板块表现 - 国防军工板块9月10日回暖 菲利华和海格通信股价涨幅均超过8% 华力创通、中国卫星及中航沈飞等多只股票涨幅超过3% [1] - 长城军工下跌超过2% 表现相对落后 [1] - 国防军工ETF（512810）盘中涨幅一度超过1% 成交金额超过4800万元 呈现企稳迹象 [1] 行业利好事件 - 中国移动正在申请卫星移动通信业务经营许可 为手机直连卫星业务奠定政策基础 目前申请已进入审核流程 [3] - 柬埔寨国家航空与中国商飞签署合作谅解备忘录 计划采购20架C909飞机 其中10架为确认订单 10架为意向订单 [3] 机构观点 - 申万宏源预计资金调整接近尾声 建议加大国防军工关注度 [4] - 国金证券指出国防军工是大国崛起必需品 属于长久期核心资产 2025年作为十四五收官年景气有望加速 同时将布局十五五发展规划带来新增长点 [4] ETF产品特征 - 国防军工ETF（512810）覆盖商业航天、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI及可控核聚变等热门题材 [4] - 该ETF同时具备融资融券标的和互联互通标的属性 是投资国防军工核心资产的高效工具 [4]

股价表现与交易数据 - 9月5日盘中股价上涨2.09%至9.28元/股 成交额1.31亿元 换手率3.45% 总市值50.49亿元 [1] - 主力资金净流入183.01万元 大单买入占比20.03% 卖出占比18.63% [1] - 年内股价累计上涨11.40% 近5日下跌6.55% 近20日下跌1.38% 近60日上涨4.86% [1] 股东结构与分红记录 - 股东户数达4.17万户 较上期增加4.45% 人均流通股9899股减少4.26% [2] - A股上市后累计派现8060.49万元 近三年累计派现1236.45万元 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入4.98亿元 同比增长7.08% [2] - 归母净利润178.08万元 同比大幅减少86.66% [2] 公司基本情况 - 主营业务为电子信息与航天航空领域激光应用服务及智能制造解决方案 [1] - 收入构成：激光应用服务48.63% 智能装备24.64% 航空零部件19.54% 激光器5.74% 租赁及其他1.46% [1] - 行业分类属于机械设备-自动化设备-激光设备 涉及机器视觉/低空经济/无人机等概念板块 [1]

股价表现与交易数据 - 9月5日盘中上涨2.40%至20.94元/股 成交5946.44万元 换手率2.45% 总市值28.97亿元 [1] - 主力资金净流出187.75万元 大单买入占比5.03%(299.08万元) 卖出占比8.19%(486.83万元) [1] - 年内累计上涨9.79% 近5日下跌8.72% 近20日上涨0.48% 近60日上涨13.56% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入2.70亿元 同比增长15.82% [2] - 归母净利润1471.07万元 同比减少9.35% [2] - A股上市后累计派现1.08亿元 近三年累计派现3735.39万元 [3] 主营业务与行业属性 - 主营业务构成：纸基/布基抛光材料60.74% 智能数控装备及精密结构件24.77% 新型抛光材料14.22% [2] - 所属申万行业：机械设备-通用设备-磨具磨料 [2] - 概念板块涵盖：小盘 大飞机 工业母机 专精特新 新材料 [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.72万户 较上期增加0.25% 人均流通股6930股 较上期减少0.18% [2] - 平安新鑫先锋混合A(000739)持股75.95万股 位列第六大流通股东 持股数量未变动 [3] - 平安先进制造主题股票发起A(019457)退出十大流通股东行列 [3] 公司基本信息 - 成立于2004年9月21日 2017年2月8日上市 [2] - 总部位于广东省东莞市大岭山镇 [2] - 主营新型精密抛光材料 高端智能装备研发生产销售 精密结构件制造服务 [2]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润172.3万元，加权平均基金份额本期利润0.0442元，上半年基金净值增长率为4.25% [2] - 截至9月3日，近三个月复权单位净值增长率为33.11%（同类排名116/880），近半年为27.23%（172/880），近一年为53.03%（217/880），近三年为27.37%（112/872） [5] - 