ESG投入与可持续发展 - 公司已通过ISO 14001环境管理体系认证并系统开展环境保护实践 [2] - 报告期内分布式光伏项目累计发电超187万度以降低能耗与碳排放 [2] - 持续推进节水改造和能耗监控平台建设以系统化管理资源使用 [2] - 依法保障员工权益并建立有竞争力的薪酬福利及职业健康管理体系 [3] - 开展教育帮扶、环境保护及弱势群体关怀等社会公益行动 [3] - 通过家庭开放日等活动增强员工归属感与社会责任践行 [3] - 严格遵守法律法规并完善法人治理结构以提升决策监督有效性 [3] - 通过多渠道投资者沟通保障股东知情权与参与权 [3] 稀土出口管制影响 - 出口管制仅涉及含镝铽的中重稀土产品且已办理出口许可 [4] - 对外直接出口业务量较小主要销往国内保税区 [4] - 产品多由国内代工厂组装后流入市场 [4] - 管制措施对2025年上半年经营无重大影响 [4] 业务结构与盈利能力 - 下游收入主要集中在消费电子领域 [4] - 短周期订单可依托技术溢价和市场供需及时调价 [5] - 长期订单按季度框架协议约定窗口进行价格调整 [5] - 单磁体器件采用一单一价模式应对原材料波动 [5] - 磁组件器件因精密小型化特点按季度复核价格 [5] - 2025年中期整体毛利率25.47%同比提升1.15% [5] 未来战略布局 - 继续深耕消费电子领域并拓展汽车、电机、机器人等应用 [5] - 凭借磁路设计优势和快速响应机制深化客户合作 [5] - 坚持市场导向和客户中心的发展战略 [5]

股价表现与交易数据 - 截至2025年9月3日收盘价39.6元 单日下跌4.23% [1] - 换手率5.57% 成交量9.78万手 成交额3.97亿元 [1] - 主力资金净流出2852.84万元 散户资金净流入2470.99万元 [2] 业务布局与产品结构 - 全资子公司桂林稳健从事避孕套生产销售 目前以海外市场为主 [1] - 避孕套业务在集团整体销售规模中占比微小 [1] - 公司核心业务为医用耗材及消费品两大板块 [2] ESG管理与技术进展 - 全棉时代通过Cotton Tech全棉科技推进物理加柔技术 获得"不添加柔软剂"专业认证 [1] - 持续落地环保印染技术 包括植物染工艺 [1] - 近年ESG报告已披露化学品管理相关成果 [1] 股东回报与资本策略 - 近两年分红比例中大股东获得约70%分红收益 [1] - 投资者建议公司通过股份回购并注销方式保护小股东利益 [1] - 公司强调通过良好经营成绩回报股东支持 [2] 资金流向与市场参与 - 游资资金单日净流入381.85万元 [2] - 主力资金与散户资金呈现反向流动态势 [2]

公司ESG战略与实践 - 公司积极践行可持续发展理念 致力于提升ESG管理水平和社会责任履行能力[1] - 公司发布《碳中和行动方案》 以"清水润江城、绿色促发展"为愿景推进能源结构转型[3] - 公司将绿色发展理念深度融入企业战略 显著降低生产经营活动对环境的影响[3] 环境保护成就 - 2024年投入2.8亿元用于污水处理工艺升级 9座污水处理厂全部实现提标改造[4] - 全年处理污水总量达6.5亿吨 COD削减量达1.29万吨[4] - 绿色电力使用比例提升至27% 减少碳排放约1.65万吨[4] - 黄家湖污水处理厂光伏项目(7.18MW)年提供绿色电力380万度[4] - 年处理湿污泥量23.3万吨 污泥资源化率达99.8%[4] 社会责任履行 - 坚持"以人为本、服务民生"理念 完善员工福利保障体系[4] - 2024年全员年培训40小时 内训师队伍达113人 开发专业课程19门[4] - 获评"湖北省最佳雇主品牌"[4] - 累计投入公益资金650万元 支持社区服务、教育公益和乡村振兴[5] - 开展"清源行动"环保教育项目 举办环保公开课和水厂开放日活动[5] 公司治理与数字化建设 - 董事会下设战略与可持续发展委员会 负责ESG重大事项研究[5] - 2024年新增修订制度78项 完成10项内部审计项目[5] - 董监高ESG培训覆盖率达到100%[5] - 将投资3亿元建设"智慧水务大脑" 预计使管网漏损率再降低2个百分点[5] - ESG指标在高管考核中的权重提升至25%[5] 荣誉与认可 - 荣获2025年第六届全景网"杰出ESG价值传播奖"[3] - 奖项经由沪深北交易所、投服中心、机构高校等专家评审[3] 未来发展规划 - 持续深化ESG管理体系建设 致力于成为水务环保领域领先企业[6] - 持续投入资金用于绿色技术研发和清洁能源利用[5] - 推进企业与社会、环境、经济的协同发展[6]

