核心财务表现 - 2025年中报营业总收入39.19亿元，同比增长4.3%，归母净利润9.6亿元，同比增长24.04% [1] - 第二季度营业总收入21.47亿元，同比增长24.89%，归母净利润4.82亿元，同比增长59.09% [1] - 净利率26.3%，同比增长16.09%，每股收益0.38元，同比增长22.44% [1] 盈利能力分析 - 毛利率36.96%，同比下降3.66%，主要因特许经营建造服务成本同比增长6.68% [1][3] - 三费占营收比14.37%，同比下降26.68%，其中销售费用同比下降28.04%因环保板块精简人员，财务费用同比下降30.26%因融资利率下降 [1][3] - 扣非净利润9亿元，同比增长33.63%，投资收益同比下降28.95%因上年同期确认股权处置收益 [1][3] 资产负债结构 - 货币资金46.17亿元，同比增长100.18%，主要因向特定对象发行A股募集资金 [1][3] - 有息负债314.19亿元，同比增长4.32%，有息资产负债率达43.08% [1][4] - 应收账款9.86亿元，同比增长1.55%，占最新年报归母净利润比例达86.07% [1][4] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.77元，同比下降4.6% [1] - 经营活动现金流量净额同比增长11.03%，因购买商品支付现金减少及收到预付款退回 [3] - 投资活动现金流量净额同比下降1359.84%，因结构性存款净额增加及支付工程款 [3][4] 重大事项影响 - 贵深公司代建龙里河大桥项目竣工验收，导致一年内到期非流动资产同比增长114.36%及长期应收款增加 [3] - 交易性金融资产同比增长2160.07%，因使用闲置募集资金办理结构性存款 [3] - 合同负债同比增长36.11%，因预收客户货款及房屋销售款增加 [3] 机构持仓动态 - 益民服务领先混合A新进持仓24.61万股，该基金近一年上涨36.94% [4] - 益民核心增长混合新进持仓5.52万股，创金合信鑫利混合A持仓3.20万股不变 [4]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入9.75亿元，同比增长35.85%，但归母净利润亏损1.14亿元，同比下降78.24% [1] - 第二季度营业总收入4.74亿元，同比增长13.13%，归母净利润亏损7110.51万元，同比下降110.52% [1] - 毛利率4.3%，同比提升1.71个百分点，净利率-11.88%，同比下降27.84个百分点 [1] - 三费占营收比13.07%，同比下降9.04%，财务费用大幅增长247.19% [1][7] - 每股收益-0.07元，同比下降75%，每股经营性现金流-0.17元，同比下降7.73% [1] 资产负债状况 - 货币资金6.74亿元，同比下降3.85%，主要因回笼减少且付款增加 [1][1] - 有息负债15.17亿元，同比增长4.59%，有息资产负债率达24.62% [1][10] - 货币资金/流动负债比率仅为38.94%，现金流状况需关注 [10] - 在建工程因技改投入增加，同比大幅增长156.34% [2] - 长期借款因重分类至一年内到期，同比下降43.16% [4] 业务运营 - 营业收入增长主要因锂盐产品产销量增加 [5] - 营业成本同比增长35.75%，与收入增长基本同步 [6] - 合同负债因预收货款减少，同比下降53.21% [4] - 投资活动现金流因上年大额存单到期，同比下降53.76% [9] - 筹资活动现金流因银行借款减少，同比下降118.2% [10] 历史表现与机构持仓 - 公司近10年中位数ROIC为1.41%，2019年最低达-30.93% [10] - 上市以来17份年报中亏损4次，历史财报表现一般 [10] - 国泰中证机床ETF(159667)持有173.38万股，近期减持 [10] - 华夏中证机床ETF(159663)持有35.35万股，近期减持 [10]

核心财务表现 - 营业总收入65.31亿元，同比增长14.94% [1] - 归母净利润5.56亿元，同比增长205.62%，第二季度单季净利润2.99亿元，同比增长932.3% [1] - 扣非净利润5.49亿元，同比增长211.85% [1] - 毛利率21.42%，同比提升5.89个百分点，净利率9.56%，同比提升151% [1] 现金流与资产结构 - 每股经营性现金流3.18元，同比增长738.89%，经营活动现金流净额因销售回款增加大幅改善 [1][2] - 货币资金32.93亿元，同比增长5.49%，有息负债24.75亿元，同比下降27.22% [1] - 应收账款50.52亿元，同比增长10.18% [1] 