总体通胀表现 - 10月份全国居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.2% [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大 [1] - 1至10月平均CPI比上年同期下降0.1% [1] 分类价格指数 - 食品价格同比下降2.9%，非食品价格上涨0.9% [1] - 消费品价格下降0.2%，服务价格上涨0.8% [1] - 服务价格由上月下降0.3%转为上涨0.2%，影响CPI环比上涨约0.07个百分点 [1] 价格变动趋势 - CPI同比由上月下降0.3%转为上涨0.2% [1] - 食品和能源价格仍处低位，但降幅均有收窄 [1] - 核心CPI同比涨幅为2024年3月以来最高 [1]

居民消费价格指数（CPI）表现 - 10月份CPI同比上涨0.2% [3] - 10月份CPI环比上涨0.2%，涨幅较上月扩大0.1个百分点 [4] - 核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，为2024年3月以来最高水平 [3] 价格上涨驱动因素 - 扩内需等政策措施效果持续显现 [1] - 国庆、中秋长假带动消费，出行需求旺盛 [1][4] - 服务价格由下降转为上涨 [4]

居民消费价格指数（CPI）表现 - 10月CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2% [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，为2024年3月以来最高 [1][3] - 食品价格同比下降2.9%，降幅比上月收窄1.5个百分点，影响CPI同比下降约0.54个百分点 [3] - 能源价格同比下降2.4% [3] - 服务价格同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.2个百分点 [3] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.0%，涨幅连续第6个月扩大 [3] CPI环比及分项价格动态 - 10月CPI环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点且略高于季节性水平 [5] - 服务价格环比由上月下降0.3%转为上涨0.2%，高于季节性水平0.2个百分点 [5] - 宾馆住宿、飞机票和旅游价格环比分别上涨8.6%、4.5%和2.5%，涨幅均高于季节性水平 [5] - 医疗服务价格环比上涨0.5% [5] - 食品价格环比上涨0.3%，而季节性水平为下降0.1个百分点 [6] 工业品价格及具体品类表现 - 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨50.3%和46.1% [3] - 家用器具、文娱耐用消费品和家庭日用杂品价格同比涨幅在2.4%至5.0%之间 [3] - 燃油小汽车价格同比降幅收窄至2.3% [3] 工业生产者出厂价格指数（PPI）表现 - 10月PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨 [1][8] - PPI同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，连续第3个月收窄 [1][8] PPI行业驱动因素 - 煤炭开采和洗选业价格环比上涨1.6%，煤炭加工价格环比上涨0.8%，均连续2个多月上涨 [8] - 光伏设备及元器件制造价格环比上涨0.6%，连续2个多月上涨 [8] - 水泥制造、计算机整机制造、锂离子电池制造、集成电路制造价格均由降转涨 [8] - 煤炭开采和洗选业价格同比降幅比上月收窄1.2个百分点 [8] - 光伏设备及元器件制造、电池制造、汽车制造业价格同比降幅分别收窄1.4、1.3和0.7个百分点 [8] - 有色金属冶炼和压延加工业价格同比上涨6.8% [9] - 电子专用材料制造价格同比上涨2.3%，微波通信设备价格同比上涨1.8% [9] - 船舶及相关装置制造价格同比上涨0.9%，废弃资源综合利用业价格同比上涨0.7%，飞机制造价格同比上涨0.5% [9] 整体趋势与展望 - 物价数据呈现全面改善特征，国内消费需求特别是服务性消费的恢复势头较为稳健 [1][3] - 未来一个季度CPI同比有望保持温和上涨，核心CPI回升势头预计将更为明确 [1][6] - 需求复苏带来的订单改善将继续对工业品价格形成托底作用，PPI同比降幅有望继续收窄 [1][9]

核心观点 - 10月份物价数据呈现全面改善特征，CPI同比由降转涨，核心CPI同比涨幅连续第6个月扩大，PPI环比为年内首次上涨，同比降幅连续第3个月收窄 [2] - 国内消费需求特别是服务性消费的恢复势头较为稳健，服务价格和部分工业消费品价格上行是核心CPI走强的主要驱动力 [2][4][5] - 供需关系改善及“反内卷”等产业政策助力工业品价格持续改善，PPI同比降幅有望继续收窄 [2][9][10][11] 居民消费价格指数（CPI）分析 - 10月CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，同比增速由上月下降0.3%转为上涨 [2][4] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，为2024年3月以来最高 [2][4] - 食品价格同比下降2.9%，降幅比上月收窄1.5个百分点，能源价格同比下降2.4% [4] - 服务价格同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，扣除能源的工业消费品价格上涨2.0%，涨幅连续第6个月扩大 [4] - 10月CPI环比涨幅略高于季节性水平，其中服务价格环比由降转升0.2%，高于季节性水平0.2个百分点，食品价格环比上涨0.3%，而季节性水平为下降0.1个百分点 [6][7][8] 工业生产者出厂价格指数（PPI）分析 - 10月PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨，PPI同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，连续第3个月收窄 [2][10] - 供需改善带动部分行业价格环比上涨，煤炭开采和洗选业价格上涨1.6%，煤炭加工价格上涨0.8%，光伏设备及元器件制造价格上涨0.6%，均连续2个多月上涨 [10] - 重点行业产能治理推进，相关行业价格同比降幅收窄，煤炭开采和洗选业价格同比降幅收窄1.2个百分点，光伏设备及元器件制造、电池制造、汽车制造业价格降幅分别收窄1.4、1.3和0.7个百分点 [10] - 现代化产业体系构建带动相关行业价格上涨，有色金属冶炼和压延加工业价格同比上涨6.8%，电子专用材料制造价格上涨2.3% [11] 具体商品价格表现 - 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨50.3%和46.1% [4] - 家用器具、文娱耐用消费品和家庭日用杂品价格涨幅在2.4%—5.0%之间，燃油小汽车价格降幅收窄至2.3% [4] - 服务消费方面，宾馆住宿、飞机票和旅游价格分别上涨8.6%、4.5%和2.5%，涨幅均高于季节性水平，医疗服务价格上涨0.5% [7]