资料来源：顺丰控股2025年半年度报告 编者按：ESG年报解读为搜狐财经及价值公司100联合发起的针对各公司ESG报告披露情况的解读专 栏。 参考上交所《上市公司治理准则》、港交所《环境、社会及管治守则》等文件，搜狐财经迭代完善各行 业ESG测评体系标准，并以最新标准为依托，以2024年公司ESG报告为主要数据来源，对公司环境资 源、社会责任及公司管治进行了评价。 本文为"顺丰控股"篇。 出品 | 搜狐财经 研究员 | 张子豪 8月29日至9月2日，顺丰控股A股股价从每股47.92元跌至每股41.82元，累计跌幅达12.73%。其中，8月 29日跌7.91%，9月1日跌3.97%，9月2日跌2.29%。同期，港股股价也大幅下挫，8月29日跌11.62%。市 值则蒸发超300亿元。 截止9月3日收盘，顺丰控股微涨0.50%，收于42.03元/股。 资料来源：Wind 与同期深证成指微跌相比，顺丰控股的跌幅明显超出市场预期。 根据顺丰控股近期发布的2025年半年报数据，公司上半年实现营业收入1468.58亿元，同比增长9.26%； 归属于上市公司股东的净利润57.38亿元，同比增长19.37%，虽然扣除非经常性损 ...

战略合作协议概述 - 天奇股份与亿纬锂能签订为期10年的战略合作框架协议 共同构建锂电池制造-应用-逆向回收-再生利用全链条闭环体系 提升产业链韧性并推动绿色可持续发展 [2] - 协议内容包括信息共享 全球回收网络共建 再生材料供应保障与循环利用 自签字日起生效 [2] - 双方将通过资源共享与合作开发加速全球回收市场覆盖 提升整体回收效率 [2] 合作核心内容 - 建立高效信息共享机制 交流市场供需 价格动态及技术趋势 [3] - 天奇股份海外回收资源授权为亿纬锂能指定回收点 共同推进全球网络布局 [4] - 亿纬锂能承诺在全球正极材料生产中同等条件下优先采购天奇股份的再生关键材料 采购模式包括直接采购和废料置换 [4] - 共同探讨再生材料定价机制 推动工艺改进 平衡经济效益与环保效益 [4] - 聚焦再生材料碳足迹追溯与认证 提升品牌绿色竞争力 [4] - 天奇股份在同等条件下优先采购亿纬锂能的全新A品电池 建立长期采购机制 [4] 天奇股份业务与财务表现 - 公司始创于1984年 2004年深交所上市 为A股中小板改革首批上市公司 聚焦智能装备 锂电池循环及机器人三大主业 [3] - 智能装备业务以汽车智能装备为核心 融合智能仓储物流与再生资源循环装备 [3] - 锂电池循环业务涵盖回收 再制造与梯次利用 再生利用 [3] - 机器人业务以具身智能机器人工厂规模化应用为导向 涉及本体制造 真机数据采集与场景算法开发 [3] - 2025年中期报告显示公司实现收入12.47亿元 归母净利润5583万元 [3] - 锂电池循环事业部营业收入1.37亿元 产品毛利率0.79% 较去年同期上升6.94% [3] - 核心子公司天奇金泰阁形成10万吨废旧锂电池回收产能规模 碳酸锂回收率达92%-93% [3] - 公司已在日韩 东南亚 欧洲布局回收网络或破碎产能 2025年下半年海外回收电池废料占比有望大幅提升 [4] - 三元锂电池再生材料需求量预测已大幅超出公司现有三元回收产能规模 公司将适时技改提升产能 [4] 亿纬锂能战略布局 - 合作是亿纬锂能全球战略下构建供应链体系的关键环节 可降低对初级矿产资源依赖 稳定原材料供应并降低成本 [4] - 有助于应对欧美电池法规 构建锂电池全生命周期绿色价值链闭环 [4] - 亿纬锂能于2025年6月牵头搭建覆盖四大洲的回收网络 计划2030年产能达12万吨/年 已建成246个网点（国内159个 海外87个） [5] - 通过技术共享使镍钴回收率≥98% 资源协同实现再生料直供生产 全球渠道降低跨国运输成本25% 推动行业平均回收率超95% [5] - 回收网络成为ESG竞争力核心引擎 再生材料使用使每kWh电池碳足迹减少35% 助力满足欧盟CBAM要求 预计2026年带来12亿元额外订单 [5] - 凭借零碳电池认证在欧洲高端市场溢价率达15% [5] 人形机器人领域合作 - 亿纬锂能为天奇股份具身智能机器人提供电芯供应 [5] - 天奇股份于2025年8月向国内头部汽车集团交付具身智能机器人订单 开启工业场景小批量交付 [5] - 场景验证为规模化应用落地奠定基础 公司将逐步实现更多机器人应用订单及交付 [6] - 合作进一步拓宽亿纬锂能在机器人领域应用边界 [6] - 亿纬锂能已与多家人形机器人客户及车系客户达成合作 并于2025年2月入选摩根士丹利全球人形机器人上市公司百强名单 为唯二上榜的国内电池供应商 [6]