费用控制与效率指标 - 三费（销售/管理/财务费用）合计3.26亿元，占营收比例4.99%，同比下降64.14% [1] - 财务费用因汇兑收益大幅增加同比下降186.14% [1] - 每股收益2.0元，同比增长207.69%，每股净资产25.22元，同比增长9.05% [1] 投资回报与业务评价 - 历史ROIC中位数7.63%，2024年ROIC为6.37%，资本回报率处于一般水平 [2] - 公司业绩主要依赖营销驱动模式 [2] 机构持仓动态 - 明星基金经理杨金金（管理规模89.63亿元）通过交银启诚混合A（增持419.10万股）和交银瑞元三年定开混合（增持318.52万股）加仓 [3][4] - 交银趋势混合A（规模38.22亿元）持有720.91万股但环比减仓，仍为持仓量最大基金 [4] - 中金精选股票A（新进22.11万股）与交银启合混合A（新进14.25万股）新进入十大持仓名单 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.21亿元，同比增长23.47% [1] - 归母净利润1809.63万元，同比增长20.41% [1] - 第二季度营业总收入1.99亿元，同比增长28.91%，归母净利润1073.33万元，同比增长33.37% [1] - 扣非净利润832.04万元，同比下降9.76% [1] - 毛利率28.47%，同比下降5.49个百分点；净利率5.65%，同比下降2.0个百分点 [1] - 每股收益0.15元，同比增长25%；每股净资产7.37元，同比增长6.17% [1] 现金流与负债 - 货币资金1.71亿元，同比下降3.53%，主要因生产备货及分配股利支出 [1][2] - 有息负债1.34亿元，同比大幅增长317.77% [1] - 每股经营性现金流-1.33元，同比基本持平 [1] - 筹资活动现金流净额同比增长70.15%，主要因银行贷款净增加额增多 [5] - 经营活动现金流净额同比微降0.05%，因生产季节性影响；投资活动现金流净额同比下降6.2%，因持续改造生产设施 [5] 资产与运营效率 - 应收账款1.37亿元，同比下降23.66%，但占归母净利润比例达198.27% [1][6] - 存货同比增长14.91%，因生产备货增加，存货/营收比达159.67% [2][6] - 在建工程同比增长33.71%，因图木舒克天鹅项目投资增加 [2] - 三费占营收比15.26%，同比下降11.86个百分点 [1] 业务驱动因素 - 营业收入增长主要因收获机械类产品收入增加及采棉机出口大幅增长 [3] - 营业成本同比增长26.39%，与收入增长匹配 [4] - 财务费用同比大幅增长221.41%，因银行贷款增加导致利息支出上升 [4] - 研发费用同比下降17.69%，因项目周期性和差异化影响 [5] 资本结构与投资回报 - 历史ROIC中位数6.84%，2024年ROIC为7.15%，回报水平一般 [5] - 净利率历史水平为8.98%，产品附加值一般 [5] - 货币资金/流动负债比为19.85%，经营性现金流/流动负债近三年均值仅2.81% [6] 机构持仓 - 中信保诚多策略混合(LOF)A基金持仓160.77万股，较上期增仓 [6] - 该基金规模12.45亿元，近一年收益率80.03% [6]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入3.21亿元，同比增长23.47% [1] - 归母净利润0.18亿元，同比增长20.41% [1] - 净利率从2024年上半年的5.76%降至5.65% [3] - 毛利率从2024年上半年的30.15%降至28.47%，连续三年同期下滑 [3] 经营效率与负债结构 - 存货周转天数达902.71天，显示存货管理需优化 [5] - 经营活动现金流净额为-1.61亿元，与2024年同期持平 [5] - 资产负债率59.65%，同比下降1.33个百分点，负债结构改善 [5] 市场表现与机构持仓 - 当前总市值23.25亿元，股价19.16元 [1] - 机构持股家数从2024年同期的14家减至1家 [7] - 历史最高市值64.26亿元（2016年11月22日），当前市值需上涨176.38%才能达到 [7] 行业地位与业务基础 - 主营业务为棉花加工成套设备及配件的研发、生产和销售 [1] - 在棉花加工设备领域具有专业地位，为长期发展奠定基础 [7]