居民消费价格指数（CPI）表现 - 10月份CPI环比上涨0.2% 同比上涨0.2% [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2% 涨幅连续第6个月扩大 [1] - 价格上涨受扩内需政策措施持续显效及国庆中秋长假带动影响 [1] 工业生产者出厂价格指数（PPI）表现 - 10月份PPI环比由上月持平转为上涨0.1% 为年内首次环比上涨 [1] - 10月份PPI同比下降2.1% 降幅较上月收窄0.2个百分点 连续第3个月收窄 [1] - PPI改善受国内部分行业供需关系改善及国际大宗商品价格传导等因素影响 [1]

居民消费价格指数（CPI） - 10月份CPI同比上涨0.2%，由上月下降0.3%转为上涨[1][3][6] - 10月份CPI环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点[1][3] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，为2024年3月以来最高[1][6] 消费者价格驱动因素 - 服务价格环比由上月下降0.3%转为上涨0.2%，高于季节性水平0.2个百分点，影响CPI环比上涨约0.07个百分点[5] - 食品价格环比上涨0.3%，高于季节性下降0.1个百分点的水平，其中鲜菜、羊肉、鲜果、虾蟹类和牛肉价格涨幅在0.5%至4.3%之间[5] - 受国际金价上涨影响，国内金饰品价格环比上涨10.2%[5] - 服务价格同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.0%，涨幅连续第6个月扩大[6] 工业生产者出厂价格指数（PPI） - 10月份PPI同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，连续第3个月收窄[2][7][9] - 10月份PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次转正[2][7] 工业生产者价格驱动因素 - 煤炭开采和洗选业价格环比上涨1.6%，煤炭加工价格上涨0.8%，光伏设备及元器件制造价格上涨0.6%，均连续2个多月上涨[9] - 国际有色金属价格上行带动国内有色金属矿采选业价格环比上涨5.3%，有色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨2.4%[9] - 有色金属冶炼和压延加工业价格同比上涨6.8%[10] - 工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨18.4%，运动用球类制造价格同比上涨3.3%，营养食品制造价格同比上涨2.1%，饮料制造价格同比上涨0.4%[10]

居民消费价格指数（CPI）表现 - 10月份CPI环比上涨0.2%，涨幅比9月扩大0.1个百分点且略高于季节性水平 [1] - 10月份CPI同比上涨0.2% [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大 [1] 服务价格变动 - 服务价格由9月下降0.3%转为上涨0.2%，高于季节性水平0.2个百分点，影响CPI环比上涨约0.07个百分点 [1] - 国庆中秋双节带动出行需求旺盛，宾馆住宿、飞机票和旅游价格分别上涨8.6%、4.5%和2.5%，涨幅均高于季节性水平 [1] - 医疗服务价格上涨0.5% [1] 食品价格变动 - 食品价格上涨0.3%，季节性水平为下降0.1个百分点 [1] - 节日期间消费需求增加，鲜菜、羊肉、鲜果、虾蟹类和牛肉价格涨幅在0.5%至4.3%之间 [1] 工业消费品价格变动 - 能源价格下降0.4% [1] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.3%，影响CPI环比上涨约0.07个百分点 [1] - 受国际金价上涨影响，国内金饰品价格上涨10.2% [1]

核心观点 - 10月份全国居民消费价格指数（CPI）同比与环比均上涨0.2%，核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大 [1] 价格指数总体表现 - 10月份CPI环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点且略高于季节性水平 [1] - 10月份CPI同比由上月下降0.3%转为上涨0.2% [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，为2024年3月以来最高 [1] - 1至10月平均CPI比上年同期下降0.1% [1] 分类价格变动情况 - 食品价格同比下降2.9%，非食品价格上涨0.9% [1] - 消费品价格下降0.2%，服务价格上涨0.8% [1] - 服务价格由上月下降0.3%转为上涨0.2%，高于季节性水平0.2个百分点，影响CPI环比上涨约0.07个百分点 [1] - 食品和能源价格仍处低位，但降幅均有收窄 [1]