近三年夏普比率0.2258（同类排名220/875），近三年最大回撤33.08%（同类排名477/861），单季度最大回撤24.98%出现在2022年一季度 [24][26] 基金规模与持仓结构 - 截至2025年上半年末，基金规模为3475.1万元，持有人共计7522户，合计持有3870.57万份 [2][30][33] - 管理人员工持有份额占比14.24%，机构持有28.83%，个人投资者持有71.17% [33] - 近三年平均股票仓位74.49%（同类平均80.43%），2025年一季度末最高仓位93.39%，2022年末最低仓位4.58% [29] 估值与成长性指标 - 截至2025年6月30日，持股加权市盈率（TTM）8.65倍（同类均值15.75倍），加权市净率（LF）0.39倍（同类均值2.52倍），加权市销率（TTM）0.83倍（同类均值2.16倍） [9] - 持有股票加权营业收入同比增长率（TTM）0.16%，加权净利润同比增长率（TTM）0.31%，加权年化净资产收益率0.05% [16] 投资策略与行业观点 - 基金管理人认为国内经济基本面稳中向好，人工智能、半导体、低空经济、大飞机、机器人等新兴产业快速发展带来投资机会 [2] - 基金保持对新兴产业的持续关注，预计居民资产配置将更多倾向权益类资产 [2] - 基金持股集中度较高，前十大重仓股包括盛弘股份、金盘科技、芯原股份、中芯国际、顺丰控股等 [38] 交易特征 - 最近半年换手率约213.73%，持续1年低于同类均值 [36]

国防军工板块市场表现 - 9月5日早盘国防军工板块回暖 中证军工指数成份股应流股份领涨6.79% 菲利华上涨3.4% 华秦科技上涨2.4% [1] - 国防军工ETF（512810）场内价格涨超1% 有望终结连续4日调整态势 [1] - ETF盘中报价0.677元 较前日上涨0.007元 涨幅1.04% 成交额3159.49万元 成交量47.01万手 [2] 行业基本面展望 - 2025年至2027年国防军工行业有望进入新一轮上升周期 2025年将作为产业拐点 "业绩底"基本确立 [2] - 2025年需求好转推动行业收入端回暖 上游环节业务逐步恢复 [3] - 预计2025年第三季度起订单将反映在中下游环节营收端 推动全产业链发展 [3] 投资标的特征 - 国防军工ETF（512810）覆盖传统主战力量与新域新质力量 包含商业航天/深海科技/军用AI/低空经济/大飞机等题材 [3] - 该ETF为融资融券标的与互联互通标的 基金份额18.56亿份 资产净值12.56亿元 [2][3] - 指数基日为2004年12月31日 发布于2013年12月26日 单位净值0.675元 累计净值1.349元 [2][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对 2025 年 9 月 4 日期货主力合约行情走势作出预测，如股指期货震荡整理、黄金和白银期货偏强震荡、焦煤和原油期货震荡偏弱等[2] 各部分总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货震荡整理，给出 IF2509、IH2509、IC2509、IM2509 合约阻力位和支撑位[2] - 十年期国债期货主力合约 T2512 和三十年期国债期货主力合约 TL2512 大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[2] - 黄金期货主力合约 AU2510 大概率偏强震荡，将蓄势上攻阻力位，给出阻力位和支撑位[2] - 白银期货主力合约 AG2510 大概率偏强震荡，将蓄势上攻阻力位并再创上市以来新高，给出阻力位和支撑位[3] - 铜期货主力合约 CU2510 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[3] - 氧化铝期货主力合约 AO2601 大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[3] - 镍期货主力合约 NI2510 大概率震荡整理，将蓄势上攻阻力位，给出阻力位和支撑位[3] - 多晶硅期货主力合约 PS2511 大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[3] - 碳酸锂期货主力合约 LC2511 大概率偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[3] - 螺纹钢期货主力合约 RB2601 大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[4] - 热卷期货主力合约 HC2601 