核心财务表现 - 营业总收入49.05亿元，同比下降4.53%，主要受销量及销售价格下降影响 [1][9] - 归母净利润1.98亿元，同比大幅上升96.3%，主要因成本控制及非经常性收益 [1] - 扣非净利润1.88亿元，同比激增160.15%，反映主营业务盈利能力的实质性提升 [1] 盈利能力指标 - 毛利率11.91%，同比增幅44.92%，主要受益于原材料价格下降及成本优化 [1][9] - 净利率4.04%，同比增幅105.61%，增幅显著高于收入降幅 [1] - 每股收益0.07元，同比增96.3%，与净利润增幅一致 [1] 成本费用结构 - 三费总额2.0亿元，占营收比4.09%，同比增11.58% [1] - 销售费用同比增8.3%，因业务开拓力度加大 [9] - 财务费用同比降110.6%，主要因利息收入及汇兑收益增长 [9] - 研发费用同比降13.68%，受研发项目进度影响 [9] 现金流与资产状况 - 货币资金15.61亿元，同比增65.99%，资金充裕度提升 [1] - 每股经营性现金流0.06元，同比降50.4%，因采购支付现金增加 [1][9] - 应收账款29.45亿元，同比微增1.69%，占利润比例较高 [1][10] - 有息负债6.11亿元，同比降3.52%，债务压力略有缓解 [1] 重大资产变动 - 预付款项同比降42.86%，因预付货款减少 [3] - 无形资产同比增30.42%，因本期购买土地 [4] - 在建工程同比增247.74%，因新增办公楼建设 [4] - 长期股权投资同比降100%，因处置联营企业股权 [4] 负债与合规状况 - 应交税费同比增40.65%，因期末应交所得税及增值税较多 [5] - 其他应付款同比增37.6%，因履约及投标保证金增加 [6] - 预计负债同比降100%，因未决诉讼结案 [8] - 其他流动负债同比增33.54%，因供应链金融增加 [7] 历史业绩与行业对比 - 公司ROIC历史中位数为5.16%，2023年最低为2.86%，投资回报一般 [9] - 净利率历史水平为2.27%，产品附加值不高 [9] - 分析师普遍预期2025年业绩3.58亿元，每股收益0.13元 [10]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入2.35亿元 同比增长2.4% [1] - 归母净利润0.14亿元 同比增长57.66% [1] - 净利率从2.01%提升至6.60% 增长4.59个百分点 [3] - 毛利率从36.46%降至34.58% 下降1.88个百分点 [3] - 净资产收益率0.91% 同比增长0.28个百分点 [3] 经营效率与现金流 - 存货周转天数261.74天 同比下降21.86% [5] - 经营活动现金流净额0.5亿元 较去年同期-0.39亿元实现由负转正 [5] - 资产负债率11.08% 同比下降4.19个百分点 [5] 市值与机构持仓 - 当前总市值41.83亿元 股价41.55元 [1] - 机构持股家数10家 较去年同期2178家减少2168家 [7] - 历史最高市值69.44亿元（2024年1月29日） 当前市值较峰值低39.8% [7] 行业地位与业务特征 - 电子行业代表性企业 主营高性能超低功耗芯片设计 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入16.00亿元，同比增长26.77% [1] - 归母净利润2.47亿元，同比增长15.35% [1] - 净利率由2024年上半年的18.03%下滑至15.43% [3] - 毛利率从37.08%下降至35.39% [3] - 净资产收益率4.22%，同比下降1.31个百分点 [3] 经营效率与财务结构 - 存货周转天数119.51天，较2024年上半年增长0.86% [5] - 经营活动现金流净额4.53亿元，同比大幅增长55.14%（由2.92亿元增至4.53亿元） [5] - 资产负债率30.89%，同比下降9.93个百分点 [5] 市场表现与投资者结构 - 当前股价32.61元，总市值271.34亿元 [1][7] - 机构持股家数从99家锐减至3家，减少96家 [7] - 较历史最高市值369.49亿元（2024年10月21日）存在36.17%上涨空间 [7] 行业地位与业务聚焦 - 主营功率半导体分立器件的研发、设计、生产和销售 [1] - 在功率半导体领域具备技术积累和市场地位 [7]

