兴业证券与华福证券合并传闻 - 兴业证券与华福证券因高管变动引发合并传闻 苏军良从华福证券董事长转任兴业证券党委书记 [1][2] - 两家券商均属福建国资体系 实控人均为福建省财政厅 分别持股兴业证券20.49%和华福证券46.27% [2][3] - 合并传闻澄清后兴业证券股价下跌4.79% 成交额24.01亿元 换手率4.50% [1] 公司财务与业务对比 - 兴业证券2024年末总资产3010.16亿元 净资产629.19亿元 归母净资产578.15亿元 [3] - 华福证券2024年末合并总资产915.17亿元 净资产189.54亿元 归母净资产186.55亿元 [3] - 兴业证券2024年营收123.54亿元(同比+16.25%) 归母净利润21.64亿元(同比+10.16%) [3] - 华福证券2024年合并营收33.21亿元(同比+49.50%) 归母净利润6.90亿元(同比+58.16%) [3] - 两家券商2023年签署战略合作协议 计划深化资源共享与优势互补 [4] 券商行业整合趋势 - 行业并购重组加速 同一实控人旗下券商整合预期强烈 [1][5] - 近期案例包括国泰君安+海通证券 国联证券+民生证券 浙商证券+国都证券 国信证券+万和证券 [5] - 中央汇金成为多家券商实控人 引发"汇金系"券商牌照整合预期 [6] - 中金公司与中国银河因高管交叉变动多次传出合并传闻 [6] - 中信证券与中信建投因总经理互换引发市场合并猜测 [6] 行业竞争与发展 - 头部券商市占率持续提升 行业集中度提高倒逼并购重组 [7] - 同一实控人背景券商合并阻力较小 符合政策鼓励方向 [7] - 并购需实现业务与治理整合 产生协同效应才有效 [7]

人事变动 - 执行委员会委员、副总裁袁玉平因个人原因辞职，原分管投行业务，原定任期至2026年6月7日 [1] - 2025年5月总裁何亚刚因退休辞职，56岁副总裁姜志军接任 [1] - 2025年1月袁玉平卸任方正投行董事长、总经理和法定代表人职务，由孙斌接替 [1] - 2024年12月管理层调整，孙斌不再担任首席风险官，改任副总裁，合规总监曹玉海接任首席风险官 [1] 资产处置 - 2025年3月出售瑞信证券49%股权获证监会核准，交易价格8.85亿元，较2022年受让价11.40亿元缩水2.55亿元 [2][4] - 2025年2月全资子公司方正承销保荐以7.3亿元出售郑州裕达国贸大楼，较2021年抵债账面价值12.49亿元缩水4.73亿元 [4][5] - 2021-2024年郑州裕达国贸大楼累计公允价值变动损失达5.19亿元 [5] - 公司表示出售资产旨在聚焦主业、盘活抵债资产、充实现金流并提升净资本实力 [6] 财务表现 - 2023年营业收入71.19亿元同比下降8.4%，归母净利润21.52亿元同比增长0.21% [6] - 2024年营业收入77.18亿元同比增长8.42%，归母净利润22.07亿元同比增长2.55% [6] - 2024年财富管理业务收入56.64亿元同比增长12.84%，投资与交易业务收入24.96亿元同比增长127.88% [6] - 2024年资产管理业务收入1.34亿元同比减少82.18%，投行业务出现亏损 [7] 业务问题 - 2024年股权承销项目"颗粒无收"，股权保荐项目撤否率100%，储备项目寥寥无几 [7] - 2025年3月因公司债项目存在尽调不深入、内核形同虚设、收费不规范等问题被证监会责令改正 [8] - 投行业务困境源于市场竞争加剧、监管趋严及团队稳定性问题 [9] 同业竞争 - 中国平安通过持有新方正集团66.51%股权成为方正证券实际控制人 [9] - 平安证券、平安基金与方正证券、方正富邦基金存在同业竞争 [9] - 证监会要求中国平安在1年内提交解决方案，5年内完成整改 [9] - 市场预期方正证券可能并入平安证券以解决"一参一控"问题 [10]

