通胀率数据 - 德国11月通胀率预计为2 3% [1] - 11月核心通胀率剔除食品和能源后为2 7% [1] - 通胀率已连续四个月高于2% [1] 价格变动驱动因素 - 服务价格同比上涨3 5%成为主要推动力 [1] - 食品价格同比上涨1 2% [1] - 能源价格同比下降0 1% [1] 经济背景与影响 - 德国作为欧元区最大经济体其通胀表现对欧洲央行货币政策具有重要影响 [1] - 欧洲央行的中期目标是将欧元区通胀率稳定在2 0% [1] - 德国经济在过去两年连续衰退且今年以来基本停滞 [1] 未来通胀展望 - 第三季度工资加速上涨不利于通胀进一步回落 [1] - 消费者短期内仍需接受偏高的通胀水平商品价格将继续上涨 [1] - 能源价格走低或许能在未来带来缓解希望 [1]

通胀水平 - 11月份德国通胀率维持在2.3% [1] - 通胀率连续四个月高于欧洲央行2%的目标 [1][1] - 所有商品价格将继续上涨 [1] 价格因素分析 - 能源价格同比仅下降0.1% [1] - 能源价格下跌曾是抑制通胀的关键因素但11月份降幅有限 [1]

澳大利亚10月通胀数据 - 10月整体消费者价格指数同比涨幅为3.8%，高于9月的3.6%及市场预期的3.6%，为连续第四个月走高 [1] - 基础通胀率指标截尾均值通胀率从前一个月的3.2%升至3.3%，高于澳大利亚央行设定的2-3%通胀目标区间 [1] - 10月同比商品通胀率从9月的3.7%上升至3.8%，服务通胀率则从3.5%上升至3.9% [1] 主要分项价格变动 - 房屋价格同比上涨5.9%，是推动通胀率上升的主要力量 [1] - 食品与非酒精饮料价格同比上涨3.2%，文娱价格同比上涨3.2% [1] - 其他涨幅较高的类别包括：服装鞋靴价格上涨5.4%，教育价格上涨5.4%，烟酒价格上涨4.4%，保健价格上涨4% [1] - 其他类别涨幅为：家具、家居设备与服务价格上涨2.1%，交通价格上涨2.7%，保险与金融服务价格上涨2.5%，通讯价格上涨0.8% [1]

戴利的政策立场 - 支持在美联储12月会议上降息 因其认为就业市场突然恶化的可能性比通胀骤升更高且更难应对 劳动力市场现已非常脆弱 存在发生非线性变化的风险 不确定当局能否提前应对 [1] - 认为通胀爆发的风险较低 因为关税驱动的成本上涨幅度低于今年较早时所预期 [1] - 强调仍坚信美联储能在不推升失业率的前提下将通胀率降回2%目标区间 若未能达成此目标将构成政策失败 [1] 戴利言论的背景与意义 - 有分析认为戴利言论意义重大 因其在公开场合鲜少偏离美联储主席鲍威尔的立场 [1] - 戴利在2027年才在联邦公开市场委员会(FOMC)有投票权 [1] 美联储内部的政策分歧 - 美联储越来越多官员近期对进一步降息表达反对或担忧 认为通胀高企的原因包括受关税影响的商品以及国内服务业 担心若太快降息 而明年经济增长加快 将使美联储陷入两难 [1] - 戴利则认为 美联储不应因担忧日后可能需要逆转政策而延迟降息 [1] - 美联储官员间罕见的分歧 反映真实不确定性而非决策失灵 若此刻众人意见一致 央行反而会陷入群体思维的错误 其职责并非达成共识 [1]

以色列央行货币政策调整 - 以色列央行决定将基准利率下调0.25个百分点至4.25% [1] - 这是以色列央行近两年来首次调整利率 [1] - 上一次调整利率是在2024年1月，当时基准利率由4.75%降至4.5% [1] 利率调整原因与通胀状况 - 利率下调是因为近几个月以来以色列年度通胀率已降至政府设定的1%至3%的目标区间 [1] - 统计数据显示年度通胀率已回落至2.5% [1] - 预计年底通胀率将有所回升，随后回落并稳定在目标区间中值左右 [1] 经济前景与风险 - 以色列财政部长表示此次下调利率是系列举措之一，说明以色列正迈向“强劲经济增长”之路 [1] - 以色列央行评估称通胀加速的风险仍然存在，包括地缘政治动荡及其对经济活动的影响、需求增长与供应受限并存等 [1] - 以色列2025年第三季度国内生产总值（GDP）按年增长12.4%，实现强劲反弹 [1]