财务表现 - 2025年中报营业总收入371.97亿元，同比上升23.78%，归母净利润27.11亿元，同比上升62.26% [1] - 第二季度营业总收入193.55亿元，同比上升28.28%，第二季度归母净利润14.59亿元，同比上升27.04% [1] - 毛利率15.86%，同比减3.45%，净利率9.33%，同比增18.33% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计18.34亿元，三费占营收比4.93%，同比减26.74% [1] - 每股净资产22.09元，同比增13.42%，每股经营性现金流0.95元，同比减41.6%，每股收益1.61元，同比增61.0% [1] - 应收账款75.33亿元，同比增11.28%，占最新年报归母净利润比达181.31% [1] - 有息负债628.09亿元，同比增3.92% [1] 财务项目变动原因 - 预付款项变动幅度为144.82%，原因:预付原料款及货款增加 [2] - 其他权益工具投资变动幅度为120.27%，原因:新增对外股权投资 [2] - 其他非流动资产变动幅度为34.02%，原因:预付工程设备款增加 [2] - 应付票据变动幅度为53.83%，原因:以开立票据形式支付货款的金额增加 [2] - 合同负债变动幅度为131.01%，原因:预收货款增加 [2] - 营业收入变动幅度为23.78%，原因:产品销量的增加导致营业收入规模上升 [2] - 营业成本变动幅度为24.62%，原因:产品销量的增加 [2] - 管理费用变动幅度为-2.62%，原因:股份支付费用以及服务费下降 [2] - 财务费用变动幅度为-14.8%，原因:本期融资成本降低，利息支出减少；另受汇率波动影响本期产生汇兑收益 [2] - 研发费用变动幅度为-24.23%，原因:职工薪酬、材料耗用下降 [3] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.45%，原因:公司根据市场情况锁定原料价格，预付原料款 [3] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-4.62%，原因:在建项目投资规模同比增加 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-80.07%，原因:公司资本结构优化，有息负债净流入减少 [3] 业务评价 - 公司去年的ROIC为7.34%，资本回报率一般 [3] - 去年的净利率为8.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般 [3] - 公司上市以来中位数ROIC为7.55%，投资回报一般 [3] - 公司上市来已有年报9份，亏损年份1次 [3] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [3] 基金持仓 - 该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了 [4] - 持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的饶晓鹏，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十 [4] - 持有华友钴业最多的基金为新能源车LOF，目前规模为45.7亿元 [6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入5.97亿元，同比上升41.58%，归母净利润5186.97万元，同比上升70.96% [1] - 第二季度营业总收入3.31亿元，同比上升26.89%，归母净利润4102.49万元，同比上升72.04% [1] - 毛利率30.92%，同比减12.06%，净利率8.23%，同比增0.66% [1] - 三费占营收比11.93%，同比减7.08%，每股净资产8.05元，同比增7.38% [1] - 每股经营性现金流0.04元，同比减92.54%，每股收益0.21元，同比增69.82% [1] 资产负债表变动 - 货币资金8.8亿元，同比增46.91%，应收账款4.38亿元，同比增39.92% [1] - 有息负债7.31亿元，同比增270.75%，主要因新增长期银行借款和租赁负债 [1][4] - 使用权资产变动幅度856.21%，因新增租赁资产 [2] - 长期借款变动幅度78.47%，因新增长期银行借款 [2] - 租赁负债变动幅度22136.24%，因新增租赁资产 [2] 现金流与投资活动 - 经营活动现金流净额变动-92.55%，因研发经费及补贴减少，应收账款及存货占用资金增加 [5] - 投资活动现金流净额变动33.46%，因银行理财产品净购买额同比减少 [5] - 筹资活动现金流净额变动-35.42%，因上年同期收到股票募集资金 [5] 业务与资本回报 - 公司ROIC为2.93%，资本回报率不强，净利率7.26%，产品附加值一般 [5] - 历史中位数ROIC为14.7%，2023年ROIC为2.75% [5] - 公司业绩主要依靠研发驱动，商业模式需关注研发驱动力实际情况 [6] 基金持仓 - 申万菱信中证1000指数增强A基金持有2.81万股，持仓不变 [8] - 该基金规模0.87亿元，最新净值1.2016，近一年上涨55.57% [8]