港股新股市场概况 - 2025年港股市场新股IPO活跃，已有超过60只新股上市，合计募资金额超过1500亿港元 [1] - 市场情绪高涨，例如西普尼在2025年9月30日上市首日股价大幅上涨258.11% [1] - 新股市场存在显著的“打新赚钱效应”，但散户投资者参与高涨幅新股投资存在难度 [1] 西普尼公司基本面 - 按2024年商品交易总额计算，西普尼是中国最大的金表品牌，市场份额达到27.08% [2] - 公司营收从2022年的3.24亿元增长至2024年的4.57亿元，呈现逐年递增趋势 [8] - 2025年前五个月营收同比增长21.6%，达到2.31亿元，显示短期增长韧性 [8] - 公司净利润从2022年的2454.1万元增长至2024年的4934.8万元，但2024年同比下滑5.3% [9] - 2025年前五个月净利润达到4280万元，相当于2024年全年净利润的86.7% [9] - 毛利率持续改善，从2022年的19.8%提升至2024年的27.2%，并在2025年前五个月进一步升至31.01% [9] 西普尼IPO与市场交易情况 - 西普尼于2025年9月19日至9月24日进行招股，全球发售1060万股，香港公开发售部分仅占10% [2] - 公开发售部分货量较少，仅为10600手 [2] - 孖展认购反应热烈，首日孖展总额约4.92亿港元，认购倍数约15.69倍 [2] - 招股期间孖展认购倍数持续攀升，最终超购倍数定格在2505.9倍 [2] - 上市首日股价大涨258.11%，次日继续拉升71.13%，第三交易日收跌7% [3] - 上市后前三个交易日出现量价背离，成交量从首日的282.28万股显著下降至第三日的62万股 [3] 市场结构与资金面分析 - 公司股权结构呈现“货源归边”特征，流通筹码集中 [3] - 筹码集中使得主力资金可能以少量资金推高股价，制造市场炒作热情 [3] - 量缩价涨的态势通常表明主力控盘程度较高，但属于量价背离走势 [5] - 后续若出现成交量再次放大，可能预示主力在高位进行出货 [5] 纳入港股通（入通）预期 - 港股通纳入标准要求检讨期内港股日均流通市值门槛约为94.13亿港元 [6] - 截至2025年10月4日，西普尼在相关检讨期内的港股日均市值为98.76亿港元，高于当前门槛 [6] - 2025年10月3日公司股价波动导致市值一度低于入通标准，但收盘市值稳定在门槛之上 [6] - 公司若想在今年12月底被纳入港股通，需保持日均市值稳定在门槛之上 [6] - 稳定的市场环境、行业表现及公司基本面是维持市值的关键 [6] 行业与宏观背景 - 港股市场表现强势，恒生指数突破27000点关口，半导体、有色金属、生物医药等板块涨幅居前 [8] - 黄金概念股涨势延续，例如中国白银集团股价上涨超过32% [8] - 高盛报告看好黄金前景，认为黄金价格有进一步上涨空间，黄金ETF资金流入强劲 [8] - 有利的行业背景和公司基本面为西普尼年底冲刺港股通提供了外部支持 [9]

沪港通南向交易活跃度 - 2025年9月30日沪港通南向成交额前三公司为阿里巴巴-W(88.49亿元)、中芯国际(43.10亿元)、腾讯控股(32.83亿元) [1] - 沪港通南向净买入额前三公司为盈富基金(+14.33亿元)、阿里巴巴-W(+15.09亿元)、腾讯控股(+8.11亿元) [2] - 沪港通南向成交活跃公司包括小米集团(30.92亿元)、华虹半导体(26.42亿元)、美团-W(20.80亿元) [2] 深港通南向交易活跃度 - 2025年9月30日深港通南向成交额前三公司为阿里巴巴-W(50.56亿元)、中芯国际(33.06亿元)、小米集团-W(20.30亿元) [1] - 深港通南向净买入额前三公司为阿里巴巴-W(+21.20亿元)、华虹半导体(+7.04亿元)、快手-W(+3.43亿元) [2] - 深港通南向成交活跃公司包括腾讯控股(14.00亿元)、晶泰控股(10.40亿元)、美团-W(10.25亿元) [2] 重点公司交易表现 - 阿里巴巴-W在沪港通和深港通合计成交额达139.05亿元，合计净买入额36.29亿元 [1][2] - 中芯国际在沪港通和深港通合计成交额76.16亿元，沪港通净买入+6.56亿元，深港通净卖出4229.85万元 [1][2] - 腾讯控股在沪港通成交32.83亿元净买入+8.11亿元，在深港通成交14.00亿元净买入+3.23亿元 [1][2]