财务表现 - 2025年上半年实现营收60.16亿元，同比增长12.79% [1] - 扣非归母净利润9.66亿元，同比增长21.01% [1] ESG管理 - 组建碳管理专项工作组，目标以2023年为基准到2035年将范围一和范围二碳排放强度降低50% [1] - 首次参与CDP问卷填报即获管理级最高评级B级 [1] - MSCI ESG评级跃升至A级，标普全球可持续发展评估跻身全球医疗设备行业前15% [2] 绿色产品创新 - uCT780X射线计算机断层成像设备于2025年7月通过ISO14067产品碳足迹核查认证 [1] - 成为国内大型医疗设备领域首个通过该认证的CT产品 [1] 供应链管理 - 新进12家供应商全部通过评估审核纳入合格清单 [2] - 上半年实际完成68家供应商审核（原计划Q1/Q2策划68家），审核结果全部通过且无重大异常 [2] 人力资源建设 - 2025年6月发布限制性股票激励计划，以94.92元/股向1368名员工授予447万股 [2] - 激励对象涵盖高级管理人员、核心技术人员及中层管理人员 [2]

核心观点 - 华润置地ESG评级由A上调至A+ 再度入选恒生可持续发展企业基准指数及恒生ESG50指数 成为ESG表现最优的50家香港上市公司之一[1] - ESG理念深度融入资本市场 在房企业绩披露中的权重持续攀升 与财务指标相辅相成共同描绘企业完整形象[1] - 公司通过构建完整ESG体系形成差异化竞争力 ESG领先优势直接转化为融资成本降低和市值提升[4][5][25] 财务表现 - 上半年综合营业额949.2亿元 同比增长19.9% 股东应占溢利118.8亿元 同比增长16.2% 盈利结构持续优化[2] - 加权平均融资成本降至2.79% 创历史新低 人民币中期票据利率多在1.9%～2.2% 融资成本优势显著[5][25] - 市值稳居内房股首位 显著跑赢恒生地产分类指数[25][26] 环境维度（Environment） - 2030年经营性不动产项目面积碳排强度下降目标从35%提升至45% 远超行业平均水平[8][9] - 全部持有重奢购物中心实现100%零碳电力运营 深圳罗湖万象城等4个项目已实现该目标[2][9][10] - 建造阶段减碳8090吨 计划2030年范围3累计减碳72万吨[9][10] - 三亚海棠湾生态修复项目促成300多种本土植物和鸟类回归 本土植物种类超70%[13] 社会维度（Social） - 保障性住房施工面积2069万平方米 管理租赁住房8.5万间 规模位居行业前列[16] - 长租公寓品牌"有巢"价值达167.83亿元 为长租领域唯一入选中国500最具价值品牌[17] - 14座希望小镇交付使用 5座处于规划建设阶段 "红色管家"团队进驻13座希望小镇[17][18] - 累计代建7992万平方米 新签政府代建面积位列行业榜首[18] 治理维度（Governance） - 发布2024年度可持续发展报告并通过HKQAA第三方鉴证 修订11项政策准则完善治理体系[21][22] - 新增ESG贷款7.2亿元 存续规模达274亿元 位居业内前列[2][22] - 举办7场投资者论坛和49场投资者1-1会议加强资本市场沟通[22] 行业影响与标准制定 - 参与《中国企业可持续发展报告指南》一般框架及房地产分行业指南参编工作 从规则追随者升级为标准制定者[26] - 构建绿色低碳精益供应链平台 累计战采供应商超过200家 品类超100项 覆盖全地产业态[27] - ESG表现成为资本市场衡量企业长期价值核心标尺 全球ESG投资规模持续扩大[23][25]

长期以来，我国河湖管护工作面临流域上下游、左右岸、地区间因生态保护责任与利益分配不公而导致 的矛盾，亟须通过健全流域横向生态保护补偿机制，激励保护、促进公平、实现流域可持续发展。 以ESG理念构建"政府引导—企业履责—社区参与"的流域生态多元共治网络，要形成环境绩效与环保行 为的双向联动机制，实现生态服务功能、企业发展质量与民生福祉协同提升。 环境社会治理（ESG）理念以系统性思维整合生态环境保护、社会主体协同、治理机制优化等维度，具 有统筹多元价值诉求、强化利益相关方协同共治、提升治理效能的显著优势，为创新流域横向生态保护 补偿机制、建设流域生态文明提供了全新思路与实践路径。 构建多元共治网络 近年来，我国流域横向生态保护补偿机制在制度框架设计、补偿标准核算、市场机制探索、补偿模式创 新等方面取得了积极进展，但在多元参与、补偿标准、资金来源、补偿方式等方面仍面临一系列问题有 待解决。 一方面，明确企业权责边界。针对流域生态系统服务的直接受益企业，建立ESG强制披露制度，将其横 向补偿金额、方式及生态绩效纳入核心披露指标。同时对履行补偿责任的企业，赋予优先获取绿色信 贷、排污权交易配额及碳减排信用额度、税收优 ...