人事变动 - 兴业证券召开全体干部大会宣布重要人事任命 苏军良担任兴业证券党委书记并拟任董事长 杨华辉因年龄原因不再担任党委书记 [2] - 苏军良此前担任华福证券董事长 业界猜测华福证券总裁黄德良可能接任董事长职位 华福证券表示目前尚无定论需等待省委组织安排 [2] - 苏军良为"70后" 拥有30多年兴业银行工作经历 曾任职兴业银行多家核心区域机构分行行长 2023年1月担任福建省金融投资公司副总经理 同年3月接任华福证券董事长 [2] 高管背景与评价 - 苏军良在华福证券任职约两年 内部评价认为其工作拼劲足且具备较强资源整合能力 曾表示将全身心投入公司经营发展 [3] - 杨华辉或将退居二线 市场消息称其可能出任兴业银行高管 杨华辉曾历任兴业银行及兴业证券多个高管职位 兼任福建省金融学会副会长 [4] 战略合作与整合传闻 - 兴业证券与华福证券同属福建国资体系 实控人均为福建省财政厅 两家公司整合传闻时有出现 [3] - 2024年6月20日两家券商举行战略合作签约仪式 将在投行、债券融资、投资研究等领域深化合作 共同服务福建经济发展 [3] - 杨华辉在签约仪式上强调双方同根同源 应强化资源共享与优势互补 [3] - 非银分析师指出券商间资源互补与整合诉求日益迫切 并购重组成为重构竞争格局的现实选择 [3] - 目前兴业证券与华福证券暂无明显合并迹象 [4] 市场反应 - 人事变动消息刺激兴业证券股价当日大涨9.29% 报收6.47元/股 [5]

东吴证券表示，"汇金系"券商的股权调整有望推动证券行业新一轮并购，可关注证券行业同一实控人下 行政化并购与市场化并购主线，重点关注以下两方面：一是同属同一实控人的证券机构；二是后续市场 化并购可能性较高的证券公司。因此，接下来券商互金板块值得期待。 民生证券称，年初以来政策定调积极，降准降息有望呵护流动性，中长期资金持续入市提振市场信心， 2025年市场交投热度或持续高位，主要股票与债券指数有望延续向好趋势，业绩修复与并购重组或仍是 行业主线。建议关注业绩修复阶段在多业务条线具备龙头优势的优质券商标的。 消息上，中央汇金新晋多家券商实控人，市场并购预期再起。6月6日，证监会核准中央汇金投资有限责 任公司成为长城国瑞证券有限公司、东兴证券股份有限公司、信达证券股份有限公司、东兴基金管理有 限公司、信达澳亚基金管理有限公司、长城期货股份有限公司、东兴期货有限责任公司、信达期货有限 公司实际控制人。 对此，中航证券认为，目前监管明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购 重组是券商实现外延式发展的有效手段，券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进 市场健康发展具有积极作用，同时行业 ...

市场表现 - 6月9日券商和金融科技板块表现强劲 券商ETF基金（515010）上涨1.8% 金融科技ETF华夏（516100）上涨1.52% [1] - 券商ETF持仓股信达证券涨停 东兴证券、中国银行、东方财富、锦龙股份等纷纷走强 [1] - 金融科技ETF持仓股楚天龙、东信和平、恒宝股份涨停 赢时胜、银之杰等股表现强势 [1] 券商回购动态 - 今年以来已有6家券商实施股份回购 合计回购1.29亿股 金额达13.1亿元 [1] - 多家券商公布回购计划待实施 券商回购潮向市场传递积极信号 提振投资者信心 [1] - 券商"提质增效"行动反映行业对长期价值的重视 顺应监管推动资本市场高质量发展的要求 [1] 行业整合趋势 - 监管明确鼓励券商行业整合 并购重组是券商实现外延式发展的有效手段 [1] - 券商并购重组有助于提升行业整体竞争力 优化资源配置 促进市场健康发展 [1] - 行业整合将提高集中度 形成规模效应 符合证券行业高质量发展趋势 [1] ETF产品特点 - 券商ETF基金（515010）跟踪中证全指证券公司指数 费率合计0.2%为场内最低 [2] - 金融科技ETF华夏（516100）跟踪中证金融科技主题指数 覆盖互联网券商、金融IT、移动支付等多个高景气板块 [2] - 金融科技ETF兼具金融属性与科技创新能力 可分享行业长期成长红利 [2]