10月CPI同比变化 - 10月中国消费者价格指数同比上涨0.2%，上月为同比下降0.3%，同比由降转涨 [1] - 扩内需等政策措施持续显效，叠加国庆、中秋长假带动，是CPI同比转涨的原因 [1] 食品价格表现 - 10月食品价格同比下降2.9%，降幅较上月收窄1.5个百分点 [1] - 猪肉价格同比下降16%，降幅较上月收窄1.0个百分点 [1] - 鲜菜价格同比下降7.3%，降幅较上月大幅收窄6.4个百分点 [1] 非食品与服务价格表现 - 10月非食品价格上涨0.9% [2] - 服务价格上涨0.8%，涨幅较上月上升0.2个百分点 [2] 核心CPI与政策影响 - 10月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续六个月扩大，为2024年3月以来最高 [4] - 以旧换新政策发力下，汽车、家电等商品价格同比数据上行势头较为明显，是核心CPI同比涨幅扩大的主要原因 [4] 专家对后续物价走势的展望 - 受去年同期食品价格基数下行影响，11月食品CPI同比降幅将明显收窄 [4] - “反内卷”对汽车价格的支撑作用有望持续，促消费政策存在加码空间，有望带动11月汽车、家电等重点商品价格同比数据改善 [4] - 预计11月CPI同比会升至0.5%左右 [4] - 随着扩内需、促消费政策落地显效，市场供求关系逐步改善，消费品和服务价格将稳中有升 [5] 后续物价走势需关注的因素 - 关注猪肉产能的去化进度，养猪利润已在9月底转负，猪价短期内还将承压 [5] - 供应过剩与需求增长乏力构成主要挑战，油价或承压 [5] - 治理企业低价无序竞争力度加大有助PPI回升，但向CPI传导效果仍有待观察 [5]

居民消费价格指数（CPI）核心观点 - 2025年10月CPI同比上涨0.2%，由上月下降0.3%转为上涨[1][17][19] - 2025年10月CPI环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点[2][3][17][18] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，为2024年3月以来最高[2][17][19] CPI同比变动情况 - 食品烟酒类价格同比下降1.6%，影响CPI下降约0.46个百分点[5] - 食品中，蛋类价格下降11.6%，畜肉类价格下降7.4%（其中猪肉价格下降16.0%），鲜菜价格下降7.3%，鲜果价格下降2.0%[5] - 水产品价格同比上涨2.0%[5] - 其他七大类价格同比六涨一降，其中其他用品及服务价格上涨12.8%，生活用品及服务价格上涨1.9%，衣着价格上涨1.7%[5] - 交通通信价格同比下降1.5%[5] CPI环比变动情况 - 食品烟酒类价格环比上涨0.2%[7] - 食品中，鲜菜价格上涨4.3%，鲜果价格上涨1.2%；蛋类价格下降1.7%，畜肉类价格下降0.9%（其中猪肉价格下降2.5%）[7] - 其他七大类价格环比三涨一平三降，其中其他用品及服务价格上涨3.8%，教育文化娱乐价格上涨0.3%，医疗保健价格上涨0.3%[7] CPI细分领域驱动因素 - 服务价格环比由上月下降0.3%转为上涨0.2%，其中宾馆住宿、飞机票和旅游价格分别上涨8.6%、4.5%和2.5%[18] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.3%，其中国内金饰品价格上涨10.2%[18] - 服务价格同比上涨0.8%，其中飞机票和宾馆住宿价格分别上涨8.9%和2.8%[19] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.0%，其中金饰品和铂金饰品价格分别上涨50.3%和46.1%[19] 工业生产者出厂价格指数（PPI）核心观点 - 2025年10月PPI同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，连续第3个月收窄[1][9][17][21] - 2025年10月PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨[1][9][17][20] PPI同比变动情况 - 生产资料价格下降2.4%，其中采掘工业价格下降7.8%，原材料工业价格下降2.5%，加工工业价格下降1.9%[13] - 生活资料价格下降1.4%，其中食品价格下降1.6%，耐用消费品价格下降3.2%，一般日用品价格上涨1.0%[13] - 工业生产者购进价格中，燃料动力类价格下降7.4%，农副产品类价格下降5.2%[15] - 有色金属材料及电线类价格同比上涨7.5%[15] PPI环比变动情况 - 生产资料价格上涨0.1%，其中采掘工业价格上涨1.0%，加工工业价格上涨0.1%[16] - 生活资料价格持平[16] - 工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格上涨2.4%，黑色金属材料类价格上涨0.2%[16] PPI细分行业价格走势 - 供需改善带动煤炭开采和洗选业价格环比上涨1.6%，光伏设备及元器件制造价格上涨0.6%[20] - 水泥制造、计算机整机制造、锂离子电池制造、集成电路制造价格均由降转涨[20] - 国际有色金属价格上行带动国内有色金属矿采选业价格环比上涨5.3%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.4%[20] - 有色金属冶炼和压延加工业价格同比上涨6.8%，电子专用材料制造价格上涨2.3%[21] - 提振消费政策见效，工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨18.4%，运动用球类制造价格上涨3.3%[21]