [4][5] 新国标与旧国标产品的市场差异 - **价格差异**：新国标电动自行车价格比旧国标产品高出逾千元人民币 [5] - **成本与配置**：新国标车在用料成本、功能配置上更丰富，但因暂未形成规模效应且无“以旧换新”补贴，导致售价偏高 [4][9] - **限速争议**：新、旧国标最高限速均为25km/h，但新国标增加“超速自动断电”功能，不过该功能可通过加收100元～200元人民币由商家解除 [10] 行业库存清理与宣传策略转变 - 在禁售令生效前（2025年11月前），经销商的主要任务是消化旧国标库存，新国标车进货量不大 [9] - 在禁售令生效前约一周，商家宣传口径开始转变，从强调旧国标车性价比转为正面宣传新国标车用料扎实、更安全等优点 [9] - “零公里二手车”模式在行业内并非新鲜事，常被用作清理旧款式库存的手段 [7] 新国标政策制定的安全背景与行业影响 - **安全数据支撑**：根据广州地区医院统计，急诊接诊的严重车祸中约65%与电动自行车相关；所有交通事故中涉及电动自行车的案例高达80% [11] - **火灾风险**：国家消防救援局数据显示，2025年上半年发生电动自行车火灾7048起 [11] - **技术规范升级**：新国标减少了塑料件使用比例，加严了电池接触部件等关键材料的阻燃性能要求 [11] - **市场规模**：国内电动自行车保有量近4亿辆，新国标实施后，旧标产品的生产与销售将逐渐淡出 [11]

旧国标的电动自行车或借助二手市场继续流通。 12月1日，不符合《电动自行车安全技术规范》（下称"新国标"）的电动自行车正式被禁售。第一财经 记者走访台铃、爱玛、雅迪、九号等多家电动自行车线下门店探访，发现部分经销商门店仍有少量旧国 标产品以"零公里二手电动自行车"的名义进行售卖。 "店里已经没有旧国标的电动自行车了，但是有少量旧国标的'零公里'二手电动自行车，需要议价，而 且上牌比较麻烦，需要另外支付一笔800元的过户费。"有广州市区的电动自行车经销商告诉记者，新、 旧国标电动自行车售卖的关键区别在于上牌与否，如果不需要上牌，旧国标的车照样可以卖，只是无牌 车可能会面临罚款的风险。 有专家认为，这些位于灰色地带的手段仍有安全和法律风险，消费者及相关厂商均需慎重考虑，不要抱 有侥幸心理。对违反新规的行为，市场监管部门将依法查处；涉及产品质量违法线索的，还将开展全链 条溯源追责，严厉打击生产、销售环节违法行为。 某头部电动自行车厂家负责人表示，目前新国标电动自行车款式不多，尽管新产品用料成本、功能配置 更丰富，但售价较之前的产品更高、暂无"以旧换新"补贴，如果消费者购车预算有限、不着急用车，建 议明年再决定是否购 ...

新国标全面实施与行业切换 - 自12月1日起，不符合新国标的“旧国标”电动自行车将全面停售，新国标全面落地实施 [1] - 在销售端，部分经销商已基本完成库存切换，门店已全面转向销售新国标车型 [3] - 在生产端，企业新旧国标车型的生产切换节奏较为平稳 [5] 新国标核心变化与性能提升 - 防火性能大幅提升：新国标规定塑料件总质量不得超过整车质量的5.5%，关键部件采用高阻燃材料，并对各类非金属部件规定了防火阻燃指标 [10][12] - 引入“一车、一池、一充、一码”互认协同机制：通过绑定二维码实现可追溯管理，从技术上遏制非法改装 [7][14] - 制动性能提升：湿态制动距离要求约为旧版标准的一半，提升了雨天行车安全性 [15][17] - 缓解续航焦虑：针对铅酸蓄电池车型，整车质量上限由55千克提升至63千克，使得可配备更大容量电池，续航里程预计可提升15到20公里 [18] 对消费者与市场的影响 - 新国标车型因材料和标准升级，售价预计会有10%左右的涨幅 [9] - 消费者已购买并上牌的旧国标车辆可继续使用，不会被强制淘汰 [19][21] - 各大企业承诺为旧国标车辆提供至少持续5年的维修服务和零部件供应保障 [21] - 行业保有量巨大，我国电动自行车社会保有量高达3.8亿辆，相当于每4人拥有1辆 [10]