市场表现 - 中证全指证券公司指数(399975)上涨1 77% 成分股信达证券(601059)上涨10 01% 东兴证券(601198)上涨6 93% 中国银河(601881)上涨3 09% 湘财股份(600095)和东方财富(300059)跟涨 [1] - 券商ETF(159842)上涨1 78% 最新价报1 03元 近1周累计上涨2 22% [1] 流动性及规模 - 券商ETF盘中换手率2 77% 成交4878 05万元 近1年日均成交1 15亿元 [1] - 券商ETF最新规模达17 36亿元 [2] 行业动态 - 券商行业出现回购潮和"提质增效"行动 反映行业对长期价值的重视 顺应监管推动资本市场高质量发展的要求 [2] - 监管明确鼓励行业内整合 政策推动证券行业高质量发展 并购重组是券商实现外延式发展的有效手段 [2] - 券商并购重组有助于提升行业整体竞争力 优化资源配置 促进市场健康发展 提高行业集中度并形成规模效应 [2] 相关产品 - 券商ETF（159842） [3]

券商板块市场表现 - 券商板块盘中发力拉升 信达证券涨停 东兴证券涨超6% 中国银河 湘财股份 东方财富等涨逾2% [1] 中央汇金实际控制权变更 - 证监会核准长城国瑞证券 东兴证券 信达证券 东兴基金 信达澳亚基金 长城期货 东兴期货 信达期货等8家机构变更实际控制人为中央汇金 [1] - 中央汇金旗下券商数量达到8家 [1] 行业整合与并购预期 - "汇金系"券商股权调整推动证券行业新一轮并购 [1] - 关注同一实控人下行政化并购与市场化并购两条主线 [1] - 重点关注同属同一实控人的证券机构及市场化并购可能性较高的证券公司 [1] - 证监会核准8家券商变更实控人标志行业整合进一步推进 [2] 股份回购进展 - 国金证券 国泰海通 东方证券等多家券商披露股份回购进展 [2] - 部分券商采用"注销式回购"方式减少注册资本 提升每股收益 [2] 政策支持 - "并购六条"正式落地 鼓励券商通过并购重组提升行业集中度和资源配置效率 [2] - 新"国九条"引导上市公司回购股份 推动资本市场高质量发展 [2] 业绩与市场信心 - 券商一季度业绩超预期 [2] - 政策组合拳推动市场信心持续修复 [2] - 板块投资吸引力有望增强 [2]

【导读】国联民生证券聘任多名高管，均具备民生证券任职经历 中国基金报记者 晨曦 国联民生证券，高管大扩容！ 6月6日晚间，国联民生发布任免高级管理人员的公告。国联民生董事会聘任汪锦岭担任公司执行副总裁，聘任王卫、任凯锋、杨海担任公司副总裁，聘任 吴哲锐担任公司首席信息官。 从过往履历来看，上述新任高管均曾在民生证券担任重要职务。经过此次聘任，国联民生证券高管团队迎来"大扩容"。 国联民生证券聘任5名高管 均来自民生证券 并购重组事宜尘埃落定后，国联、民生的整合发展仍在继续。 6月6日盘后，国联民生发布公告称，公司于当日召开第五届董事会第二十五次会议，审议通过《关于聘任公司高级管理人员等相关事项的议案》。 公告显示，国联民生董事会同意聘任汪锦岭担任公司执行副总裁，聘任王卫、任凯锋、杨海担任公司副总裁，聘任吴哲锐担任公司首席信息官，任期自董 事会审议通过之日起至公司第五届董事会届满之日止。 与此同时，黄葳因工作调整不再担任国联民生证券首席信息官，但仍在公司任职，公司其他高级管理人员职务不变。在公告中，国联民生证券对黄葳担任 首席信息官期间对公司发展做出的努力和贡献表示感谢。 从公开简历来看，此次国联民生证券聘任的 ...

