货币政策决议 - 美联储连续第五次暂停加息 将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5% [1] - 联邦公开市场委员会以9-2表决结果决定维持基准利率不变 [1] - 两名美联储理事投票反对维持利率 支持降息25个基点 为1993年以来首次出现多名理事投反对票 [1] 经济数据表现 - 美国7月非农就业新增远低于预期 失业率上升 劳动力参与率降至2022年底以来最低水平 [1] - 5月和6月就业数据历史性下修 抹去超25万个新增就业岗位 [1] 通胀与政策挑战 - 通胀率仍然略高 经济前景不确定性较高 [1] - 关税传导不均并在未来几个月继续推高通胀 政策制定者难以区分长期通胀压力与一次性关税效应 [2] - 7月混合通胀数据使美联储感到不适 9月降息前景更取决于劳动力市场数据 [2]

据欧盟统计局数据，2025年7月，欧盟通胀率为2.4%，涨幅低于上年同期0.4个百分点。从成员国看，年 通胀率最低的国家是塞浦路斯0.1%，法国为0.9%，爱尔兰为1.6%；年通胀率最高的国家是罗马尼亚 6.6%，爱沙尼亚为5.6%，斯洛伐克为4.6%。 ...

欧元区PMI数据表现 - 欧元区8月综合PMI从7月的50.9升至51.1 创15个月以来最快扩张速度 高于50荣枯分界线且超出分析师预期的50.6 [1] - 制造业PMI跃升至50.5 实现自2022年6月以来首次扩张 打破小幅放缓预期 德国制造业接近结束长达三年的低迷期 [1] - 服务业PMI略有减弱但仍符合预期 [1] 经济韧性及政策影响 - 数据显示欧洲经济对贸易战与地缘政治挑战具有韧性 支持欧洲央行不急于进一步降息的立场 [4] - 欧洲央行行长拉加德表示美国15%关税略高于6月预测但远低于极端税率设想 [4] - 第二季度欧元区经济意外增长0.1% 但较前一季度0.6%增速显著放缓 通胀率维持在2%目标附近 [4] 订单与贸易政策影响 - 欧元区制造商海外订单量连续第二个月下降 美国贸易政策已产生实质性影响 [4] - 德国因美国客户提前采购曾表现良好但当前订单出现下降 法国新订单持续下滑 [4] 央行政策与市场预期 - 市场普遍预期欧洲央行9月会议将存款利率维持在2% 7月会议是自2024年6月启动降息周期后首次暂停加息 [5] - 英国8月综合PMI升至53优于预期 美国综合PMI预计维持在50以上 [5] 金融市场反应 - 欧元兑美元汇率稳定在1.1654 德国10年期国债收益率上涨2个基点至2.73% [4]

核心通胀表现 - 2025年7月整体消费物价同比上升1.0% 较6月升幅1.4%收窄0.4个百分点[1] - 剔除政府一次性措施后基本通胀率为1.0% 与6月持平[1] - 截至7月止三个月季节性调整综合CPI平均每月变动率0.2% 高于前三个月0.0%的变动水平[1] 分类消费物价指数 - 甲类CPI同比升幅从6月2.1%收窄至7月1.5% 乙类从1.3%降至0.9% 丙类从0.9%降至0.6%[2] - 剔除纾困措施后 甲类CPI升幅从6月1.5%微降至7月1.4% 乙类维持0.9% 丙类从0.7%降至0.6%[2] - 截至7月止三个月甲类CPI平均每月变动率0.4% 乙类0.2% 丙类0.1% 均高于前三个月0.0%的变动率[2] 细分项目价格变动 - 住屋价格同比上升1.8% 烟酒升1.7% 交通升1.4% 外出用膳及外卖升1.3%[3] - 衣履价格下跌3.3% 耐用物品跌2.3% 基本食品微跌0.1%[3] - 电力燃气及水上升0.7% 杂项服务升1.0% 杂项物品升0.3%[3] 期间累计通胀水平 - 2025年前7个月综合CPI累计上升1.6% 其中甲类升2.2% 乙类升1.4% 丙类升1.1%[3] - 截至7月止十二个月综合CPI平均上升1.7% 甲类升2.2% 乙类升1.5% 丙类升1.3%[4] - 剔除一次性措施后前7个月综合CPI升幅为1.2% 甲类1.5% 乙类1.0% 丙类0.9%[3]