来源：央视财经 欧洲方面，市场较为关注的是英国将于本周公布2025年秋季预算案，预计英国财政大臣里夫斯将宣布增 税等多项措施。随着英国10月通胀率回落至3.6%，市场对英国央行12月降息的预期持续升温。当地时 间本周四，欧洲央行还将发布10月货币政策会议纪要，此前，多数欧洲央行官员纷纷表示对当前的货币 政策感到满意。目前市场普遍预期，欧洲央行12月议息会议仍将维持利率不变。 【#国际金价跌了##美联储将公布经济状况褐皮书#】上周，市场对于美股科技股估值过高的担忧依旧挥 之不去，加之，美联储降息预期骤降令市场承压，拖累美国三大股指表现。其中，道指全周下跌 1.91%，标普500指数下跌1.95%，纳指下跌2.74%。 本周新西兰和韩国央行将公布利率决议 上周国际油价下跌 本周，新西兰央行和韩国央行将分别公布最新利率决议。新西兰央行10月曾宣布将基准利率下调50个基 点以刺激经济，并不排除未来进一步降息的可能。摩根大通此前预计，新西兰央行将在本月和明年2月 降息两次。对此，我们也会保持密切关注。 上周国际金价小幅下跌 金价方面，美元指数维持在近半年来高位，推高了黄金的持有成本，加上美联储12月降息前景不明朗， 令 ...

美联储政策立场 - 纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示美联储在短期内仍有再次降息的空间 [1] - 威廉姆斯认为当前货币政策温和偏紧，但相比近期行动前已没那么紧，未来有进一步调整利率目标区间的空间 [3] - 威廉姆斯的表态表明12月再次降息是一个现实选项，美联储主席鲍威尔正试图在决策层中凝聚共识 [3] 政策调整依据 - 威廉姆斯更担心劳动力市场面临的压力，就业下行风险加大，而通胀上行风险有所缓和 [1][5] - 贸易关税为当前通胀率贡献约0.5到0.75个百分点，但未引发第二轮价格传导效应，核心通胀持续回落 [5] - 截至今年9月的12个月里美国CPI同比上涨3%，部分官员对通胀前景仍存忧虑 [6] - 美联储目标是把通胀率在可持续基础上恢复到2%的长期目标，同时避免对劳动力市场造成更大伤害 [7] 市场反应 - 威廉姆斯讲话后投资者提高对12月降息的押注，利率期货定价显示12月降息概率从约45%升至约60% [5] - 消息出来后美股三大指数盘前直线拉升 [8] - 比特币从80632.88美元低点回升至84000美元水平，英伟达收复盘前跌幅转而上涨1% [10]

货币政策立场 - 纽约联储主席威廉姆斯认为当前货币政策具有紧缩性但程度已减轻，短期内存在调整联邦基金利率目标区间的空间[1] - 威廉姆斯的言论表明再次降息仍有可能，尽管近期多位美联储官员对12月份连续降息表示反对或存在不确定性[1] 劳动力市场与通胀风险 - 威廉姆斯判断劳动力市场出现疲软态势，就业方面的下行风险有所增加，而通胀方面的上行风险则有所降低[1][2] - 截至9月的一年里美国消费者价格指数上涨3%，美联储必须将通胀率恢复至2%的目标水平但不能给劳动力市场带来更严重冲击[2] 市场预期与通胀驱动因素 - 根据期货合约定价，市场认为12月会议上降息的可能性约为40%[2] - 贸易关税对当前通胀率起到约0.5至0.75个百分点的推动作用，但不会引发第二轮价格连锁反应[2] - 关税将在接下来一年继续推高物价，预计到2027年通胀率将重新回到2%的目标水平[2]

欧盟整体通胀情况 - 2025年10月份欧盟年通胀率为2 5% 较上年同期提高0 2个百分点 但低于上月0 1个百分点 [1] 成员国通胀表现 - 10月份通胀率最高的国家是罗马尼亚 同比增长8 4% 爱沙尼亚同比增长4 5% 拉脱维亚同比增长4 3% [1] - 通胀率最低的国家是塞浦路斯 同比增长0 2% 法国同比增长0 8% 意大利同比增长1 3% [1]

美联储官员普遍认为劳动力市场处于逐步降温状态，但未出现急剧恶化。一方面失业率保持低位、失业 救济金申请人数不多；另一方面就业创造极其缓慢。与会官员认为就业大概率不会迅速下滑。 来源：中国金融信息网 新华财经纽约11月19日电（记者徐静）美国联邦储备委员会19日公布的10月货币政策会议纪要显示，由 于经济温和扩张、劳动力市场虽逐步降温但未出现急剧恶化，美联储官员就12月份是否进一步降息出现 显著分歧。 会议纪要显示，美联储官员注意到，美国经济活动一直以温和的速度扩张，今年就业增长放缓，失业率 略有上升，通胀率自年初以来有所上升，目前仍处于较高水平。鉴于风险平衡变化，美联储在10月29日 结束货币政策会议后宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%至4.00%之间。这是美联储 继9月17日降息25个基点后再次降息，也是自2024年9月以来第五次降息。 由于消费者支出表现超预期强劲，为经济提供了有力支撑，美联储官员10月对经济增长的判断从9月 的"增速放缓"上调为"以温和速度扩张"，但也提及政府"停摆"会暂时拖累经济活动，且整体经济前景仍 存在较高的不确定性。 在10月货币政策会议上，美联储公开市场委员 ...