中央汇金公司股权变更 - 证监会核准中央汇金公司成为长城国瑞证券、东兴证券、信达证券等8家金融机构的实际控制人 相关公司需完善治理结构并办理工商变更 [1] - 中央汇金公司成立于2003年 代表国家行使对国有商业银行等重点金融企业的出资人职责 2007年股权注入中投公司 重要股东职责由国务院行使 [2] - 2024年2月财政部将中国信达、中国长城、中国东方三大AMC股权无偿划转至中央汇金公司 划转后持股比例分别为58%、71 55%、73 53% [2][3] 中央汇金公司金融版图扩张 - 旗下券商增至8家 包括银河证券、中金公司、中信建投等 除中信建投外其余7家实控人均为中央汇金公司 [3] - 公募基金股权增至6家 新增东兴基金和信达澳亚基金 此前已控股中金基金、银河基金等 [3] - 通过控股三大AMC实现业务集中市场化管理 提升国有金融资本配置效率和风险防控能力 [3] 证券行业并购整合趋势 - 监管政策推动下券商并购重组步伐加快 2023年以来多个并购组合取得实质性进展 [4] - 未来并购方向包括头部券商强强联合与中小券商差异化发展 同一实控人旗下券商或非金控类央企剥离业务存在更高并购概率 [5] - 中信证券认为"汇金系"券商股权调整可能引发行业新一轮并购 需关注同一实控人下的行政化与市场化并购机会 [3] 中央汇金公司的市场维稳作用 - 2024年4月中央汇金公司增持ETF并宣布将继续增持 明确其作为资本市场"国家队"和类"平准基金"的定位 [5] - 2008年以来多次参与市场维稳工作 证监会表态支持其发挥平准基金作用以巩固市场稳定 [5] - 市场分析认为中央汇金增持传递"底线思维"信号 有助于稳定市场情绪和底部企稳 [6]

高管变动 - 兴证资管完成董事长变更，刘宇自2025年5月20日起接替孙国雄担任党委书记、董事长，孙国雄因到龄退休转任业务巡视员 [1] - 刘宇拥有管理学博士及正高级会计师职称，曾任兴证投资执行董事兼总裁，具备丰富的金融行业从业经历 [1] - 兴证资管2025年3月任命杨华为新总裁，杨华此前在兴业银行、东亚前海证券等机构担任管理职务 [3] 业务发展 - 兴证资管2023年11月获批公募牌照，2024年6月展业，同年12月首只公募基金获批，2024年末资产管理规模突破千亿至1009.95亿元，同比增长20% [2] - 截至2025年一季度末，兴证资管管理的11只公募基金规模合计64.68亿元，其中货币保证金产品占比超8成（53.49亿元），混合型产品占比12% [2] - 公司表示新任高管将优化业务布局，推进公私募产品系统化建设，落实公募基金高质量发展行动方案 [2] 行业动态 - 2025年已有5家券商及资管机构完成董事长和总经理双调整，包括国都证券、华兴证券、国泰海通证券、海通资管和兴证资管 [4][5] - 国泰海通证券因合并重组任命朱健为董事长、李俊杰为总裁，海通资管新任董事长陶耿和总经理叶明均来自国泰君安资管 [5][6] - 国都证券高管变动源于浙商证券并购，新任总经理张晖和董事长钱文海均来自浙商证券 [7][8] - 华兴证券调整被解读为"去包凡化"，新任董事长王力行来自控股股东华兴资本，总经理马刚为内部晋升 [9][10][11] 行业趋势 - 券商并购重组推动人事调整，旨在加强业务整合和贯彻收购方经营策略，未来市场化并购将加速行业整合 [12] - 新任高管普遍具备"投行+财富管理+监管背景"，反映行业合规风控要求提升及业务转型需求 [13] - 券商需从传统通道业务转向"投行+财富管理"双轮驱动，高管需具备净值化产品设计和风险管理能力 [13]