大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[4] - 铁矿石期货主力合约 I2601 大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[4] - 焦煤期货主力合约 JM2601 大概率震荡偏弱，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[6] - 玻璃期货主力合约 FG601 大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[6] - 纯碱期货主力合约 SA601 大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[6] - 原油期货主力合约 SC2510 大概率震荡偏弱，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[6] - PTA 期货主力合约 TA601 大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[6] - PVC 期货主力合约 V2601 大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[6] 宏观资讯和交易提示 - 今年 12 个省份上调最低工资标准，大部分省份月最低工资标准或其最高档上调幅度约 8%-12%，上海居首[7] - 财政部与央行联合工作组召开第二次组长会议，推动债券市场平稳健康发展[7] - 中国商务部裁定美国光纤生产商和出口商规避反倾销措施，对各公司征收不同反倾销税税率[7] - 美联储褐皮书显示近几周全美大部分地区经济活动几乎无变化，各地区均有价格上涨[8] - 美国 7 月职位空缺数降至 10 个月低点[8] - 美联储理事沃勒建议本月开始降息，圣路易斯联储主席穆萨莱姆认为当前利率合适[8] - 欧元区 8 月综合 PMI 终值微升至 51，服务业 PMI 下降[8] 商品期货相关信息 - 上金所自 9 月 5 日收盘清算时起调整部分合约保证金水平和涨跌幅度限制[9] - 9 月 4 日伦敦金属交易所亚洲开盘时间推迟 90 分钟[9] - 9 月 4 日美油主力合约和布伦特原油主力合约收跌，OPEC+将决定 10 月石油产量[10] - 9 月 4 日国际贵金属期货普遍收涨，美联储官员释放降息信号[10] - 世界黄金协会寻求推出数字形式黄金[10] - 9 月 4 日伦敦基本金属涨跌参半，弱美元和供应扰动支撑价格但终端需求疲软限制上行空间[11] - 9 月 4 日在岸人民币对美元收盘上涨，中间价调贬[11] - 9 月 4 日纽约尾盘美元指数下跌，非美货币多数上涨[12] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 9 月 3 日沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 股指期货主力合约有不同表现，大盘走势分化[12][13][14] - 预期 2025 年 9 月 IF、IH、IC、IM 主力合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[18] - 预期 9 月 4 日股指期货震荡整理，给出各合约阻力位和支撑位[19] 国债期货 - 9 月 3 日十年期国债期货主力合约 T2512 偏强震荡上行，国债期货收盘全线上涨，央行开展逆回购操作净回笼资金[38] - 预期 9 月 4 日十年期国债期货主力合约 T2512 大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[39] - 9 月 3 日三十年期国债期货主力合约 TL2512 偏强震荡上行，全球长期国债抛售潮加剧，美债收益率下跌[40][43] - 预期 9 月 4 日三十年期国债期货主力合约 TL2512 大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[43] 黄金期货 - 9 月 3 日黄金期货主力合约 AU2510 震荡上行，预期 2025 年 9 月主力连续合约震荡偏强，9 月 4 日主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[45] 白银期货 - 9 月 3 日白银期货主力合约 AG2510 小幅偏弱震荡，技术分析显示上涨趋势明显，预期 2025 年 9 月主力连续合约震荡偏强并再创上市以来新高，9 月 4 日主力合约大概率偏强震荡并再创上市以来新高，给出阻力位和支撑位[52][53] 铜期货 - 9 月 3 日铜期货主力合约 CU2510 