货币政策展望 - 俄罗斯央行可能将关键利率从18%下调 但也不排除维持现有水平以推动通胀可持续放缓 [1] - 央行基线预测2025年通胀率在6%-7%之间 随后几年降至4% [1] - 今年8月至12月关键利率平均水平预计在16.3%-18%之间 明年预计在12%-13% [1] 利率路径预测 - 如果通胀迅速回落 今年利率可能进一步下降 但降息并非板上钉钉 [1] - 央行预测未排除继续维持18%关键利率的可能性 [1] - 年底具体利率数值可能超出预测区间范围 [1]

通胀率变化 - 瑞典7月通胀率0.8% 高于6月的0.7% [1] - 7月核心通胀率3.0% 高于6月的2.8% [1] 价格上涨驱动因素 - 夏季旅游业带动相关行业物价上涨 [1] - 跟团游价格环比上涨16.4% [1] - 柴油价格环比上涨4.3% [1] - 租车和国际机票价格出现上涨 [1]

在会议上，官员们对就业形势可能恶化表示担忧，但大多数人认为，通胀率上升的风险是"这两种 风险中更大的一个"。 自那次会议以来，经济数据进一步强化了所谓"鸽派"的观点，即由于5月和6月的就业增长数据被下 调，他们主张降息。对经济数据的不同解读在随后的几周内使利率制定者意见分歧加剧。 上月曾投票反对按兵不动的美联储理事沃勒和鲍曼认为，官员们不应基于关税引发的价格上涨而做 出决策，因为此类价格上涨不太可能再次发生。 SHMET 网讯：根据北京时间周四凌晨公布的美联储政策会议纪要，尽管有两名官员反对并主张降 息，但美联储上月决定维持利率不变的决定仍获得广泛支持。 会议记录显示，"几乎所有"官员支持该决定，这意味着除两名反对的官员外，其余16名参与的官员 均表示支持。 这一决定是在白宫对美联储主席鲍威尔施加了强烈政治压力要求其降息之后做出的。官员们在权衡 进口商、零售商和消费者将如何分担进口关税上涨的成本后，决定将基准政策利率维持在4.25%至4.5% 的区间内。 会议纪要如往常一样在会议三周后发布，其中显示官员们对何时能够确信进口成本上升不会引发更 广泛、持续的物价上涨存在分歧。部分官员表示"未来数月将能获得大量信息 ...

新华财经北京8月21日电美国国债收益率周三（8月20日）延续跌势，盘中公布联邦公开市场委员会 （FOMC）7月29日至30日的会议纪要时短暂上行，跌幅有所收窄。 截至20日纽市尾盘，10年期美债收益率跌1.56个基点，报4.29%；2年期美债收益率跌0.23个基点，报 3.74%。其余期限美债收益率跌幅均在1个基点左右。 7月会议纪要显示，美联储同意将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%之间。委员们一致认为，尽 管净出口波动影响了数据，但近期指标表明，上半年经济活动增长有所放缓。通胀率仍然略高，经济前 景的不确定性仍然较高。委员们同时强调，在获得通胀持续向目标靠拢的明确证据前，不会贸然行动。 美联储主管监管的副主席米歇尔·鲍曼和理事克里斯托弗·沃勒在7月会议上投票支持将利率下调25个基 点，以防止就业市场进一步疲软。 美国劳工部在7月FOMC会议后两天公布的数据显示，美国7月就业增长大幅放缓，非农就业岗位仅增加 7.3万个，远低于市场预期的11万个。5月、6月非农新增就业人数从14.4万人、14.7万人，大幅修正至1.9 万人、1.4万人，合计修正人数减少25.8万人。失业率也从6月的4.1%小幅上 ...