南向资金成交概况 - 9月30日南向资金全天成交总额为1491.08亿港元，成交净买入额为154.80亿港元 [1] - 当日恒生指数表现积极，上涨幅度为0.87% [1] - 南向资金合计买入成交额为822.94亿港元，合计卖出成交额为668.14亿港元 [1] 港股通（沪）交易明细 - 港股通（沪）买入成交额为529.54亿港元，卖出成交额为438.75亿港元 [1] - 港股通（沪）合计成交额为968.29亿港元，成交净买入额为90.79亿港元 [1] 港股通（深）交易明细 - 港股通（深）买入成交额为293.40亿港元，卖出成交额为229.39亿港元 [1] - 港股通（深）合计成交额为522.79亿港元，成交净买入额为64.01亿港元 [1]

南向资金整体交易概况 - 9月25日南向资金全天成交总额为1563.10亿港元，成交净买入额为110.46亿港元 [1] - 当日买入成交额为836.78亿港元，卖出成交额为726.32亿港元 [1] - 恒生指数同日下跌0.13% [1] 港股通（沪）交易分析 - 港股通（沪）买入成交额为516.94亿港元，卖出成交额为468.65亿港元 [1] - 港股通（沪）成交总额为985.59亿港元，成交净买入额为48.29亿港元 [1] 港股通（深）交易分析 - 港股通（深）买入成交额为319.84亿港元，卖出成交额为257.67亿港元 [1] - 港股通（深）成交总额为577.51亿港元，成交净买入额为62.17亿港元 [1] - 港股通（深）的净买入额高于港股通（沪）[1]

港股通交易日安排 - 2025年国庆节及中秋节假期期间，深港通下的港股通服务将于10月1日（星期三）至10月8日（星期三）暂停 [1] - 港股通服务将于10月9日（星期四）起恢复正常交易 [1] - 9月28日（星期日）和10月11日（星期六）因周末休市，不提供港股通服务 [1]

港股通交易日安排 - 2025年国庆节及中秋节假期期间，港股通服务自10月1日（星期三）至10月8日（星期三）暂停，共8个交易日不提供服务 [1] - 港股通服务将于10月9日（星期四）起恢复正常交易 [1] - 9月28日（星期日）和10月11日（星期六）因周末休市 [1] 清算交收安排 - 港股通交易的清算交收事宜将依据中国证券登记结算有限责任公司的相关安排进行 [1]

沪港通及深港通南向交易成交概况 - 2025年9月23日沪港通南向成交额前三公司为阿里巴巴-W(09988)76.09亿元、中芯国际(00981)58.35亿元、山高控股(00412)55.48亿元 [1] - 深港通南向成交额前三公司为阿里巴巴-W(09988)46.11亿元、中芯国际(00981)35.19亿元、山高控股(00412)19.51亿元 [1] 沪港通南向十大活跃公司资金流向 - 阿里巴巴-W获最大净买入7.12亿元且成交额最高达76.09亿元 [2] - 盈富基金出现最大净卖出32.71亿元且成交额34.08亿元 [2] - 山高控股虽成交额55.48亿元但呈现净流出4724.68万元 [2] 深港通南向十大活跃公司资金流向 - 阿里巴巴-W获最大净买入9.61亿元且成交额46.11亿元居首 [2] - 恒生中国企业遭遇最大净卖出9.93亿元对应成交额9.96亿元 [2] - 中芯国际成交额35.19亿元但呈现净流出7031.71万元 [2] 重点公司跨市场交易表现 - 阿里巴巴-W在沪港通和深港通合计成交122.2亿元且净买入16.73亿元 [1][2] - 中芯国际在两大市场合计成交93.54亿元但净买入仅5.03亿元（沪港通+5.73亿/深港通-0.70亿） [1][2] - 腾讯控股在两大市场合计成交48.02亿元且净卖出2.22亿元（沪港通-0.35亿/深港通-1.87亿） [2]