小幅震荡上行，预期 2025 年 9 月主力连续合约偏强宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[58] 氧化铝期货 - 9 月 3 日氧化铝期货主力合约 AO2601 震荡下行，预期 2025 年 9 月主力连续合约偏弱宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[63] 镍期货 - 9 月 3 日镍期货主力合约 NI2510 震荡下行，预期 2025 年 9 月主力连续合约宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位[67] 多晶硅期货 - 9 月 3 日多晶硅期货主力合约 PS2511 小幅震荡上行，预期 9 月 4 日主力合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[74][75] 碳酸锂期货 - 9 月 3 日碳酸锂期货主力合约 LC2511 震荡下行，预期 2025 年 9 月主力连续合约偏弱宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[75][76] 螺纹钢期货 - 9 月 3 日螺纹钢期货主力合约 RB2601 小幅震荡下行，预期 2025 年 9 月主力连续合约偏弱宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[81] 热卷期货 - 9 月 3 日热卷期货主力合约 HC2601 小幅偏强震荡，预期 9 月 4 日主力合约大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[84] 铁矿石期货 - 9 月 3 日铁矿石期货主力合约 I2601 震荡上行，预期 2025 年 9 月主力连续合约宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[88] 焦煤期货 - 9 月 3 日焦煤期货主力合约 JM2601 小幅震荡下行，预期 2025 年 9 月主力连续合约偏弱宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率震荡偏弱，给出阻力位和支撑位[93] 玻璃期货 - 9 月 3 日玻璃期货主力合约 FG601 小幅偏强震荡，预期 2025 年 9 月主力连续合约宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[96] 纯碱期货 - 9 月 3 日纯碱期货主力合约 SA601 震荡上行，预期 2025 年 9 月主力连续合约偏弱宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[101] 原油期货 - 9 月 3 日原油期货主力合约 SC2510 小幅震荡上行，预期 2025 年 9 月主力连续合约偏弱宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率震荡偏弱，给出阻力位和支撑位[104] PTA 期货 - 9 月 3 日 PTA 期货主力合约 TA601 小幅震荡下行，预期 9 月 4 日主力合约大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[108][109] PVC 期货 - 9 月 3 日 PVC 期货主力合约 V2601 小幅震荡下行，预期 9 月 4 日主力合约大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[111]

股价表现与资金流向 - 9月4日盘中下跌2.04%至20.65元/股 成交额9004.56万元 换手率3.63% 总市值28.57亿元 [1] - 主力资金净流出205.79万元 特大单卖出439.51万元占比4.88% 大单买入951.99万元占比10.57% [1] - 年内股价涨8.27% 近5日跌11.37% 近20日跌1.62% 近60日涨8.40% [1] 经营业绩与财务数据 - 2025年上半年营业收入2.70亿元 同比增长15.82% 归母净利润1471.07万元 同比减少9.35% [2] - A股上市后累计派现1.08亿元 近三年累计派现3735.39万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数1.72万户 较上期微增0.25% 人均流通股6930股 较上期减少0.18% [2] - 平安新鑫先锋混合A(000739)持股75.95万股位列第六大流通股东 持股数量未变动 [3] - 平安先进制造主题股票发起A(019457)退出十大流通股东行列 [3] 公司基本情况 - 主营业务为新型精密抛光材料(60.74%) 智能数控装备及精密结构件(24.77%) 新型抛光材料(14.22%) [1] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-磨具磨料 概念板块涵盖小盘 大飞机 专精特新 工业母机 消费电子 [1]