美国农业贸易 - 美国大豆协会主席致信特朗普称大豆种植户面临极大财务压力 大豆价格下跌且生产成本上涨 敦促优先考虑大豆贸易议题[2] - 德国上半年对美出口顺差302亿欧元 同比下降12.8% 主因美国关税措施削弱产品竞争力[16] 货币政策动态 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5% 认为经济前景不确定性较高[3] - 中国LPR连续三个月维持不变 1年期3.0% 5年期以上3.5% 符合市场预期[4] - 浙江/贵州/吉林等地多家村镇银行存款利率下调10-20个基点 中小银行主动调控负债成本[8] 金融市场监管 - 中国已上市商品期货期权品种131个 其中工业品84个占比64% 为制造业提供风险保障[7] - 国家金融监督管理总局就商业银行并购贷款管理办法征求意见 要求银行建立风险管理机制[7] - 港交所研究24小时交易机制 借鉴纳斯达克拟2026年实施的每周5天24小时交易模式[12][13] 产业政策动向 - 国务院办公厅要求优先实施有收益的政府和社会资本合作项目[5] - 市场监管总局就公用事业领域反垄断指南征求意见 针对不公平高价等行为细化标准[5] - 财政部/税务总局明确自2025年起对育儿补贴免征个人所得税[5] 交通基建发展 - 中国农村公路建设提前完成"十四五"规划目标任务 进入增量建设与存量提质并重阶段[6] - 广州白云机场扩大"一刻登机"服务范围 广州至上海虹桥南航航班取消值机截载时间[10] 消费市场数据 - 6月中国手机出货量2259.8万部同比下降9.3% 其中5G手机1843.6万部同比下降16.7%[9] - 1-6月手机出货量1.41亿部同比下降3.9% 5G手机1.21亿部同比下降3.0%占比85.5%[9] 医疗卫生政策 - 广西启动适龄女生HPV疫苗免费接种项目 2025-2027年为96万名女生提供免费接种[11] 资本市场动态 - 8月20日龙虎榜机构净买入利欧股份4.71亿元 领益智造1.82亿元 酒鬼酒1.66亿元[22][23] - 机构净卖出艾为电子1.08亿元 影石创新9823万元 广东建科9384万元[22][25] - 阿里巴巴公告持有斑马股份44.72% 斑马正寻求香港联交所主板独立上市[21] 国际宏观经济 - 英国7月通胀率升至3.8% 为19个月最高 远高于央行2%的目标[15] - 欧洲央行行长称欧元区三季度经济增速预计放缓 主因美国关税政策扭曲经济活动[17] 公司战略合作 - 中国一汽被传筹划入股零跑汽车 计划收购10%股份 零跑方面表示不予置评[20] - 泡泡玛特毛绒玩具月产能达3000万只 为去年同期十倍以上[20]

货币政策与利率决策 - 以色列央行维持基准利率4.5%不变 符合市场预期 [2] - 央行行长曾表示希望2025年降息三次至3.75% 但具体时间未定 [4] 通胀与经济指标 - 过去12个月通胀率下降 7月通胀率为3.1% 略高于目标上限 [3] - 谢克尔升值有助于降低通货膨胀 [5] - 预测显示通胀将在未来几个月回归目标区间 [3] 地缘政治与风险因素 - 地缘政治不确定性极高 安全局势发展存在多种可能性 [3] - 战事持续升级可能加剧供给限制 拖累经济复苏步伐 [3] - 存在通胀加速或偏离目标的风险 包括全球贸易条件恶化 [3] 财政政策与赤字 - 财政赤字上限将提高至5.2% [3] 行业影响与投资环境 - 市场和技术投资面临不确定性 美国加征关税带来经济风险 [6] - 养老基金深度参与股市投资 科技产业高度依赖美国风投基金注资 [6] - 较低风险溢价可能导致需求迅速扩张 [5]