公司治理与关联交易违规 - 公司因与关联方广西杭港交易未及时履行审议程序和信息披露义务收到浙江证监局警示函 时任董事长 总经理兼董事会秘书及财务总监 副总经理被采取监管谈话措施并记入证券期货市场诚信档案 [1] - 董事鲍佳在审议2024年年度报告及2025年度关联交易议案时投反对票 明确表示公司关联交易连续违规需要监管介入 一名独立董事对关联交易议案发表弃权意见 [2] - 董事鲍佳曾提议召开2025年临时股东大会审议日常关联交易议案 但该提议被董事会和监事会否决 [2] 董事会分歧与高管变动 - 董事鲍佳多次在审议定期报告 关联交易 高管聘任及制度修订等议案中投反对或弃权票 理由涉及关联交易违规 高管任职资格存疑 信息披露误导投资者及治理程序不合规 [3][4] - 公司管理层更迭频繁 上市以来共有8人自高管岗位离职 董事会秘书岗位经历4任 任期最长不足三年最短约十个月 财务总监岗位经历2任 任期分别约三年三个月和一年八个月 [3] - 董事会目前由7人组成包括4名非独立董事和3名独立董事 其中4名非独立董事均有过或仍在公司长期任职经历 董事会整体格局相对稳定 [4] 股权结构变化与实控人调整 - 实际控制人金利伟与鲍佳解除婚姻关系并进行财产分割 金利伟将名下29.13%上市公司股份过户至鲍佳 其直接持股比例从59.26%降至30.13% 鲍佳获得29.13%直接持股 [6][7] - 二人对员工持股平台唯艾诺 唯艾诺贰号 唯艾诺叁号所持股份进行均分 穿透后各间接持有公司0.97%股份 但鲍佳自愿放弃4%股份对应表决权 使金利伟实际控制表决权比例超过三分之一 [7] - 唯艾诺贰号和唯艾诺叁号的执行事务合伙人从鲍佳变更为金利伟 进一步确认金利伟在持股平台的主导权 [7] ESG评级与信息披露 - 公司ESG评级为BB级 处于行业后30% 主要因ESG信息披露不透明和公司治理矛盾加剧 [9] - 公司在环境 社会及治理三个维度均落后于同业平均水平 环境管理缺乏具体措施和细致数据反馈 虽通过ISO14001环境管理体系认证 [9] - 深交所信息披露考评等级2022至2024年从B级滑落至C级再回升至B级 2024年深交所对1327家公司考评中201家获A级1011家获B级 [9][10] 财务与业务表现 - 2025年上半年营收5.49亿元同比增长5.39% 归母净利润0.28亿元同比增长21.81% 主要品类毛利率均有小幅上升 [11] - 公司成人失禁产品营收占比51.72% 婴儿护理产品占比38.57% 贴牌生产业务占营收53% 自有品牌业务占比45% 境内收入占58%境外收入占42% [11]