基金产品基本信息 - 基金名称为嘉实恒指港股通交易型开放式指数证券投资基金，简称嘉实恒指港股通ETF，场内简称恒指港通，扩位证券简称为恒指港股通ETF [1][11] - 基金类别为股票型指数证券投资基金，运作方式为交易型开放式，标的指数为恒指港股通指数 [1][11][12] - 基金每份份额初始面值为1.00元人民币，按面值发售，不设募集规模上限 [12][21] 募集安排与认购详情 - 基金公开发售期为2025年10月9日至2025年10月17日，投资者可选择网上现金认购或网下现金认购方式 [2][14] - 认购费用或佣金比率不超过认购份额的0.80% [2][17] - 网上现金认购以基金份额申请，每笔须为1,000份或其整数倍，最高不超过99,999,000份，可多次认购且累计份额不设上限 [2][28] - 通过基金管理人办理网下现金认购，每笔份额须在5万份以上，通过发售代理机构办理则每笔须为1,000份或其整数倍 [3][21][32] 投资者资格与账户要求 - 募集对象为符合法规的个人投资者、机构投资者、合格境外投资者等 [1][12] - 投资者认购需具有上海证券交易所A股账户或证券投资基金账户 [2][22] - 上海证券交易所证券投资基金账户仅能用于现金认购和二级市场交易，参与申购赎回需开立A股账户 [2][23] 发售与登记机构 - 基金管理人为嘉实基金管理有限公司，托管人为国金证券股份有限公司 [1][42] - 发售协调人为华泰证券股份有限公司，网上现金发售代理机构为具备资格的上海证券交易所会员单位 [12][42][43] - 注册登记机构为中国证券登记结算有限责任公司 [1][45] 基金合同生效条件 - 基金募集需满足份额总额不少于2亿份、募集金额不少于2亿元人民币且有效认购人数不少于200人的条件 [40] - 募集期满后10日内聘请验资机构验资，并在收到报告后10日内向中国证监会办理备案手续 [14][40]

港股通资金流向概览 - 本周（2025年9月15日至21日）港股通净买入榜首为阿里巴巴-W，净买入金额达222.47亿元[8] - 百济神州和美团-W分别位列净买入第二、三位，净买入金额为20.19亿元和16.56亿元[8] - 净卖出方面，小米集团-W和腾讯控股居前，净卖出金额分别为19.48亿元和12.94亿元[9] 行业资金分布 - 可选消费和医疗保健行业获得显著净买入，例如阿里巴巴-W（可选消费）和百济神州（医疗保健）[8] - 信息技术和金融行业出现净卖出，代表公司包括小米集团-W（信息技术）和中国平安（金融）[9] 活跃个股交易动态 - 阿里巴巴-W在沪市和深市港股通中持续为最活跃个股，例如9月19日合计买卖额达115.82亿元（沪市70.25亿 + 深市45.57亿）[18] - 中芯国际和美团-W在多日交易中均位列前十大活跃个股，如9月17日中芯国际合计买卖额95.38亿元（沪市58.89亿 + 深市36.49亿）[20] - 盈富基金在部分日期出现大额净卖出，例如9月16日沪市净卖出31.70亿元[21] 机制与背景 - 港股通是内地与香港股市的交易互联互通机制，分为沪港通和深港通[28] - 南下资金指通过港股通进入香港市场的内地资金，其流向为投资者提供重要依据[29][30]

公司动态 - 晋景新能因股份分拆从原港股通证券代码01783调整为02945 [1] - 深交所自2025年09月23日起正式将新代码02945纳入深港通港股通标的证券名单 [1] 市场规则 - 本次调整依据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》相关规定执行 [1] - 港股通标的证券名单因公司股份分拆行为发生相应调整 [1]