核心财务表现 - 2025年中报营业总收入36.22亿元，同比增长1.49% [1] - 归母净利润亏损8515.34万元，但亏损幅度同比收窄61.7% [1] - 第二季度营收20.3亿元同比下降3.08%，净利润亏损5920.46万元但同比改善58.81% [1] 盈利能力指标 - 毛利率提升至13.84%，同比增幅达36.23% [1] - 净利率为-3.04%，同比显著改善59.09% [1] - 三费占营收比10.37%，同比下降2.99% [1] - 每股收益-0.13元，同比提升66.67% [1] 资产负债结构 - 货币资金32.03亿元，同比增长34.94% [1] - 应收账款15.45亿元，基本持平 [1] - 有息负债95.76亿元，同比增长6.9% [1] - 每股净资产4.53元，同比下降15.81% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.01元，同比大幅下降92.01% [1] - 经营活动现金流净额同比下降90.32% [15] - 投资活动现金流净额下降42.79% [16] - 筹资活动现金流净额大幅增长310.26% [17] 重要财务项目变动 - 交易性金融资产增长211.42%因理财产品增加 [1] - 衍生金融资产暴涨6066.52%因期货浮盈 [2] - 应收款项融资增长199.11%因银行承兑汇票增加 [3] - 投资收益增长712.35%因理财收益增加 [12] - 公允价值变动收益下降718.61%因金融负债公允价值变动 [13] 业务驱动因素 - 营业收入增长1.49%主要受益于碳酸锂加工业务增长 [9] - 营业成本下降2.67%因主要原材料价格下跌 [9] - 研发费用下降6.67%因直接投入减少 [11] 历史业绩表现 - 公司上市以来中位数ROIC为11.26% [18] - 2023年ROIC为-10.32%表现极差 [18] - 上市7年来出现2次亏损年份 [18] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.35亿元 [22] - 每股收益预期均值0.21元 [22]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入10.68亿元，同比增长19.16%，归母净利润-5236.08万元，同比减亏59.0% [1] - 第二季度单季营业总收入5.5亿元，同比增长22.01%，归母净利润-3049.08万元，同比减亏4.71% [1] - 毛利率同比大幅提升438.28%至9.16%，净利率同比提升73.21%至-5.01%，三费占营收比同比下降19.94%至8.39% [1] 盈利能力改善 - 盈利能力显著上升，主要因六氟磷酸锂和次磷酸钠销量同比大幅增长带动收入提升 [3][5] - 销售费用同比下降30.84%，管理费用同比下降10.05%，体现费用控制成效 [3] - 每股收益同比改善60.0%至-0.1元，每股经营性现金流同比改善52.57%至-0.26元 [1] 资产负债变动 - 货币资金同比下降13.16%至8.78亿元，主要用于支付工程尾款和储备存货 [1][3] - 应收账款同比增长36.11%至4.89亿元，有息负债同比增长33.60%至11.6亿元 [1] - 短期借款同比增加40.92%，因经营需要增加流动资金借款 [3] 现金流与投资活动 - 经营活动现金流净额同比改善52.57%，投资活动现金流净额同比改善60.8%，因主要项目建设接近尾声资本支出减弱 [5] - 筹资活动现金流净额同比下降53.77%，因融资减少 [5] - 其他流动资产同比增长53.19%，因闲置募集资金存为定期存款及增值税留抵税额增加 [3] 业务与商业模式 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [5] - 历史投资回报一般，上市以来ROIC中位数7.8%，2024年ROIC低至-27.51% [5] - 上市以来9份年报中出现2次亏损，显示生意模式存在脆弱性 [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入14.62亿元，同比下降31.77%，归母净利润5183.46万元，同比下降40.73% [1] - 第二季度营业总收入7.01亿元，同比下降13.42%，归母净利润2766.49万元，同比下降22.65% [1] - 