核心财务表现 - 2025年中报营业总收入2.43亿元，同比下降36.17% [1] - 归母净利润3554.08万元，同比下降40.04% [1] - 第二季度营业总收入1.41亿元，同比下降28.35% [1] - 第二季度归母净利润1907.1万元，同比下降38.02% [1] 盈利能力指标 - 毛利率33.05%，同比微增0.28个百分点 [1] - 净利率14.61%，同比下降6.07个百分点 [1] - 扣非净利润3193.14万元，同比下降44.64% [1] - 每股收益0.13元，同比下降40.91% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2988.86万元 [1] - 三费占营收比例12.29%，同比上升4.9个百分点 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金2.31亿元，同比下降50.81% [1] - 应收账款9720.57万元，同比下降35.89% [1] - 每股经营性现金流0.07元，同比上升7.6% [1] - 每股净资产3.0元，同比下降3.83% [1] 资本回报与业务质量 - 2024年ROIC为8.76%，资本回报率一般 [1] - 2024年净利率13.52%，产品附加值较高 [1] - 上市以来ROIC中位数10.18%，2022年最低为4.17% [1] 财务风险提示 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达100.37% [1][3] - 需关注应收账款状况对利润质量的潜在影响 [3] 机构持仓情况 - 工银聚享混合A（代码011729）持有3.25万股，为新进十大持仓 [4] - 该基金规模0.91亿元，近一年涨幅45.19% [4] - 基金经理为焦文龙与何顺 [4] 商业模式特征 - 公司业绩主要依赖营销驱动 [2] - 需深入分析营销驱动力背后的实际业务支撑因素 [2]