公司治理与关联交易问题 - 公司因与关联方广西杭港交易未及时履行审议程序和信息披露义务收到浙江证监局警示函 监管机构对公司时任董事长 总经理兼董事会秘书 财务总监及副总经理采取监管谈话措施并记入证券期货市场诚信档案 [3] - 第二大股东兼董事鲍佳在审议2024年年报及2025年度关联交易议案时投反对票 明确表示公司关联交易连续违规需要监管介入 另有一名独立董事对关联交易议案发表弃权意见 [3] - 鲍佳在2025年8月董事会会议上对半年报及高管聘任议案投反对票 认为董秘更换频繁且候选人工作失职 最终董事会以5票赞成1票反对1票弃权通过系列议案 [6] 高管团队稳定性问题 - 公司上市以来共有8名高管离职 董事会秘书岗位经历4任 任期最长不足三年最短约十个月 财务总监岗位经历2任 任期分别约三年三个月和一年八个月 [8] - 近一年来董事鲍佳在审议定期报告 关联交易 高管聘任及制度修订等议案中屡次投反对或弃权票 理由涉及关联交易违规 高管任职资格存疑及信息披露误导投资者等问题 [9] 股权结构变化与治理矛盾 - 实际控制人金利伟与鲍佳解除婚姻关系并进行股份分割 金利伟将29.13%股份过户至鲍佳 使其直接持股比例从59.26%降至30.13% 鲍佳获得29.13%直接持股 双方形成接近均分的股权结构 [14] - 鲍佳自愿放弃4%股份表决权 使金利伟保持单一最大控制方地位 员工持股平台执行事务合伙人相继从鲍佳变更为金利伟 进一步确认金利伟在持股平台主导权 [15] ESG评级与信息披露质量 - 公司Wind ESG评级为BB级 处于行业后30% 主要因ESG信息披露不透明及公司治理矛盾加剧 环境管理虽通过ISO14001认证但缺乏具体措施和数据反馈 [17][19] - 深交所信披质量考评2022-2024年从B级滑落至C级再回升至B级 2024年深交所对1327家公司考评中201家获A级1011家获B级 [21] 财务与经营表现 - 2025年上半年营收5.49亿元同比增长5.39% 归母净利润0.28亿元同比增长21.81% 主要品类毛利率均有小幅上升 [21] - 公司成人失禁产品营收占比51.72% 婴儿护理产品占比38.57% 贴牌生产业务占营收53% 自有品牌业务占45% 境内收入占58%境外收入占42% [22]