毛利率52.5%，同比下降14.41%，净利率3.59%，同比下降8.72% [1] - 每股收益0.04元，同比下降33.33%，每股经营性现金流0.18元，同比增929.02% [1] - 扣非净利润1384.58万元，同比下降57.48% [1] - 三费占营收比43.33%，同比下降17.77% [1] 资产负债表变动 - 货币资金4.92亿元，同比增52.24%，主要因经营活动现金流增加 [1][3] - 应收账款13.96亿元，同比下降33.99%，主要因本期增加回款 [1][3] - 有息负债17.7亿元，同比下降2.80% [1] - 存货同比下降21.58%，主要因本期去库存 [3] - 长期借款同比增185.63%，主要因融资结构变化 [3] 现金流状况 - 经营活动现金流净额同比增921.03%，主要因增强销售回款 [6] - 投资活动现金流净额同比降4641.75%，主要因对长期资产投资增加 [7] - 筹资活动现金流净额同比降8.74%，主要因归还借款规模影响 [7] - 现金及现金等价物净增加额同比增259.38% [7] 业务与商业模式 - 公司ROIC为1.96%，近年资本回报率不强，业绩具有周期性 [7] - 近10年中位数ROIC为4.88%，2023年ROIC为-6.17% [7] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [8] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.13亿元，每股收益0.08元 [9] 管理层与质押情况 - 董事长姜伟持有公司17.55%股份，100%处于质押状态，质押融资用途为投资运营非上市公司产业及偿还负债 [10] - 管理层表示目前现金流充裕，负债总额已大幅降低，质押风险可控 [10]

财务表现 - 2025年中报营业总收入126.8亿元，同比增长31.68%，归母净利润14.26亿元，同比增长52.98% [1] - 第二季度营业总收入70.69亿元，同比增长35.77%，归母净利润8.63亿元，同比增长59.67% [1] - 毛利率25.86%，同比增长20.14%，净利率12.8%，同比增长26.03% [1] - 每股收益0.59元，同比增长47.5%，每股经营性现金流0.8元，同比增长104.97% [1] - 应收账款88.04亿元，同比增长34.57%，有息负债38.41亿元，同比增长9.89% [1] 业务评价 - 2024年ROIC为9.87%，净利率9.16%，历史中位数ROIC为11.66%，2023年最低为6.36% [3] - 货币资金/流动负债比率为27.35%，应收账款/利润比率为506.37% [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩28.97亿元，每股收益均值1.19元 [3] 基金持仓 - 明星基金经理朱然（信达澳亚基金）持有公司股票，其现任基金总规模58.92亿元 [3] - 大摩数字经济混合A持有524.10万股，基金规模23.86亿元，近一年涨幅85.52% [4] - 宏利转型机遇股票A、汇添富科技创新混合A等9只基金新进或增仓公司股票 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入5.21亿元，同比上升4.57%，归母净利润4229.04万元，同比上升21.35% [1] - 第二季度营业总收入2.48亿元，同比下降0.74%，归母净利润1934.84万元，同比下降8.67% [1] - 毛利率35.0%，同比减4.37%，净利率7.91%，同比增19.89% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计7755.65万元，三费占营收比14.88%，同比减14.19% [1] - 每股净资产4.64元，同比减2.74%，每股经营性现金流0.22元，同比增46.42%，每股收益0.19元，同比增21.03% [1] - 货币资金7.36亿元，同比增5.85%，应收账款2.03亿元，同比减6.30%，有息负债1.47亿元，同比减13.73% [1] 业务评价 - 公司去年的ROIC为4.83%，近年资本回报率不强，业绩具有周期性 [2] - 去年的净利率为5.91%，公司产品或服务的附加值一般 [2] - 公司上市以来中位数ROIC为6.02%，投资回报一般，2022年的ROIC为-3.85% [2] - 公司上市来已有年报8份，亏损年份1次 [2] 商业模式 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] 财务风险 - 公司应收账款占最新年报归母净利润比达330.81% [1][4]