市场观点与趋势 - 美联储下一步信号受关注 市场关注其政策动向[1] - 科技成长板块内部存在高低切换机会[1] - 特朗普罢免美联储理事引发对美联储独立性及美元信用担忧[1] 投资策略展望 - 债市整体上行空间有限 预计维持上有顶下有底的箱体震荡格局[1] - 定投策略需关注止盈时机 在行情高点逐步锁定收益[1] - 8月份市场寻找下一个投资主线[1] 资产配置方向 - 固收+策略受关注 理财师解答相关疑问[1] - 全面AI时代被视为十年一遇的投资机会[1] - 香港金融创新与金融科技领域存在新机遇[1] 行业投资机会 - 人工智能、半导体、低空经济、大飞机、机器人等新兴产业带来诸多投资机会[2] - 军工智能制造领域存在新投资机遇[1] - AI产业展览及研讨会受市场关注[1] 长期投资理念 - 投资以长期复合回报率最大化为第一准则[2] - 自上而下选择符合社会长期发展趋势的大赛道[2] - 新能源赛道因符合社会重大变革趋势而获得重点布局[2] 市场环境判断 - 国内无风险收益率保持较低水平[2] - 资本市场投资回报率具备显著吸引力[2] - 居民资产配置将更多考虑权益类资产[2] 投资操作策略 - 面对板块底部波动不大幅调仓 坚守赛道除非透支远期成长空间[4] - 指数基金与主动权益基金形成错位竞争格局[4] - 158只新基金蓄势待发[4]

美联储政策与美元信用 - 美联储下一步信号受市场关注 需解读政策动向[2] - 特朗普罢免美联储理事引发独立性危机 损害美元信用[5] 债券市场展望 - 债市整体上行空间有限 处于上有顶下有底的箱体震荡区间[3] 科技与成长投资 - 科技成长板块内部出现高低切换 需关注结构性机会[4] - 全面AI时代被视为十年一遇大机会 新兴产业带来投资机遇[6] - 人工智能 半导体 低空经济 大飞机 机器人等新兴产业涌现投资机会[21][22] 投资策略与资产配置 - 定投止盈策略可帮助在行情高点逐步锁定收益[4] - 寻找下一个投资主线成为8月重点议题[4] - 居民资产配置将更多考虑权益类资产[22] - 固收+产品受到关注 理财师相关问题获解答[4] 行业主题机会 - 军工智能制造领域存在新投资机遇[12] - 香港金融创新与金融科技带来新机遇[8] - 资本市场投资回报率具备显著吸引力[21] 基金行业动态 - 指数基金158只产品蓄势待发 主动权益基金寻求错位竞争[24] - 博时基金举办AI主题展会 直击2025AGIC大会[10] - 瑞银证券举办第22届A股研讨会媒体交流会[14] 投资理念与实践 - 投资以长期复合回报率最大化为第一准则[21] - 自上而下选择符合社会长期发展趋势的大赛道[21] - 在板块底部波动时保持持仓 除非价格透支远期成长空间[23]

板块表现 - 国防军工板块出现剧烈波动 中证军工指数78只成份股收跌 中航成飞下挫14.34%居首 中无人机跌13.42% 航天科技、长城军工、内蒙一机等7股跌停 [1] - 国防军工ETF（512810）全天单边下行 场内收跌6.08%三连阴 振幅超7% 成交额连续第3日超过2亿元 [1] - 杠杆资金放大板块短期波动 国防军工ETF融资余额急速飙升创新高 [4] 事件驱动 - 9月3日盛大历史性事件落地 部分资金呈现"买预期 卖事实"操作模式 [1] - 国之重器集体亮相 新域新质力量霸屏 东风61全天高居热搜榜 多型无人机亮相 歼-20S、歼-35A等隐形战机震撼出场 [3] - 体系化高端装备出海崭新亮相 或是行业新景气周期的开始 [3] 机构观点 - 申万宏源表示资金调整接近尾声 重申加大国防军工关注度 板块利好仍多 [3] - 国金证券指出全球军贸市场进入新发展期 我国装备具有高性能、高性价比优势 未来有望获得更多市场份额 [3] - 国防军工是大国崛起的必需品 是典型的长久期核心资产 [3] 行业前景 - 2025年作为十四五收官年 军方和军工企业要努力完成计划目标 行业景气有望加速 [5] - 明年将布局十五五发展规划 行业迎来诸多新增长点 [5] - 国防军工ETF覆盖商业航天、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI、可控核聚变等热门题材 [5] 历史规律 - 重大事件在二级市场呈现"预期炒作-兑现回调"的短期波动特征 [4]