核心财务表现 - 营业总收入15.65亿元，同比增长17.36%，归母净利润3.63亿元，同比增长17.04% [1] - 第二季度营业总收入8.66亿元，同比增长21.36%，归母净利润2.02亿元，同比增长21.22% [1] - 毛利率64.89%，同比下降4.48个百分点，净利率24.26%，同比上升1.12个百分点 [1] 资产负债结构变动 - 货币资金20.16亿元，同比增长64.82%，主要由于理财到期现金回流及借款增加 [1][13][14] - 应收账款5.55亿元，同比增长39.03%，应收账款/利润比率达100.3% [1][14] - 有息负债261万元（注：原文单位异常，按表内数据推算应为万元级），同比增长128.68% [1] - 在建工程因泰国生产基地投入增加77.28%，商誉因收购增长141.99% [7][8] 现金流与每股指标 - 每股收益1.94元，同比增长16.87%，每股经营性现金流1.61元，同比增长10.43% [1] - 经营活动现金流因销售回款增加增长10.43%，投资活动现金流因理财到期增长52.52% [13] - 每股净资产21.45元，同比增长9.09% [1] 费用与成本控制 - 三费总额4.58亿元，占营收比29.27%，同比下降12.35个百分点 [1] - 销售费用因海外佣金及薪酬增加增长11.31%，研发费用因项目增多增长26.88% [13] - 财务费用因汇兑收益大幅下降229.64% [13] 业务驱动因素 - 营业收入增长主要源于海外市场销售数量提升17.36% [13] - 合同负债因预收款结算增加110.54%，应付职工薪酬因奖金支付减少33.17% [13] - 营业成本因收入规模扩张增长28.49% [13] 机构持仓动态 - 中庚价值先锋股票持仓290.57万股但减仓，工银创新动力股票持仓144万股同步减仓 [15] - 6只基金新进十大持仓，包括申万菱信量化小盘、鹏华领航等产品 [15] - 中庚价值先锋基金规模35.54亿元，近一年涨幅34.36% [15] 历史业绩与商业模式 - 公司去年ROIC为13.06%，历史中位数ROIC达19.07%，但2016年曾出现-5.96% [14] - 净利率20.62%反映产品附加值高，业绩呈现周期性特征 [14] - 商业模式以营销驱动为主，需关注实际驱动力的可持续性 [14] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩6.63亿元，每股收益均值3.53元 [14]

财务表现 - 2025年中报营业总收入10.85亿元，同比上升23.99%，归母净利润4777.54万元，同比上升82.39% [1] - 第二季度营业总收入5.7亿元，同比上升18.88%，归母净利润2985.91万元，同比上升24.84% [1] - 毛利率18.58%，同比增17.71%，净利率4.51%，同比增53.78% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计8574.8万元，三费占营收比7.9%，同比增5.69% [1] - 每股净资产2.88元，同比增4.36%，每股经营性现金流0.01元，同比增123.17%，每股收益0.1元，同比增82.23% [1] - 扣非净利润4819.98万元，同比增77.62%，货币资金8234.89万元，同比增11.07% [1] - 应收账款6.27亿元，同比增24.07%，有息负债3.12亿元，同比增16.85% [1] 历史财务与商业模式 - 公司去年ROIC为3.64%，净利率2.5%，附加值不高 [3] - 近10年中位数ROIC为4.85%，最差年份2018年ROIC为-32.28% [3] - 上市13份年报中亏损2次，生意模式较脆弱 [3] - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] - 货币资金/流动负债仅为19.83%，应收账款/利润达1219.39% [3] 公司治理与实控人情况 - 创始人谭颂斌2015-2016年多次增持股份并参与定增，后因并购失败导致2018年大额亏损及质押爆仓 [3][4] - 2021年7月谭颂斌不再为实控人，公司无实际控制人但治理无问题 [4] - 2021年后公司自建三大基地，经营业绩稳定向好 [4] - 引入新实控人需通过二级市场举牌或并购重组，公司目前无定增计划 [4]

财务表现 - 公司第二季度营收为1690万美元 同比下滑668 [1] - 每股收益为-014美元 去年同期为007美元 [1] - 营收较Zacks一致预期3832万美元低559 [1] - 每股收益较预期-001美元低1300 [1] 关键运营指标 - 净利息收入1690万美元 低于三位分析师平均预期的3832万美元 [4] - 非利息总收入2907万美元 略高于三位分析师预期的2801万美元 但同比下滑1353 [4] - 其他收入1130万美元 低于两位分析师预期的1188万美元 但同比增长714 [4] - 利息收入15274万美元 低于两位分析师预期的17319万美元 同比下滑348 [4] 投资收益与损失 - 金融工具及不动产净实现收益1821万美元 高于两位分析师预期的1445万美元 同比增长1512 [4] - 服务净收入-30万美元 远低于两位分析师预期的582万美元 同比下滑1093 [4] - 联营企业投资收益-14万美元 低于两位分析师预期的70万美元 [4] 股价表现 - 公司股价过去一个月下跌64 同期标普500指数上涨12 [3] - 当前Zacks评级为5级(强烈卖出) 预示短期可能跑输大盘 [3]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收5.29亿美元，同比增长6.4%，略低于市场预期的5.3044亿美元（偏差-0.27%）[1] - 每股收益0.46美元，超过去年同期的0.39美元，比市场预期的0.42美元高出9.52%[1] - 过去一个月股价下跌4.9%，同期标普500指数上涨1.2%，目前Zacks评级为"持有"[3] 分业务收入 - 品牌TripAdvisor收入2.418亿美元，低于分析师平均预期的2.4734亿美元，同比下降3.3%[4] - Viator收入2.705亿美元，高于分析师平均预期的2.689亿美元，同比增长10.9%[4] - TheFork收入5420万美元，高于分析师平均预期的5315万美元，同比大幅增长29.1%[4] - 跨部门抵消收入-3730万美元，略高于分析师预期的-3868万美元，同比下降4.4%[4] 品牌TripAdvisor细分表现 - 酒店业务收入1.523亿美元，高于分析师预期的1.5063亿美元，同比增长1.5%[4] - 媒体广告收入3550万美元，低于分析师预期的4155万美元，同比下降13.4%[4] - 体验和餐饮收入4470万美元，低于分析师预期的4553万美元，同比下降6.9%[4] - 其他业务收入930万美元，低于分析师预期的999万美元，同比下降15.5%[4] 调整后EBITDA - 品牌TripAdvisor调整后EBITDA为6590万美元，略低于分析师预期的6710万美元[4] - TheFork调整后EBITDA为880万美元，高于分析师预期的758万美元[4] - Viator调整后EBITDA为3230万美元，远超分析师预期的1941万美元[4]

财务表现 - 2025年第二季度营收为1亿4759万美元，与去年同期持平 [1] - 每股收益(EPS)为0.05美元，去年同期为0美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期1亿4097万美元，超出幅度达4.7% [1] - EPS超出共识预期0.01美元，超出幅度达400% [1] 运营指标 - 客户数量为1600个，低于两位分析师平均预期的1692个 [4] - 专业服务及其他收入为800万美元，超出六位分析师平均预期的704万美元 [4] - 订阅收入为1亿3363万美元，超出五位分析师平均预期的1亿2896万美元 [4] - 许可收入为596万美元，超出五位分析师平均预期的475万美元 [4] 盈利能力 - 软件业务毛利润为1亿0530万美元，超出四位分析师平均预期的1亿0209万美元 [4] - 专业服务及其他业务毛亏损为410万美元，差于四位分析师平均预期的240万美元亏损 [4] 市场表现 - 过去一个月股价下跌9.5%，同期Zacks S&P 500指数上涨1.2% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有)，预示近期表现可能与大盘一致 [3]